每經(jing)記(ji)者(zhe)｜陳星    每經(jing)編(bian)輯｜陳俊(jun)杰    

2月10日(ri)，千金(jin)藥業(ye)（SH600479，股(gu)價10.55元(yuan)，市值44.73億元(yuan)）發(fa)布一系列公告(gao)，披(pi)露增持子公司股(gu)份的事(shi)項進(jin)展。

根(gen)據公司(si)發(fa)布的交易報告書，上市公司(si)擬通(tong)過發(fa)行股份(fen)的方(fang)式購買株(zhu)洲(zhou)國(guo)投、列邦康泰(tai)持有的千金(jin)湘江(jiang)藥業28.92%的股權，擬通(tong)過發(fa)行股份(fen)及支付現金(jin)的方(fang)式購買株(zhu)洲(zhou)國(guo)投和黃陽等21名自然人持有的千金(jin)協力藥業68.00%的股權。

本次(ci)收購標(biao)的(de)公司(si)少(shao)數(shu)股東權益后，上(shang)市公司(si)對千金(jin)湘江藥業(ye)的(de)持股比(bi)例(li)將提(ti)升(sheng)至(zhi)79.92%、對千金(jin)協力藥業(ye)的(de)持股比(bi)例(li)將提(ti)升(sheng)至(zhi)100.00%。標(biao)的(de)股份合計作價6.23億(yi)元。

記者注意(yi)到，千(qian)(qian)金(jin)湘江藥(yao)業系上(shang)市公(gong)(gong)司(si)1998年(nian)5月(yue)發起(qi)設立的(de)股份(fen)有限公(gong)(gong)司(si)，發起(qi)設立至(zhi)今(jin)持股比例(li)一(yi)直(zhi)為51.00%；千(qian)(qian)金(jin)協力藥(yao)業系上(shang)市公(gong)(gong)司(si)2013年(nian)1月(yue)通過收購而來，收購至(zhi)今(jin)持股比例(li)一(yi)直(zhi)為32.00%。也就是說，在持股比例(li)穩定(ding)長(chang)達27年(nian)和(he)12年(nian)后，上(shang)市公(gong)(gong)司(si)決定(ding)增持兩家子公(gong)(gong)司(si)股份(fen)。

千金藥業增持兩子公司股份 最大轉讓方為上市公司控股股東

千金藥業進一步收購控股子公(gong)司股份一事有了新進展。2月10日晚間，公(gong)司發(fa)布收購報(bao)告書及標的權(quan)益價(jia)值(zhi)評(ping)估報(bao)告。

根據公(gong)司發布的(de)(de)交(jiao)易報告(gao)書，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司擬通過發行股(gu)(gu)份(fen)(fen)的(de)(de)方式購(gou)買(mai)株洲國投、列(lie)邦康(kang)泰持有的(de)(de)千金(jin)(jin)湘江藥業28.92%的(de)(de)股(gu)(gu)權(quan)，擬通過發行股(gu)(gu)份(fen)(fen)及支(zhi)付現金(jin)(jin)的(de)(de)方式購(gou)買(mai)株洲國投和(he)黃(huang)陽等21名(ming)自然(ran)人持有的(de)(de)千金(jin)(jin)協力藥業68.00%的(de)(de)股(gu)(gu)權(quan)，本次上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司購(gou)買(mai)標的(de)(de)資產支(zhi)付現金(jin)(jin)對價(jia)的(de)(de)資金(jin)(jin)來源為公(gong)司自有資金(jin)(jin)。

根據(ju)評估(gu)(gu)結(jie)果，截(jie)至評估(gu)(gu)基準(zhun)日2024年(nian)9月30日，千金(jin)(jin)湘江(jiang)藥(yao)業(ye)(ye)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)全部(bu)(bu)權(quan)益(yi)評估(gu)(gu)值為(wei)(wei)12.47億(yi)(yi)元，較股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)全部(bu)(bu)權(quan)益(yi)賬(zhang)面(mian)價值評估(gu)(gu)增減變動(dong)幅(fu)度(du)為(wei)(wei)87.77%；千金(jin)(jin)協力藥(yao)業(ye)(ye)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)全部(bu)(bu)權(quan)益(yi)評估(gu)(gu)值為(wei)(wei)3.87億(yi)(yi)元，較股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)全部(bu)(bu)權(quan)益(yi)賬(zhang)面(mian)價值評估(gu)(gu)增減變動(dong)幅(fu)度(du)為(wei)(wei)73.28%。基于上(shang)述評估(gu)(gu)結(jie)果，千金(jin)(jin)湘江(jiang)藥(yao)業(ye)(ye)28.92%股(gu)(gu)(gu)權(quan)作(zuo)(zuo)價3.61億(yi)(yi)元，千金(jin)(jin)協力藥(yao)業(ye)(ye)68.00%股(gu)(gu)(gu)權(quan)作(zuo)(zuo)價為(wei)(wei)2.62億(yi)(yi)元，合(he)計作(zuo)(zuo)價6.23億(yi)(yi)元。

本次收購標(biao)的(de)公(gong)司(si)少數(shu)股(gu)東權益后(hou)，上市(shi)公(gong)司(si)對千金湘江藥(yao)業(ye)的(de)持股(gu)比例將(jiang)提(ti)升至79.92%、對千金協力(li)藥(yao)業(ye)的(de)持股(gu)比例將(jiang)提(ti)升至100.00%。上市(shi)公(gong)司(si)認為，本次交(jiao)易完(wan)成后(hou)，將(jiang)有(you)利于進一步強化標(biao)的(de)企(qi)業(ye)的(de)管(guan)理與控制，有(you)利于上市(shi)公(gong)司(si)集團管(guan)控和業(ye)務板塊協同。

公告顯示，株洲國投持有(you)千(qian)金(jin)湘(xiang)江(jiang)28.50%股(gu)份，持有(you)千(qian)金(jin)協(xie)力20.00%股(gu)份。此次交(jiao)易中，千(qian)金(jin)藥業向株洲國投支付的總對價(jia)為4.32億(yi)元。由于(yu)千(qian)金(jin)藥業發行股(gu)份支付對價(jia)，交(jiao)易完成(cheng)后，株洲國投對上市公司的直接持股(gu)比例將從28.16%提升至34.11%。

本(ben)(ben)次(ci)交(jiao)易(yi)完成前，株(zhu)洲(zhou)國投及其一致行動人合計持有上市(shi)公(gong)司28.39%的股權，本(ben)(ben)次(ci)交(jiao)易(yi)完成后，株(zhu)洲(zhou)國投控制上市(shi)公(gong)司的股權比例將進一步提高至34.34%。

記者注意(yi)到，此次交易(yi)(yi)中唯一以(yi)現金支付對價的(de)交易(yi)(yi)對象為自然人鐘林波(bo)，后者將出售千金協力0.94%股份將收到362.54萬(wan)元。而該交易(yi)(yi)方為千金藥業副(fu)總經理歐陽云姣配(pei)偶。

持股比例多年保持穩定 上市公司近年來業績疲軟

記者注意到(dao)，千(qian)金(jin)湘江藥業系上市公司1998年(nian)5月發(fa)起設立(li)(li)的股份有限公司，發(fa)起設立(li)(li)至今持股比(bi)例一直(zhi)為51.00%；千(qian)金(jin)協(xie)力藥業系上市公司2013年(nian)1月通過收(shou)購而來，收(shou)購至今持股比(bi)例一直(zhi)為32.00%。

也(ye)就是(shi)說，在持股比例穩定長(chang)達27年和12年后，上市公司(si)決(jue)定增持兩家子公司(si)股份。

從兩家子公司業(ye)(ye)績(ji)來看，千金(jin)湘江在2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)和2024年(nian)(nian)1—9月(yue)，分(fen)別(bie)(bie)實現(xian)營業(ye)(ye)收入5.65億元、6.40億元和5.35億元，凈(jing)利潤分(fen)別(bie)(bie)為8078.34萬元、1.05億元和6695.36萬元，業(ye)(ye)績(ji)表(biao)現(xian)較為穩定(ding)。

千(qian)金協(xie)力同(tong)期實現的(de)營(ying)業收(shou)入分別為2.21億元、2.32億元和(he)(he)1.84億元，凈利(li)潤(run)為4438.97萬元、3916.05萬元和(he)(he)1898.42萬元，2023年營(ying)業收(shou)入和(he)(he)凈利(li)潤(run)分別同(tong)比增長5.30%和(he)(he)-11.78%。

千金藥(yao)業(ye)在(zai)收購報告中解釋，千金協力藥(yao)業(ye)凈利潤呈現下滑趨(qu)勢(shi)的(de)主要原因(yin)系公司加大針對心臟、肝臟的(de)新藥(yao)研發投入所致。

實際(ji)上，近年來(lai)千金藥業(ye)業(ye)績原地踏步，或是其突然增持子(zi)公司股權的重要原因。

多年(nian)(nian)來，千金(jin)藥業(ye)營(ying)業(ye)收(shou)入保持(chi)個位數的(de)同比(bi)(bi)增(zeng)長，但2023年(nian)(nian)及去年(nian)(nian)前三季度，公(gong)司營(ying)收(shou)掉頭向下(xia)，分別同比(bi)(bi)下(xia)滑(hua)(hua)5.66%和(he)2.31%。在歸(gui)母凈利潤方面，公(gong)司從2020年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)維(wei)持(chi)1%上(shang)下(xia)的(de)同比(bi)(bi)增(zeng)幅，2023年(nian)(nian)同比(bi)(bi)增(zeng)長5.92%，但去年(nian)(nian)前三季度則(ze)同比(bi)(bi)下(xia)滑(hua)(hua)14.64%。

千(qian)金(jin)(jin)藥業的(de)核心產品(pin)主要為婦(fu)科(ke)千(qian)金(jin)(jin)片(pian)（膠(jiao)(jiao)囊）、補(bu)血益(yi)母丸(wan)（顆粒）等(deng)，這兩(liang)大(da)產品(pin)也(ye)是千(qian)金(jin)(jin)藥業的(de)獨(du)家基藥產品(pin)。據公(gong)司2023年(nian)年(nian)報披露數據，報告(gao)期(qi)內(nei)，婦(fu)科(ke)千(qian)金(jin)(jin)片(pian)和婦(fu)科(ke)千(qian)金(jin)(jin)膠(jiao)(jiao)囊的(de)銷售量分別下滑了6.43%和2.71%，補(bu)血益(yi)氣丸(wan)的(de)銷量則僅微(wei)增0.67%。同(tong)年(nian)公(gong)司婦(fu)科(ke)領域的(de)營(ying)業收入和毛利率均同(tong)比下滑。

根據公(gong)司公(gong)布的(de)去(qu)年(nian)上(shang)半年(nian)業(ye)績(ji)，千(qian)(qian)金(jin)湘(xiang)江在報(bao)告期內凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)(run)為4089.47萬元，是(shi)千(qian)(qian)金(jin)藥業(ye)主要控股參股公(gong)司中，凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)(run)規模最大的(de)子(zi)公(gong)司。而千(qian)(qian)金(jin)協力在報(bao)告期內的(de)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)(run)為1413.29萬元，二(er)者合計(ji)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)(run)占千(qian)(qian)金(jin)藥業(ye)當期歸母(mu)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)(run)的(de)46.64%。也就是(shi)說，千(qian)(qian)金(jin)藥業(ye)或需要通過增持兩子(zi)公(gong)司股份，以增厚自身(shen)業(ye)績(ji)。

封(feng)面(mian)圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝(she)