每經AI快訊，2月(yue)13日，中金公司研報指出，美國1月(yue)核心(xin)CPI季(ji)調環(huan)比漲幅反(fan)彈(dan)至0.4%，同比反(fan)彈(dan)至3.3%，總(zong)CPI環(huan)比漲幅上(shang)升(sheng)(sheng)至0.5%，同比上(shang)升(sheng)(sheng)至3.0%，均(jun)高于市(shi)場預期(qi)。我們認為，這(zhe)次通脹反(fan)彈(dan)與各種供給(gei)擾(rao)動有(you)關(guan)，包括：颶(ju)風的(de)滯后影響、嚴寒的(de)冬日極(ji)端天氣(qi)、加(jia)(jia)州山火、禽流(liu)感帶來的(de)雞蛋短(duan)缺，以(yi)及特朗普關(guan)稅(shui)預期(qi)升(sheng)(sheng)溫。另外也反(fan)映了“一(yi)(yi)月(yue)效應”的(de)季(ji)節(jie)性(xing)因素。一(yi)(yi)般情況下，供給(gei)擾(rao)動是(shi)短(duan)暫的(de)，但這(zhe)次關(guan)稅(shui)是(shi)一(yi)(yi)個未知因素，有(you)很大不確(que)定性(xing)。這(zhe)種不確(que)定性(xing)疊加(jia)(jia)就業的(de)韌(ren)性(xing)，或使(shi)美聯(lian)儲(chu)在更長時間保持觀(guan)望。我們將降息時點的(de)預測推遲至三季(ji)度，早(zao)于目前市(shi)場預期(qi)的(de)四季(ji)度。