每(mei)經記者｜李蕾(lei)    ;每(mei)經編輯｜彭水萍

《每日經濟新聞》記者獲悉，今年是全國政協委員、中信資本控股有限公司董事長兼首席執行官張懿宸履職(zhi)的第(di)18年。

作(zuo)為(wei)私募行業的“老(lao)兵”，張懿宸已有(you)40多年的從(cong)業經驗(yan)，對于私募股權行業的發展現狀和一些行業痛點、難點有著深刻的體會與獨到的見解。而作為連續四屆政協委員，張懿宸認真履責，多年來堅持結合自己的觀察與體會，積極建言獻(xian)策。

今年兩會(hui)，他帶來了三份建言，涉及提振消費、推動長期資金(jin)入市、進一步(bu)打通并(bing)購基金(jin)發展(zhan)難點堵點等內容。 

進一步打通并購基金發展難點堵點

作為(wei)一名私募(mu)行業的(de)老將(jiang)，張懿宸一直以來針對(dui)私募(mu)股權都在積極建(jian)(jian)言、推動促進(jin)行業發展(zhan)。去年(nian)他就(jiu)建(jian)(jian)議重視并(bing)購基金作用，暢(chang)通私募(mu)股權投資(zi)退出(chu)渠道。在今年(nian)的(de)建(jian)(jian)言中，張懿宸再度提出(chu)，要進(jin)一步打通并(bing)購基金發展(zhan)難點(dian)堵點(dian)。

他表示，當前(qian)(qian)及未來(lai)一段時(shi)期，我國私募股(gu)權(quan)投資市(shi)場面臨階段性調整和(he)高質(zhi)量(liang)發展的壓力(li)與挑戰。并(bing)(bing)購基金作為拓(tuo)寬退出渠道、促進行(xing)(xing)業(ye)整合、打造行(xing)(xing)業(ye)龍頭的有(you)力(li)抓(zhua)手，正在受到越來(lai)越多(duo)的關(guan)注(zhu)和(he)重視。與此同(tong)時(shi)，當前(qian)(qian)有(you)關(guan)監管(guan)政策在執行(xing)(xing)過(guo)程中(zhong)仍存(cun)在一些瓶頸和(he)制(zhi)約(yue)，限制(zhi)了并(bing)(bing)購基金功能的充分(fen)發揮。

為(wei)此，張懿宸(chen)提出了如下幾點建議。

首先，優化(hua)保(bao)險(xian)公(gong)司償(chang)付(fu)能力監(jian)管標(biao)準，降低部分風險(xian)因子的計算比例(li)，提高(gao)保(bao)險(xian)公(gong)司資(zi)本使用效率，穩(wen)(wen)步(bu)釋(shi)放權(quan)益資(zi)產配置空間。建議進一步(bu)優化(hua)和(he)調整監(jian)管政策(ce)，盡快細化(hua)明確和(he)落實(shi)全國社保(bao)基(ji)金(jin)、保(bao)險(xian)公(gong)司及養老金(jin)投資(zi)運營長周期考(kao)核機制，針對(dui)符合(he)國家戰略規(gui)劃的投資(zi)方向（如新質生產力、綠色(se)投資(zi)等）以及具有穩(wen)(wen)定(ding)現(xian)金(jin)流表(biao)現(xian)和(he)期間回報的投資(zi)策(ce)略（如并購(gou)基(ji)金(jin)、S基(ji)金）合(he)理設置調控(kong)性特征因子(zi)等(deng)，進一(yi)步釋放權益資產配置空間。

其次，重視并購基金通過(guo)接(jie)續方式為(wei)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)市場提供退出渠(qu)道的(de)(de)特殊作用(yong)，在(zai)防范(fan)實質(zhi)性(xing)(xing)風險(xian)的(de)(de)原(yuan)則下，給予保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金直接(jie)或間接(jie)投(tou)資(zi)(zi)于涉關(guan)(guan)聯(lian)關(guan)(guan)系項(xiang)目一(yi)定靈(ling)活空間。建(jian)議監管(guan)部門與時(shi)俱進，及時(shi)更新和調(diao)整優(you)化監管(guan)政(zheng)策，對于底層資(zi)(zi)產優(you)質(zhi)、現金流健康的(de)(de)標的(de)(de)企業，如能全(quan)面論證不(bu)存在(zai)不(bu)當利益(yi)輸送(song)、設立有效(xiao)機制保(bao)(bao)護保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金利益(yi)和安全(quan)的(de)(de)關(guan)(guan)聯(lian)交(jiao)易項(xiang)目，應本著重要性(xing)(xing)原(yuan)則和把控實質(zhi)性(xing)(xing)風險(xian)的(de)(de)原(yuan)則，進一(yi)步明確相關(guan)(guan)操作流程(cheng)，給予一(yi)定的(de)(de)靈(ling)活掌握空間。

第三，持續(xu)優(you)化(hua)并購貸款政策。建議優(you)化(hua)并購貸款期限及融資比例，對于現金流健康(kang)的優質并(bing)購融資，適當延(yan)長并(bing)購貸款期限(xian)至不超過10年(nian)，提高承貸比例至不超過(guo)80%；對于再融(rong)資項目，取消“不(bu)得(de)超過(guo)初(chu)始并購貸(dai)款放款時起7年”的(de)限制(zhi)，按照新貸款期(qi)限規則(ze)進(jin)行評(ping)估和審(shen)批，給予(yu)企業更(geng)充足的(de)時(shi)間(jian)進(jin)行貸款調整和資金(jin)周轉，降(jiang)低企業風險；統(tong)一(yi)監管(guan)標準，各地方監管(guan)局應統(tong)一(yi)并購貸款合(he)規邊(bian)界等。 

支持(chi)餐(can)飲(yin)行業發(fa)展(zhan)，提振消費

民以食為天。

在張懿宸看來，餐飲行業上承鄉村振興、農業發展，下接(jie)社會(hui)就(jiu)業、內需消費，在中(zhong)國(guo)經濟發展中(zhong)一直都起著(zhu)舉足輕重的作用(yong)。

但由于受國際形勢(shi)變化(hua)，外部環境復雜嚴峻；國內需求不(bu)足(zu)，就(jiu)業(ye)(ye)面臨壓力(li)，消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)內生(sheng)動力(li)偏弱(ruo)等因素(su)影響(xiang)，餐飲(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)利潤率大幅下滑。目前，餐飲(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)正積極尋找(zhao)脫困之路(lu)，推進(jin)跨行(xing)(xing)業(ye)(ye)合作，創造消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)新場(chang)景；拓展(zhan)新開店渠道，努(nu)力(li)觸達更(geng)多消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)。但受一些內外部管理制度(du)的影響(xiang)，餐飲(yin)(yin)企業(ye)(ye)進(jin)入一些消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)群體相對(dui)集中的場(chang)所(suo)，例如高校、醫院(yuan)、公(gong)園、高鐵(tie)站和地鐵(tie)站等，仍面臨較大阻力(li)，這(zhe)妨礙了提振消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)，也(ye)不(bu)利于餐飲(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)脫困。

2024年(nian)中央經濟工作會議已(yi)明確將(jiang)“大力提(ti)(ti)振消費、提(ti)(ti)高投資效益，全方位擴大國內需求”作為2025年重(zhong)點(dian)任務之(zhi)首。明(ming)確要(yao)求，加力(li)擴圍實施“兩新”政策，創新多元(yuan)化消費(fei)場(chang)景，擴大服務(wu)消費(fei)，促進文化旅(lv)游業(ye)發展(zhan)。在此政策背景下(xia)，為幫(bang)助餐飲行業(ye)脫困(kun)，實現高(gao)質量發展(zhan)，對提振(zhen)消費(fei)發揮(hui)更大作用，張懿宸提(ti)出了以下建言。

第一，明確表(biao)示(shi)將促(cu)進餐飲(yin)行(xing)業高質量發展作為(wei)提振(zhen)消費的重要一環(huan)，把餐飲(yin)行(xing)業納入“兩新”政策覆(fu)蓋范圍，及時更新相關設(she)備(bei)企業(ye)所得(de)稅(shui)優惠目錄，增加適用(yong)于(yu)餐(can)飲企業(ye)高質量發展的(de)(de)設(she)備(bei)設(she)施，促進(jin)餐(can)飲企業(ye)的(de)(de)數智化、綠(lv)色化升級改造(zao)；對一(yi)定(ding)規模以上的(de)(de)餐(can)飲企業(ye)，可考(kao)慮給予(yu)部分稅(shui)收返還(huan)。

第二，出臺政策鼓(gu)勵跨行(xing)業(ye)合作，創新餐(can)飲消費場景(jing)。

第三，指導(dao)相關部門與時俱進(jin)，修訂管(guan)理規(gui)定，破除市(shi)場(chang)壁壘。

第四，鼓勵地方政府發放便于使用和(he)結算(suan)的餐飲消費券(quan)，將(jiang)補貼政策落(luo)到實處。

第五，全力落實惠企(qi)政策，進一步優化餐(can)飲行(xing)業的營(ying)商環境。

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