本周(zhou)，市(shi)場完成小波(bo)段見底，隨(sui)后進入反彈周(zhou)期。全周(zhou)，上證指數、創業板指數的(de)漲幅均(jun)在1.6%左右，深證成指的(de)漲幅更大，達到(dao)了2.19%。從全周(zhou)的(de)板塊(kuai)表現來看，工(gong)程機械(xie)、有色、軟件(jian)服務、AI智(zhi)能體、工(gong)業軟件(jian)、人(ren)形機器人(ren)表現較好，石油、電力、房地產(chan)、交通設施下(xia)跌(die)。

那么(me)，下周(zhou)大盤會(hui)繼續上行嗎？哪些板(ban)塊存在機會(hui)呢？今天，達(da)哥和(he)牛博士就大家關心的話題(ti)展開(kai)討論。

牛博士：達哥，你好！在3月2日的對話中，你提到了本周上證指數的波動范圍，市場的表現印證了你的判斷。那么，對于下周的行情，你怎么看？

道達：本周市(shi)場結束調(diao)整，從消息面的(de)(de)角度，是(shi)有(you)幾(ji)個(ge)利好的(de)(de)。

首(shou)先，財新(xin)PMI數(shu)據(ju)超預期。數(shu)據(ju)顯示，2月(yue)財新(xin)中國制造業(ye)采購經(jing)理指數(shu)（PMI）錄得50.8，較1月(yue)回升0.7個百分(fen)點，為近三個月(yue)來高點，制造業(ye)生產經(jing)營活(huo)動擴張加速。

其(qi)次，《政府工(gong)作報(bao)告》提到，培育壯大新(xin)興(xing)產業、未來產業。這對(dui)當(dang)前(qian)的科技股行情有刺激作用(yong)。

最后(hou)，3月6日的經濟主題記者會傳來(lai)的消息，至少都是(shi)符合市(shi)場(chang)預(yu)期的，甚(shen)至還有一些是(shi)超(chao)出市(shi)場(chang)預(yu)期的。

比如今(jin)年將(jiang)擇機(ji)降(jiang)準降(jiang)息，中(zhong)央財政(zheng)預留了充足的儲備工具和政(zheng)策(ce)空(kong)間(jian)。在財政(zheng)政(zheng)策(ce)方面，提(ti)到了“持續用力(li)、更加給力(li)”。

從(cong)最新的消息面來看(kan)，據(ju)國(guo)家統計局數據(ju)，2月份(fen)CPI環(huan)比下降(jiang)0.2%，同(tong)比下降(jiang)0.7%；PPI環(huan)比下降(jiang)0.1%，同(tong)比下降(jiang)2.2%。

雖然CPI、PPI均有(you)所下降，但這是(shi)因為有(you)春節(jie)錯月、假期(qi)(qi)和部分國際大宗商品價格波動等(deng)影響，所以(yi)，上述(shu)數據是(shi)符合預(yu)期(qi)(qi)的。

從數據來(lai)看，一些領(ling)域價(jia)(jia)格出(chu)現(xian)積極變化，比如部分工業消費品(pin)和(he)服務價(jia)(jia)格穩中有漲，當前物(wu)價(jia)(jia)仍然呈現(xian)溫(wen)和(he)回升的(de)態勢。

上周日，我提(ti)到，本(ben)周上證(zheng)指(zhi)數將(jiang)在去年(nian)10月-11月的(de)低點連(lian)線(xian)至(zhi)去年(nian)10月-12月的(de)高點連(lian)線(xian)區間內進行震蕩。本(ben)周市場的(de)表(biao)現(xian)，符(fu)合達哥的(de)預期。

本周(zhou)五(wu)，上(shang)證指數(shu)突破(po)了今年前兩個(ge)月的高點，這意(yi)味著(zhu)上(shang)周(zhou)后半周(zhou)開啟的調(diao)整已(yi)經結束(shu)。

在我(wo)看來，下(xia)周市(shi)場有繼(ji)續向上的(de)動力(li)，但由(you)于去年(nian)12月下(xia)旬的(de)高(gao)點(dian)存在明顯的(de)壓力(li)，可能會導致上行速度不會快(kuai)，更多的(de)是呈現震蕩上行及重(zhong)心(xin)上移的(de)情況。

另外，上證指數本周(zhou)四出現了跳空缺口(kou)，這(zhe)個缺口(kou)是普通型缺口(kou)，這(zhe)意味著(zhu)有(you)部分(fen)回補或(huo)完全回補的可能。

在大(da)盤沒(mei)有風(feng)險(xian)的預期下，以重(zhong)板塊個(ge)股為主。

下(xia)周的重(zhong)要事件(jian)，重(zhong)點關(guan)注(zhu)幾個方面。

一(yi)是(shi)烏克蘭代(dai)表團將(jiang)于3月11日在(zai)沙特與美方代(dai)表團舉行磋商(shang)。在(zai)白宮的激烈(lie)爭(zheng)吵之后(hou)，本次磋商(shang)會有(you)什么樣的結果(guo)，值得(de)關注，可能會影(ying)響軍工(gong)、有(you)色等相關板塊。

二是德(de)國政府宣布(bu)了一(yi)(yi)項規模(mo)空(kong)前的財(cai)政擴張計劃，將(jiang)修改憲(xian)法(fa)并誓言“不惜一(yi)(yi)切代(dai)價(jia)”重(zhong)振經濟、加強(qiang)國防。后續需要關注德(de)國憲(xian)法(fa)修正案能否獲得(de)通過。這可能會影響全球資本市(shi)場及A股(gu)相關板塊。

三是美國將于北京時間3月12日(ri)公(gong)布(bu)2月核(he)心CPI數(shu)據(ju)，這(zhe)一數(shu)據(ju)將直接影響美聯儲(chu)3月18日(ri)-19日(ri)的(de)利率(lv)決議。

四是(shi)中國2月金融數據（新(xin)增社融、貸款、貨幣(bi)供應等(deng)）將于3月9日-15日不定時公布。

牛博士：感謝達哥的觀點分享。那么，對于下周的機會，你又是如何看待的呢？

道達(da)：當前，市場主要還是科技股的行情，不過出現了一些需要我們注意的變化。

首(shou)先，一些階段主線出現了高(gao)切低的現象，高(gao)位股有疲(pi)軟現象，比如人形機(ji)器人、DeepSeek、算力等。

其次(ci)，除了階(jie)段主線之外(wai)，市場又出現了其他板塊輪動的(de)現象。

最后，一些傳統板塊開(kai)始明顯走強，比如工程機械(xie)、有(you)色(se)。

其(qi)中(zhong)，工程機械板塊當前處于多周期(qi)共振階段，比如(ru)庫存周期(qi)觸底(di)、需(xu)求端邊際改善(shan)、政策(ce)推動設(she)備更新、出口(kou)持續增長(chang)，疊加(jia)技術升級的長(chang)期(qi)趨(qu)勢。

在銻(ti)板塊的帶動下(xia)，有色板塊獲(huo)得了市(shi)場(chang)資金的炒作。從漲幅來看，以漲價題材為(wei)(wei)主(zhu)，比如鍺(zang)、銻(ti)、鉍、銦、碲、鍶、鈷等(deng)。在這(zhe)當(dang)中，又(you)分為(wei)(wei)兩類，一(yi)類是出口管制類，一(yi)類是供需格局改善類。

據央視新聞此前的消息，歐(ou)盟委員(yuan)會主席馮德(de)(de)萊恩表(biao)示，歐(ou)洲準備大幅提高國防(fang)支出，并將向成員(yuan)國提供1500億(yi)歐(ou)元的貸(dai)款(kuan)用于國防(fang)投(tou)資，同時表(biao)示可動(dong)用近(jin)8000億(yi)歐(ou)元打造安全有(you)韌性的歐(ou)洲。另外，德(de)(de)國誓(shi)言“不(bu)惜一切代(dai)價”重振(zhen)經濟、加強國防(fang)。

歐洲對安全防務的需求提升，對有(you)色板塊、國防軍工(gong)板塊有(you)一定的刺(ci)激作用。

最后，達哥(ge)作(zuo)一個(ge)總結：下周市場預計將以震蕩或震蕩向(xiang)上為主(zhu)，盡(jin)量重板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)個(ge)股。板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)方面，科技(ji)方向(xiang)出現了高切低(di)現象，高位股疲軟(ruan)，以相對低(di)位的板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)個(ge)股為主(zhu)；有色板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)，要看銻(ti)板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)能(neng)否大幅帶動(dong)漲價的金屬品種，并進一步(bu)帶動(dong)整個(ge)有色板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)。

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（張道達）

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封(feng)面圖(tu)片來源：每日經濟(ji)新聞 劉國梅 攝