每(mei)經記者(zhe)｜趙雯琪    每(mei)經編輯(ji)｜楊(yang)夏    

沉(chen)寂許久的共(gong)享單車行業突傳大消息。

3月16日，“共享單車第一股”永安行（603776.SH，股價15.28元，市值36.58億元）公告稱(cheng)，永安(an)行原實(shi)控(kong)人(ren)孫繼勝及(ji)其一致行動人(ren)通過協議轉(zhuan)讓方式向(xiang)上(shang)(shang)海(hai)(hai)哈茂及(ji)哈啰(luo)創始人(ren)兼(jian)CEO楊(yang)磊(lei)(lei)合計轉(zhuan)讓19.67%股份，交易對價(jia)(jia)約6.7億元(yuan)。同時，楊(yang)磊(lei)(lei)通過上(shang)(shang)海(hai)(hai)哈茂以(yi)11.7元(yuan)/股的價(jia)(jia)格參與定增，擬認購不超(chao)過7181.94萬(wan)股，金(jin)額(e)上(shang)(shang)限8.4億元(yuan)。這也(ye)就意味(wei)著，為了取得永安(an)行的控(kong)制權，楊(yang)磊(lei)(lei)及(ji)上(shang)(shang)海(hai)(hai)哈茂將支付近15.1億元(yuan)的現金(jin)對價(jia)(jia)。

作為(wei)共(gong)享(xiang)單(dan)車行業(ye)(ye)中最早登陸A股的(de)企業(ye)(ye)，永安行于(yu)2017年(nian)(nian)上市，市值一度(du)突(tu)破百(bai)億元，不過(guo)其主要業(ye)(ye)務為(wei)有(you)樁(zhuang)共(gong)享(xiang)單(dan)車，這幾年(nian)(nian)在共(gong)享(xiang)單(dan)車形成滴(di)滴(di)、哈啰、美團三足鼎立的(de)市場格局下，永安行的(de)有(you)樁(zhuang)共(gong)享(xiang)單(dan)車市場份額(e)也不斷被(bei)擠壓(ya)，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者注意到，永安行過(guo)去三年(nian)(nian)（2022年(nian)(nian)—2024年(nian)(nian)）業(ye)(ye)績或均為(wei)虧損（2024年(nian)(nian)業(ye)(ye)績預(yu)告虧損）。

值(zhi)得一提的(de)是，哈(ha)啰(luo)曾在(zai)(zai)2021年早于滴滴在(zai)(zai)美(mei)股(gu)遞(di)交招股(gu)書，欲爭(zheng)奪(duo)“共享出行(xing)第一股(gu)”，后因市場(chang)環境原因撤回申請。兩年過去了，與哈(ha)啰(luo)在(zai)(zai)業務上有(you)交集的(de)滴滴、嘀嗒、如祺出行(xing)都先后登陸(lu)資(zi)本(ben)市場(chang)（滴滴已退(tui)市），曹操出行(xing)也多次更新招股(gu)書尋(xun)求(qiu)港股(gu)上市，對于哈(ha)啰(luo)來說，收購(gou)A股(gu)上市公司永安(an)行(xing)也為其資(zi)本(ben)市場(chang)之路(lu)打開了更多可能性。

“哈(ha)啰收(shou)購(gou)永(yong)安行(xing)是不(bu)是為上市(shi)做準備？我認為進(jin)可(ke)(ke)攻退可(ke)(ke)守，今年(nian)A股是一個很(hen)好(hao)的窗口期，資(zi)本(ben)要比往年(nian)更活躍(yue)。不(bu)過即便(bian)不(bu)上市(shi)，永(yong)安行(xing)的業務和(he)哈(ha)啰也(ye)可(ke)(ke)以(yi)形成互(hu)(hu)補(bu)，兩家(jia)公司未(wei)來協同也(ye)有一定的看點。”互(hu)(hu)聯網分析師丁道師在接受(shou)《每日(ri)經濟新聞》記者采訪時表示。

3月17日(ri)，受(shou)此收購事件影響(xiang)，永安行(xing)開盤即漲停，報收16.81元。

再續8年前緣分 螞蟻集團將套現2億元

公開資(zi)料顯(xian)示，永(yong)安行(xing)科(ke)技于2017年8月(yue)正式上市，有“共享單車第一股”之稱。與目(mu)前市面上多見的美團、青桔等隨開隨騎(qi)的無樁自(zi)行(xing)車不同，永(yong)安行(xing)專注于有樁自(zi)行(xing)車，主(zhu)要由地(di)方政府進行(xing)采購，永(yong)安行(xing)提(ti)供(gong)后(hou)期的運維。

但在無樁共(gong)(gong)享單車(che)的競爭下，永安(an)行(xing)主推的有樁單車(che)市場不(bu)斷(duan)萎縮。原(yuan)主營業務(wu)共(gong)(gong)享出行(xing)增長乏力(li)，而后續開展氫能業務(wu)也未(wei)達(da)預期。

哈(ha)啰與永(yong)安行的(de)淵源(yuan)可以追溯(su)到8年(nian)前。2017年(nian)，永(yong)安行參(can)股公司(si)低(di)碳科(ke)技(ji)(ji)與哈(ha)啰前身鈞(jun)正科(ke)技(ji)(ji)合并，新公司(si)CEO由哈(ha)啰創始人楊磊出(chu)任，該次(ci)合并也被外(wai)界稱為“共享單(dan)車首(shou)起并購案”。

不過(guo)過(guo)去八年，哈啰與永安行的境遇完全不同(tong)，哈啰以三(san)四線城(cheng)市(shi)為切入點，避(bi)開競(jing)(jing)爭激烈(lie)的一二(er)線城(cheng)市(shi)的競(jing)(jing)爭，該“農村包圍城(cheng)市(shi)”戰略也讓哈啰從二(er)線品牌躍升為一線品牌，經過(guo)行業多輪(lun)兼并(bing)購大戰后，哈啰如今與滴滴青桔(jie)、美團在共享單車市(shi)場成(cheng)為三(san)大巨頭。

與此同時，哈(ha)啰(luo)的業務范圍也(ye)在擴大。2022年4月，“哈(ha)啰(luo)出(chu)(chu)行”宣布，將品(pin)(pin)牌(pai)(pai)升級為“哈(ha)啰(luo)”，并啟用“陪伴生(sheng)活每一天”的全(quan)新品(pin)(pin)牌(pai)(pai)口號。哈(ha)啰(luo)方面表示，這意味(wei)著公司(si)從(cong)移動出(chu)(chu)行平臺(tai)向專業的本地出(chu)(chu)行及(ji)生(sheng)活服務平臺(tai)轉(zhuan)型的全(quan)新發展階段。

《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者梳理公開(kai)信息發現，哈啰已(yi)累計擁(yong)有注冊用戶超(chao)7.5億人，除了共享單車(che)之(zhi)外，其業(ye)務(wu)范圍擴(kuo)展到共享電單車(che)、網(wang)約車(che)、順(shun)(shun)風車(che)、租車(che)以及本地(di)生活等領域(yu)。根據弗若斯特沙(sha)利文調查報告，以2023年(nian)(nian)順(shun)(shun)風車(che)搭(da)乘(cheng)次數計，哈啰的市場(chang)份額(e)為47.9%。而(er)成(cheng)立僅三年(nian)(nian)，哈啰租車(che)日GTV（總交(jiao)易(yi)額(e)）峰值突破2100萬元(yuan)，自營門店超(chao)300家，覆(fu)蓋城市超(chao)600個，此外，哈啰也從去年(nian)(nian)開(kai)始布局(ju)新加坡和澳大利亞等海外市場(chang)。

值得一(yi)提的是，在(zai)這次(ci)交易(yi)中，楊(yang)磊通(tong)過(guo)全資子公(gong)司(si)上海(hai)哈茂及個人名義，以每(mei)股(gu)13.76元(yuan)和15.28元(yuan)的價格，分兩筆交易(yi)受(shou)讓永安行原(yuan)實控(kong)人孫繼勝及其一(yi)致行動人、螞蟻集團旗(qi)下上海(hai)云鑫的股(gu)份，合計持股(gu)19.67%，總對價約6.7億元(yuan)。

其(qi)中，上海云鑫以2.19億元出售6%股(gu)份，套現離場，交易(yi)后，螞蟻集團持(chi)股(gu)比例從7.86%驟降至1.43%，基本(ben)退出永安(an)行(xing)股(gu)東行(xing)列，這(zhe)也意味著阿里還在(zai)繼(ji)續聚焦主(zhu)業，繼(ji)續“減負”。

不過根據此前哈(ha)啰(luo)(luo)披(pi)露的(de)招股書，阿里間(jian)接持有哈(ha)啰(luo)(luo)36.3%的(de)股份，還是哈(ha)啰(luo)(luo)的(de)第一(yi)大(da)股東。

永安行連虧三年 哈啰花15億元圖什么？

永(yong)安行“賣身”的(de)背后(hou)是公司業績(ji)出現了大(da)幅的(de)下滑(hua)。《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記者發現，在此之前(qian)，永(yong)安行也多次尋找重組方式，最終選擇“賣身”哈(ha)啰。

根據財務(wu)數據，永安(an)行2021年(nian)(nian)度、2022年(nian)(nian)度、2023年(nian)(nian)度以及(ji)2024年(nian)(nian)1—9月，公(gong)(gong)司(si)營業收(shou)入(ru)分別(bie)為(wei)8.73億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、6.78億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、5.45億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和3.74億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，歸屬于上市公(gong)(gong)司(si)股東的(de)凈利潤(run)分別(bie)為(wei)4384萬元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、﹣6782萬元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、﹣1.27億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)及(ji)﹣2993萬元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；扣非凈利潤(run)分別(bie)為(wei)3802萬元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、﹣1.27億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、﹣1.65億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)及(ji)﹣5493萬元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

今年(nian)1月16日，永(yong)安行預計2024年(nian)1—12月凈利潤虧(kui)(kui)損(sun)5500萬(wan)元(yuan)至8000萬(wan)元(yuan)，同比2023年(nian)減虧(kui)(kui)4600萬(wan)元(yuan)至7100萬(wan)元(yuan)。按此計算，永(yong)安行將連(lian)續三年(nian)虧(kui)(kui)損(sun)（2022年(nian)—2024年(nian)）。

對(dui)于此(ci)次收購，永安行在(zai)公告(gao)中稱，本次控制(zhi)權變更有利于給上(shang)市公司帶來具有豐富產業資源背景的股東，推動上(shang)市公司未來長期(qi)健康發展。

不過哈啰(luo)也并未實現(xian)(xian)盈利，根(gen)據此前披(pi)露的(de)(de)(de)招股(gu)書，2018年、2019年、2020年哈啰(luo)出行的(de)(de)(de)營(ying)收分別為21.136億元(yuan)、48.233億元(yuan)、60.443億元(yuan)；虧(kui)損(sun)分別為22.075億元(yuan)、15.046億元(yuan)、11.335億元(yuan)。雖(sui)然自(zi)身虧(kui)損(sun)呈(cheng)現(xian)(xian)不斷縮窄的(de)(de)(de)趨勢(shi)，但是(shi)哈啰(luo)收購業績(ji)仍在(zai)虧(kui)損(sun)的(de)(de)(de)永安(an)行后如何整合改善(shan)業績(ji)，必然也面臨著(zhu)不小的(de)(de)(de)挑戰。

值得一提的(de)是，永安行(xing)(xing)這(zhe)兩(liang)年一直(zhi)在探索共(gong)享(xiang)氫能(neng)自(zi)(zi)行(xing)(xing)車，根據公(gong)告，永安行(xing)(xing)的(de)主要(yao)產品包括公(gong)共(gong)自(zi)(zi)行(xing)(xing)車系(xi)統(tong)、共(gong)享(xiang)電動車系(xi)統(tong)、共(gong)享(xiang)氫能(neng)自(zi)(zi)行(xing)(xing)車系(xi)統(tong)等(deng)共(gong)享(xiang)出行(xing)(xing)平(ping)臺服務，制(zhi)充(chong)氫一體機、氫能(neng)自(zi)(zi)行(xing)(xing)車、燃料(liao)電池等(deng)氫能(neng)產品以(yi)及酒店智能(neng)門鎖系(xi)統(tong)等(deng)產品的(de)銷售和服務。這(zhe)或(huo)許會為哈啰帶來新的(de)業務場(chang)景(jing)和產品。

對此，丁道師分析，永安(an)行整個公司(si)無論是(shi)業務還(huan)是(shi)運營方(fang)式都(dou)是(shi)偏傳統化的企業，不過哈啰收購永安(an)行后(hou)，其有(you)樁共(gong)享(xiang)單車對哈啰也是(shi)有(you)機補充。此外(wai)，永安(an)行市值一度達(da)到(dao)百億(yi)元，如今哈啰以較少的資金或者股權(quan)置換，拿下來較多的股權(quan)和投票權(quan)，未來當然可以把所有(you)業務打(da)包(bao)到(dao)上市公司(si)中。

“此外，永(yong)安(an)行(xing)做了這么多年共享(xiang)單車，其對于共享(xiang)單車的用戶數據積(ji)累(lei)和換電等技術(shu)的積(ji)累(lei)也可(ke)能會(hui)讓哈啰重新煥發新生。”丁道師表(biao)示。

業(ye)(ye)內認(ren)為，此次收購不僅是共(gong)享出行(xing)(xing)(xing)(xing)行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)整(zheng)合(he)的標志性事(shi)件，更(geng)是哈(ha)啰出行(xing)(xing)(xing)(xing)資本戰略的關鍵落子。若后續(xu)新(xin)股東選擇注入哈(ha)啰資產，或(huo)將重塑共(gong)享單車行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)資本格局。然(ran)而，在(zai)扭虧為盈與技術創新(xin)雙重挑(tiao)戰下(xia)，新(xin)東家(jia)能否帶領永安行(xing)(xing)(xing)(xing)突圍(wei)，仍需時間驗證。

封(feng)面(mian)圖片來源：每(mei)日經(jing)濟新(xin)聞 資料(liao)圖