3月(yue)19日，現券期(qi)貨(huo)整體(ti)震蕩偏暖，銀(yin)行(xing)(xing)間(jian)主要利率債(zhai)收(shou)益率多(duo)(duo)數(shu)下行(xing)(xing)2~3bp。國債(zhai)期(qi)貨(huo)收(shou)盤(pan)多(duo)(duo)數(shu)下跌，其中30年(nian)期(qi)主力合(he)約(yue)漲0.05%。銀(yin)行(xing)(xing)“二永債(zhai)”收(shou)益率多(duo)(duo)數(shu)下行(xing)(xing)。銀(yin)行(xing)(xing)間(jian)市場存款類機構主要回購加權(quan)利率維持高位。

業內人士表示(shi)，央行繼續(xu)凈投放OMO，稅期(qi)資金面邊際小幅收斂(lian)。由于央行態度似乎有所(suo)放松，加上股市出現(xian)回調，債市情緒繼續(xu)改善。尾盤部(bu)分機構博弈LPR降(jiang)息或降(jiang)準，收益率下(xia)行明顯。

短期(qi)來看(kan)，稅期(qi)結束后資金(jin)面可(ke)能邊(bian)際有所改善，今日(ri)將(jiang)公布(bu)的3月LPR大(da)概(gai)率(lv)持(chi)平，縱使降息預期(qi)落空(kong)但對債(zhai)(zhai)市(shi)影響預計有限，債(zhai)(zhai)市(shi)可(ke)能延(yan)續修復(fu)行情。中期(qi)而言，二季度之后隨(sui)著政府債(zhai)(zhai)券(quan)加速發(fa)行以(yi)及可(ke)能的經濟基本面邊(bian)際走弱，央行仍需恢復(fu)國債(zhai)(zhai)凈(jing)買入或降準，如果(guo)央行態度明確轉(zhuan)變(bian)，10年國債(zhai)(zhai)仍然有望超越(yue)前(qian)期(qi)1.6%左右的低點。繼續關注政金(jin)債(zhai)(zhai)券(quan)ETF（511520）交易(yi)和配置機會。

政(zheng)金(jin)(jin)債券ETF（511520）作(zuo)為全市場唯一一只長久期(qi)政(zheng)金(jin)(jin)債ETF，久期(qi)7.5年左右，流動性好，適合客戶場內一鍵加久期(qi)，可作(zuo)為債券市場波(bo)段交(jiao)易和(he)配置(zhi)的(de)好工(gong)具。

相關產品(pin)：政(zheng)金債(zhai)券ETF（511520）、富國中債(zhai)7-10年(nian)政(zheng)策(ce)性金融債(zhai)ETF聯接(jie)（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。