｜2025年3月(yue)21日 星期(qi)五｜

NO.1 銀河證券：多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行

銀河證券研報(bao)稱(cheng)，國家“穩增長、穩股(gu)市”、“提振資本市場(chang)”的(de)政策(ce)目標仍將持(chi)續定調板塊(kuai)未(wei)來走向，流動性適度寬松環境(jing)延續、資本市場(chang)環境(jing)持(chi)續優化、投資者信心重塑等(deng)多方面因素共同(tong)推動證券板塊(kuai)景氣度上行，中長期資金擴容預(yu)期進一步(bu)增強基本面改(gai)善預(yu)期。

NO.2 銀河證券：家電龍頭估值有望提升

銀河證(zheng)券研報稱，基(ji)于穩健的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)本(ben)面，疊加對新(xin)技(ji)術、新(xin)趨勢的(de)(de)(de)(de)(de)擁抱，家(jia)(jia)(jia)電(dian)龍頭(tou)(tou)估(gu)值(zhi)有望提(ti)升。相比(bi)2024年(nian)四季度刺激高峰，2025年(nian)家(jia)(jia)(jia)電(dian)內銷(xiao)增速放(fang)緩，空調(diao)表(biao)現(xian)不錯。另外，美(mei)(mei)的(de)(de)(de)(de)(de)、海爾(er)(er)等(deng)龍頭(tou)(tou)積極擁抱AI、機(ji)器人(ren)、年(nian)輕化(hua)需(xu)求(qiu)等(deng)新(xin)趨勢：1）雖(sui)然市(shi)場經常認為(wei)家(jia)(jia)(jia)電(dian)公(gong)司(si)業務較為(wei)傳統，在過去一段時間，市(shi)場更關注AI、機(ji)器人(ren)、新(xin)消費(fei)趨勢等(deng)方向。2）中國(guo)銀河證(zheng)券注意(yi)到美(mei)(mei)的(de)(de)(de)(de)(de)、海爾(er)(er)為(wei)代表(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)家(jia)(jia)(jia)電(dian)龍頭(tou)(tou)，針對上述熱點快速做出(chu)反(fan)應(ying)。美(mei)(mei)的(de)(de)(de)(de)(de)迅(xun)速將Deepseek接入智能空調(diao)語音控制功能；美(mei)(mei)的(de)(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)(de)佛山(shan)順德全國(guo)重點實驗室在研發的(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)形機(ji)器人(ren)也(ye)被媒體(ti)公(gong)開。海爾(er)(er)針對年(nian)輕人(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)三筒(tong)懶(lan)人(ren)洗衣機(ji)（配置2個1kg小容量(liang)滾(gun)筒(tong)）預售一周獲8.8萬訂單，在2025生態大會上發布(bu)了(le)融合AI技(ji)術的(de)(de)(de)(de)(de)“AI 之眼(yan)”系(xi)列智能家(jia)(jia)(jia)電(dian)。

NO.3 東吳證券：非侵入式腦機接口產品商業化落地有望加速

東(dong)吳證券研報指出，侵入式技術(shu)持續突(tu)(tu)破(po)將推動消費和醫療康復(fu)市(shi)場提升對腦機接口技術(shu)認知(zhi)，2025年有望持續突(tu)(tu)破(po)，非侵入式腦機接口產品商業化落(luo)地有望加(jia)速。建議(yi)關注自身或(huo)參(can)股公司領先布局腦機接口技術(shu)的(de)標的(de)。

免(mian)責聲明(ming)：本內容與數(shu)據僅供參考，不構(gou)成投資建議，使用前請(qing)核實。據此操(cao)作，風險自擔。