AI方向，今天傳來(lai)了兩個(ge)重要消息，對板塊的影響(xiang)比較大。

首(shou)先(xian)，高(gao)(gao)盛分(fen)析(xi)師團隊(dui)預(yu)(yu)計(ji)，AI訓練服務(wu)器(qi)仍將(jiang)是市(shi)場增長的主要(yao)驅動力(li)，這主要(yao)由不斷升級(ji)的高(gao)(gao)級(ji)AI模型對計(ji)算(suan)能力(li)的需求所推動。然而，其出(chu)貨量增速預(yu)(yu)計(ji)將(jiang)低于(yu)此(ci)前預(yu)(yu)期，預(yu)(yu)計(ji)AI訓練服務(wu)器(qi)相關收入將(jiang)在2025年(nian)同比增長30%，達到(dao)1600億(yi)(yi)美元；2026年(nian)同比增長63%，達到(dao)2600億(yi)(yi)美元，此(ci)前的預(yu)(yu)測分(fen)別為1790億(yi)(yi)美元和2480億(yi)(yi)美元。

高盛還預計，AI推理服(fu)務(wu)器(qi)2025-2026年銷(xiao)量將分(fen)別增(zeng)長(chang)41%、39%，這得益于應用領(ling)域的(de)不斷擴大；通用服(fu)務(wu)器(qi)2025-2026年銷(xiao)量將分(fen)別增(zeng)長(chang)6%、4%，收(shou)入將分(fen)別同比增(zeng)長(chang)9%、7%，這得益于更換(huan)周期的(de)逐步恢復和(he)新CPU平臺的(de)推出。

高盛下調(diao)(diao)的是AI訓(xun)練服(fu)務器(qi)的展望，但被傳播(bo)成(cheng)了“高盛大(da)幅(fu)調(diao)(diao)低全球AI服(fu)務器(qi)出貨量(liang)”。受(shou)此影響，相關板塊個(ge)股今天(tian)大(da)幅(fu)調(diao)(diao)整。

其次，阿里(li)巴巴集(ji)團董事會主席蔡崇信在(zai)匯豐全(quan)球投資(zi)峰會上表示(shi)，開始看到人工智(zhi)能（AI）數據中心建設出現泡沫苗頭，美國的許多(duo)數據中心投資(zi)公告都是(shi)“重(zhong)復”或相互重(zhong)疊的。

蔡崇信說的是(shi)美國(guo)的人工(gong)智能數據中心建設，但卻對A股相關(guan)板塊(kuai)造成(cheng)了影響(xiang)，AI算力(li)、IDC（算力(li)租賃）、邊緣(yuan)計算等相關(guan)板塊(kuai)出現(xian)了明顯的調整(zheng)，一(yi)些個股的跌幅(fu)還比較大。

在(zai)達哥看來，上面兩則新(xin)聞對板(ban)塊的影響，僅僅只是誘因，主要原因在(zai)于AI產業鏈不(bu)少分支板(ban)塊前期漲幅(fu)巨大(da)。加上當(dang)前科技股表現(xian)疲軟、市場賺錢效應不(bu)佳，稍(shao)微(wei)有一(yi)些利空消息，就容易引發板(ban)塊大(da)幅(fu)震蕩。

我們回到市場。

今天，A股三大指(zhi)數(shu)(shu)震(zhen)蕩整理。截至收盤(pan)，上證指(zhi)數(shu)(shu)幾乎(hu)以平盤(pan)報收，深證成(cheng)指(zhi)、創業(ye)板(ban)指(zhi)數(shu)(shu)分(fen)別下跌(die)0.43%、0.33%。

滬(hu)深(shen)兩市(shi)成交額12583億元(yuan)，較昨日縮量1925億元(yuan)。滬(hu)深(shen)京三市(shi)共有2502只(zhi)個股(gu)上漲，2741只(zhi)個股(gu)下跌，算是五(wu)五(wu)開。

昨(zuo)天，達哥在文章中提到(dao)，上證指(zhi)數的5分鐘(zhong)級(ji)(ji)別、15分鐘(zhong)級(ji)(ji)別均出現(xian)了底背離共振(zhen)，30分鐘(zhong)級(ji)(ji)別出現(xian)了鈍化(hua)，這意(yi)味著反彈至少能維持一天。從今(jin)天的表現(xian)來(lai)看，符合(he)預期(qi)，但(dan)反彈力(li)度低于預期(qi)。

短期而言(yan)，上(shang)(shang)證指數上(shang)(shang)方的(de)壓力位(wei)，在(zai)2月(yue)至3月(yue)上(shang)(shang)旬的(de)箱體頂部附近，即3390點附近；下方的(de)支撐位(wei)，在(zai)昨(zuo)天(tian)的(de)低點3340點附近。如果(guo)昨(zuo)天(tian)的(de)低點被跌破，那么(me)大盤就還(huan)有調整的(de)動(dong)力。

其(qi)他指數方(fang)面，深證成(cheng)指2月10日以(yi)來形成(cheng)了一(yi)個箱體，箱體底(di)(di)部最好是不要(yao)被(bei)跌破，否則(ze)容易對(dui)市(shi)場情(qing)緒形成(cheng)負反饋(kui)。創業板(ban)指數昨天(tian)已(yi)經跌破了2月10日以(yi)來的平臺底(di)(di)部。

雖(sui)然達(da)哥對中長(chang)期行(xing)情比較樂(le)觀，但是在(zai)(zai)任何(he)一輪中長(chang)期上行(xing)行(xing)情中，都(dou)會有一些時間(jian)長(chang)短不一的調整過程。因此，在(zai)(zai)短期操(cao)作方面不宜激進。

板塊方面，今天出(chu)現了兩(liang)極(ji)分(fen)化。一(yi)邊是煤炭、電力、化纖、化工(gong)等低(di)位板塊及具有防(fang)御性質的(de)板塊在(zai)(zai)上漲(zhang)，另一(yi)邊是以人形(xing)機(ji)器(qi)人、人工(gong)智(zhi)能、深海科(ke)技為代表的(de)高位板塊及近期(qi)大漲(zhang)板塊在(zai)(zai)大幅(fu)調整。

資金(jin)高切低以及“電風扇”行情，是近期市場出(chu)現的鮮明(ming)特征。

在當(dang)前行情略顯疲弱的背景下，今天達哥就不多談板塊了(le)，想給大家聊(liao)(liao)聊(liao)(liao)未來一段時(shi)間(jian)的主要關注方向(xiang)。

最近(jin)兩(liang)三個月(yue)，市場存在一條暗(an)線(xian)，那就是漲(zhang)價題(ti)材，比如柴油發電(dian)機、鉛酸電(dian)池、香蘭素、貴(gui)金(jin)屬、部分(fen)小金(jin)屬、雙季戊(wu)四醇等，相關個股表現(xian)不俗。

漲(zhang)價題材(cai)出現，具有多個因素(su)打下的(de)基礎及形成的(de)催化作(zuo)用。

從政策層面(mian)來看，海外方面(mian)，美聯(lian)儲降(jiang)息(xi)預期較強，全球存在“放(fang)水”的(de)預期。國內方面(mian)，今年將實施適度寬(kuan)松的(de)貨幣政策，央行(xing)表(biao)示將擇(ze)機降(jiang)準降(jiang)息(xi)；財(cai)政赤字率將按4%安排，赤字率創下改(gai)革(ge)開(kai)放(fang)以來的(de)新(xin)高。

從供需(xu)層(ceng)面來看，一些行業(ye)的落后產能已經出清，提(ti)振需(xu)求(qiu)的政策在不斷發力。

從市場(chang)層(ceng)面來看，周(zhou)期(qi)股PB處于歷(li)史分(fen)位(wei)低位(wei)，資金(jin)高(gao)切低，順周(zhou)期(qi)板塊開(kai)始走強(qiang)。

以上三個方面(mian)，影(ying)響最明顯的(de)就是有色、化工兩個板塊。達哥認為，這(zhe)兩個板塊不妨多關(guan)注一下，尤其(qi)是產品漲價的(de)品種。

最后達哥作一個總結：今天(tian)市場反彈(dan)力度略低于預(yu)期(qi)，重點(dian)觀察上證指數昨(zuo)天(tian)的低點(dian)是否會被(bei)跌(die)破，如果跌(die)破，那么就(jiu)有繼續調整的動力；不(bu)過(guo)，對中長期(qi)行情依然樂觀，可以趁此(ci)機會多研(yan)究(jiu)下潛力板(ban)塊(kuai)(kuai)。操(cao)作上，不(bu)宜激進，適(shi)當(dang)控制倉(cang)位。板(ban)塊(kuai)(kuai)方(fang)面(mian)，可以研(yan)究(jiu)有色及化工板(ban)塊(kuai)(kuai)。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞(wen) 文多 攝