每(mei)經(jing)記者｜陳利    每(mei)經(jing)編輯｜魏文藝     

| 2025年4月1日 星(xing)期二 |

NO.1 百強房企前3月銷售總額8101億元

3月(yue)31日，中(zhong)指研究(jiu)院發布(bu)的《2025年1—3月(yue)中(zhong)國房地(di)產(chan)企業(ye)(ye)銷(xiao)售(shou)(shou)業(ye)(ye)績(ji)排(pai)行榜》顯示，今年前3月(yue)，TOP100房企銷(xiao)售(shou)(shou)總額為8101億元(yuan)，同(tong)比(bi)下降9.8%。其中(zhong)，權益銷(xiao)售(shou)(shou)額為5855.4億元(yuan)，權益銷(xiao)售(shou)(shou)面(mian)積(ji)為2976.5萬平(ping)方米(mi)。此外(wai)，前3月(yue)銷(xiao)售(shou)(shou)額超百億元(yuan)的房企共有17家(jia)。

點評：這一表現折射出房地產市(shi)(shi)場仍處于調(diao)整期：一方面，核(he)心城市(shi)(shi)政(zheng)策松(song)綁(bang)釋放(fang)部(bu)(bu)分改善需求，帶動重點房企(qi)推盤節奏加(jia)(jia)快；另一方面，銷售端尚未形成持續性回(hui)暖，頭部(bu)(bu)房企(qi)憑借品牌溢價與(yu)融資優勢(shi)加(jia)(jia)速搶占(zhan)市(shi)(shi)場份(fen)額(e)，而(er)中小房企(qi)在債務重組壓(ya)力下或(huo)面臨進(jin)一步出清。

NO.2 南京全面取消商品住房限售

3月31日，據南京發布(bu)微信公(gong)眾號消(xiao)息，南京發布(bu)“房(fang)七條”新政(zheng)(zheng)，涉(she)及加大(da)(da)青年人剛(gang)性購(gou)房(fang)政(zheng)(zheng)策支(zhi)持、進一步滿足居(ju)民置(zhi)換(huan)改善需求、加快滿足被征收群眾安置(zhi)需求、全面取消(xiao)商品住(zhu)房(fang)轉讓限制、進一步加大(da)(da)住(zhu)房(fang)公(gong)積金支(zhi)持、進一步盤活企(qi)業(ye)存(cun)量閑(xian)置(zhi)資(zi)產、著力提升城市(shi)居(ju)住(zhu)環境(jing)品質等。其中，自(zi)3月31日起南京全市(shi)范圍內取消(xiao)限售，商品住(zhu)房(fang)在取得不動產權登記證書后即可上(shang)市(shi)交易，有(you)效滿足居(ju)民各類(lei)住(zhu)房(fang)置(zhi)換(huan)需求。

點評：該政策通過多維措(cuo)施激活市(shi)場(chang)，標志著南京房(fang)地產(chan)調控從限制轉向市(shi)場(chang)主導的新階段。新政通過疏導供需矛盾(dun)，為房(fang)地產(chan)行業從增(zeng)量(liang)擴(kuo)張轉向存量(liang)優化提(ti)供實踐(jian)樣本，長(chang)期(qi)(qi)或重塑市(shi)場(chang)估值邏輯。但需警惕(ti)短期(qi)(qi)內二(er)手房(fang)拋壓可能引發的區(qu)域價格分化風險。

NO.3 深圳寶安區地塊起始價86.27億元掛牌

3月31日(ri)，據深(shen)(shen)圳公共資(zi)源交易(yi)中心官網消息，深(shen)(shen)圳市規劃和(he)自然資(zi)源局擬(ni)以掛(gua)牌方(fang)式(shi)公開(kai)出讓(rang)寶安(an)區新(xin)安(an)街道(dao)一(yi)宗(zong)涉宅(zhai)用地，土(tu)地面積47546.92平方(fang)米(mi)，建筑面積271000平方(fang)米(mi)，掛(gua)牌起始價(jia)86.27億元，將于4月30日(ri)出讓(rang)。該地塊按照“價(jia)高者得(de)”的(de)原則確定競得(de)人，地塊須(xu)自《出讓(rang)合同》簽訂之日(ri)起2年(nian)內開(kai)工(gong)，6年(nian)內竣工(gong)。

點評：該(gai)地塊(kuai)(kuai)對具備資(zi)金(jin)實(shi)力和綜(zong)合開發能力的房企吸引力較(jiao)強(qiang)。地塊(kuai)(kuai)采(cai)用(yong)“價(jia)高者得(de)”規則，無售價(jia)限(xian)制及(ji)配建要求，或加(jia)劇競爭溢價(jia)，參考同片區中海此前以(yi)70.4%溢價(jia)率拿(na)地，此次成交價(jia)可(ke)能沖(chong)擊百億元門檻。

NO.4 信達聯手華發出資200億元成立投資合伙企業

近(jin)日，中國(guo)信達資(zi)產管理與珠(zhu)(zhu)海(hai)華發(fa)集(ji)團(tuan)在(zai)廣東省(sheng)共(gong)同(tong)出資(zi)成立了粵(yue)(yue)信安不動產投(tou)資(zi)合伙(huo)(huo)企業(ye)，出資(zi)額(e)高達200.02億元(yuan)。此次(ci)成立的粵(yue)(yue)信安不動產投(tou)資(zi)合伙(huo)(huo)企業(ye)，由華發(fa)集(ji)團(tuan)旗下的珠(zhu)(zhu)海(hai)市安居集(ji)團(tuan)有限(xian)公司、珠(zhu)(zhu)海(hai)華金啟(qi)元(yuan)投(tou)資(zi)有限(xian)公司與中國(guo)信達及其子公司鑫盛(sheng)利保股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)有限(xian)公司共(gong)同(tong)出資(zi)。

點評：此舉或(huo)(huo)與當前(qian)房(fang)地(di)產政策從限制(zhi)轉向市(shi)場化的(de)趨勢相呼應，通過(guo)資本整(zheng)(zheng)合(he)加速(su)行(xing)業(ye)存量(liang)優(you)化與資產盤活。資產管理公司(si)與地(di)方(fang)國(guo)企(qi)的(de)合(he)作(zuo)模式，為行(xing)業(ye)提供了(le)化解存量(liang)風險(xian)的(de)新路徑，可能推動市(shi)場重新評(ping)估房(fang)地(di)產企(qi)業(ye)的(de)資源整(zheng)(zheng)合(he)能力。不過(guo)，大規模資金(jin)注入后，需關注項目落地(di)效率及(ji)區(qu)域市(shi)場供需平(ping)衡(heng)問題(ti)，中長期或(huo)(huo)重塑行(xing)業(ye)競爭格局。

NO.5 富力地產兩家子公司清盤呈請被法院駁回

3月31日(ri)，廣州(zhou)富(fu)力地產發布公告，內容有關對兆(zhao)晞及(ji)富(fu)力香(xiang)(xiang)港（各(ge)為公司全資附(fu)屬公司）的該(gai)等(deng)呈請(qing)以及(ji)就彼等(deng)資產委(wei)任(ren)接管人(ren)(ren)。于2025年3月31日(ri)的香(xiang)(xiang)港高等(deng)法(fa)院聆訊中，高等(deng)法(fa)院頒令駁回對兆(zhao)晞及(ji)富(fu)力香(xiang)(xiang)港的該(gai)等(deng)呈請(qing)。富(fu)力地產提(ti)醒，公司證(zheng)券持有人(ren)(ren)及(ji)潛在投資者(zhe)于買(mai)賣公司證(zheng)券時務請(qing)審慎(shen)行事。

點評：此次裁(cai)決避免了(le)(le)公司核(he)心資(zi)產被強制(zhi)清算(suan)，為富力(li)地產爭(zheng)取了(le)(le)債(zhai)務重組的時間窗口。但其長期(qi)生存仍(reng)取決于債(zhai)務重組成(cheng)效及行業周期(qi)拐點的到來。對投資(zi)者而(er)言，需(xu)警惕房企信用風險(xian)外(wai)溢(yi)及市場估值邏輯的持續(xu)重構。

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