每經記(ji)者｜陳利(li)    每經編輯(ji)｜魏文藝    

| 2025年3月(yue)14日 星期五 |

NO.1 前兩月全國各類法拍房累計成交約2.82萬套

3月13日，中指研究院發布數據顯示，2025年前兩月，全國法拍市場掛拍各類法拍房源數量累計17.2萬套，較2024年同期的16.5萬套增加約4.5%；累計成交拍品數量約2.82萬套，總成交金額440億元。同時，前兩月法拍按拍次成交率13.7%，較2024年同期拍次成交率增長約0.6個百分點；各類拍品成交折價率74.95%，成交折價(jia)率較(jiao)去年同(tong)期降(jiang)低(di)約14.6個百分(fen)點。

點評：該數據折射(she)出不動(dong)(dong)產價值重(zhong)估進程深化，可能推(tui)動(dong)(dong)金融機構(gou)開發結構(gou)化處(chu)置(zhi)工具，強化與房企紓困聯動(dong)(dong)。長期看，折價率中樞企穩或成為(wei)觀測不動(dong)(dong)產市(shi)場出清進度(du)的重(zhong)要指標，但需警惕法拍規模擴張對二手(shou)房定價體系的傳導效(xiao)應。

NO.2 信達地產子公司2.5億元參與設立合伙企業

3月12日，信(xin)達(da)地產公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司全資子公(gong)(gong)司信(xin)達(da)悅(yue)生(sheng)(sheng)活(huo)與中國信(xin)達(da)及鑫盛(sheng)利保共同發起設立信(xin)達(da)坤澤(ze)（天津）資產改(gai)造投(tou)資合(he)(he)(he)伙(huo)企(qi)業（有限合(he)(he)(he)伙(huo)）。合(he)(he)(he)伙(huo)企(qi)業認繳(jiao)總規模(mo)50.01億元，其中信(xin)達(da)悅(yue)生(sheng)(sheng)活(huo)認繳(jiao)2.5億元作為合(he)(he)(he)伙(huo)企(qi)業有限合(he)(he)(he)伙(huo)人，主(zhu)要投(tou)資于問題機構、問題資產、低效資產等，助力非住類不(bu)動產存(cun)量盤活(huo)。

點評：此(ci)類資(zi)(zi)本運作(zuo)模式或為(wei)當前房地產(chan)行(xing)業(ye)調整期(qi)提供(gong)新的(de)流動性(xing)支持路徑，通過設立專項基(ji)金參(can)與(yu)低效(xiao)資(zi)(zi)產(chan)改(gai)造(zao)，加速非住宅類不動產(chan)市場的(de)資(zi)(zi)源整合與(yu)價(jia)值(zhi)重構，尤其(qi)利好(hao)具備資(zi)(zi)產(chan)盤活經驗(yan)的(de)企業(ye)，但需警惕資(zi)(zi)產(chan)質量不確定性(xing)和收益實現(xian)周(zhou)期(qi)較長的(de)挑戰。

NO.3 萬科完成總金額超10億元債券贖回工作

3月(yue)13日(ri)，萬科A公告稱，公司(si)(si)已(yi)完成“20萬科02”公司(si)(si)債(zhai)券的(de)贖回(hui)工作，已(yi)將應支付的(de)本金(jin)和利(li)息(xi)足額(e)劃至中國結算(suan)深圳(zhen)分公司(si)(si)指定的(de)銀行賬戶。贖回(hui)金(jin)額(e)為(wei)10億元(yuan)，兌付利(li)息(xi)金(jin)額(e)為(wei)3420萬元(yuan)。據悉，此次贖回(hui)資金(jin)到賬日(ri)為(wei)2025年(nian)3月(yue)17日(ri)，贖回(hui)價格為(wei)103.42元(yuan)/張(zhang)。債(zhai)券贖回(hui)比例為(wei)100%，摘牌(pai)日(ri)亦為(wei)2025年(nian)3月(yue)17日(ri)。

點評：此(ci)次贖回進一步釋放了(le)萬(wan)(wan)科現金流(liu)改(gai)善的(de)信號，疊加此(ci)前深鐵集團提(ti)供(gong)的(de)低息(xi)股(gu)東借款，緩解(jie)了(le)市場對其短期流(liu)動性的(de)擔憂(you)。而萬(wan)(wan)科連(lian)續(xu)完成多筆債務(wu)兌付及創新(xin)融資(zi)(zi)嘗試，或為房企債務(wu)管理(li)提(ti)供(gong)參考，尤其頭部企業通過股(gu)東支持與資(zi)(zi)產盤活強化抗風險能(neng)力(li)。

NO.4 世茂集團境外債務重組計劃獲香港法院批準

3月13日(ri)，世茂(mao)集(ji)團公告稱(cheng)，其(qi)境外債(zhai)務重組(zu)計劃尋求香(xiang)港高(gao)等(deng)法院批(pi)準的(de)呈請于(yu)(yu)2025年(nian)3月13日(ri)進行(xing)聆訊，而計劃已根據(ju)高(gao)等(deng)法院作(zuo)出(chu)的(de)指令獲得批(pi)準。批(pi)準令于(yu)(yu)2025年(nian)3月13日(ri)送呈公司注冊處處長進行(xing)登記。世茂(mao)集(ji)團還表示，于(yu)(yu)本公告日(ri)期，所有計劃條件已達成，計劃生效(xiao)日(ri)期為2025年(nian)3月13日(ri)。

點評：這標志著其(qi)債(zhai)務風(feng)險化解(jie)取(qu)得關鍵進展(zhan)，公司短期(qi)流動(dong)性壓力得以緩(huan)解(jie)，避免清盤(pan)風(feng)險，有助于穩定經(jing)營(ying)預期(qi)，提(ti)振(zhen)投資(zi)者對房(fang)企債(zhai)務重組(zu)可行性的(de)信(xin)心(xin)。不過，此前(qian)由(you)深化連(lian)盛投資(zi)提(ti)出的(de)約(yue)2.58億元清盤(pan)呈請(qing)仍(reng)待(dai)3月19日聆(ling)訊(xun)，潛(qian)在風(feng)險尚未(wei)完全消除。

NO.5 融信服務退市計劃獲開曼群島法院批準

3月13日(ri)(ri)，融信服(fu)務(wu)發(fa)布聯(lian)合公(gong)告(gao)，宣布了(le)關于削(xue)減股本計劃的批(pi)準及(ji)確認、計劃的預(yu)(yu)期生效日(ri)(ri)期以及(ji)預(yu)(yu)期撤銷(xiao)上市(shi)地(di)位的日(ri)(ri)期等(deng)關鍵信息。根據公(gong)告(gao)，公(gong)司(si)私有化計劃于2025年3月12日(ri)(ri)（開曼(man)群島時(shi)間）舉行(xing)的法院(yuan)聆訊中獲(huo)大法院(yuan)批(pi)準，未作(zuo)任何修改(gai)。削(xue)減亦(yi)獲(huo)大法院(yuan)于同(tong)日(ri)(ri)在同(tong)一聆訊中確認。聯(lian)交所已批(pi)準自2025年3月18日(ri)(ri)下午四時(shi)起(qi)撤銷(xiao)融信服(fu)務(wu)于聯(lian)交所的上市(shi)地(di)位。

點評：融信服務退(tui)市或折射出港(gang)股市場對中小(xiao)型房(fang)企估值偏(pian)低的問題，可能引(yin)發同類企業效仿私有化(hua)以規避(bi)市場波(bo)動(dong)風險(xian)。此(ci)舉或推動(dong)投(tou)資者重(zhong)新(xin)評(ping)估港(gang)股物業板塊的長期(qi)投(tou)資邏輯，尤(you)其是(shi)對母公司依(yi)賴(lai)度(du)高、獨(du)立性(xing)較弱(ruo)的企業。

免責聲明：本(ben)文內容與數據(ju)僅供參考，不構成投資(zi)建議，使(shi)用前請核實(shi)。據(ju)此(ci)操(cao)作(zuo)，風險自擔。

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