每經AI快訊，中金公司發文稱(cheng)，特朗普于4月2日宣布“對等關(guan)(guan)稅”，幅度超出市場(chang)預期(qi)。對等關(guan)(guan)稅采用了“地毯(tan)式”關(guan)(guan)稅與(yu)“一(yi)(yi)國(guo)一(yi)(yi)稅率(lv)”相結合的(de)(de)方式，涵(han)蓋(gai)超過(guo)60個(ge)(ge)主(zhu)要經濟(ji)體。我們的(de)(de)計算顯示，如果這些關(guan)(guan)稅完(wan)全落地，美(mei)(mei)國(guo)的(de)(de)有(you)效關(guan)(guan)稅率(lv)或(huo)從(cong)2024年的(de)(de)2.4%大(da)幅上升22.7個(ge)(ge)百(bai)(bai)分點(dian)(dian)，至25.1%，這將超過(guo)1930年《斯穆(mu)特-霍(huo)利關(guan)(guan)稅法(fa)案》實(shi)施(shi)后的(de)(de)關(guan)(guan)稅水平(ping)。我們認(ren)為(wei)，對等關(guan)(guan)稅或(huo)將加大(da)不確定性和市場(chang)擔憂，并(bing)加劇美(mei)(mei)國(guo)經濟(ji)“滯脹”風(feng)險。我們的(de)(de)測算顯示，關(guan)(guan)稅或(huo)推(tui)高美(mei)(mei)國(guo)PCE通脹1.9個(ge)(ge)百(bai)(bai)分點(dian)(dian)，降低實(shi)際GDP增速1.3個(ge)(ge)百(bai)(bai)分點(dian)(dian)，盡管(guan)也(ye)可能(neng)帶來超過(guo)7000億美(mei)(mei)元的(de)(de)財政收入。面(mian)對“滯脹”風(feng)險，美(mei)(mei)聯儲(chu)只能(neng)選(xuan)擇等待觀望，短期(qi)內或(huo)難以降息。這將進(jin)一(yi)(yi)步(bu)加大(da)經濟(ji)下行風(feng)險，增加市場(chang)向下調整(zheng)壓力。