每經記者(zhe)｜段思瑤    每經實習編輯｜余(yu)婷婷    

過(guo)去(qu)一(yi)(yi)年，商用車(che)(che)產(chan)業鏈上市(shi)公司(si)冷暖各異。中(zhong)汽協數據顯(xian)示，2024年國內重(zhong)型貨車(che)(che)市(shi)場，銷量排名(ming)前五名(ming)的依次(ci)為中(zhong)國重(zhong)汽、一(yi)(yi)汽解放、陜汽集團、東風公司(si)、北汽福田；客(ke)車(che)(che)市(shi)場則由金(jin)龍汽車(che)(che)、宇通客(ke)車(che)(che)、中(zhong)通客(ke)車(che)(che)包(bao)攬前三(san)。

銷(xiao)量的(de)(de)增長，也反(fan)映(ying)在了業績上。在商(shang)用車市場低(di)位運行(xing)的(de)(de)2024年，行(xing)業內部(bu)盈(ying)利分化加劇(ju)。其中(zhong)，濰柴動力營(ying)收超(chao)2000億元，中(zhong)國重(zhong)汽、一(yi)汽解放、宇(yu)通客車營(ying)業收入均超(chao)百億元。相較之下，部(bu)分因業務結(jie)構單一(yi)或新能源轉型滯(zhi)后的(de)(de)商(shang)用車上市公司仍顯得(de)“鈔”能力不足。

據《每(mei)日(ri)經濟新聞》記(ji)者統計，當前已公(gong)布2024年度報告(gao)的(de)商用車(che)產業鏈上市(shi)公(gong)司有7家，營業收(shou)入近4000億元，歸屬于(yu)上市(shi)公(gong)司股東的(de)凈利潤（以下簡稱歸母(mu)凈利潤）總計近190億元，研發投入近140億元。

圖片來源：每(mei)經記者(zhe) 段思(si)瑤 制表

客車市場“賺錢”更容易？

2024年(nian)，客車(che)和重型貨車(che)市場走出了兩條不一樣的(de)路。中汽協數據顯示，2024年(nian)，國內(nei)貨車(che)銷(xiao)(xiao)量(liang)336.2萬輛(liang)，同比(bi)下降5%；客車(che)市場銷(xiao)(xiao)量(liang)51.1萬輛(liang)，同比(bi)增長3.9%。

客(ke)車(che)(che)市(shi)場一(yi)片大(da)好(hao)形勢下，四大(da)客(ke)車(che)(che)上市(shi)公司2024年銷(xiao)量均實現正增長(chang)。其中，金龍汽車(che)(che)累(lei)(lei)計(ji)(ji)銷(xiao)量超5萬(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)19.07%；宇(yu)通客(ke)車(che)(che)累(lei)(lei)計(ji)(ji)銷(xiao)量約4.69萬(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)28.48%；中通客(ke)車(che)(che)累(lei)(lei)計(ji)(ji)銷(xiao)量1.14萬(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)51.49%；安凱(kai)客(ke)車(che)(che)累(lei)(lei)計(ji)(ji)銷(xiao)量約5837輛，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)34.87%。

截(jie)至(zhi)目(mu)前，僅有宇通客(ke)車、安(an)凱客(ke)車公布了2024年度報告。其中(zhong)，宇通客(ke)車實(shi)現(xian)營(ying)(ying)業(ye)收入372.18億元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)37.63%；歸(gui)母(mu)凈利潤(run)41.16億元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)126.53%。安(an)凱客(ke)車實(shi)現(xian)營(ying)(ying)業(ye)收入27.35億元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)27.43%；歸(gui)母(mu)凈利潤(run)839.2萬元(yuan)(yuan)，實(shi)現(xian)扭(niu)虧為盈。此前，金(jin)龍(long)汽車也在其2024年業(ye)績預報中(zhong)披露，預計歸(gui)母(mu)凈利潤(run)實(shi)現(xian)1.45億元(yuan)(yuan)，將同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)93.08%。

受“以舊換新”政(zheng)策出臺(tai)、出口市場(chang)等影響(xiang)，客(ke)車(che)市場(chang)快(kuai)速復蘇。數據(ju)顯(xian)示，2024年國(guo)內大(da)中型座位客(ke)車(che)銷量3.63萬(wan)輛(liang)，同比(bi)提升24.34%；國(guo)內公交需求同比(bi)增長34.29%，達到2.96萬(wan)輛(liang)。

在2024年(nian)度(du)報告(gao)中，多家客車(che)上市公(gong)司(si)對今年(nian)客車(che)市場形勢態度(du)樂(le)觀。宇通客車(che)表(biao)示，“2025年(nian)公(gong)司(si)收入(ru)計劃為(wei)421.33億元”；安凱客車(che)更是在2024年(nian)度(du)報告(gao)中定下目標(biao)——計劃2025年(nian)實現整(zheng)車(che)銷(xiao)量6500輛，銷(xiao)售收入(ru)實現30億元。

“山東重工系”營收總攬超2600億元

相(xiang)較于客車(che)市場(chang)(chang)的快速復蘇，與公路(lu)、地產等領域關聯(lian)密切(qie)的重卡(ka)行業，在過去一(yi)年由于工程(cheng)類重卡(ka)需(xu)求(qiu)較低、運價低迷(mi)、競爭加(jia)劇等因素，市場(chang)(chang)發展(zhan)并不順(shun)利。從整體來看，只有濰柴動力、中國重汽等少(shao)數重卡(ka)產業鏈上市公司，在2024年實現(xian)(xian)了(le)營(ying)業收入和歸母凈利潤(run)的正(zheng)增長，部分企業甚(shen)至出(chu)現(xian)(xian)了(le)兩位(wei)數的下滑。

在已(yi)發布2024年度(du)報告的(de)重卡產業鏈(lian)上市(shi)公司中(zhong)，濰柴動(dong)(dong)力以(yi)“動(dong)(dong)力總(zong)成、整車整機及(ji)關鍵零部件(jian)”作(zuo)為(wei)核心業務板塊，實(shi)(shi)現營業收(shou)入2157億元，同(tong)(tong)比增(zeng)長0.8%；實(shi)(shi)現歸(gui)母凈利潤114億元，同(tong)(tong)比增(zeng)長26.5%。

與濰柴(chai)動力同(tong)屬于山東重工集團旗下(xia)的中國重汽(qi)，2024年實現(xian)營業收入449.29億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增長6.8%；歸母(mu)凈利潤14.79億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增長36.96%。

相較(jiao)于中(zhong)國重(zhong)汽(qi)，一汽(qi)解放(fang)雖在2024年實現營(ying)業(ye)收(shou)入（585.81億元）增長，但(dan)歸(gui)母凈利(li)潤僅為(wei)6.22億元，不(bu)足中(zhong)國重(zhong)汽(qi)的(de)一半。此(ci)外，中(zhong)集車(che)輛(liang)營(ying)業(ye)收(shou)入、歸(gui)母凈利(li)潤也(ye)實現了兩位數(shu)的(de)下(xia)(xia)滑。在當前已發布2024年度報告的(de)重(zhong)卡(ka)產(chan)業(ye)鏈上市公司中(zhong)，一汽(qi)解放(fang)、中(zhong)集車(che)輛(liang)也(ye)是(shi)其中(zhong)少有(you)的(de)業(ye)績下(xia)(xia)滑企業(ye)之一。

雖(sui)已(yi)被“戴帽”，但ST漢馬(ma)的2024年業(ye)績表(biao)現(xian)(xian)并(bing)不差。報告期內(nei)，ST漢馬(ma)實現(xian)(xian)營業(ye)收入42.22億元，同比增長8.91%；歸母凈利潤1.57億元，實現(xian)(xian)扭虧為盈。

目(mu)前(qian)，2025年客(ke)、貨車報廢(fei)更(geng)新(xin)(xin)細則已落地(di)。對(dui)商用車企業(ye)來說，這也意味(wei)著(zhu)新(xin)(xin)一輪(lun)的銷(xiao)量、業(ye)績比拼開始。宇通客(ke)車表(biao)示，“2025年，隨著(zhu)公路客(ke)運(yun)量持續回(hui)升，客(ke)運(yun)用車將(jiang)有所增長。同(tong)時，隨著(zhu)國(guo)家財政化(hua)債方案全面落地(di)實(shi)施，以(yi)及‘以(yi)舊換新(xin)(xin)’補貼(tie)政策(ce)延續且補貼(tie)標準(zhun)提高，預計將(jiang)加(jia)速(su)之前(qian)投入運(yun)營的存量車輛(liang)更(geng)新(xin)(xin)”。

方正證券(quan)研報(bao)預(yu)測(ce)，鑒于國四存量重卡(ka)更(geng)多為現役主力，且本(ben)輪(lun)新購補貼含天(tian)然氣(qi)等需(xu)(xu)求旺盛車型，樂觀預(yu)計(ji)本(ben)輪(lun)政策將(jiang)催生8萬~10萬輛增量，對應內需(xu)(xu)彈性超(chao)10%。

封面圖片來源：每日經濟新(xin)聞 資料圖