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| 2025年4月9日 星(xing)期三 |

NO.1 兩部門開展2025年度中央財政支持實施城市更新行動

4月8日，據(ju)財(cai)政部(bu)網(wang)站消(xiao)息(xi)，財(cai)政部(bu)辦公(gong)(gong)廳、住(zhu)房城(cheng)鄉建設(she)部(bu)辦公(gong)(gong)廳發布(bu)關于開展2025年度中央(yang)財(cai)政支(zhi)持(chi)實(shi)施城(cheng)市(shi)(shi)更新行(xing)動的(de)通知提出，中央(yang)財(cai)政繼續(xu)支(zhi)持(chi)部(bu)分城(cheng)市(shi)(shi)實(shi)施城(cheng)市(shi)(shi)更新行(xing)動，探索建立(li)可持(chi)續(xu)的(de)城(cheng)市(shi)(shi)更新機制，推動補齊(qi)城(cheng)市(shi)(shi)基礎設(she)施的(de)短板(ban)弱項，加強(qiang)消(xiao)費(fei)型基礎設(she)施建設(she)，注重(zhong)向提振消(xiao)費(fei)方(fang)面發力，促進(jin)城(cheng)市(shi)(shi)基礎設(she)施建設(she)由“有沒(mei)有”向“好不好”轉變，解決人民群眾的(de)急難愁(chou)盼問題，實(shi)現城(cheng)市(shi)(shi)高質(zhi)量發展。

點評：該政策進一步錨定城市(shi)更新為結構性轉型核心賽道，或(huo)引(yin)導資(zi)金向綠色基建、高端制造傾斜，增強成長股對(dui)市(shi)場風險偏好的牽引(yin)作用。此外，地(di)方債(zhai)務風險管(guan)控要求（如禁(jin)止新增隱性債(zhai)務）可能加速(su)低效項(xiang)目出(chu)清，提(ti)升資(zi)源整合(he)效率。

NO.2 多城正研究推動房市進一步止跌回穩相關政策

4月8日(ri)，據證券時報消(xiao)息，多個城市正在進(jin)行房(fang)(fang)(fang)地(di)產市場(chang)止跌(die)回穩相關政(zheng)策的研(yan)究及儲備工作。如(ru)武漢市正做政(zheng)策研(yan)究儲備工作，結合市場(chang)實際(ji)適時出臺(tai)(tai)(tai)實施，持續用力推動房(fang)(fang)(fang)地(di)產市場(chang)進(jin)一步(bu)止跌(die)回穩；昆明根據工作計(ji)劃，將(jiang)出臺(tai)(tai)(tai)“好房(fang)(fang)(fang)子(zi)”技術指南；重慶(qing)將(jiang)繼(ji)續支持收購主體加大(da)收購存量商品房(fang)(fang)(fang)規模(mo)，著力改善住(zhu)房(fang)(fang)(fang)供給；佛山將(jiang)持續出臺(tai)(tai)(tai)數字(zi)建造(zao)、智能建造(zao)、綠(lv)色建造(zao)相關政(zheng)策；蘇州將(jiang)進(jin)一步(bu)擴(kuo)大(da)“兩(liang)智一全”項目范圍。

點評：政策工具箱的儲備與落地(di)節奏(zou)將直接影響年中市場修復成色，需關(guan)注(zhu)二季度(du)潛在(zai)的政策升級(ji)空間。地(di)方(fang)債務(wu)風險管(guan)控趨嚴可(ke)能加速低效(xiao)項目出清，具備資金與技(ji)術優勢的龍頭房企或通過整合資源(yuan)鞏固市場地(di)位。

NO.3 武漢市漢陽區專項債券收購四宗閑置土地

4月8日，武漢市漢陽區官網發布(bu)公(gong)告，涉(she)及(ji)專項債券收(shou)回(hui)收(shou)購存量(liang)閑置(zhi)土地(di)(di)項目擬收(shou)儲(chu)價格，包括漢陽中關村(cun)動(dong)漫城(cheng)部分地(di)(di)塊、城(cheng)投四新之光兩宗(zong)地(di)(di)塊以及(ji)硚口常碼村(cun)K3地(di)(di)塊。公(gong)告顯示，漢陽區擬收(shou)回(hui)收(shou)購存量(liang)閑置(zhi)土地(di)(di)價格公(gong)示中，中城(cheng)樂（武漢）文(wen)化產業(ye)管理有限公(gong)司P[2020]035號04B4部分地(di)(di)塊收(shou)儲(chu)土地(di)(di)位于芳草路以西、四新大道以南(nan)，收(shou)儲(chu)土地(di)(di)價格為32751.18萬(wan)元。

點評：專項債券(quan)收儲政(zheng)(zheng)策(ce)將強(qiang)化核心城市土(tu)地市場的資源優化能(neng)力(li)，但需警惕地方政(zheng)(zheng)府過度依賴土(tu)地財政(zheng)(zheng)及債券(quan)資金空轉風(feng)險(xian)。若政(zheng)(zheng)策(ce)執(zhi)行效率提升，或加速行業低效產能(neng)出清，推(tui)動房企(qi)向綠(lv)色(se)建(jian)造、智能(neng)建(jian)造等高附加值領域轉型

NO.4 招商蛇口27億元競得北京通州區八里橋宅地

4月(yue)8日，據北京(jing)市規劃和自然資源委員會消息，招(zhao)商蛇口以27.082億元(yuan)摘得通州區(qu)八里橋片區(qu)棚(peng)戶區(qu)改造項目FZX-0401-6044、6049地(di)塊，樓面價3.12萬(wan)元(yuan)/平(ping)方米，溢(yi)價率16.28%。地(di)塊土地(di)規模(mo)(mo)34729.57平(ping)方米，規劃建筑規模(mo)(mo)86823.925平(ping)方米，容積率2.5，限(xian)高48米。

點評：在當前樓市分化(hua)背(bei)景下，頭部(bu)企業更傾向押注高(gao)能級城(cheng)市稀(xi)缺資源，以對(dui)沖低線(xian)城(cheng)市需求(qiu)疲軟(ruan)風險(xian)。該地塊臨(lin)近城(cheng)市副(fu)中(zhong)心(xin)規劃區(qu)，疊加通州(zhou)產業導入(ru)與人口政(zheng)策(ce)紅利，或推動區(qu)域住(zhu)宅市場價值(zhi)重估。

NO.5 碧桂園楊惠妍：一切在向好的態勢發展

4月7日，碧桂(gui)園集團召(zhao)開(kai)月度管(guan)理會議，董事(shi)會主席楊惠妍(yan)表示，當(dang)(dang)前(qian)保交房面臨的(de)問題比(bi)(bi)較復雜，各(ge)區域要進一(yi)步采取極限措施(shi)，推行分類管(guan)理和額度控(kong)制，并建(jian)立多(duo)樣化(hua)的(de)動態機制，強化(hua)計劃運(yun)營管(guan)理體系，嚴格執(zhi)行銷售管(guan)控(kong)，確保各(ge)項工作落實到位。當(dang)(dang)前(qian)公司獲得了政府(fu)、供(gong)應商及債權(quan)人等多(duo)方(fang)面的(de)充分理解和支(zhi)持(chi)。盡管(guan)當(dang)(dang)前(qian)依舊面臨諸(zhu)多(duo)困難，但情況(kuang)正朝著比(bi)(bi)之前(qian)更有利的(de)方(fang)向(xiang)前(qian)進，一(yi)切都在向(xiang)好的(de)態勢發(fa)展。

點評：保交(jiao)(jiao)房(fang)作為政策托底重點，其執行成效將直(zhi)接(jie)影(ying)響房(fang)地產行業(ye)信用修復進(jin)程。若碧桂(gui)園債務重組落地及交(jiao)(jiao)付數據(ju)持續兌(dui)現，或(huo)提振市場(chang)對困境(jing)房(fang)企風險化解的信心(xin)，引(yin)導資(zi)(zi)金關注(zhu)具備(bei)資(zi)(zi)產盤(pan)活能力與政策協(xie)同優勢的企業(ye)。

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