每經編(bian)輯(ji)｜杜宇

4月11日(ri)，截至(zhi)發稿，日(ri)經225指(zhi)數跌(die)5.34%，韓國綜(zong)合指(zhi)數跌(die)1.69%。

美(mei)元全線走(zou)弱(ruo)，美(mei)元指(zhi)數跌破100大關，為(wei)2023年7月以來首次。日(ri)元兌美(mei)元漲(zhang)幅擴大至1%。歐元兌美(mei)元上漲(zhang)1.2%。

現貨黃(huang)金站上3200美元(yuan)/盎司，再創(chuang)歷史新(xin)高。

市場恐慌指標(biao)VIX恐慌指數(shu)快速(su)拉升，漲超4%。

離岸人民幣兌美元收復7.3關口，現報7.2990，日內漲超百點。

值得注意的是，美國市場正在經歷股匯債“三殺”。

美東時間4月8日，標普500指數一度上漲4.1%，但最終卻收跌1.6%。而在美股下挫的同時，發生了極為罕見的事情：傳統意義上的避險資產——美債非但沒有在動蕩中為投資者提供庇護，反而突然失去了避險的吸引力。

4月9日，“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率盤中一度觸及4.5%。而在“避險之王”美債連同美股一同被拋售之際，投資者紛紛涌入日元和瑞士法郎這兩種傳統避險貨幣，使得美元下挫。美元指數日內一度跌近1%。 

在對沖基金大規模(mo)清倉(cang)基差交易之(zhi)下，外界開始擔(dan)憂這(zhe)是(shi)否(fou)會重(zhong)演2020年3月美國(guo)市場曾面臨的流動性枯竭。

對此，一位不愿具名的私募基金經理在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，這更大程度取決于美聯儲的政策，因為美債收益大漲限制了美聯儲的降息空間（美債與貸款息差拉大）。“美債是全球金融系統的定價基石，美債的大幅拋壓和巨幅波動，必然會對全球金融市場牽扯很大。”

而橋水基金創始人達利歐（Ray Dalio）則向投資者發出更嚴峻的警告。他4月8日發文稱，“我們正目睹一場教科書級別的崩潰：貨幣體系崩潰、政治格局崩潰、世界秩序崩潰。”他指出，當前的貨幣經(jing)濟體系正在崩解，根源(yuan)在于債務規模過大、增速太快。

引發周二美債拋售的核心導火索是美國財政部58億美元的三年期國債拍賣。據《華爾街日報》，美國財政部當天下午的國債拍賣需求疲軟。

BMO Capital Markets策略師Vail Hartman指出，此次拍賣只有79.3%是由“無需參與拍賣”的投資者購買的，為2023年12月以來的新低。如此低迷的需求導致美債，尤其是30年期美債出現大幅拋售。而(er)且，這次的拍(pai)賣失利對本周(zhou)的其他拍(pai)賣投(tou)下陰影(ying)，包括(kuo)周(zhou)三(san)的390億美元10年期(qi)國債和(he)周(zhou)四的220億美元30年期(qi)國債。

在美債被大規模拋售之際，投資者涌入日元和瑞士法郎這兩種傳統避險貨幣。4月9日，美元指數日內一度跌近1%。 

圖(tu)片(pian)來源：視覺中國-VCG211374580592

據央視新聞4月11日消息(xi)，近日，針對美(mei)國(guo)(guo)目前推行(xing)的(de)新關稅政策，有(you)歐(ou)洲經(jing)濟學家警(jing)告稱(cheng)，美(mei)國(guo)(guo)的(de)激進關稅政策將給(gei)歐(ou)洲以(yi)及全球經(jing)濟帶來沉重負擔(dan)。

維也納高級研究所經濟學家 克勞斯·魏爾施特拉斯：目前(qian)讓全(quan)球(qiu)經(jing)濟提心(xin)吊膽(dan)的是美國政(zheng)府(fu)咄咄逼人的關稅(shui)政(zheng)策，特朗普政(zheng)府(fu)將關稅(shui)視(shi)為(wei)一(yi)種(zhong)“萬能武器(qi)”。

魏爾施特拉斯表示：新增的(de)貿(mao)易壁(bi)壘給全球經(jing)濟帶(dai)來(lai)了(le)沉重(zhong)的(de)負(fu)擔(dan)，這不(bu)僅是因為(wei)(wei)它們會(hui)減(jian)緩貿(mao)易，更是因為(wei)(wei)其不(bu)可預測性，正如我們一再看到的(de)，（美國）關稅幾乎每(mei)天都可能發生變化，這導(dao)致(zhi)經(jing)濟政(zheng)策的(de)不(bu)確定(ding)(ding)性空前(qian)加劇，最重(zhong)要的(de)是，這種不(bu)確定(ding)(ding)性可能會(hui)導(dao)致(zhi)投資項(xiang)目的(de)推遲。

當地時間4月10日，美聯儲的一名高級官員表示，美國總統特朗普的關稅政策將導致美國通脹上升和經濟衰退的風險“顯著增加”。同一天，美國摩根(gen)大通公司也發(fa)出警告稱美國經濟衰退(tui)的可(ke)能性仍然(ran)顯著。

北京時間4月(yue)(yue)10日晚，美國勞工統計局公布最(zui)新數(shu)據(ju)，美國3月(yue)(yue)CPI同(tong)比上漲2.4%，為7個月(yue)(yue)來最(zui)低水平(ping)，略低于預期的2.5%，較前值(zhi)2.8%明顯下降；環比-0.1%，為2024年(nian)(nian)6月(yue)(yue)以來首(shou)次為負，同(tong)時為2020年(nian)(nian)5月(yue)(yue)以來最(zui)低水平(ping)，預期為上漲0.1%。

3月核心CPI同比上漲(zhang)(zhang)2.8%，漲(zhang)(zhang)幅為(wei)連續(xu)第二個月回落，創2021年(nian)3月以(yi)來(lai)最低紀錄，低于預(yu)期的(de)3%，前值為(wei)3.1%；核心CPI環比0.1%，創2024年(nian)6月以(yi)來(lai)新低，不及(ji)0.3%的(de)市場預(yu)期。

華爾街分析警告稱，4月10日的CPI數據可能是未來幾個月最后一份相對溫和的通脹報告。隨著關稅政策全面實施，美國通脹數據可能面臨巨大的上行壓力。

據央視新聞，當地時間4月10日，美國前財政部長耶倫在接受采訪時表示，特朗普的經濟政策是本屆政府在經濟運行良好的情況下“最嚴重的自我傷害”。加征關稅等政策背景下，美國經濟陷入衰退風險已經上升。

圖片來源：央視新聞

耶倫曾在奧巴馬政府中擔任美聯儲主席，后在拜登政府中擔任財政部長。她10日在接受美國有線電視新聞網采訪時表示，美國現任政府的關稅政策可能讓美國普通家庭每年的支出增加近4000美元。除關(guan)稅(shui)可能(neng)給消費者支(zhi)(zhi)出帶來負面(mian)影響外，美國經(jing)濟還面(mian)臨著巨大(da)(da)的不確(que)定(ding)性沖擊(ji)。耶(ye)倫說，“面(mian)對如此大(da)(da)的不確(que)定(ding)性，哪家(jia)公(gong)司(si)會(hui)進行長(chang)期投資(zi)呢”？投資(zi)支(zhi)(zhi)出和消費支(zhi)(zhi)出的減少(shao)很有可能(neng)引發經(jing)濟衰退。

耶倫強調說(shuo)，除關稅政(zheng)策(ce)外，現任政(zheng)府對社(she)會保(bao)障署、國稅局等(deng)公共服務(wu)機(ji)構(gou)的削減，以及對醫(yi)療補助(zhu)、食品救濟等(deng)政(zheng)府項目的壓縮(suo)可能(neng)損害低收入(ru)家(jia)庭(ting)的利益。這一系列政(zheng)策(ce)極具“破(po)壞性(xing)”。

美(mei)國(guo)(guo)前(qian)財長薩(sa)默斯日前(qian)已對美(mei)國(guo)(guo)經濟(ji)衰(shuai)退前(qian)景(jing)發出警(jing)告。薩(sa)默斯8日接受彭博社采(cai)訪時表(biao)示(shi)，由于特朗普政府正在實施的關稅措施，美(mei)國(guo)(guo)目前(qian)可能正朝(chao)著經濟(ji)衰(shuai)退的方向發展，可能導致(zhi)約(yue)200萬美(mei)國(guo)(guo)人失業，每個家(jia)庭將面(mian)臨至少5000美(mei)元的收入損失。

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