每經(jing)編輯｜馬子卿    

丨2025年(nian)4月17日 星期(qi)四丨

NO.1 央行將進行1000億元中央國庫現金管理定期存款操作

4月(yue)16日(ri)(ri)(ri)，央(yang)(yang)行網(wang)站顯(xian)示，為提高中(zhong)央(yang)(yang)國(guo)庫(ku)現(xian)金(jin)使用效益，加(jia)強財政(zheng)政(zheng)策(ce)與貨幣政(zheng)策(ce)的協調配合(he)，財政(zheng)部、中(zhong)國(guo)人民銀行定于2025年(nian)4月(yue)21日(ri)(ri)(ri)上午(wu)9:00至9:30，通過中(zhong)國(guo)人民銀行中(zhong)央(yang)(yang)國(guo)庫(ku)現(xian)金(jin)管理商(shang)業銀行定期存(cun)款業務系統進行2025年(nian)中(zhong)央(yang)(yang)國(guo)庫(ku)現(xian)金(jin)管理商(shang)業銀行定期存(cun)款（四(si)期）招投標。本期操作量1000億元，期限2個月(yue)（63天），起息(xi)日(ri)(ri)(ri)為2025年(nian)4月(yue)21日(ri)(ri)(ri)，到期日(ri)(ri)(ri)為2025年(nian)6月(yue)23日(ri)(ri)(ri)（遇節假日(ri)(ri)(ri)順延(yan)）。

點評：此舉通過(guo)盤活財(cai)政(zheng)沉淀(dian)資(zi)(zi)金，強化(hua)政(zheng)策協同效應，為銀行(xing)體(ti)系(xi)注入中期流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)支(zhi)持。對(dui)商業(ye)(ye)銀行(xing)而言，定向流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)補充可緩(huan)解部分(fen)機構(gou)負債端壓(ya)力，提(ti)升信(xin)貸(dai)投放(fang)空(kong)間，尤其利好資(zi)(zi)金管理能力較(jiao)強的國有大行(xing)及頭部股份制(zhi)銀行(xing)。從行(xing)業(ye)(ye)維度看，流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)結構(gou)性(xing)(xing)釋放(fang)或間接緩(huan)解實(shi)體(ti)企業(ye)(ye)融資(zi)(zi)約束，基建、制(zhi)造業(ye)(ye)等資(zi)(zi)金密集型板塊有望獲得信(xin)貸(dai)資(zi)(zi)源傾斜。整體(ti)市場(chang)層(ceng)面，財(cai)政(zheng)與貨(huo)幣雙渠道的流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)調節(jie)，凸顯(xian)宏觀政(zheng)策穩預期的基調，有助于(yu)平滑季末資(zi)(zi)金波動(dong)(dong)，為資(zi)(zi)本市場(chang)營造中性(xing)(xing)偏暖的資(zi)(zi)金環境。

NO.2 深市REITs2024年年報完成披露：分紅價值日益凸顯

截至4月16日，深市(shi)REITs均已按時(shi)披(pi)露2024年(nian)年(nian)度(du)報告。深市(shi)共有18只已上市(shi)REITs披(pi)露年(nian)度(du)報告，總體來(lai)看，18只REITs2024年(nian)成(cheng)績單亮眼，超額完成(cheng)可供(gong)分(fen)配金額預測，分(fen)紅價值日益凸顯，底(di)層基礎設施項目運(yun)營穩健，投資者(zhe)關系維護(hu)有序推進，REITs市(shi)場發展穩步邁入快(kuai)車道。

點評：這凸顯了(le)REITs作為收益型資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的配(pei)置(zhi)價值(zhi)。從產(chan)(chan)品端看(kan)，超額完成(cheng)預測反映運營機(ji)構現金(jin)流管理能力(li)提(ti)升，或增強市(shi)場(chang)對倉儲(chu)物流、產(chan)(chan)業園區等(deng)細分(fen)領域資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的估值(zhi)認可度。行業層(ceng)面，穩(wen)健(jian)分(fen)紅表現可能吸引險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、養老基(ji)金(jin)等(deng)長線(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)加(jia)大配(pei)置(zhi)，推動基(ji)礎設施REITs市(shi)場(chang)擴容(rong)提(ti)速。結合(he)當前低(di)利率環(huan)境(jing)，REITs高派息特性對追求穩(wen)定收益的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)形成(cheng)差(cha)異化(hua)吸引力(li)。整體市(shi)場(chang)而言，底層(ceng)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)透明度提(ti)高與投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)關系(xi)優化(hua)，標志著我國公募REITs逐步邁入成(cheng)熟發展階(jie)段，為資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)補(bu)充優質固收替(ti)代型工具，有利于引導資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)流向(xiang)實體優質資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)。

NO.3 泰康資產獲批設立私募基金子公司

4月(yue)16日(ri)，第二批保險資(zi)(zi)金(jin)長期(qi)投(tou)資(zi)(zi)改革試(shi)點迎來(lai)進展。當日(ri)，泰(tai)(tai)康資(zi)(zi)產表示，其關于發起設立全資(zi)(zi)私募(mu)基(ji)金(jin)管(guan)(guan)理(li)子公司泰(tai)(tai)康穩行私募(mu)基(ji)金(jin)管(guan)(guan)理(li)有限(xian)公司（暫定名）的申(shen)請已獲得金(jin)融監管(guan)(guan)總局批準(zhun)。據(ju)悉，泰(tai)(tai)康穩行將作(zuo)為基(ji)金(jin)管(guan)(guan)理(li)人向(xiang)(xiang)泰(tai)(tai)康人壽定向(xiang)(xiang)發行契(qi)約型(xing)私募(mu)證券投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)，泰(tai)(tai)康人壽作(zuo)為單一持有人，首期(qi)投(tou)資(zi)(zi)規(gui)模預(yu)計為120億元。

點評：此舉通(tong)過私募基金(jin)(jin)載體(ti)深化(hua)險資(zi)運(yun)用渠道創新(xin)，既強化(hua)險企(qi)主動(dong)管(guan)理能力，亦(yi)為資(zi)本(ben)市(shi)場引入長(chang)線穩(wen)定資(zi)金(jin)(jin)。對保險板(ban)塊(kuai)而言，專業(ye)化(hua)資(zi)管(guan)子公(gong)司的設立或(huo)提(ti)升頭部險企(qi)綜合金(jin)(jin)融服務溢(yi)價，驅動(dong)行業(ye)從規模擴(kuo)張向精細化(hua)資(zi)管(guan)轉型。聚(ju)焦投(tou)(tou)資(zi)領(ling)域(yu)，險資(zi)配(pei)置偏好或(huo)向新(xin)基建、ESG等符合長(chang)期(qi)戰略的資(zi)產(chan)傾(qing)斜，相關(guan)領(ling)域(yu)項目融資(zi)可獲得性增(zeng)強。市(shi)場整體(ti)層(ceng)面(mian)，險資(zi)作為“壓(ya)艙石(shi)”加大(da)權益(yi)類資(zi)產(chan)配(pei)置權重，有助于優(you)化(hua)A股投(tou)(tou)資(zi)者結構，平(ping)抑市(shi)場波動(dong)，與近(jin)期(qi)社保、年金(jin)(jin)擴(kuo)容形(xing)成協同效應(ying)，共(gong)同夯實(shi)資(zi)本(ben)市(shi)場中(zhong)長(chang)期(qi)健(jian)康(kang)發展基礎。

NO.4 微信支付聯手國際支付巨頭Stripe加速國際化

4月(yue)16日，全球支(zhi)付(fu)服(fu)務與(yu)金融基礎設施提供商(shang)Stripe宣(xuan)布，與(yu)騰訊進(jin)一(yi)步(bu)深化全球合(he)作(zuo)，在(zai)20個(ge)國(guo)(guo)(guo)家的Stripe Terminal正式(shi)接(jie)入微(wei)信支(zhi)付(fu)。在(zai)澳大利(li)亞、加拿(na)大、法國(guo)(guo)(guo)、德國(guo)(guo)(guo)、意(yi)大利(li)、新加坡、英國(guo)(guo)(guo)、美國(guo)(guo)(guo)等(deng)國(guo)(guo)(guo)家，由Stripe提供支(zhi)持(chi)的企業不僅(jin)可以(yi)在(zai)線無(wu)縫接(jie)入微(wei)信支(zhi)付(fu)，還可以(yi)通(tong)過(guo)Stripe Terminal實現線下收款。

點評：Stripe與(yu)騰訊(xun)深化(hua)全(quan)球(qiu)支(zhi)(zhi)付(fu)合作，在(zai)(zai)20國同步打通(tong)微信(xin)支(zhi)(zhi)付(fu)線(xian)上線(xian)下收(shou)單(dan)渠道，標志著中國移動支(zhi)(zhi)付(fu)出海進(jin)入場景(jing)滲透新(xin)階段。對騰訊(xun)而言，跨(kua)境支(zhi)(zhi)付(fu)場景(jing)擴容將(jiang)強(qiang)化(hua)其全(quan)球(qiu)化(hua)金融科技(ji)生態布(bu)局(ju)，提(ti)(ti)升數(shu)字錢包(bao)業務在(zai)(zai)國際商業閉(bi)環(huan)中的樞紐(niu)價值(zhi)。放眼市場整體(ti)，該合作既(ji)為出海企(qi)業提(ti)(ti)供(gong)本(ben)(ben)地化(hua)支(zhi)(zhi)付(fu)解決方案降低(di)匯兌成(cheng)本(ben)(ben)，亦通(tong)過(guo)基礎設施(shi)互(hu)聯增強(qiang)中資科技(ji)企(qi)業與(yu)全(quan)球(qiu)商業網絡黏性，長(chang)期看(kan)有助于提(ti)(ti)升中國數(shu)字支(zhi)(zhi)付(fu)體(ti)系(xi)在(zai)(zai)國際貿(mao)易結(jie)算中的話語(yu)權，為資本(ben)(ben)市場挖掘(jue)跨(kua)境數(shu)字經濟投資主線(xian)提(ti)(ti)供(gong)新(xin)錨點。

NO.5 國際金價再創歷史新高

4月16日，國際(ji)金(jin)價(jia)再度創新高。倫敦金(jin)現貨(huo)價(jia)格(ge)盤中觸及3261.85美(mei)元/盎(ang)司，較4月8日近期(qi)低(di)點已漲逾(yu)9%；COMEX黃金(jin)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)同(tong)期(qi)攀升(sheng)至(zhi)3265.9美(mei)元/盎(ang)司。

點評：在經歷快(kuai)速(su)上漲(zhang)之(zhi)后，部分機構也表(biao)達了(le)對未(wei)來黃金(jin)(jin)價格走勢的擔憂，認為金(jin)(jin)價回調風(feng)險正(zheng)逐(zhu)步積(ji)聚。盡管中長期(qi)上漲(zhang)邏輯堅實，但短期(qi)內需警惕金(jin)(jin)價高位(wei)調整(zheng)(zheng)風(feng)險。此(ci)外，如果美(mei)債拋售(shou)力度放緩，加上美(mei)國關稅政策未(wei)來調整(zheng)(zheng)，可能導(dao)致金(jin)(jin)價階段(duan)性回調。

免責聲明(ming)：本文內容與數據僅供參(can)考，不(bu)構成投資建議(yi)，使用前請(qing)核(he)實。據此操作(zuo)，風(feng)險自擔。