每經記者｜任(ren)飛(fei)    每經編輯｜趙云    

4月(yue)17日(ri)，睿遠(yuan)基(ji)金(jin)旗下五(wu)只(zhi)基(ji)金(jin)公(gong)布2025年一季報，傅鵬博、饒(rao)剛、趙楓(feng)等知名基(ji)金(jin)經理持倉變(bian)化(hua)曝光(guang)。

總體來看，各基金(jin)調倉(cang)明顯，許多重倉(cang)股(gu)(gu)較去年四季度末有明顯減持(chi)。如(ru)中國(guo)移動、騰訊(xun)控股(gu)(gu)、小米集團(tuan)-W等(deng)個股(gu)(gu)在(zai)對應(ying)基金(jin)中環比減持(chi)幅度較大。

不過，對于(yu)代表(biao)新質生產力方向(xiang)的(de)諸多細分領域(yu)，各位(wei)基金經(jing)理依然看好(hao)。許多觀點都強調經(jing)濟回升向(xiang)好(hao)的(de)趨勢，認為宏(hong)觀經(jing)濟有(you)望在(zai)年內出現積極的(de)變(bian)化，從而使得股市進(jin)一步上漲具備基本(ben)面支持。

“睿遠三將”一季度調倉，多只重倉股減持明顯

4月17日，睿遠基(ji)金(jin)旗(qi)下五只基(ji)金(jin)公布2025年一季報，傅鵬博、饒剛(gang)、趙楓(feng)等知名基(ji)金(jin)經(jing)理持倉變化曝光。

三(san)位(wei)基金經理各自參(can)與管理一(yi)只(zhi)基金，分別是(shi)睿(rui)(rui)遠(yuan)成(cheng)長價值(zhi)(zhi)、睿(rui)(rui)遠(yuan)穩(wen)進配置兩年、睿(rui)(rui)遠(yuan)均衡價值(zhi)(zhi)三(san)年。一(yi)季(ji)度，三(san)只(zhi)產品中僅睿(rui)(rui)遠(yuan)成(cheng)長價值(zhi)(zhi)沒(mei)有跑贏業績比較基準。

具體來看，睿(rui)遠成長價(jia)值A、C季(ji)內(nei)凈(jing)值增長率分別(bie)錄得(de)2.45%和(he)2.35%，對應(ying)跑輸業績(ji)比(bi)較基(ji)準0.16個(ge)百分點(dian)和(he)0.26個(ge)百分點(dian)。基(ji)金經理傅鵬博在一季(ji)報中表示，季(ji)內(nei)保持(chi)了高倉位的運行(xing)，加大了恒(heng)生科技板塊、醫療器械龍(long)頭以(yi)及芯片領(ling)域的配置。

Wind統計顯(xian)示，該基金一季報重(zhong)倉股(gu)當中(zhong)，騰訊控股(gu)、三諾生物較(jiao)去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底配置有(you)所增加，但(dan)增幅(fu)有(you)限；中(zhong)國(guo)移(yi)動、巨星科技(ji)減持明顯(xian)，較(jiao)去年(nian)(nian)四季度末(mo)持倉分(fen)別下降20.57%和(he)26.25%；此外，該基金新進重(zhong)倉了勝宏科技(ji)、寒武(wu)紀-U。

饒剛參與管理的睿遠穩進配置(zhi)兩年也對中國移動有(you)大比(bi)例減(jian)持(chi)動作，Wind統計顯示，今年一(yi)季度末，持(chi)有(you)410萬股，較去年底持(chi)倉降幅超過(guo)43%；此外(wai)，騰訊控股、偉(wei)明環保、小米集團-W也獲減(jian)持(chi)，小米集團-W環比(bi)減(jian)持(chi)幅度達20%。

其(qi)增(zeng)配(pei)了(le)寧德時(shi)代，環比加倉幅度接近(jin)10%，同時(shi)新進(jin)重倉了(le)阿里巴(ba)巴(ba)-W。從(cong)業(ye)(ye)績表現來看，該基金A、C份(fen)額的(de)季內凈(jing)值(zhi)增(zeng)長率分別(bie)錄得(de)3.01%和2.94%，分別(bie)跑贏(ying)業(ye)(ye)績比較基準2.99個(ge)百分點和2.92個(ge)百分點。

趙楓管理的(de)(de)睿遠均衡價值三(san)年的(de)(de)業(ye)績相對突(tu)出。A、C份額季(ji)(ji)內的(de)(de)凈(jing)值增(zeng)長率分(fen)別(bie)(bie)為(wei)5.79%和5.71%，分(fen)別(bie)(bie)跑(pao)贏業(ye)績比(bi)較基準(zhun)3.74個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點、3.66個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點。相比(bi)前(qian)兩(liang)位的(de)(de)大(da)幅(fu)減(jian)持動作，趙楓也對騰訊控股(gu)、中國(guo)移動、小米(mi)集團-W等有(you)所(suo)減(jian)持，但幅(fu)度相比(bi)前(qian)兩(liang)位有(you)所(suo)收窄(zhai)。同時，趙楓季(ji)(ji)內大(da)幅(fu)加倉一些(xie)順周期及(ji)金融板塊個(ge)(ge)股(gu)，如(ru)山西汾酒(jiu)、中國(guo)太保，持倉環比(bi)增(zeng)幅(fu)分(fen)別(bie)(bie)為(wei)31.82%、42.86%。

部分基金規模有所減少，看好后市投資機遇

除了(le)(le)三位(wei)知名基金經(jing)理(li)外，侯振新、張(zhang)佳(jia)璐分別管理(li)的睿(rui)(rui)遠穩(wen)益(yi)增強30天、睿(rui)(rui)遠港股(gu)(gu)通核心價值也(ye)公(gong)布(bu)了(le)(le)一季(ji)報，季(ji)內(nei)業績(ji)都領先于業績(ji)比(bi)較基準。值得一提的是，張(zhang)佳(jia)璐管理(li)的睿(rui)(rui)遠港股(gu)(gu)通核心價值A、C季(ji)內(nei)凈(jing)值增長率分別達到(dao)了(le)(le)18.39%、18.27%。

睿遠基金旗下(xia)的(de)基金產品規模，普(pu)遍在一(yi)季度(du)出現下(xia)降，唯(wei)獨睿遠穩益增強30天出現了明顯(xian)增加。Wind統計顯(xian)示，該基金A、C份(fen)額(e)季內均出現凈申(shen)購，分別(bie)凈申(shen)購21億(yi)份(fen)、6.20億(yi)份(fen)。

這是一(yi)只(zhi)混(hun)合(he)債券型二級基金(jin)，股票資(zi)(zi)(zi)產的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)占比僅有14.93%。但在(zai)有限的(de)(de)股票資(zi)(zi)(zi)產配(pei)置當中，騰訊(xun)控股、寧德時(shi)代、華(hua)潤萬象生活(huo)等環比加(jia)倉明(ming)顯(xian)。由(you)此可(ke)以看(kan)出，一(yi)些消費股的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)機(ji)會(hui)正在(zai)顯(xian)現，睿遠基金(jin)旗(qi)下的(de)(de)基金(jin)經理也在(zai)重(zhong)點(dian)關(guan)注這一(yi)領(ling)域的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)機(ji)會(hui)。

傅(fu)鵬博在季報展望中提到(dao)，去(qu)年四(si)季度(du)，國內(nei)消費補貼(tie)政策的(de)推出，帶動了消費板塊(kuai)表(biao)現。“今年，新一輪內(nei)需刺激政策的(de)力度(du)和廣度(du)值得(de)期待(dai)，我(wo)們(men)會做好相(xiang)應(ying)的(de)儲備。”

饒剛指(zhi)出，短期內(nei)關稅的(de)加碼(ma)不可避免地(di)對我國出口造(zao)成負面影響，但外部沖擊既(ji)是挑(tiao)戰，也是我國調整(zheng)國內(nei)經濟結構(gou)的(de)重要機遇，消費作為經濟增長主動力和壓艙石(shi)的(de)角(jiao)色將逐(zhu)步鞏固和夯(hang)實(shi)。

趙楓表示，宏觀經(jing)(jing)濟面上(shang)，已(yi)經(jing)(jing)看到了經(jing)(jing)濟啟穩回(hui)升的(de)(de)趨勢(shi)。房地(di)(di)產市(shi)場下跌勢(shi)頭(tou)已(yi)明(ming)顯減(jian)緩，一線城市(shi)房價有所(suo)啟穩，核心地(di)(di)段土地(di)(di)拍賣升溫(wen)預示部分置換(huan)需(xu)求已(yi)經(jing)(jing)見底回(hui)升。地(di)(di)方債務、鼓勵消(xiao)費(fei)、民(min)營(ying)企業經(jing)(jing)營(ying)環境(jing)等投資者(zhe)關心的(de)(de)問題也都有相(xiang)應的(de)(de)政策(ce)措(cuo)施，在(zai)積極(ji)的(de)(de)財政政策(ce)支(zhi)持(chi)下，宏觀經(jing)(jing)濟有望在(zai)年內出現積極(ji)的(de)(de)變化，從而使得股(gu)市(shi)進一步上(shang)漲具備基本(ben)面支(zhi)持(chi)。

說明：睿遠(yuan)成(cheng)長價值一季(ji)報重倉股 來源：Wind

說明：睿遠穩進配(pei)置兩年一(yi)季(ji)報重倉股 來源：Wind

說明：睿遠均衡(heng)價值三年一季報(bao)重倉股(gu) 來(lai)源：Wind

說(shuo)明：睿遠港股通核(he)心(xin)價值(zhi)一(yi)季(ji)報重(zhong)倉股 來源：Wind

說(shuo)明(ming)：睿遠穩(wen)益增強30天一季報重倉股(gu) 來源：Wind