4月21日早盤，A股(gu)小幅低開后持(chi)續震(zhen)蕩拉升(sheng)，主要寬基指數悉(xi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)，三大指數漲(zhang)(zhang)幅均超(chao)0.5%。關稅擾動(dong)背景下，近期自(zi)主可控(kong)主題熱度持(chi)續提升(sheng)，科創(chuang)(chuang)半導體ETF（588170）今日上(shang)漲(zhang)(zhang)超(chao)0.3%，信(xin)創(chuang)(chuang)ETF（562570）漲(zhang)(zhang)幅超(chao)0.8%。信(xin)創(chuang)(chuang)板塊中(zhong)，普(pu)元信(xin)息、福昕軟(ruan)件 、星環科技、云天(tian)勵飛、致遠互聯等(deng)漲(zhang)(zhang)幅居(ju)前。

信達證券認為(wei)，目前，H20芯(xin)(xin)(xin)片(pian)是(shi)(shi)中國(guo)(guo)(guo)市(shi)場上(shang)的重要(yao)AI加(jia)速器(qi)。盡管性能不(bu)(bu)(bu)及H100，但其在集群模式下(xia)通過增(zeng)加(jia)芯(xin)(xin)(xin)片(pian)數量可以實現接近H100的算力。此次(ci)H20受到美國(guo)(guo)(guo)政府出口(kou)限制，國(guo)(guo)(guo)產(chan)算力替(ti)代(dai)(dai)需求或大幅(fu)提升。我們認為(wei)，當前美國(guo)(guo)(guo)對華關稅政策不(bu)(bu)(bu)斷變化(hua)，疊加(jia)芯(xin)(xin)(xin)片(pian)管制不(bu)(bu)(bu)斷趨嚴，不(bu)(bu)(bu)確定性增(zeng)強，但確定的是(shi)(shi)高端芯(xin)(xin)(xin)片(pian)領(ling)域的自主可控重要(yao)性逐(zhu)日提升，國(guo)(guo)(guo)產(chan)替(ti)代(dai)(dai)的進程不(bu)(bu)(bu)斷提速，我們持續看好國(guo)(guo)(guo)產(chan)算力芯(xin)(xin)(xin)片(pian)的進口(kou)替(ti)代(dai)(dai)，在國(guo)(guo)(guo)內CSP Capex擴張背景下(xia)技術不(bu)(bu)(bu)斷突破，市(shi)場份額持續提升。

公開信息顯(xian)示，科創半(ban)導(dao)體(ti)(ti)ETF（588170）跟蹤上證科創板半(ban)導(dao)體(ti)(ti)材料(liao)設(she)備(bei)(bei)主題指數，囊(nang)括科創板中半(ban)導(dao)體(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)和(he)半(ban)導(dao)體(ti)(ti)材料(liao)細分(fen)領(ling)域的(de)(de)硬科技公司。半(ban)導(dao)體(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)和(he)材料(liao)行業(ye)是重要的(de)(de)國產替(ti)代領(ling)域，具備(bei)(bei)國產化率較低、國產替(ti)代天(tian)花板較高屬性，充分(fen)受益于人(ren)工智能革命下的(de)(de)半(ban)導(dao)體(ti)(ti)需(xu)求擴張。