每(mei)經(jing)記者｜涂穎浩    每(mei)經(jing)編輯｜陳(chen)旭    

4月21日，中(zhong)國(guo)保(bao)險行業(ye)(ye)協會(hui)組(zu)織(zhi)召開人身(shen)保(bao)險業(ye)(ye)責任準(zhun)備金評(ping)估利(li)率(lv)專家(jia)咨詢委員會(hui)2025年一季度例會(hui)。在會(hui)上，保(bao)險業(ye)(ye)專家(jia)對(dui)人身(shen)保(bao)險產(chan)品預定(ding)利(li)率(lv)研(yan)究(jiu)(jiu)值發表了意見，認(ren)為當前普(pu)通型人身(shen)保(bao)險產(chan)品預定(ding)利(li)率(lv)研(yan)究(jiu)(jiu)值為2.13%。

按照(zhao)預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)動態調節機制的要(yao)求，保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)要(yao)動態調整該公(gong)司(si)普(pu)(pu)通(tong)型人身保(bao)(bao)險(xian)、分紅型人身保(bao)(bao)險(xian)預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)最(zui)(zui)(zui)高(gao)值和萬(wan)能型人身保(bao)(bao)險(xian)最(zui)(zui)(zui)低保(bao)(bao)證利(li)率(lv)(lv)最(zui)(zui)(zui)高(gao)值：當一家(jia)公(gong)司(si)在售普(pu)(pu)通(tong)型人身保(bao)(bao)險(xian)產(chan)(chan)品預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)最(zui)(zui)(zui)高(gao)值連續2個(ge)季(ji)度(du)比(bi)預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)研究值高(gao)25個(ge)基點及(ji)以上時，要(yao)及(ji)時下調新產(chan)(chan)品預(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)最(zui)(zui)(zui)高(gao)值，并在2個(ge)月內平穩(wen)做(zuo)好新老產(chan)(chan)品切換工作(zuo)。

最新(xin)公(gong)布的(de)(de)普通型人身保險產品預定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)研(yan)究值為2.13%，低于當前預定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)37個基點，這也是差值首次超過25個基點。業內人士就此預測，如果(guo)7月(yue)(yue)的(de)(de)研(yan)究值也低于2.25%，那就意味(wei)著預定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)達(da)到(dao)了調(diao)整的(de)(de)條件(jian)。考慮有兩個月(yue)(yue)切(qie)換產品的(de)(de)寬(kuan)限期(qi)，最快今年9月(yue)(yue)份，2.5%預定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)的(de)(de)產品恐將面(mian)臨新(xin)一輪下調(diao)。

預定利率首次高于研究值25個基點

2024年8月，金融(rong)監管(guan)總局發布的(de)《關于健全人(ren)身(shen)保(bao)險(xian)產(chan)品定價機制的(de)通知》中提出，對人(ren)身(shen)險(xian)產(chan)品預(yu)定利(li)率上限進行調整，建立(li)預(yu)定利(li)率與市場利(li)率掛(gua)鉤(gou)及動態調整機制。

根據監管要求，中國(guo)保(bao)(bao)險(xian)(xian)行業協會定期組織人身(shen)保(bao)(bao)險(xian)(xian)業責任準備金評估(gu)利(li)(li)(li)率(lv)專家咨詢委員會成員召開會議，結合5年(nian)期以上貸款市(shi)場報價(jia)利(li)(li)(li)率(lv)（LPR）、5年(nian)期定期存款利(li)(li)(li)率(lv)、10年(nian)期國(guo)債收益(yi)率(lv)等市(shi)場利(li)(li)(li)率(lv)變化(hua)和(he)行業資產(chan)負債管理(li)情況，研究人身(shen)保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品(pin)預定利(li)(li)(li)率(lv)有關事項(xiang)，每(mei)季度發(fa)布預定利(li)(li)(li)率(lv)研究值。

2025年1月，監管正式實施人身險(xian)(xian)產(chan)品預(yu)(yu)定利(li)率動態調節機制(zhi)，并公布了(le)首期(qi)預(yu)(yu)定利(li)率研究值(zhi)為2.34%。按照(zhao)調節機制(zhi)要求，當預(yu)(yu)定利(li)率最高值(zhi)連續兩(liang)個(ge)(ge)季度高于研究值(zhi)25個(ge)(ge)基點(dian)以上(shang)，有(you)可能觸發人身險(xian)(xian)預(yu)(yu)定利(li)率調整(zheng)和產(chan)品調整(zheng)。

業內(nei)人士認(ren)為，每個(ge)季度發布(bu)的(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)值，參考了幾個(ge)市場利率(lv)(lv)指標制定，影(ying)響著(zhu)未(wei)來(lai)預定利率(lv)(lv)調整(zheng)的(de)(de)走(zou)向，相當于(yu)保險產(chan)品的(de)(de)“利率(lv)(lv)基準(zhun)”，就可以(yi)對(dui)未(wei)來(lai)預定利率(lv)(lv)的(de)(de)調整(zheng)有所預判。最新公布(bu)的(de)(de)普通(tong)型人身保險產(chan)品預定利率(lv)(lv)研(yan)(yan)究(jiu)值低于(yu)當前預定利率(lv)(lv)37個(ge)基點，也是差值首次超過25個(ge)基點。

經(jing)2024年8月下(xia)調后，當前(qian)的人身險(xian)(xian)產(chan)品(pin)的預(yu)定利率(lv)為(wei)(wei)：新(xin)備(bei)案的普通型保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品(pin)預(yu)定利率(lv)上限降為(wei)(wei)2.5%，新(xin)備(bei)案的分(fen)紅型保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品(pin)預(yu)定利率(lv)上限降為(wei)(wei)2.0%，新(xin)備(bei)案的萬能型保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品(pin)最低(di)保(bao)(bao)證(zheng)利率(lv)上限降為(wei)(wei)1.5%，相關責任準備(bei)金(jin)評(ping)估(gu)利率(lv)按1.5%執行。

精(jing)算馬克(ke)主理人Mark在微信(xin)受訪時對(dui)《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者(zhe)表示，如果7月的(de)(de)研究值也低于(yu)2.25%的(de)(de)話，那就意味著(zhu)預定(ding)利(li)率(lv)(lv)達(da)到了調(diao)整的(de)(de)條件。考慮有兩個(ge)月切換產(chan)品(pin)的(de)(de)寬(kuan)限(xian)期，最快9月，2.5%預定(ding)利(li)率(lv)(lv)的(de)(de)產(chan)品(pin)就得(de)下調(diao)。按照過往的(de)(de)調(diao)整水平，分紅(hong)型產(chan)品(pin)的(de)(de)預定(ding)利(li)率(lv)(lv)得(de)比普通型產(chan)品(pin)低0.5%，萬能險(xian)產(chan)品(pin)得(de)比分紅(hong)險(xian)再低0.5%。

部分儲蓄險、分紅險產品即將停售

根(gen)據監(jian)管(guan)要求(qiu)，保(bao)(bao)險公司要加強趨勢性分析和前瞻性研判(pan)，動態調(diao)整(zheng)本公司普通型人身(shen)(shen)保(bao)(bao)險、分紅型人身(shen)(shen)保(bao)(bao)險預(yu)定(ding)利率(lv)最(zui)高值(zhi)和萬能型人身(shen)(shen)保(bao)(bao)險最(zui)低保(bao)(bao)證利率(lv)最(zui)高值(zhi)（統稱(cheng)預(yu)定(ding)利率(lv)最(zui)高值(zhi)），要求(qiu)預(yu)定(ding)利率(lv)最(zui)高值(zhi)取(qu)0.25%的整(zheng)倍數。

當市場利(li)率(lv)、公司經營(ying)等情況在短期(qi)內出現重大變化時，要及(ji)時啟(qi)動相(xiang)應決策機制(zhi)，研究調整各類產品(pin)預定利(li)率(lv)最高值。

“目前來看，繼(ji)續調降保(bao)險(xian)產品預定利率(lv)(lv)已經是(shi)大概(gai)率(lv)(lv)事件。如果預定利率(lv)(lv)高于7月份公(gong)布的研究(jiu)值(zhi)25個基點，預定利率(lv)(lv)就需(xu)要(yao)下(xia)調。”對(dui)外經濟貿(mao)易大學(xue)創新與風(feng)險(xian)管理(li)研究(jiu)中心副(fu)主任龍格對(dui)記者表示(shi)，（預定利率(lv)(lv)下(xia)調）主要(yao)還(huan)是(shi)希望(wang)減低保(bao)險(xian)產品的利差損(sun)風(feng)險(xian)。

在人身保險(xian)業(ye)責任準(zhun)備金評估利(li)率(lv)專家咨詢委員會2025年(nian)一季度例會上，保險(xian)業(ye)專家認(ren)為，應(ying)當(dang)加快浮動收益型產(chan)品發(fa)展(zhan)轉型，強(qiang)化資產(chan)負債聯(lian)動管理，推動降本增(zeng)效，實現(xian)高(gao)質量發(fa)展(zhan)。參會保險(xian)公司表示，將密(mi)切關注宏觀經濟(ji)形勢和(he)預定利(li)率(lv)研究(jiu)值走勢，及時跟進市場(chang)利(li)率(lv)變(bian)化，結合行業(ye)發(fa)展(zhan)和(he)自(zi)身經營情況，研究(jiu)調整產(chan)品定價，不斷提升負債質量。

《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記者從保(bao)險(xian)中介渠道獲(huo)悉，部分(fen)預定(ding)利(li)率為2.5%的(de)(de)儲蓄險(xian)產品，及預定(ding)利(li)率為2%的(de)(de)分(fen)紅險(xian)產品，將在4月30日24點下(xia)架(jia)。此(ci)外，保(bao)險(xian)公司(si)也在準(zhun)備新的(de)(de)產品。

此(ci)前(qian)，在人(ren)身險(xian)預定利率多(duo)次下(xia)調的時點前(qian)夕，屢次出現在銷(xiao)售端(duan)“炒停(ting)售”的情(qing)況。對此(ci)，龍(long)格表示(shi)，一些保險(xian)公司、中介公司及業(ye)務人(ren)員頻繁(fan)炒停(ting)售，會導致當期業(ye)績(ji)大增，之后好幾個月業(ye)績(ji)低迷，如此(ci)“殺(sha)雞取卵”的行為后患無窮。

在(zai)他看來，在(zai)當前(qian)各(ge)渠(qu)道(dao)“報行合(he)一”的(de)(de)大前(qian)題下，去年保(bao)險新“國十條”和4月18日《關于推(tui)動深化人(ren)身保(bao)險行業個人(ren)營(ying)銷(xiao)體制改革的(de)(de)通知》出臺，都(dou)是(shi)為了行業的(de)(de)長期(qi)持續發展。“炒停售現象還會持續存在(zai)，但生存空間將越來越小(xiao)。”龍格稱(cheng)。

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