每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜陳(chen)旭    

4月21日(ri)，中(zhong)國保險(xian)行業協(xie)會(hui)(hui)(hui)組織(zhi)召開(kai)人身(shen)(shen)保險(xian)業責任準備金評估利率專(zhuan)家咨詢委(wei)員會(hui)(hui)(hui)2025年一(yi)季度例(li)會(hui)(hui)(hui)。在(zai)會(hui)(hui)(hui)上，保險(xian)業專(zhuan)家對人身(shen)(shen)保險(xian)產品(pin)預定(ding)利率研(yan)究(jiu)值發(fa)表(biao)了(le)意見，認為(wei)當前普通型人身(shen)(shen)保險(xian)產品(pin)預定(ding)利率研(yan)究(jiu)值為(wei)2.13%。

按照預(yu)(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)動(dong)態調(diao)整機(ji)制的要(yao)求(qiu)，保(bao)險(xian)公司要(yao)動(dong)態調(diao)整該公司普(pu)通(tong)(tong)型人身(shen)(shen)保(bao)險(xian)、分紅型人身(shen)(shen)保(bao)險(xian)預(yu)(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)最(zui)高值和萬能型人身(shen)(shen)保(bao)險(xian)最(zui)低(di)保(bao)證利(li)率(lv)(lv)(lv)最(zui)高值：當一家公司在售普(pu)通(tong)(tong)型人身(shen)(shen)保(bao)險(xian)產品(pin)預(yu)(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)最(zui)高值連續2個(ge)季(ji)度比預(yu)(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)研(yan)究(jiu)值高25個(ge)基點(dian)及以上時，要(yao)及時下(xia)調(diao)新產品(pin)預(yu)(yu)定(ding)利(li)率(lv)(lv)(lv)最(zui)高值，并在2個(ge)月內平穩做好新老產品(pin)切換工作。

最新公布的(de)普通(tong)型(xing)人身保險產(chan)品預(yu)定(ding)(ding)利率研究值(zhi)為2.13%，低(di)于當前預(yu)定(ding)(ding)利率37個基(ji)(ji)點，這也(ye)是差值(zhi)首(shou)次超(chao)過25個基(ji)(ji)點。業內人士就此(ci)預(yu)測，如果7月的(de)研究值(zhi)也(ye)低(di)于2.25%，那就意味(wei)著預(yu)定(ding)(ding)利率達(da)到了調整的(de)條(tiao)件(jian)。考慮有兩個月切(qie)換(huan)產(chan)品的(de)寬(kuan)限期，最快今年9月份，2.5%預(yu)定(ding)(ding)利率的(de)產(chan)品恐將面臨新一輪下(xia)調。

實施動態調整機制

2024年8月，金融監管(guan)總局發布(bu)的《關于健全人身(shen)保險產品定(ding)價機制的通知》中提(ti)出，對人身(shen)險產品預(yu)定(ding)利率(lv)上限(xian)進行(xing)調整，建立預(yu)定(ding)利率(lv)與市場(chang)利率(lv)掛鉤(gou)及動態(tai)調整機制。

根據監管(guan)要求，中國保(bao)險行業(ye)協會(hui)定期組(zu)織人(ren)(ren)身保(bao)險業(ye)責任準備金評估利(li)率(lv)專家咨(zi)詢委員會(hui)成(cheng)員召開會(hui)議(yi)，結合5年期以上貸(dai)款(kuan)市場報價利(li)率(lv)（LPR）、5年期定期存款(kuan)利(li)率(lv)、10年期國債(zhai)收益率(lv)等市場利(li)率(lv)變化和行業(ye)資產負(fu)債(zhai)管(guan)理情(qing)況，研究人(ren)(ren)身保(bao)險產品預定利(li)率(lv)有(you)關事項，每季度(du)發布預定利(li)率(lv)研究值。

2025年1月，監管(guan)正式實施人身(shen)險(xian)產品預(yu)(yu)定(ding)(ding)利率動態調(diao)(diao)整(zheng)機(ji)制，并公布(bu)了(le)首期預(yu)(yu)定(ding)(ding)利率研究值(zhi)為2.34%。按照(zhao)調(diao)(diao)整(zheng)機(ji)制要求，當預(yu)(yu)定(ding)(ding)利率最高(gao)值(zhi)連續(xu)兩個(ge)季度高(gao)于研究值(zhi)25個(ge)基(ji)點以上(shang)，有可能觸發人身(shen)險(xian)預(yu)(yu)定(ding)(ding)利率調(diao)(diao)整(zheng)和產品調(diao)(diao)整(zheng)。

業(ye)內人(ren)士認為，每個季度發布(bu)的(de)研究值(zhi)，參考(kao)了幾個市場利(li)(li)(li)率(lv)指標制定(ding)(ding)，影響(xiang)著未來預(yu)定(ding)(ding)利(li)(li)(li)率(lv)調(diao)整的(de)走向，相當(dang)于保險產(chan)品的(de)“利(li)(li)(li)率(lv)基(ji)準”，就可以對未來預(yu)定(ding)(ding)利(li)(li)(li)率(lv)的(de)調(diao)整有(you)所預(yu)判(pan)。最新公布(bu)的(de)普(pu)通型(xing)人(ren)身保險產(chan)品預(yu)定(ding)(ding)利(li)(li)(li)率(lv)研究值(zhi)低于當(dang)前預(yu)定(ding)(ding)利(li)(li)(li)率(lv)37個基(ji)點，也是差值(zhi)首次超過25個基(ji)點。

經2024年8月下調后(hou)，當前的人身險(xian)產品(pin)的預定利(li)率(lv)(lv)為：新備案(an)的普(pu)通型(xing)保險(xian)產品(pin)預定利(li)率(lv)(lv)上(shang)限(xian)降(jiang)(jiang)為2.5%，新備案(an)的分紅(hong)型(xing)保險(xian)產品(pin)預定利(li)率(lv)(lv)上(shang)限(xian)降(jiang)(jiang)為2.0%，新備案(an)的萬能型(xing)保險(xian)產品(pin)最低(di)保證利(li)率(lv)(lv)上(shang)限(xian)降(jiang)(jiang)為1.5%，相(xiang)關(guan)責任準(zhun)備金評(ping)估利(li)率(lv)(lv)按1.5%執行。

調降是大概率事件

精算馬克(ke)主理人Mark在微信受訪時對《每日經濟新聞(wen)》記者表示，如果7月(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)研究(jiu)值也低(di)于2.25%的(de)(de)(de)(de)(de)話，那就(jiu)意味著預定利(li)(li)率(lv)達到(dao)了調整(zheng)的(de)(de)(de)(de)(de)條件。考慮有兩個月(yue)切換產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)寬限期，最快(kuai)9月(yue)，2.5%預定利(li)(li)率(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)品(pin)就(jiu)得下(xia)調。按照過往的(de)(de)(de)(de)(de)調整(zheng)水平，分(fen)紅型(xing)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)預定利(li)(li)率(lv)得比普通型(xing)產(chan)品(pin)低(di)0.5%，萬能險(xian)(xian)產(chan)品(pin)得比分(fen)紅險(xian)(xian)再(zai)低(di)0.5%。

根據監管要求，保險(xian)(xian)公司要加強趨勢性分析和前瞻性研判，動(dong)態調整(zheng)本公司普通型人身(shen)保險(xian)(xian)、分紅型人身(shen)保險(xian)(xian)預定利率最(zui)高(gao)值(zhi)和萬能型人身(shen)保險(xian)(xian)最(zui)低(di)保證利率最(zui)高(gao)值(zhi)（統稱預定利率最(zui)高(gao)值(zhi)），要求預定利率最(zui)高(gao)值(zhi)取0.25%的整(zheng)倍數。

當市場利(li)率(lv)、公司經營(ying)等情況在短期(qi)內出現重(zhong)大變化時，要及時啟動相應決策機制(zhi)，研究調整各類產品(pin)預定(ding)利(li)率(lv)最(zui)高值。

“目(mu)前來看，繼(ji)續(xu)調(diao)降保(bao)險(xian)產品(pin)預定利率(lv)(lv)已經是大概率(lv)(lv)事件。如果預定利率(lv)(lv)高于7月份(fen)公布的(de)研究(jiu)值25個基(ji)點，預定利率(lv)(lv)就需要下調(diao)。”對外經濟貿易大學創新與風險(xian)管理研究(jiu)中心(xin)副主任龍(long)格對記(ji)者表示，（預定利率(lv)(lv)下調(diao)）主要還是希望減低保(bao)險(xian)產品(pin)的(de)利差損風險(xian)。