泰禾股份(fen)（股份(fen)代號(hao)：301665.SZ）4月27日(ri)交出(chu)其(qi)上(shang)市后的(de)首(shou)份(fen)成績(ji)單，公司2024年共(gong)計實現營業(ye)(ye)收(shou)入42.36億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)9.51%；歸(gui)(gui)母凈(jing)利(li)(li)潤2.66億(yi)元(yuan)。同(tong)日(ri)，公司披(pi)露(lu)了2025年一季(ji)報，營業(ye)(ye)收(shou)入達10.33億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)18.50%；歸(gui)(gui)母凈(jing)利(li)(li)潤0.79億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)50.94%，業(ye)(ye)績(ji)表(biao)現頗為(wei)亮眼(yan)。

2024年(nian)，泰禾股(gu)份在全球(qiu)經濟面臨多重挑戰(zhan)(zhan)的(de)宏觀環境下，秉持戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)定(ding)力(li)，進行了(le)“倍增(zeng)戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)”的(de)解(jie)碼工作(zuo)。此(ci)次“觸(chu)底反彈”的(de)業績表現(xian)或預示(shi)著，公司戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)布局已然釋放效(xiao)益，發展實力(li)更為(wei)強勁。

產業結構性回暖，帶動農藥板塊業績提升

在(zai)經歷了將近(jin)兩年(nian)的調整周期后，全(quan)球農(nong)(nong)藥(yao)市場已在(zai)2024年(nian)初現回暖態勢，呈現結(jie)構性復蘇。盡管(guan)2024年(nian)全(quan)球農(nong)(nong)藥(yao)行業(ye)預(yu)計(ji)(ji)收縮6.3%（根據AgbioInvestor數據），但(dan)作為全(quan)球最主要的農(nong)(nong)藥(yao)出口國，根據海關總署，我國除草(cao)劑、殺(sha)蟲劑、殺(sha)菌(jun)劑合計(ji)(ji)出口量(liang)同比提(ti)升了30.0%，合計(ji)(ji)出口量(liang)約(yue)281.4萬噸。

在此背景下，部分(fen)產品的市場(chang)需求(qiu)及價格均有所增長。以全球第二(er)大保護性殺菌劑百菌清為例，根據(ju)世界農化網(wang)數據(ju)，其價格自2024年5月(yue)觸底后一路反(fan)彈，直(zhi)到2025年1月(yue)16日已上(shang)漲66.67%，遠(yuan)超2024年年初水平。

作為(wei)百(bai)菌清全球生(sheng)產(chan)規模最大的(de)企業(ye)，泰禾(he)股份依托核心產(chan)品(pin)的(de)規模化的(de)生(sheng)產(chan)優勢(shi)，充分(fen)受益(yi)于(yu)此輪農藥活躍周期(qi)。2024年，農藥產(chan)品(pin)共(gong)計(ji)為(wei)公司貢獻了(le)(le)36.02億元(yuan)的(de)營業(ye)收(shou)入(ru)，同比增長了(le)(le)11.40%。具體來看，殺蟲劑和除草劑分(fen)別取得了(le)(le)14.65億元(yuan)和19.29億元(yuan)的(de)營業(ye)收(shou)入(ru)，分(fen)別同比增長了(le)(le)23.39%和2.64%。

實際上，在“集中公司(si)所有力量，將一(yi)個產品(pin)做到(dao)極致”的理(li)念驅動(dong)下，泰禾(he)股份(fen)已經成為我國植物保護(hu)領域的“隱形冠軍”。除百菌清(qing)外，公司(si)另外還擁有2,4-D、嘧(mi)菌酯在內的核心產品(pin)，其生產規(gui)模及質量均已達到(dao)世界先進水平。

在(zai)此(ci)基礎上，泰禾股份正打造覆蓋原(yuan)藥(yao)、制劑(ji)等的(de)農藥(yao)全產(chan)業(ye)鏈(lian)產(chan)品(pin)矩陣。制劑(ji)方(fang)面，公司(si)報告期內已(yi)完成了50余種(zhong)制劑(ji)產(chan)品(pin)試(shi)生產(chan)投產(chan)。憑(ping)借農藥(yao)產(chan)品(pin)的(de)技(ji)術實力，公司(si)還在(zai)外延發展功(gong)(gong)能化學(xue)(xue)品(pin)事業(ye)，現已(yi)形成農藥(yao)及功(gong)(gong)能化學(xue)(xue)品(pin)雙輪驅(qu)動的(de)業(ye)務模式。2024年，其功(gong)(gong)能化學(xue)(xue)品(pin)的(de)銷(xiao)量(liang)較上一年提升了10.19%，為公司(si)帶(dai)來4.74億(yi)元的(de)收入。

核心技術筑基，創新引領產品升級

當前，我國已(yi)經(jing)成為全球最大的(de)(de)農(nong)藥(yao)(yao)出口國，而隨著(zhu)國內農(nong)藥(yao)(yao)產業(ye)的(de)(de)完善(shan)，越(yue)來越(yue)多的(de)(de)農(nong)藥(yao)(yao)企業(ye)瞄準了具(ju)有(you)更高業(ye)績潛力(li)的(de)(de)專利創制(zhi)農(nong)藥(yao)(yao)，力(li)圖(tu)實現從仿制(zhi)農(nong)藥(yao)(yao)企業(ye)向創制(zhi)農(nong)藥(yao)(yao)企業(ye)的(de)(de)升級轉型(xing)。

泰(tai)禾股份前瞻(zhan)性地將新(xin)農藥(yao)創制作為戰略業(ye)務之一，引(yin)進國內知名學科帶頭人，組建專(zhuan)業(ye)隊(dui)伍(wu)，建立(li)新(xin)藥(yao)創制平(ping)臺，并配有(you)功能齊(qi)全的合成實驗室(shi)、先進設備(bei)、專(zhuan)業(ye)化(hua)生物測定平(ping)臺以及完(wan)善的殺(sha)蟲(chong)、殺(sha)菌和除草的篩選體系。

目前，公司(si)新農(nong)藥(yao)(yao)創制(zhi)已取(qu)(qu)得(de)初步成果，其自主創制(zhi)的(de)環丙(bing)氟(fu)蟲胺(an)(an)已于2024年7月取(qu)(qu)得(de)中(zhong)國農(nong)業農(nong)村部(bu)頒發的(de)專供出口農(nong)藥(yao)(yao)登記(ji)證，并與UPL達成全球戰略合作，共同推進環丙(bing)氟(fu)蟲胺(an)(an)產品的(de)開發、登記(ji)和國際商(shang)業化，該產品未來(lai)有望成為公司(si)的(de)又一支柱產品。

2024年，在“創新為本、技術驅(qu)(qu)動(dong)”的創新理念驅(qu)(qu)動(dong)下，公(gong)司依(yi)然保持了金額(e)達1.47億元(yuan)的穩定研發(fa)投入，以(yi)大力(li)推動(dong)創制品(pin)種研發(fa)。報告期內，公(gong)司合(he)成化(hua)(hua)(hua)合(he)物(wu)3000余個，篩選出多(duo)個高潛力(li)候選化(hua)(hua)(hua)合(he)物(wu)。此外，公(gong)司加大次新原藥開(kai)發(fa)布局，已有(you)(you)多(duo)個產(chan)品(pin)進入工程化(hua)(hua)(hua)通道，并有(you)(you)多(duo)個產(chan)品(pin)處于工藝開(kai)發(fa)階段。

值(zhi)得一提的是，作(zuo)為資本市(shi)場(chang)新軍，泰(tai)禾股份以實際(ji)行動踐行投(tou)資者權(quan)益(yi)保障，據其2024年度(du)利潤分配預案，公司擬向(xiang)全(quan)體股東每10股派(pai)發現金(jin)紅利4元(yuan)（含稅），預計(ji)派(pai)發現金(jin)紅利1.8億元(yuan)。

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