每經記者｜李娜    每經編輯｜彭水萍

隨著2024年(nian)券(quan)商(shang)年(nian)報披(pi)露收(shou)官(guan)，券(quan)商(shang)資(zi)(zi)管行業(ye)的(de)“成績(ji)(ji)單”出(chu)爐。營收(shou)10億(yi)元陣營的(de)券(quan)商(shang)資(zi)(zi)管數量增至5家(jia)，少(shao)數頭(tou)部券(quan)商(shang)資(zi)(zi)管業(ye)績(ji)(ji)下滑，有券(quan)商(shang)資(zi)(zi)管竟巨虧(kui)近6億(yi)墊底。賺錢能(neng)力(li)兩極分化加劇，折射出(chu)當前(qian)行業(ye)的(de)激烈競爭(zheng)與深度變革。

5家券商資管營收超10億元

2024年上半年債市(shi)走強，三(san)季度債市(shi)由強轉(zhuan)弱；前三(san)季度權(quan)益(yi)市(shi)場(chang)持續低迷，隨后市(shi)場(chang)開(kai)啟“924行情(qing)”，權(quan)益(yi)市(shi)場(chang)及轉(zhuan)債市(shi)場(chang)流(liu)動(dong)性(xing)及活躍(yue)度顯著上升，投資者(zhe)風險(xian)偏(pian)好快速修復。

據中(zhong)國證(zheng)券投(tou)資(zi)基金業(ye)協會統(tong)計，截至2024年(nian)末，證(zheng)券公(gong)司及其資(zi)管子公(gong)司私募資(zi)管產品規模5.47萬億元，較上年(nian)末增長3%。

納入統計的24家券(quan)商資(zi)管(guan)中，華泰資(zi)管(guan)、國君資(zi)管(guan)、財通資(zi)管(guan)、東(dong)證(zheng)資(zi)管(guan)和中信證(zheng)券(quan)資(zi)管(guan)5家2024年(nian)(nian)度營業(ye)收入超過10億元(yuan)。對比(bi)2023年(nian)(nian)，華泰資(zi)管(guan)以(yi)17.46億元(yuan)營收取代東(dong)證(zheng)資(zi)管(guan)位居(ju)首(shou)位。相比(bi)之(zhi)下，東(dong)證(zheng)資(zi)管(guan)2024年(nian)(nian)的營業(ye)收入跌破20億元(yuan)，降至14.35億元(yuan)，降幅(fu)超過30%，位居(ju)第四。

與此同時，國君資(zi)管(guan)2024年度營(ying)業收入也站(zhan)上(shang)了(le)17億(yi)(yi)元，躋身營(ying)收第二名，年度增(zeng)幅達(da)到了(le)19%。財(cai)通(tong)資(zi)管(guan)同期以(yi)16.53億(yi)(yi)元的營(ying)收位(wei)居第三。中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)資(zi)管(guan)則(ze)是(shi)以(yi)12.88億(yi)(yi)元的營(ying)業收入位(wei)居第五。相(xiang)比之(zhi)下，前五名中(zhong)(zhong)(zhong)除中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)資(zi)管(guan)，其余四(si)家均已(yi)獲得公募(mu)牌照(zhao)。中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)2024年報顯示，中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)資(zi)管(guan)計劃在2025年持續(xu)推(tui)進公募(mu)牌照(zhao)申請。

2024年，國泰(tai)君(jun)安資(zi)管(guan)深化(hua)投研核心(xin)能力建設，打(da)造泛權益(yi)、泛固收及融資(zi)業務核心(xin)競爭(zheng)力，公募量化(hua)指數增強、中短債(zhai)等重(zhong)點產品業績(ji)表(biao)現良(liang)好，管(guan)理資(zi)產規模(mo)保持(chi)增長(chang)。

財通(tong)證券資管持(chi)續(xu)構(gou)建“一(yi)主兩翼”業務版圖。一(yi)方面，打(da)造多元化(hua)的投(tou)資管理能力，提供專業化(hua)資產配(pei)置(zhi)解決(jue)方案和有溫(wen)度的服務；另(ling)一(yi)方面，立足集團及自身特色資源稟賦，通(tong)過ABS、REITs、資本市場創(chuang)新類業務等定(ding)制產品工(gong)具，實現投(tou)融聯(lian)動，助(zhu)力實體(ti)經濟。

廣發資管營收為負

由于部分券商(shang)資管在2023年度(du)才(cai)正式(shi)展業(ye)，可對比(bi)完整年度(du)的券商(shang)資管為(wei)18家，其中(zhong)10家在2024年營業(ye)收入上漲，8家營業(ye)收入同(tong)比(bi)下跌(die)。

增(zeng)(zeng)長(chang)陣營中，國盛證(zheng)(zheng)券資(zi)產同期營業收(shou)入(ru)超過3000萬元，增(zeng)(zeng)幅超90%。長(chang)江證(zheng)(zheng)券資(zi)管(guan)(guan)營業收(shou)入(ru)超3億元，增(zeng)(zeng)幅超67.94%。此外，2024年度，興證(zheng)(zheng)資(zi)管(guan)(guan)和國金(jin)資(zi)管(guan)(guan)的營業收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)幅都(dou)超過了(le)35%，國君資(zi)管(guan)(guan)、銀河金(jin)匯和東證(zheng)(zheng)融匯的營收(shou)都(dou)實現了(le)雙位數(shu)增(zeng)(zeng)長(chang)。

有(you)券(quan)商資(zi)管人(ren)士表示，在2024年(nian)度營收實現增長的券(quan)商資(zi)管中(zhong)，有(you)些是深耕傳(chuan)統優勢領域提升服務(wu)質量鞏(gong)固市場份(fen)額，也有(you)些是積極開拓新業(ye)務(wu)賽道實現突破(po)。

相比(bi)之下，2024年(nian)(nian)度，廣發(fa)資管(guan)的營業收入(ru)出(chu)現(xian)超過(guo)2.7億元的虧損(sun)，同比(bi)下滑超800%，引發(fa)市場關(guan)注，而這(zhe)也是廣發(fa)證券資管(guan)自成(cheng)立以來(lai)首次出(chu)現(xian)年(nian)(nian)度營業收入(ru)為(wei)負數。

此外，浙商資管(guan)、海通資管(guan)、天風(feng)資管(guan)、光證資管(guan)等幾家券(quan)商資管(guan)在2024年的營收出現了下滑。

凈利潤：8家下滑

2024年，券商資管(guan)凈利(li)潤超過(guo)5億元(yuan)(yuan)的只有華泰資管(guan)和財通(tong)資管(guan)，分(fen)別為8.82億元(yuan)(yuan)、5.2億元(yuan)(yuan)。

對比(bi)2023年，有8家券(quan)商(shang)資管(guan)凈(jing)利(li)潤在過去的2024年度出現了(le)下(xia)滑(hua)。浙(zhe)商(shang)資管(guan)2024年營收(shou)下(xia)滑(hua)25%左右(you)，凈(jing)利(li)潤也從之前(qian)的1.33億(yi)元降(jiang)(jiang)至不足(zu)3000萬元，降(jiang)(jiang)幅超過77%。

值得注意的(de)是，長(chang)江資管(guan)在(zai)(zai)2024年(nian)扭虧(kui)(kui)(kui)為盈，凈(jing)利潤達6600多(duo)(duo)萬元，同比增長(chang)超(chao)5.5倍。國盛(sheng)資管(guan)在(zai)(zai)2024年(nian)的(de)虧(kui)(kui)(kui)損幅度(du)進一步縮小，從2023年(nian)虧(kui)(kui)(kui)損3800多(duo)(duo)萬降至2024年(nian)度(du)虧(kui)(kui)(kui)損660多(duo)(duo)萬元。

最令同行震驚的是，2024年度廣發資管虧損約5.3億元，較2023年的虧損不到2億元進一步惡化，降幅更是超過200%。對于如此大(da)額(e)的虧損，截至發稿，廣發證券資管尚未給予回復。

此外，部(bu)分在2023年(nian)以來展業的券商資(zi)(zi)管也在去年(nian)取得了不俗的成績(ji)。比如(ru)，華安(an)資(zi)(zi)管2024年(nian)營業收(shou)入為2.49億(yi)(yi)元，凈利(li)(li)(li)潤為97多萬元，申萬宏源資(zi)(zi)管2024年(nian)的營業收(shou)入為5.95億(yi)(yi)元，凈利(li)(li)(li)潤為1.2億(yi)(yi)元。國聯資(zi)(zi)管同期實現營業收(shou)入1.71億(yi)(yi)元，凈利(li)(li)(li)潤超(chao)4200萬元。

過去的2024年(nian)，大資(zi)管(guan)行業生(sheng)態加速重(zhong)構。一(yi)方(fang)(fang)面，指數(shu)化(hua)(hua)浪潮下公(gong)募行業“馬(ma)太效(xiao)應”愈發(fa)凸顯，疊加公(gong)募降費影響逐(zhu)步顯現(xian)，同業競(jing)爭日趨(qu)白(bai)熱(re)化(hua)(hua)。另一(yi)方(fang)(fang)面，券商(shang)(shang)資(zi)管(guan)行業觸(chu)底反彈，市場格局(ju)進入新一(yi)輪(lun)重(zhong)塑期。而當資(zi)管(guan)行業呈(cheng)現(xian)公(gong)募化(hua)(hua)、主動化(hua)(hua)、標化(hua)(hua)發(fa)展態勢，券商(shang)(shang)資(zi)管(guan)形成差異(yi)化(hua)(hua)發(fa)展路徑(jing)，深化(hua)(hua)內(nei)外部協(xie)作，顯得更為重(zhong)要。

封(feng)面圖片來源：每日經(jing)濟新聞 劉國梅(mei) 攝