每(mei)經(jing)記者｜劉(liu)明濤    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜趙云    

經歷風雨，方(fang)能見彩虹！

近一(yi)年來，新(xin)“國(guo)九條(tiao)”強(qiang)調市(shi)值(zhi)管理和(he)分紅(hong)監管，推動低估值(zhi)央國(guo)企上市(shi)公司實現估值(zhi)修復。此(ci)外，政策對“新(xin)質(zhi)生產力”的重視為科技類企業品牌成長(chang)提供(gong)了戰略(lve)機遇。

在此背景下，聚(ju)焦品牌(pai)價值高、成長性穩定上市(shi)公(gong)司的(de)每(mei)經品牌(pai)100指數(shu)（代碼：931852）迎來“春天(tian)”，指數(shu)兩度(du)刷新上市(shi)新高，并創(chuang)下17.37%的(de)年(nian)周期最(zui)大漲幅。

指數抗風險韌性強

上市的第(di)三個年(nian)頭，在復(fu)雜的國際環境中(zhong)，每經(jing)品牌100指數踏浪前(qian)行，終迎強勢爆發！

2024年5月以前(qian)，A股經歷了一輪由(you)政策驅動的(de)估值修復行情，但基本面始終(zhong)未同步改善，進入去年二季度，國內工(gong)業生產(chan)(chan)、固(gu)定資產(chan)(chan)投(tou)資、社會消費品(pin)零(ling)售總(zong)額等核心經濟指標增(zeng)速均(jun)低于預(yu)期，導(dao)致市場(chang)對企(qi)業盈利前(qian)景(jing)的(de)擔憂加劇，引發(fa)市場(chang)持續調整，每(mei)經品(pin)牌100指數也在千點“門(men)口(kou)”止住了連漲勢頭(tou)，出現回調。

到了去年6月(yue)中(zhong)旬，每經品牌100指數(shu)(shu)迎來(lai)成分股更替，雙匯(hui)發展、立訊(xun)精密、中(zhong)國重汽(qi)等各行業龍(long)頭公司入圍，這(zhe)些公司具有穩定(ding)的增長和(he)盈利(li)能力(li)，為指數(shu)(shu)帶來(lai)新的活力(li)。不過，進(jin)入2024年三季度(du)，美聯儲因通脹回(hui)落不及(ji)預期，釋放“高利(li)率將(jiang)長期維持(chi)”的信號，新興市場面臨(lin)資(zi)金流出壓力(li)，這(zhe)也導致(zhi)外(wai)資(zi)對A股的風險偏好下降，市場交(jiao)投降至冰點，單日成交(jiao)額一度(du)跌破萬億元。

隨著(zhu)“9·24”政策組(zu)合拳(quan)推出，市場悲(bei)觀預期直接(jie)扭轉，一波十連漲(zhang)行情(qing)，讓(rang)每經品牌100指數從(cong)820點直接(jie)飆漲(zhang)到最(zui)高(gao)的(de)(de)1146點，短(duan)短(duan)10個(ge)交易(yi)日，最(zui)大漲(zhang)幅近40%。值得注意(yi)的(de)(de)是，1146點也是該指數上市運行以來(lai)的(de)(de)新高(gao)點。

進入2025年，港股(gu)市場受益于國際資(zi)本(ben)回流和內地政策支(zhi)持(chi)，市場情緒顯著回暖，無論是(shi)恒(heng)生指(zhi)數(shu)(shu)還是(shi)恒(heng)生科技指(zhi)數(shu)(shu)，漲(zhang)幅都遠(yuan)超A股(gu)主要寬(kuan)基(ji)指(zhi)數(shu)(shu)。港股(gu)市場的(de)大(da)漲(zhang)，也帶(dai)動了每經品牌100指(zhi)數(shu)(shu)重新(xin)走高，并于3月(yue)19日(ri)創(chuang)出1181點的(de)上市新(xin)高。

據(ju)通達(da)信數據(ju)統計，2024年5月9日(ri)至2025年5月7日(ri)，每經品(pin)牌100指數漲幅(fu)17.37%，以(yi)(yi)1073.22點報收。同期，上證50、中(zhong)證100以(yi)(yi)及恒生科技指數漲幅(fu)分別(bie)為7.43%、5.94%以(yi)(yi)及34.3%。另外，上證指數和深成(cheng)指漲幅(fu)分別(bie)為6.85%和4.83%。

不難看出(chu)(chu)，在(zai)近一(yi)年(nian)的運(yun)行(xing)過程中，每經品牌100指(zhi)數的表(biao)現(xian)顯著(zhu)優于(yu)A股主要寬基(ji)指(zhi)數，展現(xian)出(chu)(chu)較強的投資彈性和抗風險(xian)韌性，凸顯了成分股的投資價值。

估值洼地效應顯著

上(shang)市的(de)第三(san)年，每經品牌(pai)100指數開始在千(qian)點以上(shang)穩定運行，而隨著成分公司品牌(pai)競爭力(li)不斷增(zeng)強(qiang)，指數未來的(de)品牌(pai)價值和估值仍具有較(jiao)大提升空間(jian)。

Wind（萬得）數(shu)據顯(xian)示，截至5月7日，每經品(pin)牌100指(zhi)(zhi)數(shu)市(shi)盈(ying)率(lv)(lv)為9.5倍，市(shi)凈率(lv)(lv)為1.17倍，該估(gu)值(zhi)水平不僅低于上證50、中證100兩大對(dui)標指(zhi)(zhi)數(shu)，還顯(xian)著低于恒(heng)生科技指(zhi)(zhi)數(shu)21.6倍的(de)市(shi)盈(ying)率(lv)(lv)。若考慮其估(gu)值(zhi)水平還低于滬深兩指(zhi)(zhi)以及恒(heng)生指(zhi)(zhi)數(shu)，每經品(pin)牌100指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)估(gu)值(zhi)優勢可謂明顯(xian)，在政策提振與經濟(ji)修復預期的(de)雙重(zhong)推動下，指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)估(gu)值(zhi)洼地效應(ying)會帶來(lai)更多(duo)的(de)資金關注。

業內人士指(zhi)出(chu)，每經品牌100指(zhi)數(shu)強(qiang)調貫徹新發展(zhan)理念和高質量發展(zhan)主(zhu)題，著力助推中(zhong)(zhong)(zhong)國企業品牌展(zhan)現中(zhong)(zhong)(zhong)國經濟的活力，該指(zhi)數(shu)根據(ju)財(cai)務基本(ben)面、品牌貢(gong)獻(xian)比率和品牌收益強(qiang)度綜合評選(xuan)(xuan)出(chu)中(zhong)(zhong)(zhong)國上(shang)市公(gong)司品牌價值百強(qiang)，并(bing)選(xuan)(xuan)取入選(xuan)(xuan)中(zhong)(zhong)(zhong)國上(shang)市公(gong)司品牌價值榜(bang)的上(shang)市公(gong)司作為指(zhi)數(shu)樣本(ben)，以反(fan)映(ying)中(zhong)(zhong)(zhong)國上(shang)市公(gong)司中(zhong)(zhong)(zhong)品牌價值較高、財(cai)務狀況(kuang)良好的上(shang)市公(gong)司證(zheng)券的整體表現。

值得關注的(de)是，每(mei)經品(pin)牌(pai)100指數橫(heng)跨了(le)A股、港(gang)股和美股三大資本市場，十(shi)大權(quan)重股包括(kuo)騰訊控股、阿里巴巴、貴州茅(mao)臺(tai)、小米集(ji)團以及美團等。目前該指數A股公司(si)(si)權(quan)重為49.07%，港(gang)交所公司(si)(si)權(quan)重已達(da)47.23%，納斯(si)達(da)克市場公司(si)(si)權(quan)重為3.7%。

從該(gai)指數的(de)(de)十大(da)(da)權重股來(lai)看(kan)，它們無疑都是互聯網、通信、大(da)(da)消費以及物流(liu)等(deng)行業(ye)的(de)(de)標志性企業(ye)。無論是阿里支付寶(bao)還是騰訊微(wei)信業(ye)務，早(zao)已打通國際諸多(duo)國家和地區，在(zai)海外享有較高的(de)(de)知名度；而茅臺近年來(lai)的(de)(de)飛速發展，其不僅實(shi)現了(le)市(shi)值增長，更(geng)將中國白酒(jiu)文化(hua)的(de)(de)故事講到海外，弘揚了(le)我(wo)國的(de)(de)白酒(jiu)文化(hua)。

另外還值得(de)關注的(de)(de)是，眼下，隨著(zhu)DeepSeek（深度(du)求索）、豆包、騰訊混(hun)元、阿里通義等(deng)一眾國產(chan)大模型的(de)(de)異軍(jun)突(tu)起(qi)，數智化轉(zhuan)型正在(zai)重構(gou)上市公司品牌(pai)價值和成長邏輯，各行業龍頭(tou)公司在(zai)順應時代、革新技術的(de)(de)同時，也勢(shi)必(bi)會(hui)給每經品牌(pai)100指數帶(dai)來不可忽視的(de)(de)成長潛力。