每(mei)經(jing)記(ji)者｜王海慜(min)    每(mei)經(jing)編輯｜彭水萍

過去一個多月內，懸而(er)未決(jue)的中美(mei)關稅談(tan)判終于落地(di)。

今日下午(wu)3點(dian)，《中美(mei)日(ri)內瓦經貿會談聯(lian)合(he)聲明》（以下簡稱《聯(lian)合(he)聲明》）正式公布，中美(mei)雙方宣布大幅降低雙(shuang)邊(bian)關稅水(shui)平，相(xiang)關內容被市場廣泛認(ren)為超出預期。 

《聯合聲明》發布(bu)時A股剛收市，港(gang)股市場(chang)反(fan)響(xiang)積(ji)極，應(ying)聲拉升(sheng)。截(jie)至下(xia)午4點(dian)收盤，恒生(sheng)指數、恒生(sheng)科技指數分別大漲2.98%、5.16%。面對突(tu)如(ru)其來的(de)“意外之喜”，各大券商研究所今日晚間紛紛進(jin)行加班解(jie)讀。 

中美關稅談判超預期落地

《聯(lian)合聲明(ming)》今日下午一經公布便引發廣泛關注。商(shang)務(wu)部新聞發言(yan)人(ren)就(jiu)此發表(biao)談話指出，“本次中(zhong)美經貿高層會談(tan)取(qu)(qu)得實質性進(jin)展，大幅降低雙邊關稅水平，美方(fang)取(qu)(qu)消了共計91%的(de)加征關稅，中方(fang)相(xiang)應取消了(le)91%的反制(zhi)關稅；美方暫停實施24%的‘對(dui)等關(guan)稅’，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。這一舉措符合兩國生產者和消費者的期待，也符合兩國利益和世界共同利益”。         

《聯合聲明》全文（圖片來源：新華網(wang)截圖）

據記者觀察，此次《聯合聲(sheng)明(ming)》相關內容一經公布(bu)，被(bei)市場廣泛認為超出預期。有市場人士稱，“此前有一些觀點認為，中美關稅談判可(ke)能(neng)要拉鋸(ju)幾個(ge)月時間，除非美國能(neng)迅速降(jiang)低關稅至30%左右。沒想到，今天果然如此”。

一些密切關注此次關稅談判的券商(shang)分(fen)析師也深(shen)有(you)感觸。看到(dao)《聯合聲明》后，某券商(shang)研(yan)究(jiu)所所長激動地表示，“我覺得我已經是夠樂觀的了，沒想到會大超預期”。 

“我們(men)在(zai)4月(yue)7日(ri)堅決看多，并(bing)不依(yi)賴外(wai)部假(jia)設。今日(ri)，中美協議的積極變(bian)化給了更多的‘意外之喜’”，某頭部券商(shang)策(ce)略首席表示(shi)。

今日下午15點，《聯(lian)合(he)聲明(ming)》發布(bu)后，港股市場應聲拉(la)升。截至下午4點收(shou)盤，恒生(sheng)指數、恒生(sheng)科技指數分(fen)別大(da)漲2.98%、5.16%。互聯(lian)網、電子、汽(qi)車行(xing)業龍頭紛紛拉升(sheng)，截(jie)至(zhi)全天收盤，騰訊控股、阿(a)里巴(ba)巴(ba)、聯(lian)想集(ji)團、舜宇光學科技、小鵬汽車分別大漲4.63%、6.15%、9.58%、14.83%、10.6%。赤峰黃金、山(shan)東黃(huang)(huang)金(jin)等(deng)黃(huang)(huang)金(jin)股則出(chu)現跳水，全天分別大跌(die)11%、6.36%。

同樣受關稅談判落地提振，今日美股盤前，熱門(men)中概(gai)股出現普(pu)漲。截至18點30分，阿里(li)巴巴、拼多多、網(wang)易、理想汽車盤(pan)前分別(bie)大漲7%、8%、3.8%、6.7%。美(mei)國大型科技股(gu)，如蘋果(guo)、英偉(wei)達、特(te)斯拉等盤前也普(pu)遍(bian)大漲。 

《聯合聲明》引發券商熱議

隨(sui)著《聯合(he)聲明》的(de)重磅發(fa)布，各大券(quan)商(shang)研究所紛(fen)紛(fen)在今日晚間加(jia)班召開電(dian)話會進行解讀。

今晚多家券商舉(ju)行《聯合聲明(ming)》解讀電話會(hui)（圖片來源：網(wang)絡(luo)截圖）

值得一提的是(shi)，此前，由于關(guan)稅問題懸而未決(jue)，市場觀望情緒一度較為濃厚。隨著談(tan)判的超(chao)預期落地，對(dui)資本市場又將產生哪些影響？ 

對于此次《聯合聲明》發布的(de)時點，德邦證券宏觀團隊負責人張浩今日(ri)接受《每日(ri)經濟新聞》記者采訪時分析指出，日(ri)內瓦談判公報出爐(lu)，中美(mei)關(guan)稅博(bo)弈出現(xian)轉機(ji)，這不是(shi)偶然，而是(shi)必然。

對(dui)于此次《聯合聲(sheng)明》落地對(dui)市場的影響，張浩進一步表(biao)示，“面對外部的不(bu)確(que)定(ding)性(xing)并結合(he)4月政治局會議的定調，重點在于做好‘以我為主’和‘以逸待勞’兩個方面。一方面堅持‘以我為主’，以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性，充分調動各方面主體積極性，迎難而上，主動作為。另一方面，我國經濟持續回升向好的基礎還需要進一步穩固，外部沖擊還存在不確定性，要著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，運用好財政和貨幣政策工具，堅定不移走改革和開放之路。宏觀政策仍有空間和后手，不斷完善穩就業穩經濟的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，不懼風浪，以逸待勞”。

資產配置層面，張浩表(biao)示，“股票方面要‘攻守兼(jian)備’，一(yi)方(fang)面看(kan)好紅利及有色（銅(tong)、鋁(lv)(lv)等）方(fang)向，另一(yi)方(fang)面把握(wo)成長和消(xiao)費的(de)機會。前者關注(zhu)中美博弈框架下自主可控、國產替代的(de)邏(luo)輯，后者則受益于擴大內(nei)需、提振消(xiao)費等政策預(yu)期。債券(quan)層面，利率債低位震蕩概(gai)率較高，在擴內(nei)需政策預(yu)期與寬貨幣預(yu)期之(zhi)間博弈。商品(pin)層面，‘去美元化’或將(jiang)持續推(tui)升(sheng)(sheng)黃金，滬金關注(zhu)潛(qian)在人民幣匯(hui)率升(sheng)(sheng)值或利空；看(kan)好銅(tong)、鋁(lv)(lv)等中樞穩升(sheng)(sheng)”。

某大(da)型券(quan)商(shang)策略(lve)首席則向記者(zhe)坦言， 此次《聯合聲明》落地，短期內對資本市場有(you)積極正面的影響，“首先，對于市場肯定是件好事。短期內，比如說明天甚至未來一周左右的市場，我覺得都會有不錯的表現。但是，后續美國和其他國家之間的關稅談判進展也值得觀察，未來一兩個月的時間內我們還需要拭目以待”。

“短期內，從結構上來(lai)看，大概率利好高(gao)風險偏好的(de)一些方向，比如(ru)今年(nian)2、3月份市場有哪些熱(re)點板塊(kuai)，那么接(jie)下來一段時間內，這些板塊(kuai)可能會走強。總(zong)體(ti)來看，（《聯合聲明》落(luo)地）對(dui)于短(duan)期(qi)資本市場肯定還是一個比(bi)較(jiao)積(ji)極、正(zheng)面的影響(xiang)”，他指出。 

事(shi)實上(shang)，自4月(yue)7日以來，盡管關稅爭(zheng)端懸而未決，但(dan)A股市場(chang)整體觸(chu)底回升的趨勢已經(jing)持(chi)續了1個多(duo)月。今日(ri)，上(shang)證指數創出4月以來的新高。談及近期市場的表現，上述頭部券商策略首席表示，“真正令中國市場底部上升的，是內在邏輯出現了新變化：貼現率下降。理解這一點將對市場判斷更加堅定”。

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