｜2025年5月13日 星(xing)期二｜

NO.1 招商證券：副總裁張浩川辭職

招(zhao)商證券(quan)5月(yue)(yue)12日公告稱(cheng)，公司(si)副總(zong)(zong)裁(cai)(cai)張(zhang)浩(hao)川因個人(ren)原因申請(qing)辭(ci)去職務，辭(ci)職后將不(bu)再擔(dan)任(ren)(ren)任(ren)(ren)何職務。招(zhao)商證券(quan)表示，當前張(zhang)浩(hao)川已(yi)按照(zhao)公司(si)相(xiang)關(guan)(guan)規定(ding)做(zuo)好工作(zuo)交(jiao)接，確認與公司(si)董(dong)事(shi)會無任(ren)(ren)何意見分歧(qi)，亦無任(ren)(ren)何有關(guan)(guan)辭(ci)任(ren)(ren)的事(shi)宜需提請(qing)公司(si)股東及債權人(ren)注意。值得關(guan)(guan)注的是，就(jiu)在(zai)一周前的5月(yue)(yue)7日，招(zhao)商證券(quan)公告，總(zong)(zong)裁(cai)(cai)吳(wu)宗敏宣布到齡(ling)退(tui)休，離任(ren)(ren)后不(bu)在(zai)公司(si)及其控股子(zi)公司(si)任(ren)(ren)職。在(zai)總(zong)(zong)裁(cai)(cai)空缺期間，暫由董(dong)事(shi)長(chang)霍達(da)代行總(zong)(zong)裁(cai)(cai)職責。

點評：招商證券副總(zong)裁張(zhang)浩川辭職(zhi)，疊加總(zong)裁吳宗敏到齡(ling)退休，短期(qi)內公司(si)管理層變(bian)動或(huo)引發市場(chang)對其穩定性的擔憂。券商板塊可(ke)能因此承壓，投資者信心(xin)或(huo)受影響(xiang)(xiang)。不過，公司(si)已做好(hao)工作交(jiao)接(jie)，且無重大(da)分歧，長期(qi)來看影響(xiang)(xiang)有限。整體而言(yan)，市場(chang)對券商行業的關注或(huo)轉(zhuan)向其業務轉(zhuan)型及(ji)風險管理能力(li)。

NO.2 首批十余家券商科技創新債“官宣”

日前(qian)，中(zhong)國人(ren)民(min)銀(yin)行(xing)、中(zhong)國證(zheng)監(jian)會(hui)聯(lian)合發布關于支持發行(xing)科技(ji)創新(xin)(xin)債券有關事宜的公告，明確將(jiang)商業銀(yin)行(xing)、證(zheng)券公司、金融(rong)資產投(tou)資公司等金融(rong)機構納入科技(ji)創新(xin)(xin)債券發行(xing)主體范圍。隨后，券商機構迅速行(xing)動，目前(qian)已有中(zhong)信建投(tou)、申萬宏源證(zheng)券、中(zhong)信證(zheng)券、招商證(zheng)券等11家券商確認發行(xing)科技(ji)創新(xin)(xin)債，合計規模超(chao)百億元。此外，還有不少券商正(zheng)在積極推(tui)進中(zhong)。

點評：首批十余家券(quan)商發行(xing)科(ke)技創新債，是(shi)落(luo)實金(jin)融支(zhi)持(chi)科(ke)技創新政策(ce)的(de)具體舉措。此舉將拓寬券(quan)商融資渠道，優化資產負債結構(gou)，對其資本補充(chong)和(he)業務(wu)拓展(zhan)(zhan)構(gou)成積(ji)極影(ying)響。同(tong)時(shi)，也(ye)將引導更(geng)多資金(jin)流向科(ke)技創新領域，利好相關行(xing)業板塊的(de)發展(zhan)(zhan)。從(cong)市(shi)(shi)場整體來看，此舉有助于提升(sheng)市(shi)(shi)場對科(ke)技創新的(de)關注度，激發市(shi)(shi)場活(huo)力。

NO.3 發行市場回暖，百億級私募陣營擴容

私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)排排網(wang)數(shu)據顯示，截至5月12日(ri)，百億(yi)級私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)數(shu)量(liang)達(da)87家(jia)，相(xiang)比于3月底增加3家(jia)。據悉，今年以來百億(yi)級私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)持續擴容，主(zhu)要是發行(xing)市場逐步回(hui)暖，頭部(bu)私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)“組團”備案新產品。具(ju)體來看，二季度以來，共計(ji)(ji)4家(jia)私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)退出(chu)百億(yi)元(yuan)陣(zhen)營，7家(jia)私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)挺(ting)進頭部(bu)梯(ti)隊，其中上(shang)海睿量(liang)私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)、君之健投(tou)資和珠海寬德為新晉百億(yi)級私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)，而紅(hong)籌(chou)投(tou)資、遂玖私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)、頑巖(yan)資產和銳天投(tou)資則重返(fan)百億(yi)元(yuan)陣(zhen)營。分類型來看，截至5月12日(ri)，主(zhu)觀(guan)百億(yi)級私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)數(shu)量(liang)增至41家(jia)，占比達(da)47.13%；百億(yi)級量(liang)化私(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)共計(ji)(ji)38家(jia)，占比為43.68%。 

點評：百億級私(si)(si)(si)募陣(zhen)營擴容，反(fan)映出市場(chang)信心逐步恢(hui)復。頭部私(si)(si)(si)募備案新產(chan)品(pin)，推(tui)動主觀和量化(hua)私(si)(si)(si)募數(shu)量增長。新晉(jin)和重返百億級私(si)(si)(si)募的出現，預(yu)示行業競爭加劇。此(ci)現象或將吸引更多資金流(liu)入(ru)，對私(si)(si)(si)募行業形成積極(ji)影響，整體市場(chang)活躍度有望(wang)提升。

NO.4 多只紅利基金限購

最近市場持續震蕩，低估值、基本面穩健的紅利資產熱度再起。日前，多只紅利主題的權益基金宣布限購。據中歐基金公告，5月12日起，中歐紅利優享靈活配置混合限購50萬元，限購原因是“為保證本基金的穩定運作，保護基金份額持有人利益”。另據西部利得基金公告，公司旗下西部利得央企優選股票自5月12日起，暫停1000萬元以上的申購業務，同樣“因投資管理及保護基金持有人利益需要”。除主動(dong)權(quan)益基(ji)(ji)(ji)金外，還(huan)有一些紅利類指(zhi)數基(ji)(ji)(ji)金“閉門謝(xie)客”，其中聯接(jie)基(ji)(ji)(ji)金為限購主力軍。

點評：多(duo)只紅(hong)利(li)(li)基金(jin)限(xian)購反映了市(shi)(shi)場(chang)對(dui)低估(gu)值、穩健資(zi)產的(de)追捧(peng)。中歐(ou)紅(hong)利(li)(li)優(you)(you)享和西部利(li)(li)得央(yang)企(qi)優(you)(you)選的(de)限(xian)購措施(shi)，表(biao)明基金(jin)公司對(dui)規(gui)模控制的(de)重視，旨(zhi)在保護(hu)持有人(ren)利(li)(li)益。此舉或(huo)引發(fa)投資(zi)者(zhe)對(dui)紅(hong)利(li)(li)類資(zi)產的(de)重新審視，相關(guan)行業板塊(kuai)或(huo)受關(guan)注。整(zheng)體來看(kan)，限(xian)購或(huo)對(dui)市(shi)(shi)場(chang)資(zi)金(jin)流向產生一定影響，投資(zi)者(zhe)需關(guan)注市(shi)(shi)場(chang)動態。

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