每經編輯｜段煉    

今年(nian)以來不斷狂飆的黃金價格(ge)在近日迎來了“急剎車”。

5月14日(ri)，現貨(huo)黃金價格(ge)再(zai)次跳水，失守3200美(mei)元(yuan)整(zheng)數關(guan)口(kou)，一度跌至3180美(mei)元(yuan)下(xia)方，日(ri)內(nei)跌超2%。紐約(yue)黃金期貨(huo)也已跌近2%，跌破3200美(mei)元(yuan)大關(guan)。

國內品牌(pai)金飾(shi)單(dan)克價格已集體回落至千(qian)元(yuan)下(xia)方。據中(zhong)國經濟周刊報道，有人買了一個手(shou)鐲(zhuo)，近半個月(yue)價值(zhi)縮水2000多元(yuan)。

不少網友(you)發帖表(biao)示自己“虧麻(ma)了”，求支招。

許多網友發(fa)帖表示自己“虧(kui)麻了”。圖/社交媒體(ti)截圖

有人貸款80萬元買黃金已虧7萬元

資深投資者：有回調就會有反彈

之所(suo)以大家如此(ci)關注金價，是因為(wei)今年隨著黃金價格一路上漲，大量(liang)投資者、消費者通過各種途徑買入黃金。

有報告顯示，2025年一季度，全球黃金投資總需求量為552噸，同比暴增170%；全球金條金幣總需求為325噸，同比增長3%，比五年季度平均水平高出15%。

其中，中(zhong)國(guo)一季度(du)金(jin)條金(jin)幣需求量達124噸，環比增長48%，同比上漲12%，創下歷史第二高的季度水平，僅次于2013年二季度。

據報道，今(jin)年一季度，我(wo)國基民(min)買入(ru)(ru)黃金(jin)(jin)基金(jin)(jin)規模增(zeng)長(chang)(chang)49%；人(ren)們買入(ru)(ru)金(jin)(jin)條(tiao)和金(jin)(jin)幣金(jin)(jin)額(e)同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)30%；金(jin)(jin)銀(yin)珠(zhu)寶零售額(e)同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)11%。

圖(tu)片來(lai)源：視覺(jue)中國(guo)（圖(tu)文(wen)無關）

甚至還有人貸款(kuan)買(mai)黃(huang)金。

據羊城晚報14日報道，有人分享了自己的貸款80萬元買黃金的經歷。據其表述，其成本價高達830元，現在感到非常心慌。記者據網友所述算了一筆賬，從持倉價格的830元到現在的758元左右的價格，不算貸款利息、回收差價等，每克就已經跌掉了72元，80萬元投資(zi)的損(sun)失在7萬元左右。

近期，建設銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、興(xing)業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、廣發銀(yin)(yin)行(xing)(xing)等多家銀(yin)(yin)行(xing)(xing)發布了信用(yong)(yong)卡(ka)(ka)“炒(chao)金(jin)”風(feng)險(xian)(xian)提示，強調嚴控信用(yong)(yong)卡(ka)(ka)“炒(chao)金(jin)”，明確指(zhi)出信用(yong)(yong)卡(ka)(ka)資金(jin)不得(de)用(yong)(yong)于投資股市、黃(huang)金(jin)等高風(feng)險(xian)(xian)領域。

5月14日，九(jiu)派新(xin)聞記者聯系到有著(zhu)近十年(nian)(nian)貴金(jin)(jin)屬交易經驗的博主“薯條(tiao)怪盜”。他表(biao)示(shi)，自己從2015年(nian)(nian)就開(kai)始(shi)進行貴金(jin)(jin)屬交易，親身經歷過許多金(jin)(jin)融(rong)風(feng)險(xian)。“上一次黃金的暴漲暴跌我也經歷過，每(mei)一次歷(li)史重演時(shi)，大家的狀態都很(hen)(hen)像，也都很(hen)(hen)瘋狂，到(dao)頭來(lai)很(hen)(hen)多(duo)人會被(bei)套牢。”出于提醒的心理，他在社交媒體平臺上警示大家，“不要再盲目追高。”

對于此次金價下跌，他認為，這是前期獲利盤的一些回吐。“前期很多炒作黃金的，無論是國內還是國外，因為地緣政治風險，很多避險資金涌入到黃金。他們進來就是為了賺錢，當(dang)大家覺得階段性沒什(shen)么利好(hao)因素了(le)，可能(neng)就會發生搶跑(pao)，我(wo)賣你也(ye)賣，最后就會導致短期內黃金(jin)價格(ge)的(de)回(hui)調。”

對于被掛在高位的投資者，他建議可以等一等。“不要在(zai)跌的(de)時候(hou)賣(mai)，有(you)回調就(jiu)會有(you)反彈，未(wei)來誰(shui)也說不好，任何行情都不會一直漲一直跌。長期來看，黃金早晚還是會回去的，買現貨黃金的人，我也不建議來回折騰，因為各行的手續費可能會吃掉相當一部分利潤。”

專家：短期調整不會改變中長期上漲趨勢

業內：不要盲目跟風，也不要All in

對(dui)于(yu)金(jin)價的(de)回調，多(duo)位業內人士認為(wei)，主(zhu)要源于(yu)中美經貿高層(ceng)會談取得了“積極(ji)成果”。南(nan)華期貨(huo)貴金(jin)屬新能(neng)源研究組(zu)負責人夏瑩瑩對(dui)《證(zheng)券日報》記(ji)者表示，近日舉行的(de)中美經貿高層(ceng)會談達成了一系列重要共識，向(xiang)國(guo)際社會傳(chuan)遞了積極(ji)信號，使得市(shi)場風(feng)險(xian)偏(pian)好明顯(xian)回升，全球股市(shi)表現(xian)強勢(shi)，而黃金(jin)、美債等避險(xian)資產遭遇(yu)拋售(shou)而調整。

卓創資訊研究員李心悅表示，受中美經貿高層會談結果邊際向好驅動，市場情緒修復，國際黃金價格出現回調。短期內利空現貨黃金的因素主要圍繞貿易談判推進和地緣風險降溫。同時，市場對美聯儲降息延遲押注增加，對現貨黃金形成壓制，短期內金價或仍(reng)有下行空間。

“中(zhong)美(mei)經貿高層會談(tan)緩(huan)解了(le)貿易(yi)摩(mo)擦的不確(que)定性，市(shi)場避(bi)險(xian)情(qing)緒回落(luo)，黃金(jin)作為避(bi)險(xian)資(zi)產的吸引力下降，短(duan)期內(nei)金(jin)價(jia)面臨回調壓(ya)力。同時，這也推動(dong)了(le)美(mei)元指數持續上漲和美(mei)債收益率逐步回升，若美(mei)聯儲因經濟改(gai)善推遲降息(xi)，黃金(jin)價(jia)格可(ke)能繼續承壓(ya)。”東(dong)源投資(zi)首席分析師劉祥東(dong)告訴《證券(quan)日(ri)報》記者。

盡管近期金價有所回落，但受訪專家普遍認為，從中長期看，在地緣政治動蕩、全球經濟不確定性加劇背景下，受避險情緒和投資需求推動，疊加全球央行持續購金，金(jin)價或(huo)仍將維持(chi)高位震(zhen)蕩。

李心悅進一步分析(xi)稱(cheng)，受美(mei)元信用問(wen)題和購金(jin)需求支(zhi)(zhi)撐，黃金(jin)價格或(huo)將(jiang)保持(chi)上(shang)行邏輯。一方面，美(mei)國政(zheng)府債務上(shang)限危機問(wen)題持(chi)續挑戰美(mei)元信用權威性，為(wei)黃金(jin)提供了上(shang)行動力；另一方面，去美(mei)元化背景下(xia)全球央行購金(jin)熱度(du)不(bu)減，據世界黃金(jin)協(xie)會數據，2025年一季度(du)全球官方黃金(jin)儲備增加244噸，對金(jin)價形成(cheng)支(zhi)(zhi)撐。

世界黃(huang)(huang)金(jin)(jin)協會此前發(fa)布的2025年(nian)一(yi)(yi)季度(du)《全球黃(huang)(huang)金(jin)(jin)需求趨勢報告》顯示，在金(jin)(jin)價創紀錄地突破(po)3000美元/盎司大關的情況下，一(yi)(yi)季度(du)的全球黃(huang)(huang)金(jin)(jin)需求總量（包含場外(wai)交(jiao)易）達1206噸，同比增長(chang)(chang)1%。其(qi)中(zhong)，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)ETF需求復(fu)蘇，推動一(yi)(yi)季度(du)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)投資需求總量增長(chang)(chang)逾一(yi)(yi)倍(bei)，達552噸，同比增長(chang)(chang)170%，創下自2022年(nian)一(yi)(yi)季度(du)以(yi)來的最高季度(du)水平。

世界黃金(jin)協會(hui)相關分(fen)析師認(ren)為(wei)，未(wei)(wei)來(lai)宏觀經濟形勢仍難以預測，這(zhe)種不(bu)確定性或許會(hui)為(wei)金(jin)價帶(dai)來(lai)進一步(bu)(bu)上行潛力。未(wei)(wei)來(lai)數月內，來(lai)自機構、個人(ren)及(ji)官方部門的黃金(jin)避(bi)險需(xu)求或將(jiang)進一步(bu)(bu)攀升。

“近期避險情緒的降溫對黃金的拖累屬于短期因素。短期金(jin)價(jia)下跌屬于上漲周期的調整，短期調整不(bu)會改變(bian)中(zhong)長期上漲趨勢。”夏瑩瑩認為，展望后市，全球貿易爭端不確定性仍無法完全消除，地緣政治的不穩定性亦可能階段性觸發，疊加全球經濟增速下滑風險與寬松貨幣政策托底預期，信用貨幣(bi)(bi)體(ti)系信譽的走弱將(jiang)繼續(xu)支撐(cheng)黃金貨幣(bi)(bi)屬性(xing)增強以及投(tou)資(zi)需求增長。

世界黃(huang)金(jin)協會中(zhong)國區CEO王立新認為(wei)，長期而(er)言，黃(huang)金(jin)作為(wei)戰略資產有其存在(zai)的意(yi)義。在(zai)股債相(xiang)關性變高(gao)、波動加劇(ju)的背景(jing)下，黃(huang)金(jin)能夠作為(wei)避險資產，占據一(yi)席之地(di)。此外，近(jin)兩(liang)年(nian)很明顯可以(yi)看出，黃(huang)金(jin)已成為(wei)能產生回報的工具(ju)。

一般來說，投資黃金主要分為兩大類：一是直接購買金條等實物金；二是黃金投資產品，如銀行積存金、紙黃金、黃金ETF。需要提醒的是，投資黃金得注意兩方面的風險。一方面，選擇正規的投資機構，例如銀行、券商，警惕各種名目的“黃金現貨交易”黑平臺。另一方面，雖然積存金、紙黃金、黃金ETF都沒有杠桿，但在黃金(jin)價格高波動時(shi)仍有產生大幅虧損的風險(xian)，投資者要做好資金管理。

就當下的黃金投資決策而言，王立新建議，“不(bu)要(yao)(yao)盲目跟風，也不(bu)要(yao)(yao)All in（全部投入）。如果從底層確定黃金的投資邏輯，我們建議抱著長期投資、進行資產組合配置的心態操作，而不是博弈價格風險。可以逐步建倉，如果總想著等最低點再入手，那可能永遠都不會有收益。雖說當前黃金價格從歷史角度看已經處于高位了，但未來走勢誰也說不準。通常情況下，黃金(jin)在(zai)投資組合中所占比例(li)為10%—15%，可以根據不同時期、以及不同風險承受能力來調整比例。”

（免責聲(sheng)明：本文內容(rong)與數據(ju)僅供參(can)考(kao)，不構成投資建(jian)議，使用前請核實。據(ju)此操作，風險自擔(dan)。）

編輯|||段(duan)煉(lian) 蓋源(yuan)源(yuan)

校對|陳柯名(ming)

每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞綜合自中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)周刊(kan)、九(jiu)派(pai)新(xin)聞、羊城晚(wan)報、證(zheng)券(quan)時報、證(zheng)券(quan)日報、21世紀經(jing)濟(ji)報道、公開資(zi)料等