每(mei)經(jing)記者｜姚(yao)亞(ya)楠(nan)    每(mei)經(jing)編輯｜彭水萍 

上周，多家機構宣布設立基金、募資進展：凱德投資在中國設立其首只在岸母基金；祥峰投(tou)資(zi)募資(zi)5億(yi)元；FA機構(gou)光源(yuan)資(zi)本(ben)設立(li)創新前(qian)沿孵化基金(jin)(jin)并完(wan)成(cheng)首期募資(zi)；港投公(gong)司也宣布與多家VC合作成(cheng)立(li)基金(jin)(jin)。

在投(tou)資(zi)市場，產業(ye)資(zi)本持續活躍并看好AI，茅臺(tai)基(ji)金(jin)出(chu)手投(tou)資(zi)大模型(xing)公司；騰(teng)訊領投(tou)智元機器人。

凱德投資聯合頭部險資在華設立首只境內母基金

近日，凱德投資在中國設立其首只在岸母基金——凱(kai)德投(tou)資人(ren)民幣母基金，總股本(ben)承(cheng)諾額為50億(yi)元人(ren)民幣，已引入(ru)國內(nei)知名保(bao)險機(ji)構作為母基(ji)金(jin)主要投資者。母基(ji)金(jin)完(wan)成投資后，預計將為凱德投資的基(ji)金(jin)資產管理規(gui)模貢獻200億元人民幣。

凱德投資(zi)人(ren)民幣母基金(jin)將通(tong)過一(yi)系列子(zi)基金(jin)，重點投向具備(bei)穩定現金(jin)流和長期增值潛力的(de)優質資(zi)產。子(zi)基金(jin)的(de)投資(zi)范疇涵蓋中(zhong)國一(yi)線及強二線城市的(de)產業園區、購物中(zhong)心、租賃住房及服(fu)務公寓等資(zi)產類別(bie)。未(wei)來，子(zi)基金(jin)還將涉足數據中(zhong)心、物流園和辦公樓等其他領域(yu)的(de)特殊(shu)機會投資(zi)。

點評：其投資(zi)(zi)方向反映出外資(zi)(zi)與險資(zi)(zi)共同看(kan)好中國優質不動產的(de)(de)長期穩定(ding)收益潛(qian)力。此次合作既體現了險資(zi)(zi)對(dui)另類資(zi)(zi)產配置(zhi)的(de)(de)需求(qiu)增長，也(ye)展現了凱德依托(tuo)本土化運營經驗(yan)深化中國市(shi)場布局的(de)(de)戰(zhan)略意圖(tu)。

祥峰(feng)投資募(mu)了5億元(yuan)

近日，祥峰投資宣布祥峰二(er)期天使基(ji)金完(wan)成募集，規模超(chao)5億元人民幣。

祥峰中國(guo)重點關注創新科(ke)技(ji)和(he)醫(yi)療科(ke)技(ji)管理(li)規模(mo)合計約200億人民幣，投資代表案例包括宇樹科技、曦智科技、和鉑醫藥等。祥峰天使(shi)一期基金于2020年成立，目前已投資朗力半導體、冠華、松靈等公司。去年，祥峰投資又宣布成立規模(mo)近36億元人民幣(bi)的(de)祥峰(feng)二期科技VC基(ji)金。天使、VC兩(liang)個階(jie)段的(de)基(ji)金將戰(zhan)略互補(bu)，支(zhi)持中國初創科技發展(zhan)。

點評：此次(ci)募資成(cheng)功反映出中國早期(qi)科技(ji)投資生態日趨成(cheng)熟，政策支持(chi)與(yu)市(shi)場退出渠道的完善正推(tui)動更(geng)多資本流向高(gao)門檻、長周期(qi)的核(he)心(xin)技(ji)術領域。然而，硬科技(ji)投資的長期(qi)性和高(gao)專業(ye)門檻也(ye)對機(ji)(ji)構的產業(ye)資源整(zheng)合能(neng)力提(ti)出更(geng)高(gao)要求，未來(lai)具(ju)備技(ji)術洞察(cha)力和全周期(qi)陪跑(pao)能(neng)力的投資機(ji)(ji)構將更(geng)具(ju)競爭(zheng)優勢。

一家FA成立孵化基金

日前，光(guang)源資本宣布其(qi)旗下光(guang)源創新前沿孵化基金(jin)（Lighthouse Founders' Fund，簡稱(cheng) L2F）超預期完成首期募資，基金(jin)最終募集(ji)規(gui)模預計不低于(yu)5000萬美元(yuan)，已正式進入投(tou)資期。

該基金由光源(yuan)資本創始(shi)人、CEO鄭烜樂擔任創始合伙人，主要(yao)關(guan)注AI、前沿科技領域的“超早期”投(tou)資機會，將以雙幣種形式投(tou)資種子輪和(he)天使輪企業。

點評：AI和前沿科(ke)技賽(sai)道的(de)高成長性正(zheng)吸引更多非傳統早期投資(zi)機(ji)構入場，由(you)FA創始(shi)人親自操盤，意味著其試圖構建"財務顧問+早期投資(zi)"的(de)生態閉環(huan)，未來可能形成項目輸送-融資(zi)服務-資(zi)本退出的(de)完整價值鏈。

港投公司合作成立多只基金

近(jin)日，由香(xiang)港投(tou)資管理(li)有限(xian)公(gong)司(si)（以下簡(jian)稱“港投公司”）主辦(ban)的(de)首屆“國(guo)際耐心資本論(lun)壇”在(zai)香(xiang)港舉行(xing)，會(hui)上宣布(bu)了新合作。

港投公司與戈壁創投合作成立(li)“耐心資(zi)(zi)(zi)本專項基金(jin)”，通過杠(gang)桿，與更多包(bao)括主權基金(jin)在(zai)內的國(guo)際(ji)(ji)長期資(zi)(zi)(zi)本，結(jie)合(he)在(zai)香港(gang)的跨大專院校協作，推(tui)動新一代的科技(ji)創新。此外，港(gang)投公司(si)(si)還與藍(lan)馳(chi)創投合(he)作成立(li)“共(gong)同(tong)投資(zi)(zi)(zi)伙伴計(ji)劃”，推(tui)進一籃子的共(gong)同(tong)投資(zi)(zi)(zi)項目，重點(dian)支持有全(quan)球(qiu)視野的華人(ren)科技(ji)創業(ye)者(zhe)和全(quan)球(qiu)領(ling)先的技(ji)術創新，推(tui)動中國(guo)科技(ji)能力走向(xiang)全(quan)球(qiu)。而在(zai)國(guo)際(ji)(ji)拓(tuo)展方面，港(gang)投公司(si)(si)與基匯資(zi)(zi)(zi)本合(he)作成立(li)“國(guo)際(ji)(ji)策(ce)略拓(tuo)展平臺(tai)”，加速初(chu)創科研成果的轉化與應用(yong)，首階(jie)段(duan)聚(ju)焦以中東(dong)為重點(dian)的全(quan)球(qiu)南方市場開(kai)拓(tuo)和深化發展。

點評：這一攬子合作(zuo)不僅強化(hua)了香港作(zuo)為國(guo)際(ji)創投樞紐的角(jiao)色，更通過差異化(hua)定位（高校科(ke)研轉化(hua)、華(hua)人創業(ye)者(zhe)扶持(chi)、新(xin)興市場拓展(zhan)）構建了多層(ceng)次(ci)的技(ji)術(shu)投資(zi)矩陣，有望在全球科(ke)技(ji)博弈中形成(cheng)獨特的"香(xiang)港(gang)模(mo)式"。未來關鍵(jian)在(zai)于能否(fou)真正實現跨地(di)區、跨學科的(de)協同效應，將金融(rong)資本轉化為實質性的(de)技(ji)術創(chuang)新能力。

茅臺基金出手投資大模型公司

近日，面壁(bi)智能宣布(bu)完成新(xin)一(yi)輪數(shu)億(yi)元融資，由洪泰基金、國中資本、清控金信和茅(mao)臺基金聯合投資。

面(mian)壁智(zhi)能(neng)成(cheng)立于(yu)2022年，是(shi)一家專注于端側大模型的“清華系”AI創業(ye)公司，2025年1月，面壁智能發(fa)布了首個端側全(quan)模態模型“面壁小鋼炮”MiniCPM-o 2.6，以(yi)8B規模實(shi)現全(quan)模態實(shi)時(shi)交互。茅(mao)臺(tai)基(ji)金是由茅(mao)臺(tai)集團(tuan)與建行旗下的(de)建信(xin)信(xin)托發(fa)起成立的(de)私(si)募(mu)股權(quan)投資(zi)基(ji)金。

點評：茅臺參與科技投(tou)資(zi)，其(qi)核(he)心訴(su)求可(ke)能不止于財務回(hui)報，更(geng)在于構建第二增長曲(qu)線和生(sheng)態(tai)護城河。若(ruo)運作(zuo)得當，這(zhe)類跨界投(tou)資(zi)或將成為傳統企業(ye)(ye)轉(zhuan)型升級的樣板(ban)，但需警惕產業(ye)(ye)資(zi)本在技術迭代快速領(ling)域可(ke)能面臨(lin)的專業(ye)(ye)性挑戰(zhan)。

騰訊領投智元機器人

近日，據媒體報道，智元機器人宣布完成新一輪融資，由騰訊領投，京東科技、紅杉中(zhong)國、上汽投資、TCL創投等多家知名機構參與，上海具身智創創業投資合伙企業（有限合伙）也參與其中。智元機器人(ren)將(jiang)以150億(yi)元的估(gu)值接(jie)洽新一輪融資。

智元機器(qi)人是人形機器(qi)人賽道(dao)頭部玩家，公司(si)聯(lian)合創始人是知名(ming)科技圈KOL稚暉君，目前其已構(gou)建機器(qi)人“本體+AI”全棧技(ji)術，擁(yong)有遠征、精(jing)靈、靈犀三大機(ji)器(qi)人(ren)家族，量產下線超過(guo)1000臺通用(yong)具身機(ji)器(qi)人(ren)。

點評：具(ju)備硬(ying)科技(ji)實力的明星創(chuang)業(ye)團隊，智元機(ji)器(qi)(qi)人(ren)正在獲得跨(kua)行業(ye)資本(ben)的集體追捧(peng)，騰訊聯合京東科技(ji)、上(shang)汽等(deng)產業(ye)資本(ben)共同投資，這種組合既(ji)能提供豐富的應用(yong)場景，又(you)能加速(su)技(ji)術商業(ye)化(hua)落地。不過，人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)仍(reng)面臨(lin)成本(ben)控制、場景落地等(deng)產業(ye)化(hua)挑戰，未來兩年(nian)將是驗證(zheng)商業(ye)模式的關鍵窗口(kou)期。

朱嘯虎投了個日本項目

近日，家(jia)具跨(kua)境電商公司(si)“卡谷電商”宣布完(wan)成6.5億日(ri)(ri)(ri)元（約合人民幣3000萬元）A輪融資(zi)(zi)(zi)，由(you)日(ri)(ri)(ri)本(ben)球星本(ben)田圭佑創(chuang)立的X&KSK基金和(he)金沙江創(chuang)投(tou)(tou)聯合領投(tou)(tou)。此前，公司(si)于2024年創(chuang)立之初完(wan)成3億日(ri)(ri)(ri)元種子輪融資(zi)(zi)(zi)，種子輪投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)包括(kuo)為日(ri)(ri)(ri)本(ben)最(zui)大風險投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)集富有限公司(si)及(ji)PKSHA Algorithm Fund，兩輪累計融資(zi)(zi)(zi)額(e)達9.5億日(ri)(ri)(ri)元。

“卡谷電商”成立于2024年，創始人劉(liu)三勇曾任(ren)Shein日本市場負責人，公司總部(bu)位于(yu)日本東(dong)京，專(zhuan)注(zhu)于(yu)整合中國家具供應(ying)鏈資源，通過品牌化運營為日本等海(hai)外市場提供高(gao)性價比、高(gao)豐富度(du)的家具家居產品。公司以“中國(guo)供應鏈+日本品(pin)(pin)牌”模式為核心，聚合國(guo)內(nei)成熟品(pin)(pin)牌及(ji)工(gong)廠(chang)的商品(pin)(pin)，銷(xiao)售(shou)給海外(wai)消(xiao)費(fei)者(zhe)。目前平臺已上線(xian)超2500款商品(pin)(pin)，涵蓋沙(sha)發、桌(zhuo)椅(yi)、床墊、人體工(gong)學(xue)椅(yi)等大件家具。

點評：項目(mu)精準捕(bu)捉日本家居(ju)市場痛(tong)點——當地家具(ju)(ju)價(jia)格昂貴且款式單一，而中國(guo)供應(ying)鏈兼具(ju)(ju)成本與品類優勢(shi)，這種“中國(guo)制造+本地化品牌”的商(shang)業模(mo)式已驗證于Shein、Temu等平臺，現延伸至(zhi)大件商(shang)品領域(yu)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111363577655