每(mei)(mei)經記者｜陳鵬(peng)麗(li)    每(mei)(mei)經編(bian)輯｜張海(hai)妮    

邦彥技術（SH688132，股價18.19元，市值27.69億元）籌劃(hua)了半年的收購，最(zui)終以(yi)失(shi)敗告終。

5月(yue)25日(ri)晚，邦彥技術(shu)宣布，由(you)于交易(yi)(yi)相關(guan)(guan)方未能對本次交易(yi)(yi)的最終(zhong)合作方案達成一致意(yi)見，經(jing)公司(si)充(chong)分審慎研究(jiu)及與交易(yi)(yi)相關(guan)(guan)方協商，公司(si)擬終(zhong)止本次發行股份及支付現(xian)金購買(mai)資產并(bing)募集配套資金事項(xiang)暨關(guan)(guan)聯交易(yi)(yi)，并(bing)授權公司(si)管理(li)層辦理(li)終(zhong)止相關(guan)(guan)事宜。

《每日經濟新聞》記者獲悉，去年11月底，邦(bang)彥技(ji)術對外“官宣”擬(ni)向金(jin)證股(gu)份（SH600446，股(gu)價14.91元，市值141.1億(yi)元）、章海新等16名(ming)交易對方購(gou)買深圳星(xing)(xing)網(wang)信(xin)通(tong)科(ke)技(ji)股(gu)份有限公司（以下簡(jian)稱星(xing)(xing)網(wang)信(xin)通(tong)）100%股(gu)權(quan)，并向不(bu)超過(guo)35名(ming)特定投資者發行股(gu)份募集配套(tao)資金(jin)。當時，邦(bang)彥技(ji)術稱，收購(gou)星(xing)(xing)網(wang)信(xin)通(tong)是為了更(geng)快切入民(min)品市場(chang)，開(kai)辟第二增長(chang)曲線。

從體(ti)量上看(kan)，星網信(xin)通(tong)2022年、2023年及2024年上半年的營收(shou)均高于邦彥(yan)技術。2024年，邦彥(yan)技術實現營收(shou)3.47億元(yuan)，同比增長91.98%，但(dan)歸母凈利潤(run)及扣非后凈利潤(run)均為虧損。

據(ju)《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者了解，目前，邦彥(yan)技(ji)術營業(ye)收入主(zhu)要來自(zi)軍工行業(ye)。如今并購星網信通失敗，邦彥(yan)技(ji)術的民(min)品業(ye)務(wu)將如何發展，對公司“兩條腿(tui)走路(lu)”轉型影響幾(ji)何？

宣布資產收購終止

從時間軸上看(kan)，2024年11月底，邦彥(yan)技(ji)術稱正在籌劃購買星網信通的控股權，同時募集配(pei)套資金。

2024年12月(yue)2日晚間，邦(bang)(bang)彥(yan)技(ji)(ji)術公(gong)布了收購星網信通100%股權并募(mu)集配套(tao)資(zi)金的預案。當時，邦(bang)(bang)彥(yan)技(ji)(ji)術稱，標的資(zi)產最終交易價(jia)格尚未確定(ding)。隨后，邦(bang)(bang)彥(yan)技(ji)(ji)術陸續發布多個(ge)收購進展公(gong)告。

2025年4月27日晚間，邦彥技術發公告(gao)稱(cheng)，本次交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)涉及的審計、評估等(deng)工作尚(shang)未完成，公司尚(shang)未與交(jiao)易(yi)(yi)對方簽訂(ding)正(zheng)式的交(jiao)易(yi)(yi)協議(yi)，具體(ti)交(jiao)易(yi)(yi)方案仍在協商、論證中。

到2025年5月25日晚，邦(bang)彥(yan)技(ji)術宣布終止收購星網信通(tong)100%股權，原因是交易(yi)相關方未能(neng)就本(ben)次(ci)交易(yi)的最(zui)終合作方案達(da)成一致意見。

《每日經濟新聞》記者注意到，5月26日開盤(pan)(pan)后，邦彥技術股價(jia)大(da)幅下挫，盤(pan)(pan)中最大(da)跌幅達17.59%；截至當(dang)日收盤(pan)(pan)，股價(jia)有(you)所回升(sheng)，跌幅收窄至14.68%。

值(zhi)得注(zhu)意的是(shi)，單從營收(shou)規模看(kan)，星網(wang)信通的體(ti)量比邦彥(yan)技術大。根據(ju)邦彥(yan)技術此(ci)前披露，2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)及2024年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，星網(wang)信通的營業收(shou)入分(fen)別(bie)為5.23億元(yuan)(yuan)、6.33億元(yuan)(yuan)和(he)(he)3.08億元(yuan)(yuan)，歸母凈(jing)利(li)(li)潤分(fen)別(bie)為3562.12萬(wan)元(yuan)(yuan)、4698.72萬(wan)元(yuan)(yuan)和(he)(he)3089.41萬(wan)元(yuan)(yuan)；同期，邦彥(yan)技術的營業收(shou)入分(fen)別(bie)為3.70億元(yuan)(yuan)、1.81億元(yuan)(yuan)和(he)(he)2.17億元(yuan)(yuan)，歸母凈(jing)利(li)(li)潤分(fen)別(bie)為4111.78萬(wan)元(yuan)(yuan)、-5225.08萬(wan)元(yuan)(yuan)和(he)(he)3841.49萬(wan)元(yuan)(yuan)。

從(cong)凈(jing)利(li)潤規(gui)模看，2023年(nian)，星(xing)網(wang)信(xin)通“跑贏(ying)”邦彥(yan)技術。值(zhi)得注(zhu)意的是，2024年(nian)，邦彥(yan)技術凈(jing)利(li)潤為-3660.52萬元，仍處于(yu)虧損(sun)狀態。

民品業務發展如何？

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)獲悉，邦彥技(ji)(ji)術對于收購星網(wang)信(xin)通寄予厚(hou)望。邦彥技(ji)(ji)術曾表示，收購星網(wang)信(xin)通主要(yao)是為(wei)公(gong)司開(kai)辟軍(jun)工領(ling)域(yu)之(zhi)外(wai)的第二增長曲線。

邦彥技(ji)術于2022年登陸科創(chuang)板，上市之(zhi)時，公司主(zhu)要業(ye)務收入基(ji)本來自軍工(gong)領域。

公(gong)開資料顯示，2022年(nian)、2023年(nian)及2024年(nian)，邦彥技術來自軍工(gong)領域的收入(ru)占公(gong)司主營業(ye)務(wu)收入(ru)比重分別為97.90%、81.49%和87.40%。

邦(bang)彥技術于2023年提出“穩軍工(gong)、創(chuang)民品、開新局”的經營方針——這一年，邦(bang)彥技術因受交付節(jie)奏及客戶驗收延遲影響(xiang)，營收同比(bi)腰斬(zhan)，凈利潤由盈轉虧(kui)。

2023年以(yi)來，邦(bang)彥技術加大對(dui)民品業務的(de)投入和拓展，開辟了(le)民品產品線。為此(ci)，公司(si)在電(dian)力(li)專網產品基礎上，還規劃(hua)了(le)三個(ge)產品，分別是面(mian)(mian)向民品方面(mian)(mian)的(de)分布式音視(shi)頻控制系統、邦(bang)彥云(yun)PC（個(ge)人電(dian)腦(nao)）以(yi)及AI Agent（智能(neng)體）。

2024年，邦彥技(ji)術(shu)民品(pin)主營業務收(shou)入(ru)同(tong)比增加(jia)1041.98萬元(yuan)，公司(si)稱“轉型成效初步顯現”。從公司(si)2024年年報看，邦彥技(ji)術(shu)正(zheng)持(chi)續加(jia)大對(dui)新產品(pin)線云PC及AI Agent的(de)研發投入(ru)。報告期內(nei)，公司(si)研發投入(ru)為(wei)7239.46萬元(yuan)，占(zhan)銷售收(shou)入(ru)的(de)比重為(wei)20.87%。

如(ru)果沒有意外，本次收(shou)購星網信通股權完成后，邦彥(yan)技術的(de)民品業務體(ti)量將會迅速提升，公司的(de)“兩(liang)條腿(tui)走路”轉型也能真正實現。

2025年一季度，邦彥技術實現營收2770.58萬元(yuan)，同(tong)比(bi)大(da)幅減(jian)少78.38%；歸母凈(jing)利(li)潤為-2720.56萬元(yuan)，同(tong)比(bi)由盈(ying)轉虧。

5月26日(ri)下午(wu)，《每日(ri)經濟新聞》記者就本次終止(zhi)收購對公(gong)司(si)(si)轉型可能帶來的影響、后續有無其他并購規(gui)劃，以(yi)及(ji)如何改善公(gong)司(si)(si)業績等問(wen)題，致(zhi)電邦彥技(ji)術(shu)董(dong)秘(mi)辦公(gong)室。公(gong)司(si)(si)相關人士稱(cheng)，暫時不(bu)太(tai)方便接受(shou)采(cai)訪，相關信息不(bu)太(tai)方便透露，具體以(yi)公(gong)告為準。

封(feng)面(mian)圖片來源：上市公司官網