在剛(gang)剛(gang)過去的“618”大促(cu)中，更(geng)愿意為情感價值、個性化表達付費的新(xin)消費亮點不斷。為助(zhu)力(li)投資(zi)者(zhe)把握新(xin)消費浪(lang)潮(chao)機遇，鵬華港股通消費主題ETF（基(ji)金簡稱：港股消費50ETF，代碼(ma)：159265）將于7月2日在深交所上市。

縱觀當下，在宏觀經(jing)濟波動(dong)背(bei)景下，傳統消(xiao)費(fei)逐步企穩，而以(yi)悅(yue)己經(jing)濟、國貨科技等(deng)為(wei)代表的(de)新(xin)消(xiao)費(fei)憑借(jie)創(chuang)新(xin)模(mo)式和精準需求(qiu)挖(wa)掘實現高速(su)增長，正(zheng)在成為(wei)拉動(dong)內需的(de)新(xin)引擎。如泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特以(yi)“IP + 消(xiao)費(fei)”模(mo)式撬動(dong)Z世代悅(yue)己經(jing)濟，打(da)造潮玩產業(ye)帝國；理想汽車(che)憑借(jie)增程式電動(dong)技術(shu)開(kai)辟(pi)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)細分賽道(dao)；小米以(yi)智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)手機為(wei)核(he)心，逐漸構建(jian)起龐大的(de)智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)硬(ying)(ying)件(jian)生態系統，通(tong)過“硬(ying)(ying)件(jian)+互聯(lian)網服務”的(de)模(mo)式，為(wei)用(yong)戶提供(gong)一站式的(de)智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)生活解決(jue)方案。

折(zhe)射到資(zi)本市(shi)場，港股憑借靈活(huo)的(de)(de)上市(shi)機制(zhi)與對未盈利企業(ye)(ye)、同股不同權架構的(de)(de)包容性(xing)，吸引了(le)大量稀(xi)缺消(xiao)費標的(de)(de)，成為眾(zhong)多(duo)消(xiao)費創新企業(ye)(ye)的(de)(de)融資(zi)沃土。其中，鵬(peng)華港股通消(xiao)費主題(ti)(ti)ETF所追(zhui)蹤(zong)的(de)(de)國證港股通消(xiao)費主題(ti)(ti)指數(shu)（以下簡稱“港股通消(xiao)費指數(shu)”），尤為值得關注。

與(yu)中(zhong)(zhong)證(zheng)800消費(fei)、中(zhong)(zhong)證(zheng)消費(fei)50等(deng)傳統消費(fei)指數中(zhong)(zhong)白酒行業“一家(jia)獨大”所不同(tong)，港股通消費(fei)指數更(geng)加均衡(heng)地分(fen)布于飲(yin)料乳品、消費(fei)電(dian)子、服裝家(jia)紡和文娛用品等(deng)新消費(fei)領域。以當前(qian)十大重倉股以例，有(you)(you)“國(guo)潮”概念(nian)為代表的(de)(de)(de)運動(dong)服裝，有(you)(you)代表新休閑娛樂方式的(de)(de)(de)子行業，還有(you)(you)顛覆傳統汽車的(de)(de)(de)電(dian)動(dong)乘用車等(deng)，普遍業績成長性較高(gao)，標(biao)的(de)(de)(de)多(duo)處于市場擴張的(de)(de)(de)階段。

憑借新消費細分領域龍頭的加(jia)持，在消費復(fu)蘇階(jie)段，港(gang)股通(tong)消費指數(shu)表(biao)現出更大的彈(dan)性。Wind數(shu)據(ju)顯示，截至2025年6月27日，港(gang)股通(tong)消費指數(shu)年內漲(zhang)幅為45.26%，同期(qi)中證800消費下跌2.59%、中證消費50與(yu)上證指數(shu)分別上漲(zhang)2.61%和16.24%。

同(tong)時從長期來(lai)看，港(gang)股早在十年(nian)前就已掀起新消費浪潮。2015-2018年(nian)，新消費概念興起，眾多品牌借勢消費升級(ji)與國潮趨勢快速發展，資本市(shi)場(chang)高度熱(re)情(qing)，港(gang)股市(shi)場(chang)出現了大量新零售、休閑食品、茶飲(yin)、黃金珠(zhu)寶等品類公(gong)司集中(zhong)上市(shi)。然(ran)而(er)由于2019-2022年(nian)，行業(ye)增長放緩、盲目擴張后(hou)遺癥暴(bao)露等原因，市(shi)場(chang)開始轉(zhuan)向考察品牌的(de)基本面、盈利能力、單位經(jing)濟(ji)模(mo)型是否成立。

來到當下，隨著(zhu)人們認(ren)識到“新(xin)消費”也必須(xu)跑通模式(shi)、實(shi)現盈(ying)利，更理性地判斷新(xin)消費企業(ye)的(de)兌(dui)現能力與(yu)長期價值，港股“新(xin)消費”也再次進入“投資正當時”的(de)新(xin)階段(duan)。

（風(feng)險提(ti)示及投(tou)資者(zhe)建議：本文(wen)不構成投(tou)資建議，投(tou)資者(zhe)需(xu)持續注意市場風(feng)險，根據自身配置偏好作出(chu)選擇(ze)。市場有風(feng)險，投(tou)資需(xu)謹慎。）