每經記者｜黃(huang)鑫磊    每經編(bian)輯｜文多(duo)    

近期，多(duo)晶硅(gui)價(jia)格出現反彈。

7月2日，中(zhong)國有色金屬工業(ye)協會硅業(ye)分會（以(yi)下簡稱“硅業(ye)分會”）微(wei)信公眾號消息，本周多晶硅N型(xing)復(fu)投料(liao)成(cheng)(cheng)(cheng)交價(jia)(jia)格(ge)區間為(wei)每(mei)噸(dun)(dun)3.40萬(wan)~3.80萬(wan)元(yuan)，成(cheng)(cheng)(cheng)交均價(jia)(jia)3.47萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)，環比小幅回升0.87%；N型(xing)顆(ke)粒硅成(cheng)(cheng)(cheng)交價(jia)(jia)格(ge)區間為(wei)每(mei)噸(dun)(dun)3.30萬(wan)~3.40萬(wan)元(yuan)，成(cheng)(cheng)(cheng)交均價(jia)(jia)維持在(zai)3.35萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)。

期貨方(fang)面，7月(yue)(yue)2日(ri)，多晶硅(gui)期貨主力合約漲(zhang)停，7月(yue)(yue)3日(ri)漲(zhang)幅(fu)為2.14%，報(bao)35050元/噸。

圖片來源(yuan)：網頁截圖

7月3日，港股(gu)市(shi)場太陽(yang)能（HK1223）指數沖(chong)高回落，截至收盤(pan)，個股(gu)順(shun)風清(qing)潔能源（HK01165）漲幅(fu)為31.25%，卡姆丹(dan)克太陽(yang)能（HK00712）漲幅(fu)為13.95%，信義(yi)能源（HK03868）漲幅(fu)為2.56%。

對上述市場跡象，隆眾資訊綠電產業鏈分析師方文正在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，此次多晶硅漲價是在近期硅料產量、庫存相對穩定的背景下，政策催化導致的試探性上漲，實際下游需求沒有很強，且7月份硅料排產提高了不少，或再度增加庫存。 

此次漲價趨勢或能維持一兩周

硅業分(fen)會認為(wei)，本周(zhou)(zhou)硅料市場呈現回暖跡象。其公眾號發布(bu)的(de)(de)文章稱：“雖絕大多數企業并無大量(liang)新增訂(ding)單(dan)成交(jiao)，但一方(fang)面(mian)(mian)，部分(fen)前期暫(zan)緩執行的(de)(de)訂(ding)單(dan)，在本周(zhou)(zhou)經(jing)協商后以高于預期的(de)(de)價(jia)格重(zhong)新成交(jiao)，另一方(fang)面(mian)(mian)，本周(zhou)(zhou)有個(ge)別(bie)企業的(de)(de)少(shao)量(liang)訂(ding)單(dan)漲價(jia)成交(jiao)，故(gu)本周(zhou)(zhou)多晶硅市場均價(jia)呈現小(xiao)幅回升的(de)(de)趨勢。”

硅業(ye)分會還(huan)表示，本周(zhou)多晶硅價格小幅上漲(zhang)，主要原因有三點。

第一，近期硅料(liao)月產量(liang)基本維持在(zai)10萬(wan)噸(dun)左(zuo)右(you)的相(xiang)對穩定狀態，與需(xu)求基本匹配，無新增庫(ku)存壓力(li)。

第二，國家相關部(bu)門多(duo)措并舉，推動供(gong)給(gei)側結(jie)構調整打(da)造“產(chan)業命運共(gong)同體(ti)”，并嚴控“低于(yu)成本價銷售”內卷式競爭(zheng)，同時供(gong)應和價格(ge)兩(liang)手抓，市場(chang)預期向好。

第三，多(duo)晶(jing)硅均(jun)(jun)價于(yu)2024年(nian)5月中旬降至3.8萬元/噸，持續低于(yu)行業平均(jun)(jun)成本(ben)運(yun)行已超一年(nian)之(zhi)久(jiu)。虧損的重壓(ya)之(zhi)下，市場的積極(ji)信號疊加供需趨(qu)緩的因素，本(ben)周(zhou)推動多(duo)晶(jing)硅價格試探性理性上(shang)漲。

7月3日，中國光伏行業協會咨詢專家、中國有色金屬工業協會硅業分會專家委員會副主任呂錦標告訴《每日經濟新聞》記者，此次多晶硅漲價完全是政策利好推動，“如(ru)果要價格反彈持(chi)續(xu)，應該看供需關系是否持(chi)續(xu)反轉(zhuan)”。

方文正也認為，此次多晶硅漲價趨勢或能維持一兩周，至于后續能否維持漲勢，要看下游的需求傳導。

“從生產成(cheng)(cheng)本(ben)來(lai)看，硅(gui)料(liao)(liao)行業平(ping)均生產成(cheng)(cheng)本(ben)在4萬(wan)(wan)(wan)(wan)~4.6萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，完全成(cheng)(cheng)本(ben)在4.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)左右；從現金(jin)成(cheng)(cheng)本(ben)來(lai)看，多數硅(gui)料(liao)(liao)企(qi)業的現金(jin)成(cheng)(cheng)本(ben)在3.5萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)左右，行業整體(ti)的現金(jin)成(cheng)(cheng)本(ben)在3.5萬(wan)(wan)(wan)(wan)~3.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)。”方文正(zheng)向(xiang)記者分析道，硅(gui)料(liao)(liao)價格起碼要回升到(dao)3.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)乃(nai)至(zhi)4萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，硅(gui)料(liao)(liao)全行業才能有一定的利(li)潤。

對此(ci)，呂錦標表示，當前硅料價格(ge)已跌(die)破龍頭企(qi)業(ye)的現金(jin)成(cheng)本，所(suo)有企(qi)業(ye)都沒有正向毛(mao)利(li)率，盡管企(qi)業(ye)之間成(cheng)本有高低，那也只是(shi)虧多虧少的差別，而且只有清庫存降負荷(he)才可能減少虧損。

方文正還注意到，目前下游(you)的硅(gui)(gui)片需求不是特別高(gao)，部(bu)分(fen)硅(gui)(gui)片廠有減(jian)產計劃。同時，下游(you)廠商7月(yue)份的電(dian)池片排(pai)產繼續小幅降(jiang)低，其硅(gui)(gui)片庫(ku)存依舊(jiu)較高(gao)，硅(gui)(gui)片企業(ye)盈利(li)能力(li)偏低。

圖片來(lai)源：視覺中國(guo)-VCG41N1456589562 

硅料行業7月排產為何提高？

據(ju)硅(gui)業分會統計，6月(yue)份國內多晶硅(gui)產(chan)量約(yue)10.2萬(wan)(wan)噸(dun)，環比基本(ben)持平，且(qie)與(yu)需求基本(ben)匹配，無新增庫存累積。根據(ju)多晶硅(gui)企業生產(chan)運行及排產(chan)計劃(hua)，7月(yue)份硅(gui)料產(chan)量預(yu)計在10.3萬(wan)(wan)~11.0萬(wan)(wan)噸(dun)區間(jian)內。

預期7月份硅料產量略有提升，是(shi)否因為行業(ye)回(hui)暖？方文正表示另有原(yuan)因。

他分析說，這主要是因為目前國內馬上進入豐水期，電價下滑，硅料行業可能出現部分復產，所(suo)以7月份(fen)行業內硅料(liao)的排(pai)產提高了不少。

7月2日，硅業分會分析稱，2025年全球多晶硅需求約(yue)140萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)（不(bu)含各(ge)環節(jie)庫(ku)存），國內需求約(yue)130萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)。在國內硅料企(qi)業無復產(chan)增量(liang)的(de)(de)前提下，全年多晶硅產(chan)出預(yu)計(ji)在120萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)左右，下半年可(ke)消納的(de)(de)庫(ku)存約(yue)為(wei)10萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)。

“當前硅料行業(ye)庫(ku)存在(zai)27萬(wan)(wan)噸左右，開工(gong)率在(zai)40%~50%。而在(zai)7月，四川有(you)個12萬(wan)(wan)噸/年的硅料項目將(jiang)量(liang)(liang)產(chan)(chan)，或對行業(ye)整體開工(gong)率有(you)所拉升。”方文(wen)正說，現(xian)在(zai)只能(neng)保持(chi)當月的供需(xu)相對穩定，要想消化掉(diao)前期(qi)的庫(ku)存，以當前的下游產(chan)(chan)量(liang)(liang)肯定不夠(gou)，疊(die)加各家企(qi)業(ye)提產(chan)(chan)導(dao)致的后續產(chan)(chan)量(liang)(liang)增長，到今年年底，基本不可能(neng)實(shi)現(xian)硅料庫(ku)存的完全消納。

呂(lv)錦標也表示，年初以來，所(suo)有(you)企(qi)業開(kai)工率都在40%以下，但由于(yu)上年累(lei)積的庫存足夠兩三個月(yue)的需求，開(kai)工率要(yao)降(jiang)到近零(ling)才(cai)可能(neng)在今年完成庫存消化。

硅業分會認為，在當前整個產業鏈的極端困局(ju)中，首先要做的是嚴控增量，其次是通過(guo)企業的能(neng)耗、質量優勢和國家的能(neng)耗、質量標準，倒逼落后產能(neng)加(jia)快退出。

圖片來源：網頁截圖

7月3日港股光伏板塊為何上漲？

6月舉行的業內展會(hui)上，多家光(guang)伏龍頭企業探討了多晶(jing)硅(gui)控(kong)制產能的問題。協鑫集(ji)成晶(jing)硅(gui)研究院執行院長黃耕文就在展會(hui)期間向《每日經濟新聞》記者表示：“公司(si)在反內卷(juan)上不會(hui)單純聚(ju)焦于技術層面，結合低(di)碳(tan)加技術，公司(si)提倡的是(shi)，構建滿足目前國家對低(di)碳(tan)需求(qiu)的一個平臺(tai)，形(xing)成低(di)碳(tan)的生態鏈。”

對(dui)于7月(yue)3日港股光(guang)伏板塊上(shang)漲，消(xiao)息面(mian)上(shang)是美國(guo)國(guo)會(hui)參議院之前(qian)通過了“大而美”法案，該法案沒有(you)加入對(dui)進口組件征稅的內(nei)容。

對(dui)此，方文正表(biao)示，在(zai)美(mei)國生產(chan)的(de)組件輔(fu)料——如玻(bo)璃、銀漿等大(da)都來源于中國，而相(xiang)關法案(an)對(dui)國內光伏行(xing)業沒(mei)有特別(bie)大(da)的(de)影(ying)響。

呂錦標認為(wei)，美國(guo)本土組件無論在體量還是(shi)成本控制水平上都無法滿足(zu)其國(guo)內需求(qiu)，進(jin)口中國(guo)產組件是(shi)剛性(xing)需求(qiu)，如果加(jia)征(zheng)稅收(shou)只能由(you)電站投資商買單。

此外，呂(lv)錦標還(huan)分析了(le)中國(guo)光(guang)伏(fu)企(qi)業(ye)到美(mei)國(guo)本土(tu)一(yi)體(ti)化建廠的可能(neng)(neng)。他認(ren)為：“（中企(qi)去美(mei)國(guo)建廠）存在一(yi)定劣(lie)勢(shi)。一(yi)是(shi)因為政策不確定，二是(shi)因為美(mei)國(guo)的配(pei)套不足會導致成(cheng)本翻(fan)倍，三是(shi)因為現有國(guo)內龍頭企(qi)業(ye)當前再(zai)投資(zi)能(neng)(neng)力(li)弱。”

封面圖(tu)片(pian)來源(yuan)：視覺中國--VCG41N1456589562