每經記(ji)者｜閆峰峰    每經編輯｜吳永(yong)久    

各位(wei)老鐵(tie)，近(jin)一月(yue)來(lai)市場偏強運行，新股表(biao)現也相對不錯，每經資本眼專欄(lan)記(ji)者統計發現，近(jin)一個月(yue)上市的新股首(shou)日平均漲(zhang)幅達301.38%，打新的投資者可以說是打到就(jiu)是賺到。

而明日又將(jiang)迎來(lai)一只(zhi)科創板(ban)新(xin)股，那就是(shi)屹唐股份(fen)，其是(shi)半導體(ti)細分(fen)領(ling)域全球龍頭企業，也是(shi)國內刻蝕設備三強之一。那么屹唐股份(fen)基本面情況如何呢？其明日上(shang)市(shi)又能否(fou)達到(dao)近(jin)期新(xin)股首日平均3倍的漲幅？

國內稀缺平臺型半導體設備公司，兩類核心產品全球市占率第二

公開資料顯示，屹唐股(gu)份主營業務為(wei)集成電路(lu)(lu)(lu)制(zhi)(zhi)造(zao)過程(cheng)中所需晶圓加工設備(bei)(bei)的研(yan)發、生產和銷售。公司(si)(si)面向(xiang)全球(qiu)集成電路(lu)(lu)(lu)制(zhi)(zhi)造(zao)廠(chang)商提(ti)供(gong)包括(kuo)干法(fa)去(qu)膠設備(bei)(bei)、快速熱處理設備(bei)(bei)、干法(fa)刻(ke)蝕設備(bei)(bei)在內(nei)的集成電路(lu)(lu)(lu)制(zhi)(zhi)造(zao)設備(bei)(bei)及配套(tao)工藝解決方案，是(shi)國內(nei)為(wei)數(shu)不多具(ju)備(bei)(bei)多種集成電路(lu)(lu)(lu)設備(bei)(bei)研(yan)發生產能力的平臺型集成電路(lu)(lu)(lu)設備(bei)(bei)公司(si)(si)。

據公(gong)司(si)招股書(shu)，公(gong)司(si)成立近(jin)10年，其實際控(kong)制人為(wei)北京(jing)經開區管委會下屬的財政國資局。公(gong)司(si)于2016年收購美(mei)國知名半導體(ti)設(she)(she)備企業(ye)MTI，MTI成立于1988年，聚焦在(zai)價(jia)值量占比近(jin)八成的前道芯片制造工序，曾先后突破半導體(ti)領域(yu)干法去膠設(she)(she)備、快(kuai)速熱處理設(she)(she)備以(yi)及(ji)干法刻蝕設(she)(she)備。

全球(qiu)集成電路(lu)制(zhi)造干法(fa)(fa)去膠設(she)(she)(she)備(bei)(bei)領域呈現多(duo)(duo)寡頭競爭的(de)發(fa)展格局。根據(ju)Gartner統計數據(ju)，2018年(nian)(nian)-2023年(nian)(nian)，公司干法(fa)(fa)去膠設(she)(she)(she)備(bei)(bei)市(shi)場(chang)份額(e)由12.87%上漲至(zhi)34.60%，其中2023年(nian)(nian)市(shi)場(chang)份額(e)位(wei)居(ju)全球(qiu)第二。同(tong)時，2021~2023年(nian)(nian)間，公司快速熱(re)處(chu)理(li)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)市(shi)場(chang)占有率(lv)穩(wen)定保持在全球(qiu)第二，2023年(nian)(nian)為13.05%，也是國內唯一(yi)一(yi)家可量(liang)產單(dan)晶圓快速熱(re)處(chu)理(li)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)的(de)集成電路(lu)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)公司。公司干法(fa)(fa)刻(ke)(ke)蝕(shi)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)起(qi)步較晚，占主營收入比重不足15%，但作為國內為數不多(duo)(duo)可以量(liang)產刻(ke)(ke)蝕(shi)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)的(de)廠(chang)商(shang)，2021~2023年(nian)(nian)市(shi)占率(lv)始(shi)終為全球(qiu)前十，與中微公司、北方華創(chuang)同(tong)為國內為數不多(duo)(duo)可以量(liang)產刻(ke)(ke)蝕(shi)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)的(de)廠(chang)商(shang)。

行業方面，在集成電路制造設(she)備(bei)行業中，公司主要(yao)產品屬于(yu)去膠設(she)備(bei)、快速熱處理設(she)備(bei)、刻蝕(shi)設(she)備(bei)三(san)個主要(yao)細分行業。

業(ye)績(ji)方面，公(gong)司(si)2022-2024年(nian)分別實(shi)現(xian)(xian)營(ying)業(ye)收入(ru)47.63億(yi)元(yuan)(yuan)、39.31億(yi)元(yuan)(yuan)、46.33億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增速依次為46.96%、-17.45%、17.84%；實(shi)現(xian)(xian)歸母凈利潤3.83億(yi)元(yuan)(yuan)、3.09億(yi)元(yuan)(yuan)、5.41億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增速依次為111.06%、-19.11%、74.78%。公(gong)司(si)2025年(nian)一季(ji)度(du)實(shi)現(xian)(xian)營(ying)業(ye)收入(ru)11.60億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長14.63%；實(shi)現(xian)(xian)歸母凈利潤2.18億(yi)元(yuan)(yuan)，較上年(nian)同(tong)期(qi)增長113.09%。

公司IPO共發行新股(gu)(gu)6288萬股(gu)(gu)，共募集(ji)25億元(yuan)。公司IPO募投(tou)資金(jin)擬投(tou)入2個項目，以及(ji)發展(zhan)和(he)科技儲(chu)備資金(jin)。其中屹(yi)唐(tang)半導體(ti)集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)裝備研(yan)發制造服務中心項目擬使(shi)(shi)用(yong)(yong)募集(ji)資金(jin)8億元(yuan)，屹(yi)唐(tang)半導體(ti)高(gao)端集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)裝備研(yan)發項目擬使(shi)(shi)用(yong)(yong)募集(ji)資金(jin)10億元(yuan)，發展(zhan)和(he)科技儲(chu)備資金(jin)擬使(shi)(shi)用(yong)(yong)募集(ji)資金(jin)7億元(yuan)。

近期新股市場情緒好，公司發行價低但募資金額較大

可見，屹(yi)唐(tang)股份基本(ben)面上有不少亮點(dian)。那么，其在上市(shi)首日(ri)會有怎樣的表(biao)現(xian)呢(ni)？

首(shou)(shou)先，如果參考(kao)近一個月(yue)新(xin)股(gu)上(shang)市(shi)首(shou)(shou)日的(de)表現，屹唐股(gu)份(fen)在上(shang)市(shi)首(shou)(shou)日可能會有不俗的(de)表現。

每經資本眼專(zhuan)欄記者統計發現(xian)，近(jin)一個(ge)月來(lai)，新(xin)(xin)股上(shang)市首(shou)(shou)日(ri)總體表現(xian)相當不錯，近(jin)一個(ge)月A股上(shang)市的新(xin)(xin)股首(shou)(shou)日(ri)平均漲幅(fu)為301.38%，漲幅(fu)中位數為274.44%。而從屹(yi)唐股份所在的科(ke)創板(ban)來(lai)看(kan)，科(ke)創板(ban)近(jin)一個(ge)月僅(jin)有1只(zhi)新(xin)(xin)股上(shang)市，為影(ying)石(shi)創新(xin)(xin)，其在上(shang)市首(shou)(shou)日(ri)上(shang)漲了274.44%。科(ke)創板(ban)最(zui)近(jin)上(shang)市的10只(zhi)新(xin)(xin)股首(shou)(shou)日(ri)平均漲幅(fu)為255.92%，漲幅(fu)中位數為215.81%。

如果(guo)屹(yi)唐股(gu)份在明日能夠達到近一個月上市新股(gu)首(shou)日的平均漲幅(fu)或(huo)漲幅(fu)中位數，那么其上市首(shou)日的漲幅(fu)重(zhong)要參考區間是215.81~301.38%。

其(qi)次，從估(gu)值的(de)(de)(de)角度來(lai)看，屹(yi)唐(tang)(tang)股(gu)份(fen)具(ju)有一定估(gu)值優勢。新股(gu)雷達數據顯示，屹(yi)唐(tang)(tang)股(gu)份(fen)發行市盈(ying)率為38.06倍(bei)，屹(yi)唐(tang)(tang)股(gu)份(fen)的(de)(de)(de)可(ke)(ke)(ke)比公司(si)為中微(wei)公司(si)、芯源微(wei)、華海(hai)清(qing)科、盛美上海(hai)、北方華創，可(ke)(ke)(ke)比公司(si)平(ping)均(jun)(jun)動(dong)態市盈(ying)率為59倍(bei)。屹(yi)唐(tang)(tang)股(gu)份(fen)動(dong)態市盈(ying)率比可(ke)(ke)(ke)比公司(si)平(ping)均(jun)(jun)動(dong)態市盈(ying)率低35.49%，因此(ci)具(ju)有一定估(gu)值優勢。如果屹(yi)唐(tang)(tang)股(gu)份(fen)在(zai)上市首(shou)日的(de)(de)(de)估(gu)值要(yao)達到可(ke)(ke)(ke)比公司(si)估(gu)值的(de)(de)(de)平(ping)均(jun)(jun)水平(ping)，意味著其(qi)要(yao)在(zai)上市首(shou)日上漲55%。

再次，從發行(xing)價(jia)來看，屹唐股(gu)份的發行(xing)價(jia)為8.45元，這個價(jia)格(ge)在科創板中處(chu)于較低水(shui)平(ping)。而今年以(yi)來，發行(xing)價(jia)處(chu)于8.45元附近的4只新(xin)股(gu)上市首日平(ping)均漲幅為262.63%。

值得注意(yi)的(de)是，屹唐股(gu)(gu)份的(de)募資(zi)(zi)金(jin)(jin)額較多(duo)(duo)，達25億元，是科創(chuang)板近兩年來募資(zi)(zi)金(jin)(jin)額最(zui)(zui)多(duo)(duo)的(de)一只新股(gu)(gu)（最(zui)(zui)近一只比屹唐股(gu)(gu)份募資(zi)(zi)金(jin)(jin)額多(duo)(duo)的(de)為廣鋼氣體(ti)，其于2023年8月15日上(shang)市(shi)，共募資(zi)(zi)32.56億元），而這或許會對其上(shang)市(shi)首日的(de)表現形成一定影響。

綜上，屹(yi)唐股份業務具(ju)有一定稀缺性，業績表現(xian)相(xiang)對優秀，同時(shi)其(qi)發行價較(jiao)低，近期新(xin)股情緒較(jiao)好，其(qi)達到可比(bi)公司估值水(shui)平則是(shi)可以期待的(de)(de)，對應(ying)的(de)(de)漲幅(fu)為(wei)55%。但其(qi)估值優勢相(xiang)對其(qi)他新(xin)股不是(shi)特別明顯，且募資金(jin)額(e)也較(jiao)多(duo)，其(qi)要達到近一個月上市(shi)新(xin)股首(shou)日的(de)(de)平均漲幅(fu)和(he)漲幅(fu)中位數(shu)的(de)(de)下(xia)限215.81%，或許存在一定困難。因此，屹(yi)唐股份明日上市(shi)表現(xian)的(de)(de)重(zhong)要參考區間是(shi)55%~215.81%，對應(ying)的(de)(de)價格區間為(wei)13.1元(yuan)(yuan)~26.7元(yuan)(yuan)。

免責聲明：本內(nei)容(rong)與數據(ju)僅供參考，不(bu)構成投資建(jian)議。據(ju)此操作，風(feng)險自擔。

封面圖片來源：每經記者 張建(jian) 攝