每經(jing)記者｜王佳飛    每經(jing)編輯｜楊(yang)夏    

7月14日(ri)晚間，中鹽化工（SH600328，股價(jia)7.74元(yuan)，市(shi)值113.5億元(yuan)）公布(bu)了2025年(nian)半年(nian)度報告。2025年(nian)上(shang)半年(nian)，公司(si)實現營業收入59.98億元(yuan)，同比下降5.76%。

據了解，中鹽(yan)化工是A股首家披露2025年中報的公司。

主營產品價格同比大降

半(ban)年(nian)度報告顯示(shi)，上(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)，中鹽化工歸屬(shu)于上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司股東的(de)凈利潤為5271.55萬(wan)元，同比(bi)下降(jiang)88.04%；歸屬(shu)于上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司股東的(de)扣除非(fei)經常性損益的(de)凈利潤為4050.54萬(wan)元，同比(bi)下降(jiang)90.27%。

中(zhong)鹽(yan)化(hua)(hua)工(gong)(gong)(gong)是一家以(yi)鹽(yan)化(hua)(hua)工(gong)(gong)(gong)為(wei)(wei)主的生產企業，主營以(yi)純堿、燒堿、PVC、糊樹脂、氯(lv)化(hua)(hua)銨(an)為(wei)(wei)代(dai)表的基礎化(hua)(hua)工(gong)(gong)(gong)產品，以(yi)金屬鈉、氯(lv)酸(suan)鈉、三氯(lv)異氰尿酸(suan)等為(wei)(wei)代(dai)表的精細化(hua)(hua)工(gong)(gong)(gong)產品，以(yi)水(shui)泥、熟料為(wei)(wei)代(dai)表的建材產品。

上半年，中鹽化工(gong)營業收入同(tong)比(bi)下降5.76%，主要原因(yin)是(shi)本期純堿、聚(ju)氯乙烯等主營產(chan)(chan)品市場競(jing)爭(zheng)加劇，價格同(tong)比(bi)大幅下降，但受(shou)上年同(tong)期純堿產(chan)(chan)能釋放不足影響(xiang)，銷量同(tong)比(bi)增長38.82%，形成價跌(die)量升局面(mian)。經營活動(dong)產(chan)(chan)生(sheng)的現金流量凈額較上年同(tong)期上升17.13%，主要原因(yin)是(shi)銷售商品現金流入增加。

根據華(hua)泰(tai)期貨(huo)(huo)研究(jiu)院相關報告，2025年(nian)上半年(nian)，純堿市場(chang)下行壓力顯著。期貨(huo)(huo)方(fang)面，09合約從1640元/噸跌(die)至1170元/噸，跌(die)幅達28.6%。現(xian)貨(huo)(huo)市場(chang)，重(zhong)堿主流均價從1600元/噸降(jiang)至1420元/噸，跌(die)幅為12%。

中鹽(yan)化工在公告中表(biao)示，上半年，純堿主要下游(you)浮法玻璃、光伏玻璃以(yi)及輕堿下游(you)需求普遍萎(wei)縮，而供應(ying)持續增加(jia)，行業(ye)供大于求的矛盾凸顯，行業(ye)庫存(cun)始(shi)終在高(gao)位徘(pai)徊，價格承壓震蕩下行。

主要產(chan)品(pin)方面(mian)，中鹽化工上半年(nian)(nian)聚氯乙烯樹脂生產(chan)21.03萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的51.29%；銷(xiao)售(shou)20.86 萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的50.88%。燒堿(jian)生產(chan)18.68萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的50.08%；銷(xiao)售(shou)17.65萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的47.69%。糊樹脂生產(chan)10.96萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的48.71%；銷(xiao)售(shou)11.16萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的47.48%。純堿(jian)生產(chan)216.05萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的50.13%；銷(xiao)售(shou)214.52萬噸(dun)(dun)，完成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)年(nian)(nian)計(ji)劃(hua)的49.32%。

公司下半年如何突破？

值得(de)注(zhu)意的是，2025年(nian)上(shang)半年(nian)，中鹽化工還(huan)獲得(de)了“國內發現(xian)儲量最大的天然堿資源”奈曼旗大沁他拉(la)天然堿礦的采礦權。

公告(gao)顯示，中(zhong)石(shi)油中(zhong)鹽(yan)（內蒙古）堿(jian)業(ye)有(you)限公司（以下(xia)簡稱中(zhong)鹽(yan)堿(jian)業(ye)）6月16日以68.09億元競得(de)通遼市奈曼旗大沁他(ta)拉地區天(tian)然堿(jian)采礦權。中(zhong)鹽(yan)堿(jian)業(ye)最初由中(zhong)鹽(yan)化(hua)工(gong)和中(zhong)石(shi)油太湖（北京）投資(zi)(zi)有(you)限公司（以下(xia)簡稱太湖投資(zi)(zi)）共同出(chu)資(zi)(zi)成立，注冊資(zi)(zi)本4000萬元，其中(zhong)太湖投資(zi)(zi)占股(gu)(gu)51%，中(zhong)鹽(yan)化(hua)工(gong)占股(gu)(gu)49%。

6月19日(ri)，公司(si)公告稱，太湖投資擬通過(guo)減資退出其在中(zhong)(zhong)鹽堿業(ye)的全部股(gu)權及相(xiang)關權益。減資后，中(zhong)(zhong)鹽化工(gong)將(jiang)持(chi)有中(zhong)(zhong)鹽堿業(ye)100%的股(gu)權，納入公司(si)合并報表(biao)范圍。

公(gong)告顯示(shi)，通遼(liao)市奈曼旗(qi)大(da)沁他(ta)拉地區(qu)天(tian)然(ran)堿(jian)采(cai)礦權的資源儲(chu)量包括天(tian)然(ran)堿(jian)礦物(wu)量14.47億(yi)噸(dun)（含鹽量≤9.54%的資源量為5.21億(yi)噸(dun)，共伴生天(tian)然(ran)堿(jian)礦物(wu)量9.26億(yi)噸(dun)），為國內發現儲(chu)量最大(da)的天(tian)然(ran)堿(jian)資源。

中鹽化工(gong)認(ren)為，發展(zhan)天然堿(jian)(jian)(jian)產業(ye)，能夠有(you)效優化公(gong)(gong)(gong)司(si)純堿(jian)(jian)(jian)產品結構，公(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)在純堿(jian)(jian)(jian)行(xing)業(ye)做(zuo)強“氨堿(jian)(jian)(jian)法、聯堿(jian)(jian)(jian)法”工(gong)藝的同時(shi)，向“天然堿(jian)(jian)(jian)法”邁出堅實步伐，提(ti)升公(gong)(gong)(gong)司(si)純堿(jian)(jian)(jian)產業(ye)核心競爭力。后續公(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)制(zhi)定詳細的融資(zi)(zi)方(fang)(fang)案，采用(yong)多元化籌資(zi)(zi)方(fang)(fang)式，包括引進戰略投資(zi)(zi)者、使用(yong)自有(you)資(zi)(zi)金、銀行(xing)貸款、資(zi)(zi)本市(shi)場籌資(zi)(zi)等方(fang)(fang)式，確(que)保項(xiang)目(mu)資(zi)(zi)金投入。

對于下半年工作，中鹽(yan)化工表(biao)示，純堿(jian)產品(pin)(pin)(pin)優化“期(qi)現(xian)結合(he)”營(ying)銷(xiao)模式，提升增銷(xiao)創(chuang)效綜合(he)能力；燒堿(jian)產品(pin)(pin)(pin)實(shi)現(xian)單產品(pin)(pin)(pin)收益(yi)最(zui)大(da)化；聚氯(lv)乙烯產品(pin)(pin)(pin)持續(xu)深耕(geng)軟制品(pin)(pin)(pin)市場，拓展噸包(bao)銷(xiao)量與市場份額，圍繞差異化銷(xiao)售，加大(da)區域及(ji)客戶結構(gou)調整力度；糊樹脂產品(pin)(pin)(pin)持續(xu)以“樹品(pin)(pin)(pin)牌(pai)提品(pin)(pin)(pin)質優品(pin)(pin)(pin)種”的“三品(pin)(pin)(pin)”營(ying)銷(xiao)策略為引領提銷(xiao)量、增效益(yi)等(deng)。

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