華西證券指出，煤(mei)(mei)炭行(xing)業庫(ku)存高(gao)企(qi)壓制(zhi)動(dong)力煤(mei)(mei)價(jia)格，但(dan)長協機制(zhi)保障主流(liu)煤(mei)(mei)企(qi)利潤平穩；在“反內(nei)卷(juan)”政(zheng)策(ce)背景下，焦煤(mei)(mei)企(qi)業或(huo)受益于產能(neng)結構性(xing)優化(hua)與政(zheng)策(ce)提價(jia)引導(dao)(dao)。煤(mei)(mei)炭行(xing)業產能(neng)利用(yong)率與利潤率接近歷(li)史均值，供需矛盾較輕。“十(shi)四五”以來，落后(hou)產能(neng)持(chi)續淘汰，大型(xing)現(xian)代(dai)化(hua)煤(mei)(mei)礦成(cheng)為生產主體，行(xing)業整體產能(neng)利用(yong)率和利潤率維持(chi)在健康區間。焦煤(mei)(mei)企(qi)業當前(qian)產能(neng)結構性(xing)優化(hua)及政(zheng)策(ce)引導(dao)(dao)下價(jia)格回升。

煤炭(tan)ETF（515220）跟(gen)蹤的(de)是中證煤炭(tan)指數（399998），該指數從(cong)A股市場中選(xuan)取涉及煤炭(tan)開(kai)采、煤炭(tan)加工(gong)及銷售等業(ye)務的(de)上市公(gong)司證券作為指數樣本，以反映煤炭(tan)行(xing)業(ye)相關上市公(gong)司證券的(de)整(zheng)體表現。該指數具有(you)顯著的(de)行(xing)業(ye)特征，為投資者提(ti)供了(le)觀(guan)測煤炭(tan)行(xing)業(ye)發展動向的(de)有(you)效工(gong)具。

沒有股(gu)票(piao)賬(zhang)戶的投資者可關注國泰(tai)中證(zheng)煤炭(tan)ETF聯接C（008280），國泰(tai)中證(zheng)煤炭(tan)ETF聯接A（008279）。

注：如(ru)提及個股僅(jin)供(gong)(gong)參(can)考(kao)，不(bu)代表(biao)投(tou)資建議。指(zhi)數/基(ji)(ji)金短期(qi)漲(zhang)跌幅及歷(li)史表(biao)現(xian)僅(jin)供(gong)(gong)分析參(can)考(kao)，不(bu)預(yu)示未來(lai)表(biao)現(xian)。市(shi)場觀點隨市(shi)場環(huan)境變化而變動，不(bu)構(gou)(gou)成任(ren)何投(tou)資建議或(huo)承(cheng)諾。文中提及指(zhi)數僅(jin)供(gong)(gong)參(can)考(kao)，不(bu)構(gou)(gou)成任(ren)何投(tou)資建議，也(ye)不(bu)構(gou)(gou)成對基(ji)(ji)金業績的預(yu)測和(he)保證。如(ru)需購買相關基(ji)(ji)金產品，請選擇與風(feng)險(xian)(xian)等級相匹配的產品。基(ji)(ji)金有風(feng)險(xian)(xian)，投(tou)資需謹慎。