根(gen)據Wind數據，光(guang)伏(fu)50ETF（159864）盤中實時凈(jing)流(liu)入4400萬(wan)份(fen)，連(lian)續5日(ri)凈(jing)流(liu)入超2.2億元，資金搶(qiang)籌光(guang)伏(fu)資產(chan)。

相關機構表示，本次“反內卷”的(de)宏觀成因是中國產業(ye)升級帶(dai)動部分私(si)營部門擴產，疊加地產周期回落，而出(chu)現了(le)產能過剩(sheng)、無序競爭(zheng)等現象(xiang)。本輪“反內卷”政策主要聚(ju)焦于(yu)部分傳統高耗能行(xing)(xing)業(ye)（水泥、鋼(gang)鐵等）和新質生產力行(xing)(xing)業(ye)（光(guang)伏(fu)、汽(qi)車等），并且(qie)強(qiang)調行(xing)(xing)業(ye)自(zi)律、自(zi)下(xia)而上，利用市場化和法治化措施。

從行(xing)業基本面來看(kan)(kan)，面臨(lin)較大現金流和(he)債務(wu)壓力的行(xing)業最(zui)有動機(ji)通過自律手(shou)段實現更好(hao)的供需平衡，以改善其財務(wu)情(qing)況。而(er)從競(jing)爭格局來看(kan)(kan)，集(ji)中度(du)較高的行(xing)業有能(neng)力通過協調產(chan)(chan)量(liang)和(he)庫存、兼并(bing)重(zhong)組等手(shou)段優化產(chan)(chan)能(neng)、調整供需關系。根據華(hua)泰證券統計，截至2024年(nian)底，光(guang)伏行(xing)業在各“反內卷(juan)(juan)”行(xing)業中虧損企(qi)業占比和(he)行(xing)業集(ji)中度(du)都(dou)處(chu)于最(zui)高位置，所(suo)以最(zui)有希(xi)望藉(jie)由(you)“反內卷(juan)(juan)”加速產(chan)(chan)能(neng)出清并(bing)改善財務(wu)情(qing)況。

從(cong)籌(chou)碼結構來看，據興業(ye)證券統計，2025Q2光(guang)伏(fu)行(xing)業(ye)仍然(ran)維持超(chao)配(pei)屬性，但超(chao)配(pei)比例(li)繼續下(xia)行(xing)（環(huan)比-0.32pct），籌(chou)碼結構趨于健康(kang)。而從(cong)估(gu)值(zhi)來看，中證光(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)指(zhi)數當前的(de)市盈率（TTM，剔(ti)除負值(zhi)）為19.25x，位(wei)于5年來39%分位(wei)，也具有一定的(de)安全邊際(ji)。感興趣的(de)投資者可(ke)關注光(guang)伏(fu)50ETF（159864）的(de)相關機會。

沒有股票賬戶(hu)的(de)投資(zi)(zi)者可以通過光(guang)伏50ETF的(de)聯接基金(jin)（013602）把握光(guang)伏板塊投資(zi)(zi)機(ji)會。

注(zhu)：如提(ti)(ti)及個(ge)股僅供(gong)參(can)考，不(bu)代(dai)表(biao)投(tou)(tou)資(zi)建議。指(zhi)數(shu)(shu)/基金短期(qi)漲跌(die)幅(fu)及歷史表(biao)現僅供(gong)分析參(can)考，不(bu)預示未來(lai)表(biao)現。市場觀點隨(sui)市場環境(jing)變(bian)(bian)化而變(bian)(bian)動，不(bu)構(gou)成任(ren)何投(tou)(tou)資(zi)建議或承諾。文中提(ti)(ti)及指(zhi)數(shu)(shu)僅供(gong)參(can)考，不(bu)構(gou)成任(ren)何投(tou)(tou)資(zi)建議，也不(bu)構(gou)成對基金業績的預測和保(bao)證(zheng)。如需(xu)購買相關基金產品，請選擇與風(feng)險(xian)等級相匹配的產品。基金有(you)風(feng)險(xian)，投(tou)(tou)資(zi)需(xu)謹慎。