每經記(ji)者|黃婉銀 特約記(ji)者|李旭馗

8月6日，香港金融市(shi)場“匯率保衛戰”硝(xiao)煙再起(qi)。

因港(gang)(gang)元匯率觸及7.85港(gang)(gang)元兌1美(mei)元的(de)“弱方兌換(huan)保證”，香(xiang)港(gang)(gang)金(jin)融(rong)管(guan)理局（以下(xia)簡(jian)稱“香(xiang)港(gang)(gang)金(jin)管(guan)局”）在港(gang)(gang)股收市后(hou)按銀行要(yao)求(qiu)入(ru)市，買入(ru)84.39億(yi)港(gang)(gang)元，沽出美(mei)元。銀行體系總結余將于8月8日(ri)降至640.62億(yi)港(gang)(gang)元。

香港自1983年起實施(shi)聯(lian)系匯率制(zhi)度，旨在確保貨幣及外匯市場運作順暢。港元兌(dui)美元存在正常(chang)浮動區間(jian)：7.75（強方兌(dui)換保證）至(zhi)7.85（弱方兌(dui)換保證）。

如果港(gang)元(yuan)(yuan)匯率(lv)觸(chu)發“強方(fang)兌(dui)換保證”，香港(gang)金(jin)融(rong)管理(li)局會(hui)買(mai)入美元(yuan)(yuan)、沽出港(gang)元(yuan)(yuan)，將港(gang)元(yuan)(yuan)匯率(lv)穩(wen)定在(zai)不(bu)高于7.75的水平；如果港(gang)元(yuan)(yuan)匯率(lv)觸(chu)發“弱方(fang)兌(dui)換保證”，香港(gang)金(jin)融(rong)管理(li)局則會(hui)沽出美元(yuan)(yuan)、買(mai)入港(gang)元(yuan)(yuan)，將港(gang)元(yuan)(yuan)匯率(lv)穩(wen)定在(zai)不(bu)低于7.85的水平。

近期，香(xiang)港(gang)金管(guan)局(ju)頻繁出手護(hu)盤，這已經(jing)是香(xiang)港(gang)金管(guan)局(ju)在7天內的第4次干預。7月(yue)(yue)31日(ri)、8月(yue)(yue)1日(ri)和8月(yue)(yue)5日(ri)，香(xiang)港(gang)金管(guan)局(ju)曾先后買入39.25億(yi)港(gang)元(yuan)、35.33億(yi)港(gang)元(yuan)和64.29億(yi)港(gang)元(yuan)，累計從市場抽走223.26億(yi)港(gang)元(yuan)，以維持港(gang)元(yuan)兌(dui)美元(yuan)匯率在7.75至7.85的區間內。

8月6日，香港金(jin)管(guan)局在(zai)回(hui)應《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者采(cai)訪時(shi)透露(lu)的數據顯(xian)示，今(jin)年5月初(chu)，港元(yuan)匯(hui)率曾多次(ci)觸及7.75“強方兌換保證”，累計流入1294億(yi)港元(yuan)。

但受港(gang)元(yuan)和美元(yuan)息差持續擴大影響，港(gang)元(yuan)匯率在(zai)6月初已由強轉(zhuan)弱，并觸發“弱方(fang)兌換保證”。數據顯(xian)示，香港(gang)金管局自(zi)6月以來，已先后10次(ci)買入港(gang)元(yuan)，累(lei)計買入1095.29億港(gang)元(yuan)。

8月6日，獨立外匯商品分析師(shi)盧楚仁在接受《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者書面采訪時(shi)表示(shi)，港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)疲(pi)軟主要源于(yu)兩方面壓(ya)力(li)(li)：一是(shi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)拆息持續低迷(mi)，刺(ci)激套息交易并推高港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)拋售壓(ya)力(li)(li)；二是(shi)美(mei)匯指數自(zi)7月初以(yi)來震(zhen)蕩上行，令(ling)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)等非美(mei)貨幣普遍承壓(ya)。

香港(gang)(gang)金管局曾于7月31日在官網發文稱，5月資金流(liu)入令(ling)(ling)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)充裕(yu)，隨(sui)后需(xu)求減少引發套息(xi)交易，導致6月底以來多次觸(chu)發“弱方(fang)兌換(huan)保證(zheng)”。當前(qian)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)流(liu)動(dong)性縮(suo)減雖(sui)推動(dong)拆息(xi)溫和上升，但顯著低于美(mei)息(xi)，息(xi)差(cha)吸引力(li)令(ling)(ling)港(gang)(gang)匯貼近(jin)7.85水(shui)平(ping)。不過，近(jin)期(qi)股票相關港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)需(xu)求為匯率提供一定支撐(cheng)。

香港(gang)金管(guan)局還表示，未來若“弱方兌換保證”再被觸發(fa)，香港(gang)金管(guan)局將繼續(xu)按機制買(mai)入港(gang)元，銀(yin)行總結余下降將逐步推(tui)高拆息。

盧(lu)楚仁預計(ji)，港元弱勢(shi)短期內(nei)仍將延續(xu)(xu)，甚至可能持(chi)續(xu)(xu)至年(nian)底。“需待港元拆息(xi)全面(mian)回(hui)升至2%以上，這場(chang)‘匯率保衛戰’才(cai)有望(wang)結束。”

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