8月19日，創(chuang)新(xin)藥(yao)板塊跌幅居前，相關ETF持續“吸(xi)金(jin)”。Wind數(shu)據顯示，截至8月19日，全(quan)市場(chang)(chang)規模(mo)最大(da)(da)的港(gang)股創(chuang)新(xin)藥(yao)ETF（513120）最新(xin)規模(mo)突(tu)破200億(yi)元，達206.3億(yi)元，成為全(quan)市場(chang)(chang)首(shou)只規模(mo)超(chao)200億(yi)元的創(chuang)新(xin)藥(yao)ETF，同時也是年內(nei)收益(yi)率翻(fan)倍基金(jin)中(zhong)規模(mo)最大(da)(da)的一只。今年以來(lai)，該產品(pin)回報率已(yi)達107.84%。

港股創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)ETF（513120）緊密跟蹤(zong)中(zhong)證香港創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)指數，該指數聚焦港股市(shi)場不超過(guo)50家(jia)專注于創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)研發的龍(long)頭企(qi)業，生物(wu)(wu)制品與化(hua)學制藥(yao)(yao)(yao)行業權重(zhong)(zhong)占比高(gao)達92.5%，成分純度居(ju)市(shi)場前列。指數前十(shi)大權重(zhong)(zhong)股包括康方生物(wu)(wu)、信達生物(wu)(wu)、藥(yao)(yao)(yao)明生物(wu)(wu)、百(bai)濟神(shen)州等(deng)全球創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)領軍企(qi)業，合計權重(zhong)(zhong)達70.59%，集中(zhong)度高(gao)且研發實力突出(chu)，覆蓋腫瘤、免(mian)疫治療(liao)、基因療(liao)法(fa)等(deng)前沿(yan)領域，相關產品在國內市(shi)場占據重(zhong)(zhong)要份額。

從產業(ye)鏈布局看，港股創新(xin)藥(yao)ETF（513120）不僅覆蓋(gai)Biotech（生物(wu)科(ke)技）企(qi)業(ye)，還納入CXO（醫藥(yao)研發(fa)外(wai)包）、基(ji)因(yin)治療等(deng)上(shang)下游環(huan)節(jie)，形成(cheng)“研發(fa)—生產—商業(ye)化”的(de)全周(zhou)期配置。Biotech領域以(yi)信達生物(wu)、君實生物(wu)為(wei)代表，專注于高成(cheng)長性的(de)創新(xin)藥(yao)研發(fa)；CXO領域則(ze)涵蓋(gai)藥(yao)明生物(wu)、康龍化成(cheng)等(deng)企(qi)業(ye)，其相(xiang)對穩定的(de)服(fu)務收入為(wei)組合(he)提供了防(fang)御性。這種全產業(ye)鏈覆蓋(gai)既能(neng)(neng)在行(xing)業(ye)景(jing)氣時捕(bu)捉彈性收益(yi)，也(ye)能(neng)(neng)通過分散投資平(ping)滑單(dan)一環(huan)節(jie)的(de)周(zhou)期波動風險(xian)。截至(zhi)8月19日(ri)，標的(de)指數市盈(ying)率為(wei)37.27倍(bei)，處于歷(li)史38.52%分位數。

機構分析指(zhi)出，與2021年(nian)相比(bi)，本(ben)輪創(chuang)新(xin)藥(yao)行情(qing)的核心驅動力從(cong)“本(ben)土商(shang)業(ye)化”轉向(xiang)“出海突破(po)”，未來(lai)具備長期投資價值。如，東(dong)吳證券研報顯示，2024年(nian)中(zhong)國(guo)創(chuang)新(xin)藥(yao)BD（業(ye)務合作）總金額達(da)519億美(mei)元，2025年(nian)三生制(zhi)藥(yao)與輝瑞達(da)成(cheng)的12.5億美(mei)元首付(fu)款交易(yi)再創(chuang)紀錄，印證了國(guo)內創(chuang)新(xin)藥(yao)全球競爭(zheng)力的提升。政策(ce)端，《全鏈(lian)條支(zhi)持創(chuang)新(xin)藥(yao)發展(zhan)實施(shi)方案》從(cong)支(zhi)付(fu)、審批、融資等多維(wei)度(du)護航(hang)行業(ye)，而研發端，截至2025Q1我(wo)國(guo)FIC（首創(chuang)新(xin)藥(yao)）數量覆(fu)蓋度(du)已達(da)40%，接近美(mei)國(guo)水平（美(mei)國(guo)為53%）。

展望后市，國金(jin)證券認為，港股(gu)創(chuang)新藥(yao)ETF（513120）為投(tou)資(zi)者提供了(le)高(gao)效參與(yu)Biotech賽(sai)道的方式，兼具科技與(yu)醫藥(yao)雙重屬性，適(shi)(shi)合中長期資(zi)金(jin)配置(zhi)。相較于個(ge)股(gu)投(tou)資(zi)，其分散風險的優勢(shi)顯著，同時能(neng)靈活適(shi)(shi)應(ying)市場(chang)風格輪動。隨著更多創(chuang)新藥(yao)企在2025-2027年實現盈利(li)拐點，疊(die)加出海預期持續兌現，板(ban)塊成長空間將(jiang)進(jin)一步打開。

場(chang)外投資者(zhe)可以通過港股(gu)創(chuang)新藥ETF（513120）的(de)場(chang)外聯(lian)接(jie)基金（聯(lian)接(jie)A:019670，聯(lian)接(jie)C:019671）便(bian)捷參與板(ban)塊行情。