每經記者｜吳澤鵬    實習生 秦涵檸    每經編輯｜文多     

8月25日，復(fu)牌的開普云(688228.SH，股價78.96元(yuan)，市(shi)值53.31億元(yuan))開盤即漲停。前(qian)一天晚(wan)間(jian)，開普云披(pi)露(lu)了重大(da)資(zi)產購買暨關聯交易(yi)預案，上市(shi)公(gong)司(si)計劃收購深圳市(shi)金泰(tai)克(ke)(ke)半(ban)導體有限(xian)公(gong)司(si)（以下簡(jian)稱(cheng)金泰(tai)克(ke)(ke)）持有的南(nan)寧泰(tai)克(ke)(ke)半(ban)導體有限(xian)公(gong)司(si)（以下簡(jian)稱(cheng)南(nan)寧泰(tai)克(ke)(ke)），同(tong)時金泰(tai)克(ke)(ke)將(jiang)其(qi)存(cun)儲產品業(ye)務的經營性資(zi)產轉移至南(nan)寧泰(tai)克(ke)(ke)。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者注意到(dao)，開(kai)(kai)普云(yun)主營(ying)業務為軟(ruan)件開(kai)(kai)發和軟(ruan)硬(ying)件銷售，相關產品包括AI（人工(gong)智能）大模型與算力、AI內容安全、數智政務等。2022年至2024年，開(kai)(kai)普云(yun)的營(ying)業收入分別為5.55億(yi)元、6.94億(yi)元和6.18億(yi)元。南(nan)寧泰(tai)克2024年營(ying)收約為23.66億(yi)元（含金泰(tai)克所(suo)有存儲(chu)產品業務及(ji)相關經營(ying)性資(zi)產），是開(kai)(kai)普云(yun)營(ying)收的3.83倍。

圖片來源：開(kai)普云公告(gao)截圖

記者(zhe)采(cai)訪(fang)了解到，南寧泰克(ke)此前為金泰克(ke)的生產基地，而金泰克(ke)的客戶(hu)群覆蓋企(qi)業(ye)(ye)級(ji)(ji)存(cun)儲、消(xiao)費(fei)電(dian)子(zi)、工(gong)業(ye)(ye)控制存(cun)儲市(shi)場，且企(qi)業(ye)(ye)級(ji)(ji)產品具有領先優勢。

南寧泰克此前是生產基地

千禧年春節剛(gang)過，在(zai)潮汕(shan)普寧(ning)老家做(zuo)服裝生意(yi)的李(li)創鋒，懷揣著15萬元和創業的理(li)(li)想，在(zai)深圳賽格電(dian)子市場(chang)租下一(yi)個小柜(ju)臺銷售CPU（中央處(chu)理(li)(li)器），由此涉足電(dian)子產業。從2000年租下柜(ju)臺到(dao)如今一(yi)只腳踏(ta)入A股(gu)，他(ta)用了25年的時間。

關于李創(chuang)鋒的報道 圖(tu)片來源:“深圳(zhen)普寧(ning)商會”微信公眾號(hao)文章截圖(tu)

李(li)創鋒就(jiu)是金(jin)泰(tai)克(ke)實(shi)控(kong)人，他直(zhi)接(jie)持有金(jin)泰(tai)克(ke)40.19%股(gu)權(quan)，并間接(jie)控(kong)制(zhi)金(jin)泰(tai)克(ke)2.50%股(gu)權(quan)。加(jia)上其配偶黃(huang)秋容(rong)控(kong)制(zhi)的金(jin)泰(tai)克(ke)股(gu)權(quan)，兩人合計控(kong)制(zhi)金(jin)泰(tai)克(ke)51.11%股(gu)份。

“金(jin)泰克”，挑選過電腦(nao)硬盤的消(xiao)(xiao)費(fei)者對(dui)這一品(pin)牌(pai)或(huo)許不(bu)陌生。據產業咨詢(xun)商(shang)愛集微2021年(nian)初的數據，金(jin)泰克當時的消(xiao)(xiao)費(fei)類固態硬盤出(chu)貨量位居(ju)全球第(di)三(san)，消(xiao)(xiao)費(fei)類內(nei)存出(chu)貨量位居(ju)全球第(di)六。

但消(xiao)費類(lei)硬盤(pan)只是金泰(tai)克(ke)產(chan)品(pin)(pin)(pin)之(zhi)一，記者了解到，金泰(tai)克(ke)產(chan)品(pin)(pin)(pin)主(zhu)要包括內存、固態硬盤(pan)兩大(da)類(lei)，細(xi)分(fen)品(pin)(pin)(pin)類(lei)覆蓋(gai)消(xiao)費級(ji)(ji)、工業控(kong)制級(ji)(ji)和企業級(ji)(ji)三個場(chang)景。根據開普云的交易(yi)預案(an)，本次收(shou)購(gou)標(biao)的南(nan)寧泰(tai)克(ke)將承接金泰(tai)克(ke)全部存儲產(chan)品(pin)(pin)(pin)業務。

“（消(xiao)費(fei)、工業及企業）具體各部分收(shou)入占(zhan)比(bi)(bi)我不太清楚，但(dan)金泰(tai)克在(zai)消(xiao)費(fei)類內存(cun)等(deng)（方(fang)(fang)面(mian)）比(bi)(bi)較(jiao)知名，市占(zhan)率比(bi)(bi)較(jiao)高，企業級內存(cun)方(fang)(fang)面(mian)也在(zai)國內首屈一指。近幾年，隨(sui)著AI浪潮(chao)，金泰(tai)克在(zai)企業級內存(cun)DDR4、DDR5方(fang)(fang)面(mian)（DDR，即(ji)Double Data Rate，一種內存(cun)技術標準），也取得(de)比(bi)(bi)較(jiao)大的(de)增長(chang)幅度。”開(kai)普云證券部人士如是介(jie)紹。

據(ju)介紹，金泰(tai)克產品的(de)良品率、可靠性(xing)和質量數據(ju)行業(ye)(ye)領先。其(qi)(qi)中，其(qi)(qi)企(qi)業(ye)(ye)級(ji)DDR4出(chu)貨量在國內保持(chi)領先，同時它也是(shi)國內實現(xian)企(qi)業(ye)(ye)級(ji)DDR5內存產品國產化(hua)的(de)頭部廠商。

南(nan)(nan)寧泰(tai)(tai)克是本次收(shou)購的核心標的，其成(cheng)立于(yu)2021年9月，注冊資本2億元，經營(ying)范圍含電子元器件制造、數據處理和存儲支持(chi)服務(wu)等(deng)，由金泰(tai)(tai)克100%持(chi)股。開(kai)普云證券部相關人士(shi)介紹，南(nan)(nan)寧泰(tai)(tai)克此前主要是作為金泰(tai)(tai)克的生產基地。

金泰克去年估值15億元

與普通的收購(gou)相(xiang)比，開普云(yun)對(dui)南寧泰(tai)克的收購(gou)方(fang)案設計頗為復雜。本(ben)次收購(gou)事項分為兩大部分，此外還涉及(ji)開普云(yun)20.73%股份的轉(zhuan)讓。

收(shou)購事項方(fang)面，開(kai)普(pu)云提出，擬以現金支付方(fang)式(shi)收(shou)購南(nan)寧泰(tai)克(ke)70%股(gu)權，再通過發行股(gu)份的方(fang)式(shi)收(shou)購其剩余的30%股(gu)權，實現對(dui)南(nan)寧泰(tai)克(ke)100%持股(gu)。同時(shi)，公司(si)計劃募集(ji)配套資金。

根據交(jiao)易預案(an)，交(jiao)易完成前，金(jin)泰克(ke)需(xu)將(jiang)其存儲(chu)產品業務經(jing)營(ying)性資產（涵蓋銷售/采購(gou)渠道、研發生(sheng)產設備、商(shang)標、專利(li)、員工等，具體清(qing)單將(jiang)另行協商(shang)）轉移(yi)至南(nan)寧泰克(ke)，確保(bao)標的資產業務完整性。深圳金(jin)泰克(ke)承諾，交(jiao)割后不再涉足存儲(chu)業務，為南(nan)寧泰克(ke)獨立運營(ying)讓路。

除了以上(shang)圍(wei)繞(rao)交易標的(de)本身的(de)操作外，開普云(yun)的(de)實控(kong)人汪(wang)敏等，還擬通(tong)過協議轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)方式向深圳市晤股(gu)(gu)(gu)峰登半導(dao)體合(he)伙企業(ye)（有限合(he)伙）轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)合(he)計1399.65萬股(gu)(gu)(gu)開普云(yun)股(gu)(gu)(gu)份（占開普云(yun)總(zong)股(gu)(gu)(gu)本的(de)20.73%），轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)價格為(wei)52.64元/股(gu)(gu)(gu)，總(zong)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)價款為(wei)7.37億元，股(gu)(gu)(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)以收購(gou)南寧泰(tai)克為(wei)前(qian)提條件。

記者注意(yi)到，股份受讓方的股東正是金泰克及其(qi)實控人李(li)創鋒。

從業務(wu)基(ji)本面(mian)看，南(nan)寧(ning)泰(tai)(tai)克(ke)(ke)承(cheng)接的(de)存(cun)儲(chu)業務(wu)已(yi)展現增長潛力。未經審計數據顯示，南(nan)寧(ning)泰(tai)(tai)克(ke)(ke)（含金泰(tai)(tai)克(ke)(ke)所有(you)存(cun)儲(chu)產(chan)品業務(wu)及相(xiang)關經營(ying)性(xing)資產(chan)）2023年營(ying)業收入(ru)為(wei)8.68億元(yuan)(yuan)，凈(jing)虧損為(wei)3.43億元(yuan)(yuan)。2024年，南(nan)寧(ning)泰(tai)(tai)克(ke)(ke)營(ying)收躍升(sheng)至23.66億元(yuan)(yuan)，凈(jing)利潤扭虧為(wei)盈，達到(dao)1.36億元(yuan)(yuan)。2025年上半年，南(nan)寧(ning)泰(tai)(tai)克(ke)(ke)營(ying)收為(wei)13.13億元(yuan)(yuan)、凈(jing)利潤為(wei)0.49億元(yuan)(yuan)，業績改(gai)善趨勢(shi)明顯。

不過需要說明的是(shi)，對于本次收購，目(mu)前尚未披露具體交易價格。

《每(mei)日經濟新聞》記者查詢發現(xian)，翔(xiang)(xiang)港科技(ji)（603499.SH，股價18.55元，市(shi)值56.13億元）在(zai)(zai)去年(nian)曾兩次投(tou)(tou)資金泰克。翔(xiang)(xiang)港科技(ji)在(zai)(zai)去年(nian)上半年(nian)投(tou)(tou)資1.5億元獲得金泰克10%股權，隨(sui)后(hou)于去年(nian)11月追加1億元投(tou)(tou)資。在(zai)(zai)11月的這一輪投(tou)(tou)資中(zhong)，參(can)與者還包(bao)括深圳(zhen)市(shi)創新資本投(tou)(tou)資有(you)限(xian)公(gong)司等。

可作為一個參考的是，翔港科技去年11月的公(gong)告中介紹，金泰克投(tou)前估值為15億元(yuan)。而開普(pu)云本次收購的南寧泰克，則(ze)承接(jie)了金泰克的部分資產。

圖(tu)片(pian)來源：翔港(gang)科技(ji)2024年(nian)11月公(gong)告截圖(tu)

拋出如此重(zhong)大收購的(de)開(kai)普云，自(zi)我介紹稱(cheng)已構(gou)建完整的(de)全(quan)棧(zhan)AI產(chan)品體系(xi)，覆蓋AI算力、大模型、智能體中臺(tai)和智慧應用(yong)，是具備(bei)從底層算力到(dao)頂(ding)層應用(yong)全(quan)鏈條交付能力的(de)人(ren)工智能技(ji)術(shu)廠商。

不(bu)過，開(kai)普(pu)云近年來業績連續下(xia)滑，2022年至2024年，其歸母凈利潤分(fen)別為9802.99萬(wan)元、4115.38萬(wan)元、2058.68萬(wan)元，今(jin)年上半年，其扣非后凈利潤出現(xian)虧(kui)損，為-122.08萬(wan)元。

封面圖片來源(yuan)：視覺(jue)中國-VCG211415728314