9月10日早盤，港股三大指(zhi)數(shu)高開(kai)高走，恒(heng)生科技(ji)指(zhi)數(shu)漲超(chao)2%。A股同賽道規模最大的恒(heng)生科技(ji)指(zhi)數(shu)ETF（513180）跟隨指(zhi)數(shu)強(qiang)勢上揚，持倉股中(zhong)，騰(teng)訊音樂、百度(du)集團(tuan)、嗶(bi)哩嗶(bi)哩、京東集團(tuan)、阿里巴巴等(deng)漲幅(fu)居前(qian)。

消息(xi)面上，9月9日(ri)，市(shi)場(chang)監管總(zong)局新(xin)聞(wen)發(fa)言人表示，市(shi)場(chang)監管總(zong)局已及時約談主(zhu)要外賣(mai)平臺，相(xiang)關(guan)(guan)平臺快速(su)響(xiang)應，集(ji)體發(fa)聲(sheng)，承(cheng)諾嚴守法律法規，杜絕不正當競爭，抵制惡性補貼(tie)，推動行業規范有序發(fa)展。華福(fu)證券觀點(dian)認為，隨著(zhu)“反內卷(juan)”的開展、監管約談、央(yang)視(shi)調查，“外賣(mai)大戰(zhan)”有望(wang)(wang)得到(dao)適當引導。伴隨AI關(guan)(guan)注度再次提升，恒(heng)生(sheng)科(ke)技AI敘(xu)事終將回歸(gui)，有望(wang)(wang)追趕此輪(lun)A股TMT行情，實現“補漲”。

近期(qi)，多(duo)家科技龍(long)頭在AI領域進展(zhan)不(bu)(bu)斷，恒生科技AI敘(xu)事(shi)或將不(bu)(bu)斷強化。具體來看，阿里巴巴通義千問宣布(bu)推(tui)出Qwen3-Max-Preview，參數超1萬億，在多(duo)項(xiang)主流權威基準測試(shi)中展(zhan)現(xian)出全球(qiu)領先(xian)的性能；快(kuai)手(shou)開源(yuan)(yuan)最新多(duo)模(mo)態大(da)模(mo)型Keye-VL1.5，擁有80億個(ge)參數，在視頻理(li)解、圖像理(li)解和推(tui)理(li)方(fang)面能力出色；騰訊(xun)混元發(fa)布(bu)HunyuanWorld-Voyager世界(jie)模(mo)型并宣布(bu)開源(yuan)(yuan)，是(shi)業界(jie)首(shou)個(ge)支持原生3D重(zhong)建的超長(chang)漫游世界(jie)模(mo)型。

以(yi)恒生科(ke)技指數ETF（513180）為代表的港(gang)股(gu)科(ke)技板(ban)塊，當前仍處于歷史(shi)相對低估區間。在南向資(zi)金(jin)持續(xu)不斷流入(ru)、美國新一(yi)輪降(jiang)息周期有望(wang)(wang)啟動的背(bei)景下，港(gang)股(gu)9月或迎內(nei)外(wai)(wai)(wai)資(zi)共振，而外(wai)(wai)(wai)部(bu)流動性(xing)敏感、此(ci)前受壓制較多的港(gang)股(gu)科(ke)技板(ban)塊則有望(wang)(wang)迎來(lai)“補漲”行(xing)情。此(ci)外(wai)(wai)(wai)，反內(nei)卷政策不斷推進，疊加阿(a)里巴巴財報超預期、AI大模型快速迭代，港(gang)股(gu)科(ke)技板(ban)塊有望(wang)(wang)從“外(wai)(wai)(wai)賣內(nei)卷”回歸(gui)AI敘事，估值重構可期。（場外(wai)(wai)(wai)聯接A/C：013402/013403）。