每經記者(zhe)｜岳楚鵬  蘭素英  宋欣悅    每經編輯｜何小桃(tao) 高涵    

◆近期(qi)，美國(guo)多項經濟數據(ju)疲(pi)軟，美聯儲下周降(jiang)息(xi)(xi)(xi)已(yi)“板上釘(ding)釘(ding)”，但降(jiang)息(xi)(xi)(xi)幅度存爭議。國(guo)金證券首席(xi)經濟學家宋雪(xue)濤指(zhi)出，出于政治考量，鮑威爾有很(hen)大(da)概(gai)率降(jiang)息(xi)(xi)(xi)50個基點。而摩根大(da)通(tong)等“穩健(jian)派”認為(wei)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)50基點的門檻仍然很(hen)高。歷史數據(ju)顯示，自1987年以(yi)來，美聯儲每次以(yi)下調50個基點開啟(qi)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)周期(qi)之后，美國(guo)都發生了(le)經濟衰退。此次降(jiang)息(xi)(xi)(xi)決定將影響全球市場，并揭示美聯儲政策路(lu)徑與獨(du)立性(xing)。

◆年僅22歲，柯克案(an)槍手遭(zao)父親(qin)“舉報”后(hou)落網；法國主(zhu)權信用評級(ji)被下調，新總理上任首日爆(bao)發(fa)抗(kang)議(yi)潮(chao)；馬斯克、埃里森(sen)爭首富(fu)，相差(cha)逾(yu)1000億美(mei)元；超(chao)級(ji)央行周(zhou)開(kai)啟，三大央行將(jiang)決(jue)定(ding)利(li)率。

?91萬就(jiu)業崗位“蒸發(fa)”，

美聯儲(chu)下周“豪賭”50基點降息？

歷(li)史記錄敲(qiao)響衰退警鐘

一(yi)場關乎全球市場的超(chao)級“靴子(zi)”，即將落下。

在多項疲(pi)軟經(jing)濟數據“助攻”下，美聯儲(chu)在下周四（9月18日(ri)凌晨(chen)）降(jiang)息已(yi)“板上(shang)釘釘”，然而，市場(chang)上(shang)圍繞降(jiang)息幅度(du)的“鷹鴿之(zhi)爭”已(yi)然白(bai)熱化——究(jiu)竟是(shi)穩妥地下調25個(ge)基點，還是(shi)冒(mao)著“嚇壞(huai)市場(chang)”風險的下調50個(ge)基點？

這背后，不僅(jin)有(you)經濟數據的考慮，也(ye)是美聯儲主席鮑威爾在獨立性與政治壓力之間(jian)的“背水(shui)一戰”。

國金證券首席經濟學家宋雪濤向《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者（以(yi)下簡稱每經記(ji)者）分析稱，美聯儲將有很大概率降息50個基點。“如果是50個基點的降息(xi)，毫無疑問是出于政治因素的考(kao)量(liang)：鮑(bao)威爾(er)需要考(kao)量(liang)的不僅(jin)僅(jin)是美聯儲的獨立性，他也需要思考(kao)自己(ji)會不會被特朗(lang)普‘清算(suan)’。”

紐約州(zhou)立大學布法羅(luo)分校政治學系助理教(jiao)授科林?安德森（Collin Anderson）向每經記者表示，此(ci)次降(jiang)息(xi)(xi)更像是一次預防性(xing)降(jiang)息(xi)(xi)，而非寬松周期的開始(shi)。目前通(tong)脹(zhang)(zhang)率仍高于(yu)2%的傳統目標，人(ren)工(gong)智能(neng)熱潮已透(tou)出泡沫(mo)跡象。在這(zhe)樣(yang)的背景下(xia)，降(jiang)息(xi)(xi)可能(neng)會引發通(tong)脹(zhang)(zhang)上升，甚至更糟的滯脹(zhang)(zhang)。

而(er)歷史(shi)數據顯(xian)示，自(zi)1987年以(yi)來，美聯儲每次以(yi)下調50個基點(dian)開啟降息周期(qi)之后(hou)，美國都發生了(le)經(jing)濟衰(shuai)退。

圖片來源(yuan)：視覺中國

就業數據“注(zhu)水”為大幅降(jiang)息鋪路(lu)？有投行大膽(dan)押注(zhu)降(jiang)息50基點(dian)

美(mei)(mei)東時(shi)間9月10日，美(mei)(mei)國(guo)勞(lao)工統計局公布(bu)的數據(ju)顯示，美(mei)(mei)國(guo)8月（生(sheng)產者物價指(zhi)數）PPI環比意外轉(zhuan)負，為四個(ge)月來的首次。此(ci)(ci)前(qian)一天，美(mei)(mei)國(guo)勞(lao)工統計局更是將(jiang)2024年4月至(zhi)2025年3月美(mei)(mei)國(guo)新(xin)增非農就業崗(gang)位下修91.9萬個(ge)，說明(ming)此(ci)(ci)前(qian)的就業數據(ju)“注水”嚴重。此(ci)(ci)外，8月非農就業僅增加約2.2萬個(ge)崗(gang)位，遠(yuan)低于市場預期；失業(ye)率攀升至4.3%，創近四(si)年來新高。

面對(dui)一系列重磅“利空”經濟數據(ju)，各大(da)機構(gou)一致認為，美聯儲(chu)下(xia)周降(jiang)息已無可避免，但(dan)對(dui)于降(jiang)息幅度(du)，分歧驟然(ran)加劇。

機構對美聯(lian)儲9月(yue)降息幅度的預測(ce)

渣打銀行在最新研報中，一改此前對25個基點(dian)的預期，大膽(dan)上調至50個基點(dian)。該行認(ren)為，美(mei)國勞動力市場(chang)“在不到六周內就從穩健滑向疲軟”，美(mei)聯(lian)儲必須(xu)進行“追趕式(shi)”降息。

宋雪(xue)濤(tao)也向每經(jing)記者(zhe)表示，在政治壓力和經濟擔憂的情況下，美聯儲將很大概率降息50個基點。他認(ren)為，疲(pi)軟(ruan)的(de)勞動力數(shu)據使得大幅降(jiang)息不再突(tu)兀，更像是順水推(tui)舟(zhou)。如此大規模的(de)數(shu)據下修，將為鮑(bao)威爾提(ti)供一個無可(ke)辯駁(bo)的(de)、以(yi)數(shu)據為依(yi)據的(de)理由來執行(xing)大幅降(jiang)息。

然(ran)而，以摩根(gen)士丹(dan)利、德意(yi)志銀行為(wei)代表的(de)“穩健派”則認(ren)為(wei)，8月非農就業報告“還(huan)不足(zu)以”讓美聯儲在單(dan)次會議(yi)上降(jiang)息(xi)50個基點，但他們也(ye)承認(ren)連續降(jiang)息(xi)的(de)大(da)門已(yi)經打開(kai)。摩根(gen)大(da)通策(ce)略師法比奧?巴西（Fabio Bassi）強調，“大(da)幅降(jiang)息(xi)50個基點的(de)門檻仍然(ran)很(hen)高”。

此外(wai)，花(hua)旗集團和巴克萊銀(yin)行均預(yu)測降息25個(ge)基點(dian)，并可能在今年內再次降息。美國銀(yin)行也預(yu)計9月和12月將分別降息25個(ge)基點(dian)。

據CME“美聯儲觀察”，目前美聯儲9月(yue)降(jiang)息(xi)25個(ge)基點的概率為90%，降(jiang)息(xi)50個(ge)基點的概率升至10%。

機構對美聯儲今年(nian)降(jiang)息次數的預測

降息50基點是鮑威爾的“忠(zhong)誠表態”

除了經濟數據，美聯儲(chu)主席鮑威爾(er)近期的立場(chang)轉變，更(geng)是引(yin)發市(shi)場(chang)高度(du)關注。

鮑威爾(er)在上月底召開的(de)杰克遜(xun)霍爾(er)年(nian)會上，出(chu)乎意(yi)料(liao)地釋(shi)放出(chu)了政策轉(zhuan)向寬(kuan)松的(de)明確信(xin)號，顛覆了市場此(ci)前對(dui)于利率(lv)路(lu)徑(jing)的(de)預期。

他一改(gai)此前(qian)對通脹的(de)強硬姿態，轉(zhuan)而對就業市(shi)場放緩表(biao)現(xian)(xian)出高度關注(zhu)，警告稱如果(guo)就業風險繼續發酵，可能(neng)很快表(biao)現(xian)(xian)為裁員激增和失(shi)業率快速(su)走高(gao)。

與(yu)此同(tong)時，特朗普政府也(ye)在施壓(ya)美聯儲盡快(kuai)大幅降息(xi)。據央(yang)視新聞，當地時(shi)間9月10日，美國總統特朗普在其社交(jiao)(jiao)平臺(tai)“真(zhen)實社交(jiao)(jiao)”上發(fa)文再次批評(ping)美聯儲主席鮑(bao)威爾，并敦促(cu)立(li)即(ji)大幅降息。

美聯儲主席鮑威爾 圖片來源：視覺中國

宋雪濤認為，鮑威爾(er)的政(zheng)治(zhi)轉向可能導致9月份的降息(xi)幅(fu)度以及鴿派信(xin)號的程度超出預期(qi)，“對(dui)鮑威(wei)爾他自己而言，也需要(yao)一次‘超(chao)預期’的降息來向(xiang)特朗普展示(shi)‘忠誠’，僅僅25個基(ji)點(dian)的降息不足以傳遞如此(ci)強(qiang)烈(lie)的政治信(xin)號。鮑威爾需要考量的(de)不僅僅是美聯儲(chu)這個機構的(de)獨(du)立性，他也需要思考自己會(hui)(hui)不會(hui)(hui)被特朗普‘清算’。而且(qie)，對于(yu)其他(ta)聯儲官員來說，對抗特(te)朗普（更(geng)小(xiao)的降(jiang)息幅度(du)）帶來(lai)的政治成本正在(zai)陡增。”

在(zai)科林?安德森看來，一次降(jiang)息不足以認為美聯儲(chu)在(zai)進行(xing)政治妥協，若后續(xu)連續(xu)降(jiang)息或采取其(qi)他明顯帶有政治動機的(de)行(xing)為，市場和投資(zi)者才需要(yao)擔憂。

特朗普政府(fu)與美聯儲理事(shi)麗莎?庫克（Lisa Cook）之間的(de)緊(jin)張關(guan)系也(ye)在升級。美東時間9月9日，美國(guo)哥倫比亞特區地方法院阻止了特朗普“罷免”庫克的(de)意圖(tu)，這(zhe)意味著她將(jiang)能出席下周的(de)議(yi)息(xi)會(hui)議(yi)并投票。與(yu)此同時，美國參議(yi)院也正在火速(su)推進斯蒂芬?米蘭（Stephen Miran）的(de)美聯儲理(li)事任(ren)命程序，力爭讓他趕在議(yi)息(xi)會(hui)議(yi)前成功上任(ren)。

不過，咨(zi)詢(xun)機構貨(huo)幣(bi)政策分析（Monetary Policy Analytics）的政策經濟學家唐（Derek Tang）表示，“庫克是否留任以(yi)及米蘭能否及時就職，對9月會議(yi)結果影響不大。”

降息50基點(dian)是美國經濟衰退的“兇兆(zhao)”

假如美聯儲(chu)下周選擇“超預期”地一口(kou)氣(qi)降息(xi)50個(ge)基點，將意味著(zhu)什么(me)？

瑞銀2024年分析(xi)數據顯示，自1987年以來，美(mei)聯儲(chu)每(mei)次(ci)以下調(diao)50個基點開啟降息(xi)周期之后，美(mei)國都發生(sheng)了經(jing)濟衰退(tui)。

美聯儲(chu) 50 個基(ji)點降(jiang)息(xi)與歷次衰退時(shi)間表

這一(yi)歷(li)史數據讓部(bu)分市場(chang)人士對(dui)“降(jiang)息50基點”心存(cun)警惕。

Forvis公司首席經濟學家喬治?拉加里亞斯（George Lagarias）便直言不諱地指出：除非遇到重大危(wei)機，否則貿然降息50個(ge)基(ji)點可能會“嚇壞金融市場”，傳遞出(chu)經濟(ji)形(xing)勢“非常(chang)嚴峻”的錯誤信號，引發(fa)不(bu)必要的恐慌。這種恐慌一(yi)旦(dan)蔓延，反而可能(neng)成為“自我實(shi)現的(de)預言”，真正拖累(lei)經濟陷入衰退。

但(dan)也有人對此持(chi)樂觀態度(du)。

Destination財富管理(li)公司首席(xi)執(zhi)行官邁(mai)克爾?約希卡(ka)米（Michael Yoshikami）表示，這將被視(shi)為“非常(chang)積(ji)極的(de)舉(ju)動，表明美聯儲正采取必要措施支持就業增長”，而非經濟衰退的(de)“兇兆”。諾貝(bei)爾經濟學獎得主約瑟夫?斯蒂格(ge)利茨(ci)（Joseph Stiglitz）也公開(kai)呼吁美聯儲在(zai)9月一次性降息50個基點，直言此前的(de)緊(jin)縮政策“過(guo)猛過(guo)快”，應該以“大幅(fu)降息(xi)(xi)來同時解(jie)決通脹和就業問題”。在他們(men)看來，50個基點的(de)降息(xi)(xi)不僅不會(hui)制(zhi)造恐慌，反而(er)彰顯美聯儲防范衰(shuai)退的(de)決心(xin)，有助于實現經(jing)濟(ji)軟著陸(lu)。

宋雪濤(tao)向每經記者指出(chu)，25個基點的降(jiang)息對市場不會產生(sheng)太(tai)大(da)影響，但在杰克遜霍爾會議鮑威爾表達對勞動力市場近乎于(yu)“兜(dou)底”的發言之后(hou)，市場一直在押(ya)注更寬松的降(jiang)息路徑來對抗“衰(shuai)退預期“。

科林(lin)?安(an)德森表示，近(jin)半年來，美國一(yi)直在(zai)經(jing)濟衰退的邊緣(yuan)徘徊。若要(yao)避免(mian)陷入經濟(ji)衰退，除了美聯儲(chu)的舉措，還需要(yao)其他(ta)一些措施，例如(ru)取消(xiao)特朗普的(de)關(guan)稅或調整特朗普的移民政(zheng)策。

歷史(shi)9輪降息(xi)周期(qi)揭示：美聯儲降息(xi)≠美股(gu)牛市

從(cong)1980年至2020年，美國(guo)歷史上共經歷了9輪(lun)降息周期。每一輪(lun)都有其獨特的宏觀(guan)背景和市場(chang)影響。

在這9輪(lun)降(jiang)息(xi)周(zhou)期中，有4輪(lun)是應(ying)對經濟衰退(tui)，有4輪(lun)是預(yu)防式降(jiang)息(xi)。

值得(de)注意的是，在這9輪(lun)降(jiang)息中，美股有4次下(xia)跌，分別(bie)經(jing)歷了1987年10月美股經(jing)歷“黑(hei)色(se)星期一”、2001年的(de)(de)互聯網泡沫破裂、2007年的(de)(de)次貸危(wei)機以(yi)及2020年新(xin)冠(guan)疫情(qing)。

美聯儲進入降息周期時(shi)，美元(yuan)往往通常(chang)面臨下行壓力(li)。歷史(shi)上9輪降息周期中，美元有6次下跌(die)。比如，在1984年啟動的降(jiang)息周期里，美國經(jing)濟當時并(bing)未出(chu)現(xian)衰(shuai)退，但美元下跌最為(wei)明顯，跌幅達27.3%。1989年那輪次之，美元下跌22.1%。 ?

黃(huang)金走勢則與美(mei)元(yuan)呈(cheng)現明(ming)顯反向(xiang)特(te)征，在9輪降息周期中有6次上漲，其(qi)中，在2001年(nian)和2007年(nian)啟動的(de)(de)兩輪降息(xi)周期里，黃(huang)金(jin)表現尤為(wei)突(tu)出，分別上(shang)漲(zhang)28.4%和16.6%。這是(shi)因為(wei)聯邦基金(jin)利率的(de)(de)下降會拉低債券和其(qi)他生息(xi)資(zi)產的(de)(de)回報率，持(chi)有(you)黃(huang)金(jin)的(de)(de)機(ji)會成(cheng)本會降低。此外，美聯儲(chu)啟動降息(xi)往往是(shi)為(wei)了應對經濟放緩或金(jin)融危機(ji)，而在這種(zhong)時期，市場避險情緒會顯著(zhu)升溫，帶(dai)動黃(huang)金(jin)價格上(shang)漲(zhang)。

下(xia)周的(de)(de)美聯儲議息會議，無疑是今年下(xia)半年全球(qiu)(qiu)金(jin)融市(shi)場最(zui)重要(yao)的(de)(de)事(shi)件之一。鮑威(wei)爾(er)和他的(de)(de)同(tong)僚們(men)最(zui)終作出的(de)(de)決定，不僅(jin)將直接影(ying)響全球(qiu)(qiu)股市(shi)、債市(shi)、匯市(shi)和商品市(shi)場的(de)(de)短期走向，更可能在(zai)一定程(cheng)度上，揭示出在(zai)經濟數據與政治(zhi)壓力的(de)(de)雙(shuang)重夾擊下(xia)，全球(qiu)(qiu)最(zui)重要(yao)的(de)(de)中央銀行，其未來的(de)(de)政策路徑與獨立性(xing)的(de)(de)真實成色(se)。

年僅22歲，

柯克案槍手遭父親“舉報(bao)”后落網

據央視新聞報道，當地時間(jian)9月(yue)12日，美國一(yi)執法官員透露，此前因槍殺(sha)查理?柯克而(er)被(bei)拘留的嫌疑人身(shen)份已確認，系來自(zi)猶(you)他州的22歲(sui)男子，名(ming)為泰勒?羅(luo)賓遜（Tyler Robinson），該男子已被(bei)拘留。

美國聯邦調查局局長帕特爾和猶他州州長考克(ke)斯表(biao)示，9月11日晚，泰勒(le)?羅賓(bin)遜(xun)的(de)家人先聯系了朋友，該朋友隨后(hou)向(xiang)華(hua)盛頓縣警(jing)長辦公室告(gao)知：羅賓(bin)遜(xun)已向(xiang)家人坦白或暗(an)示自己(ji)涉(she)案(an)。

另據知(zhi)情人士透露，羅賓遜曾向(xiang)父親(qin)承認自己(ji)是該案(an)槍手(shou)，其父親(qin)報警(jing)后(hou)，警(jing)方(fang)將其帶走。考克斯證實了這一(yi)消息，稱泰勒?羅(luo)賓(bin)遜已于11日晚(wan)被拘留，且是由家人(ren)協(xie)助(zhu)報案并(bing)送(song)至警方。

羅(luo)賓遜的一位家(jia)庭成員表(biao)示，羅(luo)賓遜近年熱(re)衷政治，9月10日前，他曾提及柯克將(jiang)前往猶(you)他山谷大學，并談論過(guo)自己(ji)不喜歡柯克的原因(yin)。

考(kao)克斯還透露(lu)，羅賓遜曾在(zai)社交(jiao)媒(mei)體(ti)平臺提(ti)及步槍及子(zi)彈上有(you)雕刻文(wen)字。據美(mei)國聯邦調查局11日早間發布的(de)法律公告，殺害柯克的(de)子(zi)彈上刻有(you)反法西斯意識形態的(de)字樣。

考克斯表示，羅(luo)賓遜(xun)將(jiang)很快受到指控，預計下周初提交起訴文件。

10日(ri)，特(te)朗普政(zheng)治(zhi)盟友查理?柯(ke)克(ke)(ke)在猶他(ta)山(shan)谷大學演講時遭槍擊(ji)身亡(wang)。據悉，柯(ke)克(ke)(ke)是(shi)非(fei)常活躍的美國政(zheng)治(zhi)活動人(ren)士，為(wei)保守派非(fei)營利性(xing)組(zu)織(zhi)“美國轉折點”的聯合(he)創始人(ren)，也是(shi)特朗普(pu)“讓美國(guo)再次偉大（MAGA）”支持者陣營(ying)中最(zui)具影響力(li)的“網(wang)紅”之一，長(chang)期致力(li)于(yu)在(zai)高校(xiao)推廣右翼保守主(zhu)義思想(xiang)。

美國(guo)(guo)《時代》網站分析稱(cheng)，美國(guo)(guo)是一個由政治(zhi)暴力塑造、并深受其(qi)余波影響(xiang)的(de)(de)國(guo)(guo)家。柯克的(de)(de)遇害(hai)與其(qi)說是一次意外，不如說是美國(guo)(guo)日益危(wei)險(xian)的(de)(de)國(guo)(guo)家政治(zhi)的(de)(de)體(ti)現(xian)。

法國(guo)主(zhu)權信用評(ping)級被(bei)下調，

新總(zong)理上(shang)任首(shou)日爆(bao)發抗(kang)議潮

圖片來源：新華社

據新華社報道(dao)，9月10日，法國(guo)多座城市發生(sheng)大規模游行示威，抗議前(qian)任總理貝(bei)魯此(ci)前(qian)提出(chu)、旨在削減財政支(zhi)出(chu)的預算草案。就在一天前(qian)，法國(guo)總統馬(ma)克龍剛剛任命(ming)原國(guo)防部長勒科爾尼為新總理(li)。

這場席卷法國的抗(kang)議(yi)活動，導火索正是前(qian)任總理貝(bei)魯在今年7月拋(pao)出的2026年預算草案(an)。該草案計劃削減財政支出438億歐元，以防范公共(gong)債務風險(xian)進一步加劇，具(ju)體舉措包(bao)括把兩個公共(gong)假日(ri)改為工(gong)作日(ri)、醫保支出增(zeng)幅減半等。

據法國(guo)(guo)內(nei)政部統計，10日(ri)當天全國(guo)(guo)總計超(chao)17萬人參加這起名(ming)為“封鎖法國(guo)(guo)”的抗議(yi)活動(dong)。法國(guo)(guo)總工會(hui)則宣布有(you)25萬人參加。

民眾(zhong)怒火的(de)背后，是(shi)法國積重難返的(de)債務“燙手山芋”。作為歐(ou)洲第二大經濟(ji)體，法國的(de)國債利率已高于西班牙、葡萄牙和希臘，僅略低于意大利。

法國(guo)國(guo)家(jia)統(tong)計和經濟研(yan)究所6月(yue)底發布(bu)的數據(ju)顯(xian)示，截(jie)至(zhi)2025年第(di)一季度(du)末，法國公共債務總額達到3.345萬億歐元(yuan)，相當于法國國內生(sheng)產總值（GDP）的114%，較去年底上升了0.7個百分點。

根據歐盟(meng)的規(gui)定(ding)，成員國(guo)預算赤字不得(de)超過(guo)GDP的3%。然而，法國去年的預算赤字達到(dao)5.8%，幾乎是歐盟規定上限的兩(liang)倍，今年預計也(ye)將達到(dao)5.4%。

法(fa)國(guo)(guo)是世界公(gong)認的(de)高(gao)福利國(guo)(guo)家(jia)，然而近年來(lai)(lai)(lai)受(shou)生產力下滑、人(ren)口老齡化等問題影響，高(gao)福利體(ti)系(xi)給(gei)公(gong)共財政帶來(lai)(lai)(lai)的(de)壓力與日(ri)俱增。有媒體(ti)分析認為(wei)，法(fa)國(guo)(guo)正“處于命運的(de)十字路(lu)口”。近年來(lai)(lai)(lai)，法(fa)國(guo)(guo)經濟增長疲(pi)軟，種(zhong)族歧視加劇，社會不(bu)公(gong)現象增加，國(guo)(guo)家(jia)綜合競爭力呈下滑態勢。

據央視新聞(wen)，當地時(shi)間(jian)9月12日，美國信用評級(ji)機構惠譽宣布下調法(fa)國主權信用評級(ji)，從AA-（高質(zhi)量）下調至A+（中上質(zhi)量）。根(gen)據惠譽的評(ping)估，法國(guo)缺乏一個由多數派支(zhi)持(chi)的、可(ke)信的財政整頓(dun)方案，而這正是(shi)此次(ci)評(ping)級(ji)下(xia)調(diao)的主要(yao)原因。

OpenAI IPO一大障(zhang)礙被掃(sao)清，

將豪擲3500億美元租賃服務器

圖片來(lai)源：每日(ri)經濟新聞 資料(liao)圖

當(dang)地時間(jian)9月11日，微軟和(he)OpenAI宣布(bu)，雙方已達(da)成一(yi)項不(bu)具(ju)約束力的協議，將(jiang)開(kai)啟(qi)下一(yi)階段的合作。

根(gen)據協議，OpenAI計劃將其營利性部門轉型(xing)為(wei)公益公司（Public Benefit Corporation，PBC）。這一轉型(xing)若(ruo)獲得美國各州監(jian)管機構批(pi)準，將為(wei)OpenAI帶來新的融資途徑，并可(ke)能(neng)為(wei)未來上市創造條件。

至于重組計劃下(xia)的非(fei)營利性(xing)母(mu)公(gong)司，據OpenAI公(gong)司現任非(fei)營利部門董(dong)事會主(zhu)席Bret Taylor的一份備(bei)忘錄(lu)所述，非(fei)營利部門將繼續存在，并保持對運營的控制權。

按照目(mu)前的非(fei)約(yue)束性協議，OpenAI非(fei)營(ying)利部(bu)門將獲得(de)新(xin)設PBC的股(gu)份，估值或超過1000億(yi)美元。據知情人士透露，在(zai)新(xin)架構下，微軟和OpenAI非(fei)營(ying)利主體將分(fen)別獲得(de)價(jia)值約(yue)相當于OpenAI總(zong)值30%的初始股(gu)權(quan)，剩余(yu)部(bu)分(fen)則由員工和其他投資者持有。

OpenAI與微軟(ruan)在聯合聲明(ming)中強調，雙方正積極推動最(zui)終(zhong)協議條款(kuan)的敲定，并將基(ji)于共同的安(an)全(quan)(quan)承諾，持續(xu)為全(quan)(quan)球(qiu)用戶(hu)提供最(zui)優質(zhi)的人工智能工具。

有(you)(you)分析認為，此(ci)次簽(qian)約標(biao)志著整個(ge)夏季艱難談判的終結，期間(jian)雙方(fang)矛(mao)盾(dun)一度激化，據(ju)《華(hua)爾街日報(bao)》報(bao)道(dao)，甚至有(you)(you)傳言稱OpenAI曾考慮通過反壟斷監管機構解除(chu)合約。

對OpenAI而言，與微(wei)軟的(de)這份協議堪稱一場階段性勝利(li)。因為(wei)它(ta)在向州監管機構正式提交方案前(qian)，需要先獲得微(wei)軟的(de)批準。此(ci)外，OpenAI曾(ceng)告知投資者，如果不(bu)能(neng)在年底前(qian)完(wan)成重(zhong)組，公司(si)或將面臨190億美元融資落空的(de)風險。

據媒體報道，事實上，OpenAI正面臨“燒錢”困局。根據最新(xin)規劃，公司打(da)算從今(jin)年到(dao)2030年間，豪擲3500億(yi)美(mei)元用于服務器租賃，且(qie)預計至2030年(nian)，公司(si)收(shou)入的四分之(zhi)三(san)將投向(xiang)算力資源與技術人才領域，遠(yuan)超(chao)微軟、亞馬(ma)遜等大型科技公司(si)的平(ping)均水平(ping)。

人均(jun)GDP 7萬美元！

中東(dong)首(shou)富卡(ka)塔(ta)爾，

以色列說炸就炸

9月10日 特(te)斯拉(la)首席執行(xing)官埃隆(long)·馬斯克（Elon Musk）：

Optimus 3人(ren)形(xing)機(ji)器人(ren)將擁有接近人(ren)類的手部靈巧性，每(mei)臺成本預(yu)計最(zui)低約2萬美元(yuan)，這(zhe)將是影響(xiang)人(ren)類歷史的重大產品(pin)。目前(qian)特(te)(te)斯拉汽車中由(you)AI4芯片(pian)驅動的自動駕駛(shi)，安全性(xing)至少是人類駕駛(shi)的2到3倍，甚至可能高(gao)達10倍。到今年年底，你的特(te)(te)斯拉汽車將會(hui)表現出類似“有意識”的感覺。

9月(yue)10日 Wedbush分(fen)析師丹·艾夫(fu)斯（Dan Ives）：

iPhone 17標志著蘋果進入“新(xin)紀元”。蘋果在提升產(chan)品(pin)效率的同時(shi)，引入全新設計(ji)、并將Apple Intelligence融入到實用功能中(zhong)，未來12至18個月(yue)有望開啟一輪超級換機周(zhou)期。

9月12日 前高盛首席執行官 勞埃德(de)·布(bu)蘭(lan)克費(fei)恩(en)（Lloyd Blankfein）：

美國“每四到五年常(chang)有一次重(zhong)大經濟事件”，當前信(xin)(xin)貸(dai)市場（尤(you)其私募信(xin)(xin)貸(dai)與(yu)信(xin)(xin)用利差過窄）存在被低估的(de)系統性風險，投資者要警惕杠桿與(yu)非透明(ming)資產(chan)帶來的(de)連(lian)鎖沖擊(ji)；同時對(dui)AI的長期潛力保持(chi)謹慎樂觀，但“警覺信(xin)貸風險”是首(shou)要策略。

馬斯克、埃(ai)里(li)森爭首富，

相差逾(yu)1000億美元

本周，美股三大指數齊漲。其(qi)中(zhong)，道指累計上漲0.95%，標普500指數漲1.59%，納指漲2.03%。

周三(san)，甲(jia)骨文(wen)“表現驚艷”的季度財報震(zhen)驚華爾街，股價暴漲36%，助推(tui)公司聯合(he)創始人拉里(li)(li)?埃里(li)(li)森的財富(fu)達到3930億美元，超越馬斯(si)克（3850億美元），成為全球首富(fu)。但由于市場擔憂甲(jia)骨文(wen)未來增長過度集中于單一客戶OpenAI，該股周四、周五(wu)連續下(xia)跌，兩(liang)日累(lei)跌11%。

與(yu)此(ci)同時，因傳出(chu)(chu)內華達州確認本(ben)周(zhou)向(xiang)特斯拉發出(chu)(chu)Robotaxi測試許可、特斯拉發布(bu)革命性儲能產品(pin)Megapack 3和Megablock系統等利(li)好消息，特斯拉本(ben)周(zhou)累計上漲12.85%，周(zhou)四、周(zhou)五(wu)兩日累計漲14%。

截至發稿，根據福布斯(si)富(fu)豪榜(bang)，馬(ma)斯(si)克已(yi)重新奪回首(shou)富(fu)之位(wei)，當前(qian)財富(fu)為(wei)4632億(yi)美元；拉里(li)(li)·埃里(li)(li)森(sen)的(de)財富(fu)為(wei)3518億(yi)美元，兩者財富(fu)差距1114億(yi)美元。

黃金連(lian)漲四周，紐約(yue)期金本周累漲0.75%，周二一(yi)度(du)站上3710美元。

美元指(zhi)數(shu)累(lei)跌0.13%，報97.61。

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記者(zhe)|岳楚鵬 蘭素英(ying) 宋欣悅(yue)

編輯|何(he)小桃?高(gao)涵 易啟(qi)江

校對|段煉

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