每經記者｜黃海    每經編(bian)輯｜魏文藝   ; 

收到深交所(suo)審核問詢函約兩周后，廣電(dian)計量（002967.SZ，股價18.84元，市(shi)值109.88億(yi)元）正式回應監(jian)管此前提出(chu)的(de)十余個(ge)問題(ti)。

今年8月，廣(guang)電計量曾(ceng)披露《2025年度向(xiang)特(te)定(ding)對象發行A股(gu)股(gu)票募集(ji)說明書（申報(bao)稿）》，擬通過競價(jia)方式發行不超過6713.18萬股(gu)，募集(ji)資金(jin)總額不超過13億(yi)元(yuan)，用于航空(kong)裝(zhuang)備(bei)測試(shi)平臺(tai)、人(ren)工智能芯片測試(shi)平臺(tai)、衛(wei)星互聯網(wang)質量保障平臺(tai)等多個項(xiang)目建設(she)，以及補充流動資金(jin)。

9月初，深交所向廣電(dian)計(ji)量下發審核問詢函，除了(le)要求公(gong)司解釋應收賬款(kuan)合理(li)性等經(jing)營性問題外，還(huan)要求公(gong)司從多角度分析(xi)此次募投的合理(li)性。

廣(guang)電計量在回函中回應稱(cheng)，本次募投項目(mu)屬于對現有(you)業務的(de)(de)擴(kuo)產(chan)、升級。“一(yi)方面(mian)擴(kuo)充了(le)(le)現有(you)檢驗(yan)檢測(ce)能力(li)的(de)(de)產(chan)能；另(ling)一(yi)方面(mian)新(xin)增了(le)(le)檢驗(yan)檢測(ce)能力(li)，表現為豐富了(le)(le)檢驗(yan)檢測(ce)對象范(fan)圍(wei)，特別(bie)是包(bao)括更高制程和集成度的(de)(de)人工智能芯片、eVTOL、衛星等(deng)新(xin)技術、新(xin)產(chan)品、新(xin)環境的(de)(de)測(ce)試要求，提升檢驗(yan)檢測(ce)參數，相關募集資(zi)金投向聚焦于發行(xing)人主營業務。”

應收賬款高企成監管焦點

2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)及(ji)今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)（以(yi)下簡稱(cheng)“報(bao)告(gao)(gao)期內”），廣電計(ji)量截至報(bao)告(gao)(gao)期末的應(ying)收(shou)賬款賬面(mian)價值分(fen)(fen)(fen)別(bie)為12.02億元、12.74億元、13.28億元及(ji)13.75億元，占當(dang)期末流動資產的比例分(fen)(fen)(fen)別(bie)為41.08%、38.59%、40.67%及(ji)45.32%，應(ying)收(shou)賬款周(zhou)轉率分(fen)(fen)(fen)別(bie)為2.40次、2.33次、2.47次及(ji)0.46次。

基于此(ci)，深(shen)交所要求公司結合實際情況(kuang)，說明應收賬(zhang)款和合同(tong)資產占比較高的原因及合理性，并分(fen)析是否存(cun)在回款和壞賬(zhang)風險等。

據廣電計量披露，公司按交易規模、歷史回款及時性以及客戶性質將客戶分為A、B、C三類。A類客(ke)戶(hu)一般賬期(qi)30天(tian)～90天(tian)，特(te)殊行業(ye)客(ke)戶(hu)及(ji)有特(te)殊要求的政府客(ke)戶(hu)賬期(qi)可在90天(tian)以(yi)上；B類客(ke)戶(hu)一般賬期(qi)在30天(tian)～60天(tian)，戰略性行業(ye)大客(ke)戶(hu)可在60天(tian)以(yi)上。公司對(dui)C類客戶一(yi)般要求先(xian)收款后(hou)發報告或證書(shu)。

圖片來源：廣電(dian)計量公告

報告期內，在廣電計量的應收賬款余額中，特殊行業客戶以及政府及事業單位占比均超50%。另據廣電計量透露，除政府及事業單位和特殊行業客戶外，公司應收賬款對象多為國(guo)家戰略(lve)性產業中的頭部企業，資(zi)信(xin)情(qing)況良好(hao)。

對于(yu)公(gong)(gong)司(si)應收(shou)賬(zhang)(zhang)款(kuan)(kuan)和(he)(he)合(he)同資(zi)產(chan)占(zhan)營業(ye)收(shou)入(ru)比重較(jiao)高的(de)情(qing)況，廣電(dian)計量方面表示，主(zhu)要是因為公(gong)(gong)司(si)向(xiang)客(ke)(ke)戶出具檢(jian)驗(yan)檢(jian)測報告(gao)，達到(dao)收(shou)入(ru)確(que)認條(tiao)件(jian)后，客(ke)(ke)戶與公(gong)(gong)司(si)結算(suan)并實際支付(fu)(fu)應收(shou)賬(zhang)(zhang)款(kuan)(kuan)、合(he)同資(zi)產(chan)存(cun)在一定的(de)時間周期。公(gong)(gong)司(si)下游客(ke)(ke)戶中(zhong)，資(zi)信(xin)情(qing)況較(jiao)好的(de)特殊行業(ye)客(ke)(ke)戶、政(zheng)府及事(shi)業(ye)單位由(you)于(yu)內(nei)部付(fu)(fu)款(kuan)(kuan)審批流程(cheng)較(jiao)長，公(gong)(gong)司(si)與上述(shu)客(ke)(ke)戶的(de)交(jiao)易形成了金(jin)額較(jiao)大的(de)應收(shou)賬(zhang)(zhang)款(kuan)(kuan)和(he)(he)合(he)同資(zi)產(chan)。

募投項目不屬于重復投資

據(ju)廣電計(ji)量披(pi)露(lu)，本次(ci)募集資金投資項目重點聚焦(jiao)航空裝備、人(ren)工(gong)智能(neng)、衛星互(hu)聯網(wang)、數字經(jing)濟等戰略新(xin)興(xing)領域，在公司現有業(ye)務(wu)范圍內，進一步增加(jia)計(ji)量檢測(ce)服(fu)務(wu)內容(rong)、提升服(fu)務(wu)能(neng)力，不涉及開(kai)展新(xin)業(ye)務(wu)。

深交所要(yao)求上市(shi)公司(si)闡明(ming)此次募投的必要(yao)性(xing)和合理(li)性(xing)，并解釋產能消(xiao)化措施(shi)及是(shi)否涉及重復性(xing)投資(zi)。

對于(yu)(yu)必要(yao)性和(he)合理性，廣(guang)電計量稱，公司(si)當(dang)前產投比高(gao)于(yu)(yu)同行業平(ping)均水平(ping)，設(she)備利用(yong)(yong)率較高(gao)。為進一步提升公司(si)市(shi)場(chang)(chang)競爭力，鞏(gong)固行業地位，滿足市(shi)場(chang)(chang)對公司(si)檢測服務能力和(he)范圍的更(geng)高(gao)要(yao)求，公司(si)需要(yao)持續投入資(zi)金用(yong)(yong)于(yu)(yu)實驗室建設(she)、設(she)備更(geng)新等方面。

對于產能消(xiao)化問題(ti)以(yi)及(ji)是否涉及(ji)重(zhong)(zhong)復性投資，廣電計量則表示，均不存在重(zhong)(zhong)復性投資情況。公司列出數據(ju)稱(cheng)，今年(nian)上(shang)半年(nian)，航空(kong)裝備、人工智能、衛(wei)星(xing)互聯網、數字經濟以及西安實驗(yan)室升級項目已簽單(dan)金額(e)分別為7915.08萬元(yuan)(yuan)(yuan)、1.66億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1646.41萬元(yuan)(yuan)(yuan)、8547.01萬元(yuan)(yuan)(yuan)以及6839.45萬元(yuan)(yuan)(yuan)；在(zai)手意向(xiang)訂(ding)單(dan)金額(e)分別為1433.88萬元(yuan)(yuan)(yuan)、4122.76萬元(yuan)(yuan)(yuan)、322.00萬元(yuan)(yuan)(yuan)、2.06億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)以及1990.78萬元(yuan)(yuan)(yuan)。

圖(tu)片來源：廣(guang)電計量公告

“相較于(yu)本次(ci)募投項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)建成后可新(xin)增營業收入(ru)，新(xin)一代人(ren)工智能芯(xin)片(pian)測試平(ping)臺(tai)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)、數據智能質量安全(quan)檢驗檢測平(ping)臺(tai)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)、西安計(ji)量檢測實驗室升級建設項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)均已有相對充足(zu)的訂單儲(chu)備(bei)，其2025年上(shang)半年已簽單金額及(ji)截(jie)至報(bao)告期末意向(xiang)性訂單金額較大(da)，足(zu)以(yi)覆蓋(gai)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)建成后產能。航空裝備(bei)（含低空）測試平(ping)臺(tai)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)、衛星互聯網質量保(bao)障(zhang)平(ping)臺(tai)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)目(mu)前(qian)訂單儲(chu)備(bei)規模(mo)相對較小(xiao)，系發行人(ren)正在逐(zhu)步(bu)導入(ru)相關(guan)領域(yu)客戶(hu)，目(mu)前(qian)訂單量正處于(yu)持續增長(chang)階段。”廣電計(ji)量表(biao)示。

每經記者注意(yi)到，在2021年(nian)5月(yue)，廣電(dian)(dian)計量(liang)就曾非(fei)公(gong)開發行股票募集(ji)資(zi)金凈額14.86億元，用于(yu)區域計量(liang)檢(jian)測實(shi)驗(yan)室建設項目(mu)、廣電(dian)(dian)計量(liang)華東(dong)檢(jian)測基(ji)地(di)項目(mu)及補充流(liu)動(dong)資(zi)金，但最終上述募投項目(mu)延期至2025年(nian)年(nian)底(di)達到預定可使用狀態。

廣電計量(liang)解釋稱，主(zhu)要系基于前(qian)次募投(tou)(tou)項目(mu)最(zui)新經(jing)營情況(kuang)及市(shi)場拓展進(jin)度，經(jing)公司綜合評估，為避(bi)免盲目(mu)投(tou)(tou)資(zi)帶來設備閑置，以(yi)及公司整(zheng)體(ti)資(zi)金使用優化布局等因素，調整(zheng)整(zheng)體(ti)投(tou)(tou)資(zi)進(jin)度。

至于(yu)(yu)此前部(bu)分(fen)募投(tou)項(xiang)目(mu)(mu)變更，廣電計量則表示，“5G產品及(ji)新一(yi)(yi)代裝備(bei)檢(jian)測平(ping)臺(tai)”涉及(ji)部(bu)分(fen)先進設(she)備(bei)的進口(kou)采(cai)購(gou)(gou)，而(er)此類(lei)(lei)設(she)備(bei)的采(cai)購(gou)(gou)存在一(yi)(yi)定(ding)困難；“深圳計量檢(jian)測實驗(yan)室建設(she)項(xiang)目(mu)(mu)”和“天津計量檢(jian)測實驗(yan)室建設(she)項(xiang)目(mu)(mu)”由于(yu)(yu)部(bu)分(fen)設(she)備(bei)的安裝和使用對場(chang)地(di)有(you)特殊要求，該類(lei)(lei)設(she)備(bei)涉及(ji)的項(xiang)目(mu)(mu)部(bu)分(fen)未能(neng)有(you)合適的實施場(chang)地(di)。

“前述項目的募集資金投入金額未達到相關計劃金額50%，存在一定的節余資金。考慮到公司擬進一步加強華中區域業務覆蓋，故公司變更前述部分節余資金用于新增募投項目‘廣電計量華中（武漢）檢測基地項目’。”廣電計量表示(shi)。

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