每經記者  許金民(min)

    蓉勝超(chao)微（002141，收盤價13.19元(yuan)）今日(ri)公告，公司決定采取黃(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)租賃(lin)的(de)方(fang)式開展流動(dong)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)資(zi)(zi)業務。該融(rong)資(zi)(zi)方(fang)式為，公司將(jiang)租賃(lin)到(dao)的(de)現貨黃(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)通過上海黃(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)交易所賣(mai)出獲得資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)，再花(hua)費少量(liang)的(de)保(bao)證金(jin)(jin)(jin)(jin)買入相同(tong)數量(liang)的(de)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)期貨合約，賣(mai)出金(jin)(jin)(jin)(jin)額與(yu)保(bao)證金(jin)(jin)(jin)(jin)之間的(de)差額為公司融(rong)到(dao)的(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)。

    據公(gong)司推算，融資的資金(jin)成本不超過6.6%。

以期現交易差額融資

    公告顯示，由于近期(qi)蓉(rong)勝超微訂單(dan)數量較多，流(liu)動資金(jin)需求量大，而各商業(ye)銀行(xing)受貸款規模(mo)控制的影響，收緊了放貸數量。為此，公司經與中國工商銀行(xing)珠海市分行(xing)協商后，決定采(cai)取黃金(jin)租賃的方式開(kai)展流(liu)動資金(jin)融資業(ye)務。

    這次融(rong)(rong)資的(de)(de)完(wan)成(cheng)方(fang)式為，融(rong)(rong)資方(fang)在上海黃(huang)金(jin)交(jiao)易(yi)所(suo)開立黃(huang)金(jin)買(mai)賣(mai)(mai)賬戶(hu)，在辦理完(wan)黃(huang)金(jin)租(zu)賃手續(xu)后(hou)，立即通過(guo)上海黃(huang)金(jin)交(jiao)易(yi)所(suo)賣(mai)(mai)出(chu)全部(bu)租(zu)賃到(dao)的(de)(de)現(xian)貨(huo)黃(huang)金(jin)；第二天，融(rong)(rong)資方(fang)再以(yi)基本(ben)相(xiang)同的(de)(de)價格買(mai)進一年期(qi)(qi)與現(xian)貨(huo)黃(huang)金(jin)數量(liang)相(xiang)同的(de)(de)黃(huang)金(jin)期(qi)(qi)貨(huo)合約(yue)，鎖定到(dao)期(qi)(qi)應償還黃(huang)金(jin)的(de)(de)數量(liang)和(he)金(jin)額；期(qi)(qi)間發(fa)生的(de)(de)黃(huang)金(jin)租(zu)賃費(fei)、買(mai)進和(he)賣(mai)(mai)出(chu)黃(huang)金(jin)現(xian)貨(huo)及期(qi)(qi)貨(huo)合約(yue)的(de)(de)手續(xu)費(fei)、交(jiao)易(yi)差價等費(fei)用，構成(cheng)本(ben)次融(rong)(rong)資的(de)(de)資金(jin)成(cheng)本(ben)。

    按(an)照以上操作(zuo)思路，公(gong)(gong)司租(zu)(zu)賃33公(gong)(gong)斤黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)，總(zong)價值約(yue)(yue)合(he)1000萬(wan)(wan)元(yuan)，租(zu)(zu)賃期限(xian)為(wei)12個月(yue)(yue)  （2011年(nian)(nian)2月(yue)(yue)28日(ri)(ri)至2012年(nian)(nian)2月(yue)(yue)28日(ri)(ri)）。3月(yue)(yue)1日(ri)(ri)，公(gong)(gong)司將租(zu)(zu)賃的(de)(de)(de)33公(gong)(gong)斤黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)在(zai)上海黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)交易所全部賣(mai)出，獲得總(zong)額(e)約(yue)(yue)1000萬(wan)(wan)元(yuan)的(de)(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)(jin)；3月(yue)(yue)2日(ri)(ri)，公(gong)(gong)司再買入一年(nian)(nian)期的(de)(de)(de)33公(gong)(gong)斤黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)期貨(huo)合(he)約(yue)(yue)  （價值約(yue)(yue)1000萬(wan)(wan)元(yuan)），其中(zhong)的(de)(de)(de)約(yue)(yue)150萬(wan)(wan)元(yuan)資金(jin)(jin)(jin)(jin)（15%的(de)(de)(de)保證金(jin)(jin)(jin)(jin)比(bi)例）作(zuo)為(wei)買入黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)期貨(huo)合(he)約(yue)(yue)的(de)(de)(de)保證金(jin)(jin)(jin)(jin)被凍(dong)結，其余850萬(wan)(wan)元(yuan)為(wei)本次融(rong)資完成后實際(ji)可使用的(de)(de)(de)流動資金(jin)(jin)(jin)(jin)。

融資成本不確定

    黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)租賃期(qi)(qi)滿(man)前(qian)，蓉(rong)勝超(chao)微將通(tong)過上(shang)海黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)交易(yi)所按照已買入(ru)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)期(qi)(qi)貨合約的(de)(de)價格(ge)購(gou)回33公斤黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)，并(bing)將之歸還給中國工商銀行(xing)珠(zhu)海分行(xing)。由(you)于融資過程中涉及(ji)到黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)租賃費(fei)、黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)現貨、期(qi)(qi)貨合約買賣(mai)手續費(fei)以及(ji)買賣(mai)差價等，蓉(rong)勝超(chao)微推算，這些費(fei)用的(de)(de)總額約54萬元，故本次(ci)融資實際(ji)的(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)成本不超(chao)過6.60%的(de)(de)水(shui)平。

    融(rong)(rong)資成本(ben)雖然并不(bu)高，不(bu)過公司(si)坦(tan)言，若黃金價格大幅下跌，將可能導致公司(si)被迫追加保(bao)證(zheng)金金額(e)，從而(er)使實際(ji)的(de)融(rong)(rong)資成本(ben)上升(sheng)。

    為此(ci)公司(si)專(zhuan)門制定了四(si)項措施(shi)加以應(ying)對：一是(shi)(shi)(shi)與(yu)銀行(xing)(xing)進行(xing)(xing)了多次深入、細致的(de)溝通，對可能發生的(de)各種(zhong)情況進行(xing)(xing)了周密的(de)考慮；二是(shi)(shi)(shi)選擇較為適當的(de)交易(yi)機會，盡(jin)量縮短交易(yi)時間(jian)間(jian)隔(ge)，嚴格(ge)(ge)控制交易(yi)差價(jia)的(de)幅(fu)度，避免由于操作不(bu)當引起的(de)融資(zi)風(feng)險；三是(shi)(shi)(shi)公司(si)已(yi)指(zhi)定專(zhuan)人(ren)每(mei)日關注黃(huang)金(jin)價(jia)格(ge)(ge)的(de)走勢，若出現異(yi)常波動的(de)情況將隨時向公司(si)報告；四(si)是(shi)(shi)(shi)若黃(huang)金(jin)價(jia)格(ge)(ge)出現大幅(fu)下(xia)跌(die)的(de)情況，需要追加期貨(huo)交易(yi)的(de)保(bao)證金(jin)，以公司(si)日常流動資(zi)金(jin)情況來(lai)看(kan)，公司(si)有足夠的(de)流動資(zi)金(jin)來(lai)補充。

    蓉勝(sheng)超微表示(shi)，本次融資(zi)是公司(si)與相關商(shang)業銀行嘗試開(kai)展的(de)業務(wu)合作，公司(si)在今后暫(zan)無繼(ji)續(xu)開(kai)展及擴大(da)此類涉及期貨交易的(de)融資(zi)業務(wu)計(ji)劃。

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