每經記者  李新(xin)江

    我(wo)們將能夠(gou)連(lian)續三(san)年業績(ji)平(ping)穩，連(lian)續戰勝(sheng)業績(ji)比較基(ji)準，而且在同(tong)類(lei)基(ji)金(jin)(jin)中連(lian)續三(san)年均排(pai)(pai)名靠前(qian)的基(ji)金(jin)(jin)，稱為  “藍籌基(ji)金(jin)(jin)”。我(wo)們分別以排(pai)(pai)名“前(qian)1/6”、“前(qian)1/4”和“前(qian)1/3”進行了梳理。

    這些基金各有特色，但統一的特點，是投(tou)研團隊穩定或(huo)有延(yan)續性。而公募(mu)“旗艦”華夏基金公司當仁不讓，在我們統計出的8只(zhi)“藍籌基金”中，獨占3只(zhi)。

206只基金僅8只“藍籌”

    回望(wang)近年以來基金凈(jing)值變化(hua)曲線，能夠連(lian)續三年排進業(ye)績前30位（前1/6），而且凈(jing)值走勢長期戰(zhan)勝業(ye)績比較基準(zhun)的，僅華夏(xia)大(da)盤和華夏(xia)復興(xing)兩只。

    Wind資(zi)訊顯示，成(cheng)立(li)于2008年以(yi)前(qian)，截至(zhi)目前(qian)擁有三年完整業績的(de)偏股(gu)型基金有206只(zhi)之多，這也使得華夏大盤和(he)華夏復興兩只(zhi)產(chan)品變得彌足珍貴(gui)。

    華夏大盤由現在(zai)(zai)的基金(jin)“一哥”王(wang)亞偉(wei)執掌，也是王(wang)亞偉(wei)的“成名之作”。從2005年底至今，該(gai)(gai)基金(jin)從未有過基金(jin)經理變(bian)更記錄，使得(de)該(gai)(gai)基金(jin)無論是投研穩定還(huan)是知名度，均在(zai)(zai)基金(jin)業內名列前茅。不過由于該(gai)(gai)基金(jin)長(chang)期封閉操作，投資者難以參與。

    華(hua)夏(xia)大盤(pan)的(de)同(tong)門兄弟(di)——華(hua)夏(xia)復興則是另外一(yi)(yi)種足(zu)跡，該(gai)基金(jin)(jin)近三(san)年(nian)(nian)(nian)(nian)收益率分別為-38.44%、104.33%和16.8%，這(zhe)一(yi)(yi)成(cheng)績單在同(tong)期(qi)同(tong)類基金(jin)(jin)中均排名前列。而(er)且從掌舵(duo)人(ren)的(de)變化來看，該(gai)基金(jin)(jin)成(cheng)立于(yu)2007年(nian)(nian)(nian)(nian)9月10日，在2008年(nian)(nian)(nian)(nian)一(yi)(yi)度由童汀和孫建(jian)東共同(tong)執掌，隨著兩者(zhe)先后于(yu)2009年(nian)(nian)(nian)(nian)初(chu)和2010年(nian)(nian)(nian)(nian)初(chu)離職，程海勇于(yu)2010年(nian)(nian)(nian)(nian)2月份上馬掌舵(duo)直到今天。在這(zhe)一(yi)(yi)背景(jing)下，該(gai)基金(jin)(jin)取得的(de)成(cheng)績也著實(shi)難能可貴。

    如(ru)果將標準放寬到連(lian)續三(san)年排進前(qian)50名（前(qian)1/4），則新加入的也僅有華夏紅利(li)和金鷹中小盤精選兩只。

    與華(hua)夏(xia)復興非常類似，華(hua)夏(xia)紅(hong)利曾一度由孫(sun)建東和童汀共同執(zhi)掌(zhang)，在兩者(zhe)離任之后經歷了譚琦和鄭煜(yu)共同執(zhi)掌(zhang)時期，隨(sui)著鄭煜(yu)于(yu)日前離職，該基金(jin)增聘了趙航(hang)擔任基金(jin)經理，與譚琦合(he)作管(guan)理。

    金鷹中(zhong)小盤精選則成為(wei)上述4只“藍(lan)籌(chou)基(ji)(ji)金”中(zhong)唯一(yi)一(yi)只非華夏系的產品(pin)，雖然(ran)并不(bu)像前(qian)三(san)者擁有顯赫“出(chu)身”，不(bu)過歷任基(ji)(ji)金經理(li)仍然(ran)做出(chu)了優異的業績。該基(ji)(ji)金在2008年初規(gui)模尚(shang)只有4800萬份(fen)額，而到2010年底(di)，總份(fen)額已達11.7億份(fen)，這或許(xu)也(ye)反映出(chu)投資者對該基(ji)(ji)金的認可。

    ;即使繼續擴大(da)(da)選擇標準，連續三年業績排進前(qian)70位前(qian)（前(qian)1/3）的基(ji)金，除上(shang)述四只，也僅增加了興(xing)全全球視(shi)野，大(da)(da)摩(mo)資源、富國天惠以及(ji)嘉實(shi)服務(wu)增值(zhi)4只。

    以上8只(zhi)“藍籌基(ji)金”，在(zai)擁有(you)三(san)年完整業績的206只(zhi)偏股型基(ji)金中，僅占3.88%。

    從近年來(lai)(lai)(lai)(lai)的大(da)盤走勢來(lai)(lai)(lai)(lai)看，熊(xiong)(xiong)市(shi)(shi)(shi)，牛市(shi)(shi)(shi)，震蕩市(shi)(shi)(shi)，結構市(shi)(shi)(shi)均有(you)，基金(jin)面臨的市(shi)(shi)(shi)場頗為(wei)復雜(za)。北京某基金(jin)經(jing)理受訪時坦言，在這三年以來(lai)(lai)(lai)(lai)的大(da)波動中(zhong)，不少行情突變讓人難以拿捏得準(zhun)，自(zi)己(ji)也曾經(jing)踩錯過市(shi)(shi)(shi)場節拍(pai)。這種難以把握的熊(xiong)(xiong)牛市(shi)(shi)(shi)交替，被普遍認為(wei)是(shi)近年來(lai)(lai)(lai)(lai)基金(jin)業績排名波動較大(da)的主要原因。

基金經理“換人率”各異

    基(ji)金業(ye)內基(ji)金經(jing)理變動過(guo)于頻繁(fan)飽受投(tou)資者詬病，而(er)因為人事變動引(yin)發的投(tou)研團隊(dui)變更和投(tou)資風(feng)格轉變，是(shi)否就(jiu)是(shi)業(ye)績墊底的主因？

    從(cong)  《每日經濟新聞》記者(zhe)統計數據(ju)來看(kan)，這(zhe)(zhe)些(xie)“藍籌基(ji)金”的(de)長期業績，似乎和基(ji)金經理變動相關(guan)性不(bu)(bu)大。這(zhe)(zhe)些(xie)“藍籌基(ji)金”中，既有(you)長期服務的(de)基(ji)金經理，也有(you)基(ji)金經理發(fa)生不(bu)(bu)斷(duan)變化(hua)的(de)情(qing)況。有(you)分(fen)析師(shi)表(biao)示(shi)，無論換人(ren)與否，基(ji)金經理的(de)延續(xu)性，不(bu)(bu)  “斷(duan)層”，才是關(guan)鍵(jian)的(de)。

    以金(jin)鷹中小盤精選(xuan)為例，劉保民從2007年10月(yue)(yue)份上(shang)任，14個月(yue)(yue)后(hou)離任，隨后(hou)從2008年開始，龍蘇云、楊紹基(ji)(ji)和朱(zhu)丹(dan)(dan)先后(hou)上(shang)馬，目前該(gai)基(ji)(ji)金(jin)由楊紹基(ji)(ji)和朱(zhu)丹(dan)(dan)共同管理。Wind資訊(xun)統計(ji)顯(xian)示，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)任職時間(jian)最長(chang)的現任楊紹基(ji)(ji)也不過僅19個月(yue)(yue)。

    從2008年以來，金鷹(ying)中小盤連續(xu)三年收益率分別為-35.0%、79.65%和17.86%，均(jun)在同期同類基金中排名靠前。

    大(da)摩資源也曾經有過變更基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理的(de)(de)經歷，目前擔綱(gang)該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)明星基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理何濱從2008年(nian)(nian)4月25日開始任(ren)職，而在此前該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)一直由現任(ren)鵬華研究(jiu)部(bu)總經理的(de)(de)冀(ji)洪濤擔任(ren)。目前大(da)摩資源的(de)(de)最新(xin)凈(jing)值為2.28元，從2008年(nian)(nian)以來連續三年(nian)(nian)收益率分(fen)別為-47.62%、76.75%和18.44%。

    同(tong)樣在(zai)業績統計區間有(you)過基(ji)金經理(li)變更的(de)還有(you)華(hua)夏復(fu)興和華(hua)夏紅利等(deng)產品，這些基(ji)金在(zai)基(ji)金經理(li)有(you)所變動(dong)的(de)情況下(xia)，依然(ran)保持住(zhu)了良好(hao)的(de)業績。

    與此同時，富國天惠基金(jin)經理朱少醒從2005年(nian)11月16日基金(jin)成(cheng)立日擔任(ren)掌舵(duo)人，至今從未變換。而公募基金(jin)業內，擔任(ren)1只(zhi)基金(jin)經理達到5年(nian)的也僅20位(wei)左右。

    此外，興全全球視(shi)野基(ji)金經(jing)(jing)理董承非從2007年(nian)(nian)2月份上任之(zhi)后，同樣一直擔任該基(ji)金經(jing)(jing)理，任職(zhi)時間已經(jing)(jing)超過(guo)4年(nian)(nian)，雖然(ran)中間的(de)2008年(nian)(nian)初王曉明離職(zhi)，不過(guo)并未對投(tou)研團(tuan)隊(dui)帶來(lai)太大的(de)變化(hua)。

人才延續、股東背景是關鍵

    北京(jing)某基金研究員向《每(mei)日(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者坦言，無論是熊市(shi)還是牛市(shi)，能夠將(jiang)業績做到前列的基金經理(li)均有獨到的投資(zi)風格(ge)，對(dui)市(shi)場走勢獨立判斷，盡量排(pai)除(chu)外界因素的干(gan)擾。與此同時，資(zi)產配置盡量穩健，在(zai)謀求搞得收益率(lv)的同時，這些基金經理(li)把好了風控(kong)這一(yi)關。

    從(cong)“藍籌(chou)基(ji)(ji)(ji)金(jin)”東家的(de)情況(kuang)來看，既有華(hua)夏和(he)嘉實等大(da)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司，也(ye)有金(jin)鷹和(he)大(da)摩華(hua)鑫等中小型基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司。

    上(shang)述基金(jin)研究(jiu)員指出，要做到連(lian)續(xu)三(san)年，甚至(zhi)更長時間(jian)的(de)優異業(ye)績(ji)，必須建立完備的(de)后(hou)備人才供(gong)應體系，這(zhe)也是部分基金(jin)的(de)基金(jin)經理變動時不(bu)至(zhi)于沖擊業(ye)績(ji)的(de)基礎。

    數據顯(xian)示，金(jin)鷹(ying)中(zhong)小盤精(jing)選雖然變換(huan)過7名(ming)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)，不過從2007年(nian)10月份(fen)開始均由兩名(ming)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)共同(tong)擔綱，其(qi)中(zhong)一(yi)名(ming)離任后，并不會造成基(ji)金(jin)管理(li)上的斷(duan)層。

    華(hua)夏旗下華(hua)夏紅利基金也是(shi)采取的這(zhe)一操作手(shou)法，從近期基金公(gong)(gong)司披露的人(ren)事(shi)變更公(gong)(gong)告來看，不少基金公(gong)(gong)司通過旗下現有人(ren)員調整，增聘(pin)了基金經理，雙(shuang)基金經理制正在(zai)逐漸推廣。

    也(ye)有(you)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)向《每日經(jing)濟新聞》記者透露(lu)，不(bu)少(shao)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)的業績出色與股(gu)東背(bei)景(jing)(jing)(jing)也(ye)不(bu)無關系，華夏、嘉實、興(xing)業全球、富國和(he)金(jin)(jin)鷹基(ji)金(jin)(jin)等均有(you)券商背(bei)景(jing)(jing)(jing)，不(bu)少(shao)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)高管就是出身于券商股(gu)東，諳熟國內(nei)資本市場；同時，股(gu)東方的背(bei)景(jing)(jing)(jing)也(ye)為(wei)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)提供了強有(you)力的上市公司(si)(si)調研和(he)行(xing)業數據分析等技術(shu)支持。

同步閱讀

8只藍籌(chou)基金華夏(xia)獨占3只

    業績(ji)能(neng)夠連續三年排進前50名的4只基(ji)金(jin)(jin)中，華夏(xia)基(ji)金(jin)(jin)旗下的產品(pin)獨占了(le)3只。作為“老十家(jia)”基(ji)金(jin)(jin)公司(si)之一(yi)，也是目前市場(chang)上最大的基(ji)金(jin)(jin)公司(si)，這一(yi)業績(ji)在一(yi)些業內人士(shi)看來再正常(chang)不過(guo)。

    “投研(yan)團隊的(de)可持續性(xing)，和投資建制更為(wei)完善(shan)，為(wei)旗(qi)下基金產品(pin)做出好的(de)業績奠定了基礎。”北京某基金研(yan)究員指(zhi)出。

    一位基金人士得(de)知記者(zhe)統計的(de)數(shu)據感慨道，“對于這些‘藍(lan)籌基金’來(lai)說，雖然不一定是  ‘短跑(pao)健將(jiang)’，但三年(nian)的(de)業績下來(lai)，說明其屬于‘善跑(pao)者(zhe)’，對于這類藍(lan)籌基金，顯然是作為長線(xian)投資可以(yi)選擇的(de)品(pin)種，因為其三年(nian)的(de)業績說明，它們能夠為投資者(zhe)創造穩定的(de)收(shou)益。”

    上述(shu)基金研究(jiu)員(yuan)指(zhi)出，這三年牛熊轉換，確實(shi)能夠篩選(xuan)出一批優(you)異(yi)的(de)基金產(chan)(chan)品(pin)，而且這些產(chan)(chan)品(pin)由于(yu)知名度已(yi)經較高，今后獲得基金公司重(zhong)點推廣的(de)可(ke)能性較大，在(zai)人(ren)才穩定上或擁(yong)有更多的(de)優(you)勢，所以喜歡(huan)長期投資(zi)的(de)投資(zi)者可(ke)以優(you)先考慮這些基金產(chan)(chan)品(pin)。

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