每(mei)經記者  李娜

    無(wu)論是必(bi)然還是巧合(he)，無(wu)法否認的是，基(ji)金(jin)圈內(nei)流行的“88魔咒”一(yi)說，再次得到(dao)了市場印(yin)證。

    此前剛剛披露的(de)基金(jin)一季報顯示(shi)，主(zhu)動型偏股(gu)(gu)型基金(jin)的(de)倉位已(yi)達到(dao)了82.18%。而多家(jia)券(quan)商的(de)監測數據(ju)顯示(shi)，清明節后，基金(jin)倉位也是持續升高。截(jie)至上周(zhou)四，偏股(gu)(gu)型基金(jin)的(de)倉位已(yi)逼(bi)近88%。

    而自4月22日(ri)至本周，5個(ge)交(jiao)易日(ri)，上證指數跌(die)去了150余點，跌(die)幅達(da)到(dao)了4.69%。基金持有的重倉股(gu)持續下(xia)跌(die)，基金凈(jing)值也(ye)跟隨下(xia)跌(die)。數據顯(xian)示，自4月22日(ri)至本周三，普(pu)通股(gu)票型基金的凈(jing)值損失(shi)已和指數型基金不相上下(xia)。

大跌之前整體加倉

    昨日(ri)（4月28日(ri)），上(shang)證指(zhi)(zhi)數大跌(die)近(jin)40點，一舉擊穿(chuan)2900點。滬(hu)深兩市(shi)2000多(duo)只個股中，上(shang)漲(zhang)的(de)不(bu)到(dao)一成(cheng)。這已是上(shang)周五(wu)以來上(shang)證指(zhi)(zhi)數的(de)第(di)5天(tian)下(xia)跌(die)，累計跌(die)幅達(da)4.61%。相比之下(xia)，在上(shang)述5個交易日(ri)，滬(hu)深300指(zhi)(zhi)數、深成(cheng)指(zhi)(zhi)和創(chuang)業板指(zhi)(zhi)的(de)跌(die)幅更(geng)是分別高達(da)4.69%、5.07%和10.64%。

    面對(dui)A股(gu)市場的大幅下跌，這一切不得不再(zai)次讓投資者聯想到了基(ji)金88%的魔(mo)咒。

    而(er)據Wind統計顯(xian)示(shi)，截至一季(ji)度末，開放式(shi)主動型(xing)偏股(gu)型(xing)基(ji)金的整(zheng)體倉位已(yi)達(da)到82.18%。與此(ci)同時(shi)，據多家(jia)券商的監測數據顯(xian)示(shi)，清明(ming)節過后，偏股(gu)型(xing)基(ji)金的倉位整(zheng)體呈現增倉的走(zou)勢。

    而據德圣基(ji)金(jin)(jin)研究中心的(de)(de)監測數據顯(xian)示，截(jie)至4月21日，可比主動(dong)股(gu)票基(ji)金(jin)(jin)加(jia)權平均倉(cang)位為87.81%，相比前周(zhou)上升0.84個百分點(dian)；偏股(gu)混合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)加(jia)權平均倉(cang)位為83.74%，相比前周(zhou)上升1.22個百分點(dian)。普通股(gu)票型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)數量似乎離88%的(de)(de)峰值(zhi)更進了一步。

    從基(ji)(ji)金(jin)(jin)倉位的(de)水平分布來看，基(ji)(ji)金(jin)(jin)一季報顯示(shi)，剔除指數型基(ji)(ji)金(jin)(jin)，開放式偏股型基(ji)(ji)金(jin)(jin)持(chi)股比例在90%以上的(de)就有88只(zhi)。而倉位維持(chi)在85%至90%的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)數量也同(tong)樣(yang)有87只(zhi)。

    德圣(sheng)基金研究中心(xin)監(jian)測的(de)數(shu)據(ju)顯示，在此前一周，倉位(wei)超過85%的(de)基金數(shu)量(liang)占(zhan)比已(yi)達44.42%，環比大幅(fu)增加了6.62個百分點(dian)。倉位(wei)在85%以下的(de)基金數(shu)量(liang)則是減(jian)少(shao)。

    事實(shi)上(shang)，從理(li)論(lun)上(shang)，我們無(wu)法得出(chu)  “偏股型基金倉位達88%或以上(shang)時(shi)，市(shi)場(chang)就會調(diao)整”的(de)結論(lun)，因為(wei)畢(bi)竟近(jin)幾年來，基金在A股市(shi)場(chang)上(shang)的(de)話語權已經連續下滑。不(bu)過(guo)，在過(guo)去的(de)三年，這個“魔咒”似(si)乎(hu)頗為(wei)靈驗，甚(shen)至(zhi)每(mei)次所引發的(de)A股調(diao)整幅度都不(bu)小。

    本輪(lun)市(shi)場的暴跌，似乎(hu)沒(mei)有足夠(gou)理(li)由能歸罪(zui)于(yu)偏股型基金逼近甚(shen)至超越88%的倉位，只是(shi)這個魔咒(zhou)帶(dai)來(lai)的怪(guai)圈沒(mei)有被打破，反而又再(zai)次(ci)顯現。這一現象，到(dao)底(di)是(shi)必然還是(shi)巧合？

股基受傷堪比指基

   ; 截至本(ben)周四，過去的5個(ge)交(jiao)易日(ri)百余(yu)點的暴(bao)跌，讓A股(gu)市(shi)場上(shang)又上(shang)演了(le)一番泥沙俱下的景(jing)象。3000點以(yi)來，基金持(chi)續加倉，卻(que)倒在了(le)暴(bao)風雨來臨前夕。數據顯示，除(chu)了(le)最近成(cheng)立的新基金外(wai)，偏(pian)股(gu)型基金在本(ben)輪陰跌的局面(mian)下無(wu)一幸免。

    Wind數據顯(xian)示(shi)，剔除今年成立的新基(ji)金(jin)，自4月22日(ri)至本周三，238只開放式主動型(xing)股票(piao)型(xing)基(ji)金(jin)凈(jing)值(zhi)下跌(die)了3.1%，偏股混合型(xing)基(ji)金(jin)同期整體跌(die)幅為2.89%，平(ping)衡(heng)型(xing)基(ji)金(jin)的凈(jing)值(zhi)損失為2.3%。

    而同(tong)樣在4月22日至本周三，上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)的跌幅僅有3.35%。如果(guo)按照這個比例(li)計(ji)算，上(shang)述納入普通股票型(xing)基金(jin)(jin)就有85只跌幅超(chao)(chao)過(guo)(guo)了上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)，跌幅超(chao)(chao)過(guo)(guo)大盤的還有偏股混合型(xing)基金(jin)(jin)30只，平衡(heng)型(xing)基金(jin)(jin)3只，合計(ji)達118只。這意味著在開放式主(zhu)動偏股型(xing)基金(jin)(jin)中，有超(chao)(chao)過(guo)(guo)3成跑輸上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)。

    如果再將指數型基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)同期表(biao)現納(na)入范圍(wei)，投資者(zhe)不難發現，股基(ji)(ji)受傷程度堪比指基(ji)(ji)。Wind統計顯示，剔(ti)除今年成立的(de)指基(ji)(ji)，被(bei)動指數型基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)同期跌(die)幅為3.18%，而股票型基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)跌(die)幅為3.1%，兩者(zhe)已是(shi)十分接近。

    具體來(lai)看，股票型(xing)基金中，銀(yin)華內(nei)需(xu)精選位居跌幅榜首，上(shang)述4個交易日(ri)，凈值(zhi)損(sun)失(shi)5.89%。海富通中小盤基金則(ze)是(shi)緊隨其(qi)后，凈值(zhi)同(tong)樣蒸(zheng)發了(le)5.54%，華寶興業先(xian)進(jin)成長同(tong)期也折損(sun)了(le)5.38%。

    總(zong)體(ti)來看，東(dong)吳行業輪動、天(tian)弘永定成(cheng)長等9只股基的(de)跌幅(fu)超過了(le)5%，海富通旗下基金占據了(le)其中3席。次新基金陣營(ying)中，整體(ti)建倉速(su)度較(jiao)慢，很多只是略(lve)(lve)微受傷(shang)。紐銀(yin)策略(lve)(lve)優選(xuan)由于建倉速(su)度相(xiang)對較(jiao)快，凈值損失(shi)了(le)4%以上。

重倉股全面下跌

    在滬深股(gu)(gu)市(shi)的全面調整(zheng)中，兩市(shi)2000多(duo)只(zhi)個股(gu)(gu)綠多(duo)紅少(shao)。就在昨日(ri)，兩市(shi)A股(gu)(gu)中，總共有151只(zhi)個股(gu)(gu)上漲(zhang)，僅占A股(gu)(gu)總數的7%。而統計顯示，自4月22日(ri)至4月28日(ri)的5日(ri)中，只(zhi)有114只(zhi)個股(gu)(gu)上漲(zhang)，主要是(shi)部(bu)分銀行股(gu)(gu)、少(shao)部(bu)分ST股(gu)(gu)、以及個別有題材的個股(gu)(gu)。

    毫無疑問，在這場(chang)超過百點(dian)的(de)(de)下(xia)跌(die)(die)(die)中，基(ji)金重倉股也難逃(tao)普跌(die)(die)(die)命(ming)運。開(kai)年以來，市場(chang)風(feng)格迅速(su)切換，中小(xiao)板(ban)和創業板(ban)面(mian)臨高估值的(de)(de)壓力依(yi)然不(bu)減，在本輪下(xia)跌(die)(die)(die)中，高估值的(de)(de)創業板(ban)和中小(xiao)板(ban)位于暴(bao)風(feng)雨的(de)(de)中心(xin)。嘉實系5只基(ji)金重點(dian)布局(ju)的(de)(de)中材科技(ji)跌(die)(die)(die)幅居前，股價(jia)從40元(yuan)跌(die)(die)(die)至(zhi)30元(yuan)，跌(die)(die)(die)幅達24.38%。

    中小板星網(wang)銳(rui)捷在去(qu)年四季(ji)度就(jiu)吸引多只基金進(jin)駐(zhu)。今年一季(ji)度末，前十大流通股(gu)(gu)股(gu)(gu)東中的基金面(mian)孔幾乎全部(bu)更換，且基金持股(gu)(gu)比例有明顯提高。不過，星網(wang)銳(rui)捷在本(ben)輪大跌中也(ye)受(shou)傷慘重(zhong)，跌幅超過25%。一季(ji)度期間，選(xuan)擇(ze)新(xin)進(jin)或者加(jia)倉的基金也(ye)已被套(tao)牢(lao)。

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