每經記者(zhe)  王硯丹  李(li)靜瑕實習生  梅俊彥(yan)

    一則利空重(zhong)挫了(le)近期本就飽受困擾的銀行股(gu)(gu)。據港媒(mei)消息(xi)，7月5日(ri)晚，新(xin)加坡政府投(tou)資旗艦淡馬錫由摩(mo)根士丹利安排，出售51.88億股(gu)(gu)中國銀行H股(gu)(gu)（03988，HK）和15.02億股(gu)(gu)建設銀行H股(gu)(gu)（00939，HK），合計套現約(yue)282億港元。

    受此消息影響，昨(zuo)日（7月6日），A股和(he)H股銀行(xing)板塊均出現大(da)跌(die)，并因此拖累上證指(zhi)數和(he)恒生指(zhi)數分別下跌(die)0.21%和(he)1.01%。

淡馬錫減持時點敏感

    值得一提的(de)(de)是，淡馬(ma)錫所選擇的(de)(de)減持(chi)(chi)時(shi)點異常敏感。7月16日(ri)，農行(xing)H股(gu)將迎(ying)來上市(shi)一周(zhou)年紀(ji)念日(ri)。與此同時(shi)，其(qi)11名基(ji)礎(chu)投(tou)資者所持(chi)(chi)132億(yi)股(gu)也將相應解禁。8月29日(ri)，美國銀行(xing)持(chi)(chi)有的(de)(de)255.8億(yi)股(gu)建行(xing)H股(gu)也將解禁。

    此時，淡馬錫的大(da)手筆(bi)減持(chi)引起了市場軒然大(da)波。昨日(ri)，中行H股(gu)跳空(kong)低開后一直弱勢(shi)震(zhen)蕩，最終收于3.72港元，跌幅3.63%；建(jian)行H股(gu)走勢(shi)類(lei)似，以(yi)下跌3.39%報收，收盤(pan)價6.26港元；并相應帶累(lei)其他銀(yin)行股(gu)大(da)幅下挫。而(er)面臨解禁壓力的農行H股(gu)跌幅達4.31%，報收4.00港元。

    據媒體報(bao)道，淡(dan)馬錫所賣出的51.88億股(gu)(gu)中行H股(gu)(gu)平均(jun)交易價(jia)(jia)格為(wei)每(mei)股(gu)(gu)3.63港(gang)元(yuan)(yuan)，較當天收盤價(jia)(jia)折(zhe)價(jia)(jia)6%，總成(cheng)交金額188億港(gang)元(yuan)(yuan)；15.02億股(gu)(gu)H股(gu)(gu)每(mei)股(gu)(gu)作價(jia)(jia)6.26港(gang)元(yuan)(yuan)，折(zhe)價(jia)(jia)3.4%，總成(cheng)交金額94億港(gang)元(yuan)(yuan)。

    作為(wei)兩家銀行的(de)原始(shi)股(gu)東，淡馬錫(xi)(xi)在(zai)中行和建(jian)行H股(gu)上(shang)已(yi)經(jing)賺得盆滿缽滿。以建(jian)行為(wei)例(li)(li)。2005年8月(yue)，淡馬錫(xi)(xi)以每股(gu)1.15港元獲(huo)得99.06億股(gu)建(jian)行H股(gu)。其(qi)(qi)后數(shu)年多次(ci)增持，至本(ben)次(ci)減(jian)持前持股(gu)比例(li)(li)為(wei)7.03%。粗略估計，其(qi)(qi)平均成本(ben)不足2元，投(tou)資回(hui)報率超過2倍。

分析師：銀行AH股均有吸引力

    不過近期銀(yin)(yin)行H股(gu)遭(zao)遇拋壓的始作(zuo)俑者并(bing)非淡馬錫。今年以來，被投(tou)資者認(ren)為是市場風向標的社(she)(she)保基(ji)金(jin)四度減(jian)(jian)持(chi)銀(yin)(yin)行H股(gu)。1月，社(she)(she)保基(ji)金(jin)減(jian)(jian)持(chi)3000萬股(gu)中(zhong)行H股(gu)；3月又減(jian)(jian)持(chi)4010萬股(gu)工行H股(gu)。6月14日(ri)和28日(ri)，社(she)(she)保再(zai)次(ci)減(jian)(jian)持(chi)1459.8萬股(gu)中(zhong)行H股(gu)和3500萬股(gu)工行H股(gu)。四次(ci)減(jian)(jian)持(chi)社(she)(she)保套現(xian)超過6億(yi)港元。

    “淡馬(ma)錫和社保基金(jin)減持(chi)銀行H股，最重要的(de)原(yuan)因(yin)是(shi)近(jin)期地方融資平臺債務(wu)如何(he)解決尚不明(ming)朗，引發了機構對中(zhong)資銀行業(ye)未來業(ye)績增速下滑的(de)擔(dan)憂。”輝立證(zheng)券分析(xi)師陳星宇(yu)告訴(su)記者(zhe)。“現在地方融資平臺總規(gui)模約10萬億，其中(zhong)有(you)8萬億左(zuo)右是(shi)經銀行貸(dai)出(chu)。無論最終解決方案如何(he)，銀行都會承擔(dan)一定的(de)壞賬損失。因(yin)此(ci)短期內銀行H股的(de)表現可能還會承受壓(ya)制。”

    針對(dui)(dui)淡(dan)(dan)(dan)馬(ma)錫(xi)減持建(jian)行(xing)(xing)(xing)H股一事(shi)，建(jian)行(xing)(xing)(xing)董事(shi)長郭樹清昨日對(dui)(dui)媒體(ti)表(biao)示，地方政府(fu)(fu)債務(wu)對(dui)(dui)建(jian)行(xing)(xing)(xing)并(bing)非大問題(ti)，因建(jian)行(xing)(xing)(xing)有很(hen)多(duo)地方政府(fu)(fu)貸款均具良好現金流，而且建(jian)行(xing)(xing)(xing)有很(hen)多(duo)辦(ban)法控(kong)制相關風(feng)險。淡(dan)(dan)(dan)馬(ma)錫(xi)只(zhi)是(shi)出售了一部分建(jian)行(xing)(xing)(xing)H股，可能是(shi)持股組(zu)合、或者現金平(ping)衡的考慮，并(bing)不會影響建(jian)行(xing)(xing)(xing)與淡(dan)(dan)(dan)馬(ma)錫(xi)的關系。

    H股下(xia)跌也拖累了A股。昨日，A股除中信銀行(xing)  （601998，前(qian)收盤(pan)價4.75元(yuan)）停牌外，其余15只銀行(xing)股全盤(pan)皆綠，不過跌幅均小(xiao)于H股。建行(xing)、中行(xing)、農行(xing)的跌幅分別為1.43%、1.27%、1.46%。

   ; 陳星宇認(ren)為(wei)，在淡馬(ma)錫和社保(bao)基(ji)金的(de)(de)賣出示范效應下，農(nong)行H股解(jie)禁后也會面臨一定拋壓，因為(wei)這些基(ji)礎(chu)投資者獲利已(yi)經(jing)相(xiang)當豐厚。但他(ta)同時也指(zhi)出，無論(lun)是A股還是H股，近(jin)期銀(yin)行股的(de)(de)大(da)跌也給了中長期投資者較好(hao)的(de)(de)介入機會。“畢竟銀(yin)行估值已(yi)經(jing)很低，而且今年整(zheng)體業績增速仍能達到20%~30%左右。”

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