每(mei)經記者  李(li)文(wen)藝(yi)

    洽洽食品  （002557，收(shou)盤價23.73元）本周三(san)迎來了上市(shi)后(hou)的第(di)一個三(san)季報。報表顯示，公司(si)第(di)三(san)季度(du)實現(xian)凈利潤6429萬元，同比增長55.67%。

    與三季報一(yi)同(tong)發布的還有(you)兩條消息(xi)，一(yi)是公司(si)擬投1.69億元(yuan)建新疆原料基地；二是以5000萬元(yuan)投資設立(li)全資子公司(si)，擴展洽洽食(shi)品的進出口業務。受這些事項影響，當日洽洽食(shi)品股價大漲5.59%。

    受原(yuan)材(cai)料漲(zhang)價影響(xiang)，今年(nian)上半年(nian)，洽洽食(shi)品(pin)毛(mao)利(li)率(lv)同比(bi)下降(jiang)了5個(ge)百分點，一(yi)度成(cheng)為投資(zi)者(zhe)關注的焦點。但(dan)昨日（10月28日），洽洽食(shi)品(pin)證券(quan)事務代表黃琦告訴  《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)，相(xiang)比(bi)上半年(nian)，公(gong)司第三季度產(chan)品(pin)毛(mao)利(li)率(lv)已回升了2個(ge)百分點。

    記者發(fa)現，洽洽食品三季度的(de)真正(zheng)亮(liang)點隱藏(zang)在設立子公司的(de)公告中。

三季度毛利率環比提高

    對今年3月份登陸(lu)中小板的洽洽食品而言，上市后(hou)的第一個(ge)三(san)季(ji)報(bao)顯得尤為重要，因為每年的三(san)季(ji)度都是公司銷售最旺的季(ji)節。

    26日(ri)，洽洽食(shi)品三季報顯(xian)示(shi)，公(gong)司(si)前三季度實(shi)現(xian)凈利潤(run)1.36億元(yuan)，同比增(zeng)長32.54%。今(jin)年上半年，公(gong)司(si)業(ye)績(ji)僅(jin)增(zeng)長了17.05%。《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者粗(cu)略計算，僅(jin)第三季度，公(gong)司(si)就(jiu)實(shi)現(xian)了6429萬元(yuan)的凈利潤(run)，是前兩個季度凈利潤(run)總和(he)的90%。

    業(ye)績披露當(dang)日，洽洽食(shi)品(pin)大漲(zhang)5.59%，本周(zhou)累(lei)計漲(zhang)幅(fu)更(geng)是超過11%。

    不過，受原材(cai)料漲(zhang)價(jia)影響，2008～2010年，洽(qia)洽(qia)食品(pin)(pin)瓜(gua)子(zi)類(lei)原材(cai)料占生產成本的比重逐年上升，從66.6%上升至71.18%。半年報顯示，公司葵(kui)花子(zi)、西瓜(gua)子(zi)、南瓜(gua)子(zi)等5類(lei)產品(pin)(pin)的銷(xiao)售毛利(li)率都出現不同程度的下(xia)降(jiang)，下(xia)降(jiang)最厲害(hai)的是(shi)派類(lei)產品(pin)(pin)，毛利(li)率降(jiang)低了(le)(le)11個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，主打產品(pin)(pin)葵(kui)花子(zi)的毛利(li)率下(xia)降(jiang)了(le)(le)4個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，所(suo)有產品(pin)(pin)總(zong)體則(ze)下(xia)降(jiang)了(le)(le)5個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。

    上(shang)市第一年就出現(xian)毛利率下降，這也成為投(tou)資者最為關注的(de)焦點(dian)。洽(qia)洽(qia)食品證(zheng)券事(shi)務代表(biao)黃琦告訴(su)《每日經濟新聞》記者，為緩解成本壓力，公(gong)司(si)在(zai)上(shang)半年進行了一次(ci)提(ti)價，況且(qie)三(san)季(ji)度節假(jia)日比較(jiao)集(ji)中(zhong)，是洽(qia)洽(qia)食品的(de)銷售(shou)旺季(ji)，提(ti)價效(xiao)應開始顯現(xian)。今年7～9月(yue)，產品毛利率整(zheng)體較(jiao)上(shang)半年提(ti)升(sheng)了2個百(bai)分點(dian)。

在新疆建原料基地

    為緩解原(yuan)(yuan)材料漲(zhang)價(jia)壓力，洽(qia)洽(qia)食品稱，公(gong)司將使用超募資(zi)金1.69億元，投資(zi)新疆原(yuan)(yuan)料基(ji)地建設，其中包括1萬畝(mu)“葵花”和“打瓜”標準種植基(ji)地，以進一步控(kong)制原(yuan)(yuan)料供應渠道(dao)。

    中投(tou)顧問食(shi)品(pin)(pin)行業研究員向健軍(jun)告訴《每日經濟新聞》記者，進入10月份(fen)后，葵花子價格走勢趨于平(ping)(ping)穩，預計第四季度(du)價格僅有小幅波動，整體仍然平(ping)(ping)穩。食(shi)品(pin)(pin)公司對(dui)成本(ben)的(de)轉(zhuan)嫁能(neng)力(li)(li)因(yin)產(chan)(chan)品(pin)(pin)屬性(xing)、企(qi)(qi)業經營管理情況等多方因(yin)素不同(tong)而(er)有所不同(tong)，像洽洽食(shi)品(pin)(pin)這類企(qi)(qi)業，產(chan)(chan)品(pin)(pin)利潤不高，單家企(qi)(qi)業的(de)市場定(ding)價能(neng)力(li)(li)弱，所以成本(ben)的(de)轉(zhuan)嫁能(neng)力(li)(li)就不是很(hen)強。通過建(jian)立原料(liao)基(ji)地，擴建(jian)上游(you)產(chan)(chan)業鏈，是控制成本(ben)的(de)最好辦法。

    來(lai)自東方證券的(de)調(diao)研報告(gao)則稱，通過對(dui)3座不同類(lei)(lei)型(xing)城市的(de)50家賣場、超市及便利(li)店的(de)調(diao)研，洽洽瓜(gua)子的(de)上架(jia)率、知名度(du)和(he)銷售情況都(dou)超出(chu)預期(qi)，憑借目(mu)前的(de)品牌和(he)渠道優(you)勢，如果(guo)西瓜(gua)子、豆類(lei)(lei)、堅果(guo)類(lei)(lei)產品有所突破，洽洽食品僅靠堅果(guo)炒貨就可實現(xian)每(mei)年30%以上的(de)增長。

    某券(quan)商研究員稱，瓜子類產(chan)品的生產(chan)銷售都(dou)已成熟，洽洽食品未(wei)來(lai)的業績亮點還要看薯片(pian)等新產(chan)品的推(tui)廣(guang)力度。

    黃(huang)琦(qi)也表示，洽(qia)洽(qia)食品還將(jiang)(jiang)對(dui)薯片、豆類等產品采取下一步的(de)動作，但詳(xiang)情(qing)不方便透露。此外，今年(nian)(nian)春節較(jiao)往年(nian)(nian)更(geng)為提(ti)前，使得春節行情(qing)的(de)部(bu)分(fen)收益(yi)將(jiang)(jiang)在今年(nian)(nian)第四季度體現。

海外銷售爆發性增長

    在洽洽食品努力(li)控(kong)制(zhi)原料供應渠道提(ti)升毛利率的同時，公(gong)司(si)海外市(shi)場的銷售卻呈爆發(fa)性增(zeng)長。

    10月26日，洽(qia)洽(qia)食品(pin)發布公告稱(cheng)(cheng)，公司(si)(si)將投入(ru)5000萬元設立(li)全資(zi)子公司(si)(si)上海(hai)奧通國際貿易有限公司(si)(si)（以(yi)下簡稱(cheng)(cheng)上海(hai)奧通），該公司(si)(si)的(de)(de)設立(li)主(zhu)要為(wei)洽(qia)洽(qia)食品(pin)的(de)(de)各項進(jin)出口業務(wu)(wu)服(fu)務(wu)(wu)。洽(qia)洽(qia)食品(pin)還稱(cheng)(cheng)，公司(si)(si)國際業務(wu)(wu)快速發展(zhan)，當(dang)前的(de)(de)進(jin)出口模式已經不能(neng)滿足海(hai)外市場的(de)(de)需(xu)求，急需(xu)籌建更廣(guang)大(da)的(de)(de)海(hai)外業務(wu)(wu)平臺。

    值得注意的(de)是，目前已(yi)布局(ju)30多個(ge)國家(jia)和地區的(de)洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)食品已(yi)在公告(gao)中透露(lu)，今年1～9月(yue)份實現海外銷售收入同比增長133.5%，而這條信息并不屬(shu)于三季(ji)報(bao)的(de)披露(lu)范圍，所以季(ji)報(bao)中沒(mei)有(you)體現。若不是需要成立公司打(da)點(dian)進(jin)出口業務，洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)食品海外市場(chang)爆發式(shi)增長的(de)細(xi)節很可能被忽略(lve)。

    2010年年，洽洽食品海外(wai)市場(chang)的(de)(de)收(shou)(shou)入為(wei)(wei)6871.07萬元(yuan)，在主(zhu)營(ying)(ying)的(de)(de)占比(bi)為(wei)(wei)3.21%。今年上(shang)半年，洽洽食品完成了(le)6757.1萬元(yuan)的(de)(de)海外(wai)營(ying)(ying)收(shou)(shou)，在主(zhu)營(ying)(ying)的(de)(de)占比(bi)提(ti)升(sheng)至5.91%。按(an)照洽洽食品前9個月海外(wai)營(ying)(ying)收(shou)(shou)增長133.5%測算，公(gong)司(si)今年第三季度的(de)(de)海外(wai)營(ying)(ying)收(shou)(shou)或將(jiang)超過(guo)(guo)5000萬元(yuan)。不過(guo)(guo)，有券(quan)商研究員(yuan)認為(wei)(wei)，海外(wai)市場(chang)雖然增長迅速，但(dan)占公(gong)司(si)主(zhu)營(ying)(ying)的(de)(de)比(bi)重并不大，對公(gong)司(si)整體業績(ji)貢獻有限。

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