眼下的股(gu)市隨市場傳言跌(die)宕起伏，市場經歷了(le)洗盤、上(shang)漲(zhang)、下跌(die)，長(chang)陽、長(chang)陰交替(ti)，弄得很多股(gu)民摸不著(zhu)行情脈絡，究竟是在誘多，還是誘空(kong)？

　　我們為什(shen)么(me)不問問：決定大盤上(shang)漲(zhang)還是(shi)(shi)下跌的(de)(de)關(guan)鍵因(yin)素(su)是(shi)(shi)什(shen)么(me)？筆者(zhe)(zhe)認(ren)為是(shi)(shi)資(zi)金面，只(zhi)有足夠(gou)多的(de)(de)資(zi)金，才能推動大盤上(shang)漲(zhang)。資(zi)金面不是(shi)(shi)個人能決定的(de)(de)，它(ta)是(shi)(shi)由(you)政策來調控的(de)(de)，所(suo)以(yi)投資(zi)者(zhe)(zhe)期盼(pan)市場傳言(yan)微調的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)政策降臨(lin)。年關(guan)將(jiang)臨(lin)，央(yang)行(xing)終于表示對于現行(xing)貨(huo)(huo)幣(bi)政策適(shi)(shi)時適(shi)(shi)度進行(xing)預(yu)調微調。

　　央行開(kai)始微調，這是(shi)在全球各主(zhu)要央行降(jiang)息的情(qing)況下發生的。央行極有可能配合財政(zheng)政(zheng)策，做出(chu)適度的調整，更多的是(shi)在公開(kai)市場上操作或調低(di)存款(kuan)準備金率。

　　既然短(duan)期資(zi)(zi)(zi)金(jin)有(you)(you)限，如何吸引(yin)長(chang)線(xian)資(zi)(zi)(zi)金(jin)入(ru)市(shi)(shi)(shi)(shi)，就成了市(shi)(shi)(shi)(shi)場走強的關鍵(jian)。最(zui)近，全國社保基金(jin)理事(shi)會理事(shi)長(chang)戴相(xiang)龍(long)表(biao)示，相(xiang)關主(zhu)(zhu)管部門(men)正(zheng)積(ji)極研究養(yang)(yang)老金(jin)進(jin)入(ru)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)(shi)場投資(zi)(zi)(zi)，引(yin)起市(shi)(shi)(shi)(shi)場廣泛關注。養(yang)(yang)老金(jin)是(shi)美國資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)(shi)場上(shang)最(zui)主(zhu)(zhu)要的機構投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，其直接(jie)和間(jian)接(jie)的持股市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)占股票總市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)的比例達到(dao)三分之一。在西方國家，私人養(yang)(yang)老金(jin)投資(zi)(zi)(zi)股市(shi)(shi)(shi)(shi)，一是(shi)可以獲取較為可觀(guan)的收(shou)益，二來也促進(jin)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司治(zhi)理結構的完(wan)善。因為私人養(yang)(yang)老金(jin)是(shi)追求長(chang)期穩定回報的，上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司中有(you)(you)這樣的股東(dong)，公(gong)(gong)司在經(jing)營(ying)上(shang)不會那么急(ji)功近利。

　　從目前的情況(kuang)看，長(chang)線資(zi)(zi)金(jin)入(ru)市(shi)的時機是(shi)比較(jiao)成(cheng)熟的。一是(shi)當(dang)前大盤藍籌(chou)股估(gu)值(zhi)(zhi)比較(jiao)合理，只有(you)10多倍；二是(shi)當(dang)前股市(shi)與2005年(nian)和2008年(nian)的低(di)點相(xiang)比，流通市(shi)值(zhi)(zhi)大幅增加，這意味(wei)著長(chang)期(qi)資(zi)(zi)金(jin)入(ru)市(shi)不會引起市(shi)場太大的波動。可以(yi)說，從估(gu)值(zhi)(zhi)和市(shi)場承(cheng)載力兩方面(mian)看，大資(zi)(zi)金(jin)入(ru)市(shi)長(chang)線投資(zi)(zi)是(shi)近20年(nian)來最好的時機。

　　不過，在長線資金入市之前(qian)，大盤(pan)還在猶(you)豫不前(qian)，主要原因，一(yi)是傳言較(jiao)多；二(er)是大股東(dong)忙(mang)于套現，截(jie)至(zhi)11月(yue)16日，半個月(yue)內，共(gong)有148家上市公司發布減持公告，減持總(zong)市值接(jie)近80億元；三是大盤(pan)股發行密集，繼新華人(ren)壽過會后，中(zhong)化股份接(jie)踵而至(zhi)，啟動200億元上市計劃(hua)。

　　從技(ji)術上看，2307點開始反(fan)彈整(zheng)體幅度(du)已(yi)達10%，符(fu)合一(yi)(yi)(yi)浪上升的(de)(de)基本(ben)要求，盡(jin)管反(fan)彈還(huan)未結束(shu)，但(dan)上述三條(tiao)原因對投資者心理(li)(li)造成的(de)(de)壓力不(bu)容小覷。在股指短(duan)期(qi)回調中(zhong)，我們(men)看到(dao)了一(yi)(yi)(yi)個“盡(jin)頭(tou)線(xian)”的(de)(de)K線(xian)組合。什(shen)么是(shi)“盡(jin)頭(tou)線(xian)”？故(gu)名(ming)思議，“盡(jin)頭(tou)”則意味著事情已(yi)經(jing)走(zou)(zou)到(dao)終點，這里可(ke)理(li)(li)解為長(chang)期(qi)下跌的(de)(de)股市(shi)已(yi)經(jing)走(zou)(zou)到(dao)盡(jin)頭(tou)。關鍵是(shi)看此次整(zheng)固后能(neng)不(bu)能(neng)守住30天(tian)均線(xian)，一(yi)(yi)(yi)旦30天(tian)均線(xian)失守，指數在所有均線(xian)之下運行(xing)，那調整(zheng)時間會(hui)延(yan)長(chang)一(yi)(yi)(yi)些(xie)，但(dan)再(zai)創新低的(de)(de)可(ke)能(neng)很小。

　　操(cao)作上，面對非理(li)性、恐慌性拋售，不(bu)必跟風殺跌，畢竟中(zhong)期趨勢沒有(you)改變。在低位繼續吸(xi)納(na)潛力(li)中(zhong)線品種，年報業績預(yu)增(zeng)且有(you)政策大(da)力(li)扶持的和現金(jin)分紅(hong)的個股可(ke)重點關注。