每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 戴(dai)榆 發(fa)自上(shang)海    

每經(jing)記者 戴榆(yu) 發自上海

昨日（2012年(nian)1月(yue)4日），上(shang)海航運交易所《航運交易公報》公布了《2011年(nian)度中(zhong)國(guo)港(gang)(gang)航船(chuan)企(qi)市(shi)(shi)值50強》排(pai)名榜單(dan)。根據榜單(dan)統計，截至2011年(nian)12月(yue)30日收盤，上(shang)海、深(shen)圳和香(xiang)港(gang)(gang)證券上(shang)市(shi)(shi)的全部60家中(zhong)國(guo)港(gang)(gang)航船(chuan)企(qi)公司總市(shi)(shi)值較(jiao)年(nian)初幾乎(hu)全部縮水，近半企(qi)業慘遭“腰斬”。

對于此前普(pu)遍被認為航運業低(di)迷(mi)時期出路之一的(de)海工(gong)(gong)市場，去年(nian)表(biao)現搶(qiang)眼(yan)，50強(qiang)榜(bang)單中的(de)4家海工(gong)(gong)類企業的(de)排名，全部進入前15強(qiang)。

港航船企市值縮水嚴重

2011年，深受(shou)航(hang)運(yun)業低迷之(zhi)累的(de)中國港航(hang)船(chuan)上(shang)市公司受(shou)業績(ji)和國內資本(ben)市場動蕩雙重影(ying)響，出(chu)現大(da)幅市值損失。《航(hang)運(yun)交易公報》昨日公布(bu)的(de)資料顯(xian)示(shi)，截至2011年12月30日收(shou)盤，在上(shang)海、深圳和香港證券(quan)市場上(shang)市的(de)全(quan)部60家中國港航(hang)船(chuan)企(qi)(qi)公司總市值較(jiao)年初幾乎全(quan)部縮水，近(jin)一半企(qi)(qi)業甚至慘遭“腰斬”。

以中國遠(yuan)洋（601919，收盤價4.5元）為例，其市(shi)值(zhi)(zhi)由2011年2月15日高(gao)點(dian)1069億元下跌至(zhi)12月30日的444億元，2011年損(sun)(sun)失高(gao)達(da)60%。中海集運（601866，收盤價2.38元）則(ze)由2011年初的市(shi)值(zhi)(zhi)高(gao)點(dian)549.2億元下跌至(zhi)247.1億元，市(shi)值(zhi)(zhi)損(sun)(sun)失近50%。而在航運市(shi)場(chang)高(gao)峰時候(hou)，中國遠(yuan)洋的最(zui)高(gao)市(shi)值(zhi)(zhi)曾在2007年10月25日達(da)到6255億元，幾乎相當于榜單列(lie)出(chu)的所(suo)有50強企(qi)業市(shi)值(zhi)(zhi)的總和。

除了(le)業(ye)(ye)績虧(kui)損(sun)的(de)航(hang)運企(qi)業(ye)(ye)外，那些盈利能力較好的(de)航(hang)運企(qi)業(ye)(ye)2011年(nian)(nian)的(de)市(shi)值(zhi)變化(hua)也各有千秋。據《航(hang)運交易公報(bao)》提供的(de)數據顯示(shi)，2011年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)盈利1.75億美元(yuan)的(de)東(dong)方海外國際 （00316.HK），2011年(nian)(nian)12月份市(shi)值(zhi)較年(nian)(nian)初(chu)下(xia)跌33%，跌幅(fu)較其他航(hang)運企(qi)業(ye)(ye)較小，以223億元(yuan)的(de)市(shi)值(zhi)位(wei)列榜單第10位(wei)。業(ye)(ye)績一直領先同行的(de)中(zhong)遠(yuan)航(hang)運（600428，收(shou)盤價4.00元(yuan)），2011年(nian)(nian)前(qian)三季度業(ye)(ye)績下(xia)滑(hua)近26%，但其市(shi)值(zhi)卻縮水(shui)56.4%，位(wei)列榜單第25位(wei)。

其中，在2011年4月借(jie)殼(ke)上(shang)市的中昌海(hai)運(yun)（600242，收盤價5.94元(yuan)(yuan)）則成(cheng)為2011年市值(zhi)波(bo)動(dong)最大的航運(yun)企業，其2011年7月份最高市值(zhi)為39.58億(yi)元(yuan)(yuan)，但此后出現大幅跳(tiao)水(shui)，2011年12月份總市值(zhi)為17.18億(yi)元(yuan)(yuan)，降幅近60%，位(wei)列榜單第49位(wei)。

航運企業受累(lei)運力過剩

根(gen)據(ju)榜單顯示，2011年(nian)航運企(qi)業受(shou)到的(de)影響最為嚴重(zhong)，多數企(qi)業排名(ming)靠(kao)后，4家航運企(qi)業跌出榜單，在前5強的(de)排名(ming)中，僅(jin)中國遠洋依舊在列。

不過相比而言，港口、船(chuan)舶及海(hai)工(gong)裝備(bei)制造企業的整體(ti)排名(ming)則(ze)較靠前。中(zhong)國重工(gong)（601989，收(shou)盤(pan)價5.06元(yuan)(yuan)）以744.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)的總(zong)市值坐上頭把交椅，上港集團（600018，收(shou)盤(pan)價2.58元(yuan)(yuan)）以總(zong)市值592.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)緊隨其后，中(zhong)國最大的海(hai)工(gong)船(chuan)舶運(yun)營商中(zhong)海(hai)油服（601808，收(shou)盤(pan)價14.56元(yuan)(yuan)）則(ze)以573.9億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)總(zong)市值位(wei)列第三。

某業內分析人士表示，相(xiang)對于港口和船(chuan)舶(bo)企(qi)(qi)業，航(hang)運企(qi)(qi)業業績(ji)的周(zhou)期性表現(xian)更為明顯，容易出(chu)現(xian)業績(ji)“大(da)起大(da)落”的情形，而(er)企(qi)(qi)業市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)是由投資(zi)者對企(qi)(qi)業的預期體現(xian)的，投資(zi)者容易在(zai)市(shi)(shi)場(chang)繁榮時過(guo)(guo)于看好(hao)企(qi)(qi)業資(zi)產(chan)和未(wei)來發展，產(chan)生“泡沫市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)”。而(er)在(zai)市(shi)(shi)場(chang)下滑時，由于航(hang)運企(qi)(qi)業的主要(yao)資(zi)產(chan)——船(chuan)舶(bo)無(wu)法(fa)從事水運以外的其(qi)他生產(chan)活(huo)動，容易被(bei)投資(zi)者視(shi)為“無(wu)效資(zi)產(chan)”而(er)過(guo)(guo)度(du)拋售，導致市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)過(guo)(guo)度(du)低估。

某航(hang)運(yun)資(zi)深人士昨(zuo)日也對《每日經濟(ji)新聞(wen)》表示，港口碼頭具有(you)(you)綜合性價值，除了有(you)(you)地方性的補貼與支(zhi)持之外，還(huan)擁有(you)(you)土地資(zi)產的優勢。但是航(hang)運(yun)受的壓力則不(bu)同(tong)，如果沒有(you)(you)貨(huo)即(ji)變成空船，受到(dao)最為直(zhi)接的影(ying)響。

資(zi)深業(ye)內人士(shi)馬(ma)途(tu)表示(shi)：“航運業(ye)的危機有(you)一個傳導過(guo)程，航運企業(ye)首先受到波及，然后才會(hui)慢慢影響到上下游行業(ye)。另(ling)外，從統計數(shu)(shu)據上看，2011年(nian)的港口吞吐量并沒(mei)有(you)出現下滑(hua)，還(huan)是保(bao)持兩位數(shu)(shu)增長，這顯示(shi)運價(jia)低(di)迷的主(zhu)要(yao)罪(zui)魁禍首是運力(li)過(guo)剩，而這對港口企業(ye)業(ye)績并不構成(cheng)影響。”

海(hai)工(gong)類公(gong)司全(quan)部(bu)進(jin)入15強

值(zhi)得一(yi)提的(de)(de)是，50強榜單(dan)中(zhong)的(de)(de)4家海(hai)工(gong)(gong)類企業的(de)(de)排(pai)名非常耀眼，全(quan)部進入(ru)前15強。運營(ying)(ying)有31艘鉆(zhan)井船的(de)(de)中(zhong)國最大(da)的(de)(de)海(hai)工(gong)(gong)船舶運營(ying)(ying)商中(zhong)海(hai)油服以(yi)573.9億元(yuan)(yuan)總市值(zhi)位(wei)列(lie)50強榜單(dan)季軍。作為(wei)世界最大(da)造箱公司和重要的(de)(de)海(hai)工(gong)(gong)裝備制造商，中(zhong)集集團（000039，收(shou)盤價12.25元(yuan)(yuan))以(yi)254.88億元(yuan)(yuan)總市值(zhi)位(wei)列(lie)第8位(wei)。海(hai)油工(gong)(gong)程(cheng)（600583，收(shou)盤價5.51元(yuan)(yuan)）與振華(hua)重工(gong)(gong)（600320，收(shou)盤價4.70元(yuan)(yuan)）分別(bie)以(yi)209.2億元(yuan)(yuan)與188.7億元(yuan)(yuan)位(wei)列(lie)榜單(dan)第11與13位(wei)。

上海市造(zao)船工程(cheng)學(xue)會理事長張(zhang)圣坤早先在第16屆中國國際海事會展上也(ye)表示，目前行(xing)業內的(de)許多企業開始轉型，轉而(er)生產其他相關產品(pin)，其中就特別提到了發展海工裝備的(de)市場拓展空間較大。

《航運交易公報》援(yuan)引業(ye)內人士(shi)的(de)話表示(shi)，在未(wei)來高油(you)價的(de)推動下，全(quan)球海洋(yang)石油(you)勘探(tan)開發投資規模在2012年將明顯(xian)擴大，預計(ji)全(quan)年可達到5290億(yi)美元。海洋(yang)油(you)氣勘探(tan)開發投資規模的(de)擴大，將帶動海工(gong)(gong)裝備制(zhi)造及(ji)運營(ying)企業(ye)的(de)業(ye)績在未(wei)來5年內出現井(jing)噴(pen)。但由于海工(gong)(gong)建設項目投資大，產出效益相對較(jiao)慢，目前(qian)所(suo)有海工(gong)(gong)類(lei)企業(ye)均處于虧(kui)損狀態，市值要出現大幅回升，尚需時日。

昨日某外資企業(ye)航運業(ye)人士對(dui)《每(mei)日經濟新(xin)聞》表示出其擔憂，從目前(qian)投資的巨(ju)大(da)熱情來看，如果(guo)繼續這樣大(da)的投入，5年之后(hou)，海工方(fang)面可能也會過剩。

“2011年散(san)貨等一般(ban)的(de)航運方(fang)面(mian)不(bu)怎(zen)么好(hao)(hao)，如今大(da)家都在往海(hai)(hai)工(gong)方(fang)面(mian)轉(zhuan)”，而(er)且(qie)該人士表(biao)示(shi)，“這些領域建(jian)設(she)的(de)周期較(jiao)(jiao)長，投資(zi)成本大(da)，產生效益比較(jiao)(jiao)慢(man)。”中國船(chuan)舶工(gong)業集(ji)團公(gong)司某高管此前在第16屆海(hai)(hai)事會展上也表(biao)示(shi)，2011年海(hai)(hai)洋工(gong)程(cheng)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)市場(chang)總(zong)體(ti)好(hao)(hao)于2010年，造船(chuan)市場(chang)短(duan)期難以復蘇，很多船(chuan)企(qi)紛紛轉(zhuan)向發展海(hai)(hai)洋工(gong)程(cheng)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)，未來競爭更(geng)加激(ji)烈。