周俊生

證(zheng)監會主席郭樹(shu)清(qing)日(ri)前表示，目前A股市場的(de)2000多家上(shang)市公(gong)司成長潛(qian)力(li)很(hen)大，顯示出(chu)罕見的(de)投資價(jia)值(zhi)。此(ci)話一出(chu)，在市場上(shang)引起了巨大的(de)反(fan)響，網上(shang)出(chu)現(xian)了一邊倒的(de)譏(ji)誚之聲，還(huan)有媒體說：“如果推舉資本(ben)市場首席營銷員，或(huo)許非證(zheng)監會主席郭樹(shu)清(qing)莫(mo)屬。”

證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會主席(xi)成(cheng)為資(zi)本市(shi)場的首席(xi)營銷員，這也許是(shi)市(shi)場誤(wu)解了郭樹清主席(xi)的一(yi)片拳(quan)拳(quan)之心。長期低迷的A股市(shi)場走到今天，如果單純從指數的點位來(lai)看，確(que)實已經(jing)跌無可跌，投(tou)資(zi)者如果現在(zai)入市(shi)布局，雖然不能(neng)保證(zheng)(zheng)一(yi)定能(neng)夠盈利，但不至于像去年那樣輸得(de)慘不忍睹。正因如此(ci)，目前無論是(shi)證(zheng)(zheng)券公司(si)的分(fen)析師，還是(shi)基金(jin)公司(si)的基金(jin)經(jing)理(li)，在(zai)他們對(dui)外發布的市(shi)場研究報告中，都已經(jing)改變了前段時(shi)間的悲觀調子，類(lei)似鼓(gu)吹藍籌股投(tou)資(zi)價值(zhi)的言論，在(zai)近期的市(shi)場上并不少見。但是(shi)，當證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會主席(xi)也這樣說時(shi)，卻成(cheng)為一(yi)個引人關(guan)注的事件。解釋(shi)這種情況(kuang)的唯(wei)一(yi)理(li)由，就是(shi)它(ta)與證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會官(guan)員這個身份嚴(yan)重不符(fu)。

資本(ben)市場(chang)(chang)為(wei)什么(me)需要證監(jian)會這(zhe)樣一(yi)個管理機構(gou)？這(zhe)是(shi)因為(wei)這(zhe)個市場(chang)(chang)充(chong)滿(man)了利(li)(li)(li)益的(de)(de)(de)博弈，每一(yi)個進(jin)入市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)主體，都會為(wei)了獲取利(li)(li)(li)益而窮盡一(yi)切手段，市場(chang)(chang)需要一(yi)個超脫于各種(zhong)市場(chang)(chang)主體利(li)(li)(li)益的(de)(de)(de)部(bu)門來(lai)(lai)(lai)對市場(chang)(chang)運(yun)行進(jin)行監(jian)督，保(bao)證市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)公平公正(zheng)，尤(you)其是(shi)保(bao)證在市場(chang)(chang)博弈中處于弱勢(shi)地位的(de)(de)(de)中小投資者的(de)(de)(de)利(li)(li)(li)益不會受到機構(gou)大戶欺(qi)凌(ling)。這(zhe)個部(bu)門就是(shi)證監(jian)會這(zhe)樣的(de)(de)(de)組織(zhi)，證監(jian)會不是(shi)參與市場(chang)(chang)交(jiao)易的(de)(de)(de)機構(gou)，面對資本(ben)市場(chang)(chang)，它(ta)沒有自己的(de)(de)(de)利(li)(li)(li)益追(zhui)求，對它(ta)來(lai)(lai)(lai)說(shuo)(shuo)最重要的(de)(de)(de)事情(qing)就是(shi)保(bao)證市場(chang)(chang)交(jiao)易的(de)(de)(de)公正(zheng)公平，至(zhi)于市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)行情(qing)是(shi)高(gao)了還是(shi)低(di)了，對它(ta)來(lai)(lai)(lai)說(shuo)(shuo)并不是(shi)需要關注的(de)(de)(de)一(yi)件事。

市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行情(qing)(qing)(qing)是(shi)(shi)(shi)(shi)復(fu)雜的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，行情(qing)(qing)(qing)低迷固然很難看(kan)，但對(dui)(dui)市(shi)場(chang)中的(de)(de)(de)(de)(de)(de)空(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)頭(tou)交易者來(lai)(lai)說(shuo)未(wei)嘗不(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)一(yi)件(jian)好事(shi)，因(yin)為(wei)他們可以通過做(zuo)空(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)來(lai)(lai)實現盈利。市(shi)場(chang)高漲，從表面上(shang)看(kan)是(shi)(shi)(shi)(shi)好事(shi)，但這(zhe)只是(shi)(shi)(shi)(shi)多(duo)頭(tou)交易者單方面需要的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行情(qing)(qing)(qing)。事(shi)實上(shang)，這(zhe)種行情(qing)(qing)(qing)對(dui)(dui)只能跟風炒(chao)作的(de)(de)(de)(de)(de)(de)普(pu)通投(tou)資者來(lai)(lai)說(shuo)，其蘊含的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險(xian)并不(bu)比(bi)空(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)頭(tou)市(shi)場(chang)來(lai)(lai)得更低。從本質上(shang)說(shuo)，無論(lun)是(shi)(shi)(shi)(shi)做(zuo)空(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)還(huan)是(shi)(shi)(shi)(shi)做(zuo)多(duo)，都是(shi)(shi)(shi)(shi)市(shi)場(chang)交易允許的(de)(de)(de)(de)(de)(de)交易手(shou)段，對(dui)(dui)證監會來(lai)(lai)說(shuo)，需要關注的(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)這(zhe)種做(zuo)空(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)或者做(zuo)多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)交易中，是(shi)(shi)(shi)(shi)否(fou)存在(zai)(zai)違(wei)規交易，是(shi)(shi)(shi)(shi)否(fou)存在(zai)(zai)侵犯普(pu)通投(tou)資者利益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行為(wei)。但是(shi)(shi)(shi)(shi)，當(dang)證監會官(guan)員開始置身于(yu)行情(qing)(qing)(qing)之中，利用自己(ji)在(zai)(zai)市(shi)場(chang)上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)話語(yu)權散(san)布有利于(yu)多(duo)頭(tou)或者有利于(yu)空(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)(kong)頭(tou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)言論(lun)時，實際(ji)上(shang)已經構成了對(dui)(dui)市(shi)場(chang)行情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)干預，成了一(yi)部分(fen)市(shi)場(chang)交易者的(de)(de)(de)(de)(de)(de)代言人。

郭樹清主席作(zuo)為(wei)一(yi)(yi)個(ge)(ge)學者(zhe)型的(de)(de)監管(guan)部門高(gao)級官(guan)員(yuan)，他不(bu)(bu)可(ke)(ke)能(neng)(neng)不(bu)(bu)明白(bai)這樣的(de)(de)道理，但(dan)他為(wei)什么要站到市(shi)(shi)場的(de)(de)前(qian)沿為(wei)行(xing)(xing)情走高(gao)而喊(han)話？這只能(neng)(neng)說明，證(zheng)(zheng)監會(hui)的(de)(de)某些(xie)功(gong)能(neng)(neng)定位出現(xian)了偏差。投(tou)資(zi)者(zhe)需(xu)(xu)要公(gong)平(ping)公(gong)正(zheng)的(de)(de)投(tou)資(zi)環境，需(xu)(xu)要安(an)全的(de)(de)投(tou)資(zi)屏障，而這些(xie)正(zheng)是(shi)證(zheng)(zheng)監會(hui)所必須提供的(de)(de)，但(dan)是(shi)，當證(zheng)(zheng)監會(hui)官(guan)員(yuan)表現(xian)得像一(yi)(yi)個(ge)(ge)市(shi)(shi)場營銷員(yuan)那樣的(de)(de)時候，這個(ge)(ge)市(shi)(shi)場的(de)(de)公(gong)平(ping)公(gong)正(zheng)就(jiu)無(wu)從談起(qi)。試想，當證(zheng)(zheng)監會(hui)需(xu)(xu)要股(gu)市(shi)(shi)行(xing)(xing)情走高(gao)的(de)(de)時候，對(dui)于(yu)一(yi)(yi)些(xie)機構打著這樣的(de)(de)旗號操縱市(shi)(shi)場的(de)(de)行(xing)(xing)為(wei)，它還(huan)有足夠的(de)(de)勇氣對(dui)其進行(xing)(xing)處理嗎？而當行(xing)(xing)情火爆的(de)(de)時候，證(zheng)(zheng)監會(hui)又總會(hui)以(yi)降低(di)市(shi)(shi)場風(feng)險的(de)(de)理由來干預市(shi)(shi)場，一(yi)(yi)些(xie)空(kong)頭交易者(zhe)也就(jiu)可(ke)(ke)以(yi)放(fang)肆地打壓市(shi)(shi)場。讓人(ren)不(bu)(bu)安(an)的(de)(de)是(shi)，盡管(guan)這兩個(ge)(ge)方面的(de)(de)交易都可(ke)(ke)能(neng)(neng)充斥違規違法行(xing)(xing)為(wei)，但(dan)由于(yu)迎合(he)了證(zheng)(zheng)監會(hui)這種本不(bu)(bu)應該存(cun)在的(de)(de)需(xu)(xu)求，一(yi)(yi)切就(jiu)都可(ke)(ke)以(yi)相安(an)無(wu)事(shi)了。

最近，郭樹清主(zhu)席(xi)發出(chu)的(de)(de)(de)“IPO不(bu)(bu)(bu)審(shen)行(xing)(xing)(xing)(xing)不(bu)(bu)(bu)行(xing)(xing)(xing)(xing)”得到(dao)了市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)熱烈(lie)響應(ying)，這說明他已經(jing)意(yi)識到(dao)了證監(jian)會(hui)(hui)(hui)應(ying)該擺脫直接干(gan)預(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)緊迫性。但是，市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)管理(li)部門不(bu)(bu)(bu)干(gan)預(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)，不(bu)(bu)(bu)僅僅表現在放棄對股(gu)票發行(xing)(xing)(xing)(xing)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)審(shen)批權(quan)，還(huan)應(ying)該表現在不(bu)(bu)(bu)對交易市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)(xing)(xing)(xing)情的(de)(de)(de)實施(shi)干(gan)預(yu)上。證監(jian)會(hui)(hui)(hui)只有(you)從目前深陷(xian)于市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)格局中(zhong)抽出(chu)身來，才可能(neng)專心(xin)致志地行(xing)(xing)(xing)(xing)使其市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)監(jian)管的(de)(de)(de)職能(neng)，成為讓(rang)投資者(zhe)放心(xin)的(de)(de)(de)堅強后盾。如果說放棄IPO審(shen)核(he)制在目前還(huan)缺乏現實可能(neng)性，那么(me)，證監(jian)會(hui)(hui)(hui)更應(ying)該做的(de)(de)(de)是停止對行(xing)(xing)(xing)(xing)情的(de)(de)(de)干(gan)預(yu)，讓(rang)所有(you)的(de)(de)(de)投資主(zhu)體在法(fa)律的(de)(de)(de)框架之(zhi)下按自(zi)由(you)的(de)(de)(de)意(yi)志實行(xing)(xing)(xing)(xing)自(zi)由(you)交易。而證監(jian)會(hui)(hui)(hui)主(zhu)席(xi)也就不(bu)(bu)(bu)會(hui)(hui)(hui)給投資者(zhe)落下一(yi)個(ge)“市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)營銷員”的(de)(de)(de)印象。