每經編輯｜每經記者 李新江(jiang) 發自北京    

每經記者 李新江 發自北京

大(da)牛市(shi)“跑馬圈(quan)地”的激情洋溢(yi)越來(lai)越遠，經歷了2010和2011年的“結(jie)構性(xing)熊(xiong)市(shi)”行情之后，盡管“彎道(dao)超(chao)車”被越來(lai)越多(duo)中小(xiao)規(gui)模基金公司在各(ge)種各(ge)樣的場(chang)合提(ti)及，但實際上(shang)，隨著股票(piao)型產品賺(zhuan)錢(qian)效(xiao)應的缺失(shi)，即便業(ye)績排名靠(kao)前的基金公司也難以增(zeng)加規(gui)模。

在(zai)這(zhe)(zhe)一背景(jing)下，很多基金(jin)公(gong)司管(guan)理層在(zai)被規模縮水困(kun)擾的同時(shi)，開(kai)始從尋求產(chan)品差(cha)異化路線，規模大的基金(jin)公(gong)司開(kai)始著力打造(zao)非公(gong)募業務的陣容，不(bu)過由于牌照(zhao)問題和資金(jin)投入(ru)能(neng)力有限，這(zhe)(zhe)兩者留給中小基金(jin)公(gong)司的空(kong)間也并(bing)不(bu)見(jian)大。

從北京地(di)區(qu)基金(jin)公(gong)司(si)(si)的發展來看，在包(bao)括股東背景、管理(li)者資質和營銷能力在內(nei)的種(zhong)種(zhong)因素(su)影(ying)響(xiang)下(xia)，不同的基金(jin)公(gong)司(si)(si)“命運”或有所(suo)不同。

基金公司“血統論”

基(ji)(ji)金(jin)公司(si)北遷京(jing)城，高管人士頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)離職，讓(rang)民生(sheng)加銀一(yi)度成為2011年度最(zui)受關注的基(ji)(ji)金(jin)公司(si)之一(yi)。

今年2月8日(ri)，民生加(jia)銀(yin)正式(shi)(shi)發(fa)布(bu)公(gong)告，原中(zhong)銀(yin)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)執行(xing)副總(zong)裁俞岱曦(xi)(xi)正式(shi)(shi)擔任民生加(jia)銀(yin)總(zong)經理(li)。《每日(ri)經濟新聞》記者了解(jie)到，靜默期結束后，俞岱曦(xi)(xi)已經開始出席民生加(jia)銀(yin)舉辦的一些公(gong)開活動。

除(chu)此之外，從保險回流(liu)基金業的公募(mu)老將吳劍飛擔(dan)任(ren)投資委員會主席(xi)，原天相(xiang)投顧(gu)副(fu)總于(yu)善輝擔(dan)任(ren)總經理助理、金融工程(cheng)與產品部(bu)總監和研究部(bu)負責(ze)人，可(ke)以預(yu)見2012年(nian)或是民生加(jia)銀大展(zhan)拳腳的一年(nian)。

日前民生加銀(yin)基(ji)金公(gong)司(si)(si)(si)總(zong)經理俞岱(dai)曦接受《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者采訪(fang)時，一度(du)用“高貴的血統”形(xing)容公(gong)司(si)(si)(si)擁有(you)股(gu)東(dong)(dong)優勢。這也(ye)基(ji)本印證了股(gu)東(dong)(dong)方對新晉管理層有(you)所承(cheng)諾的傳(chuan)言。盡管市場對民生加銀(yin)的發(fa)展尚存憂(you)慮，不過(guo)公(gong)司(si)(si)(si)的發(fa)展目標(biao)已經悄(qiao)悄(qiao)轉變成“產品線和業務線完整的大型(xing)資管公(gong)司(si)(si)(si)”。

在此(ci)之前(qian)，民(min)(min)生(sheng)加銀基(ji)金公(gong)司一(yi)直是民(min)(min)生(sheng)銀行(xing)“最(zui)不爭氣的孩子”。不過(guo)現在，擁有2萬億左右資產(chan)總規模(mo)的民(min)(min)生(sheng)銀行(xing)，發展控(kong)股基(ji)金公(gong)司的意向明朗，或(huo)許成(cheng)為民(min)(min)生(sheng)加銀發展的最(zui)大契機。

據接近民生(sheng)加(jia)銀人士透露，在2011年(nian)資(zi)產規模(mo)逆市增長到51.66億(yi)之(zhi)后(hou)，民生(sheng)加(jia)銀今年(nian)計(ji)劃發(fa)行(xing)4~5只(zhi)新基(ji)金，管理總規模(mo)計(ji)劃沖(chong)刺百億(yi)大關。

從2011年(nian)(nian)四季度新的(de)管理層結構基(ji)(ji)本塵埃落定之后，民(min)生(sheng)加(jia)銀(yin)(yin)已經在(zai)(zai)發展(zhan)勢頭上嶄露(lu)頭角(jiao)，成立于去年(nian)(nian)11月22日的(de)民(min)生(sheng)加(jia)銀(yin)(yin)景氣行業首募規(gui)模(mo)(mo)達到31.99億(yi)份，創下(xia)2011年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)股票型基(ji)(ji)金發行規(gui)模(mo)(mo)之最。而且，去年(nian)(nian)四季度至今年(nian)(nian)1月底，民(min)生(sheng)加(jia)銀(yin)(yin)旗下(xia)基(ji)(ji)金業績(ji)表現優(you)異，在(zai)(zai)各類型基(ji)(ji)金中排名靠前。

按(an)照目前的(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)勢頭，民生加銀(yin)基金在今年有(you)所發(fa)(fa)展(zhan)成(cheng)為(wei)大概率事件，亦(yi)成(cheng)為(wei)這家新(xin)的(de)(de)“京系”中(zhong)小(xiao)基金公司(si)(si)謀(mou)求“彎道(dao)超(chao)車”的(de)(de)典型(xing)案例，然(ran)而(er)，對(dui)于沒有(you)“高貴的(de)(de)血統”股東做后盾的(de)(de)基金公司(si)(si)來說，這一(yi)條路顯然(ran)艱難地多。

發行計劃分化明顯

《每日經濟新聞(wen)》記者了解到(dao)，民(min)生加(jia)銀總(zong)經理俞岱曦在去年年初曾獲得多(duo)家(jia)基金公司投來(lai)的(de)橄欖枝，最終敲定(ding)民(min)生加(jia)銀或許與這(zhe)家(jia)公司的(de)“優勢血(xue)統”有關，因為這(zhe)一背景可以帶來(lai)更(geng)為優越的(de)發展契(qi)機。

同樣在(zai)去年“換血”的天(tian)弘基金，或許就沒有民(min)生加銀這般優勢了。

2011年5月份，原華(hua)夏基金(jin)總經理助理、機構投(tou)資(zi)總監(jian)郭(guo)樹(shu)強孤身從豪門入主天(tian)弘基金(jin)。此前市(shi)場一直(zhi)有傳言，郭(guo)樹(shu)強制定的目(mu)標是(shi)到(dao)2012年年底，天(tian)弘基金(jin)的資(zi)產管(guan)理規模要達到(dao)200億元。

不過從郭樹強(qiang)上任天弘基金(jin)之后(hou)的成績單來(lai)看，截至2011年(nian)年(nian)末，天弘基金(jin)總(zong)規模73.97億，盡管(guan)在弱市背(bei)景下保持了總(zong)體(ti)規模穩(wen)定，不過距離行(xing)業公認的100億盈虧線還有(you)一定距離，也(ye)顯(xian)示出今年(nian)發展的壓力仍然很大(da)。

據天弘(hong)(hong)基金(jin)市場部(bu)高管(guan)透露，今(jin)年(nian)天弘(hong)(hong)基金(jin)并沒有計(ji)劃在(zai)發行(xing)基金(jin)數量上(shang)大(da)展手(shou)腳，計(ji)劃發行(xing)數量為(wei)2~3只。這也是面對(dui)新基金(jin)發行(xing)市場冷淡，天弘(hong)(hong)基金(jin)內部(bu)在(zai)投入安排上(shang)做出的調(diao)整(zheng)，或許有意通(tong)過做強旗下基金(jin)業績(ji)和保(bao)證持續(xu)營銷等，來重塑基金(jin)公司(si)品牌和口碑。

京系基(ji)(ji)金公司中的另一案例(li)——新華基(ji)(ji)金，其(qi)(qi)新一年(nian)的策(ce)略發展安排同樣(yang)值得業界觀察。雖然旗下股票型基(ji)(ji)金2011年(nian)度(du)扮演 “黑馬歸來”角色，大放異彩，不過其(qi)(qi)發新計劃(hua)同樣(yang)只有2~3只，而且仍然以打造股基(ji)(ji)為(wei)主(zhu)。

新(xin)(xin)(xin)(xin)華(hua)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)人(ren)士透露，新(xin)(xin)(xin)(xin)華(hua)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)目(mu)(mu)前的(de)(de)策略是“拳頭攥緊(jin)往一(yi)處(chu)用力”。《每日經濟新(xin)(xin)(xin)(xin)聞》記者了解到，作為業(ye)內選股(gu)能力比(bi)較(jiao)出色的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司，新(xin)(xin)(xin)(xin)華(hua)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)旗下目(mu)(mu)前并(bing)沒(mei)有(you)成立(li)債券型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和貨幣基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，產(chan)品線(xian)比(bi)較(jiao)單一(yi)，是行業(ye)內為數不多沒(mei)有(you)從完善產(chan)品入手“跑馬圈地(di)”的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司。

同時也有跡象(xiang)顯示，部分銀(yin)(yin)行(xing)系基金公(gong)司(si)從(cong)股東方獲得(de)的(de)支持或會逐(zhu)步減少，比如工銀(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)。據(ju)工銀(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)基金公(gong)司(si)人士透(tou)露，隨著(zhu)基金公(gong)司(si)規模站穩腳跟并(bing)在業內擁有一定地位(wei)，工商銀(yin)(yin)行(xing)或許(xu)會減少對工銀(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)旗下基金發行(xing)的(de)“照顧”。

而(er)一些沒(mei)有(you)歷(li)史業(ye)績支撐，管(guan)理層剛剛得(de)以穩(wen)定的基金公司(si)，發展(zhan)的前景(jing)則要悲觀(guan)得(de)多。據北京(jing)某小(xiao)型基金公司(si)人(ren)士透露，該公司(si)新任總(zong)經理兢兢業(ye)業(ye)，新的管(guan)理團隊積極(ji)奔波(bo)于(yu)監管(guan)層和渠道之間(jian)，不過(guo)從近期情(qing)況來(lai)看，2012年該公司(si)發展(zhan)前景(jing)仍然難言樂觀(guan)。