每經(jing)(jing)編輯｜每經(jing)(jing)記者 劉(liu)旭 發自北(bei)京      

每經記者 劉旭 發自北(bei)京(jing)

戴姆勒集(ji)團(tuan)正(zheng)(zheng)在(zai)中國市場醞釀一個“驚天大行動”。在(zai)此前傳出戴姆勒可(ke)能(neng)吸(xi)引中投作(zuo)為其(qi)股東之后，《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)獨家獲悉(xi)，戴姆勒正(zheng)(zheng)在(zai)和北汽集(ji)團(tuan)就如(ru)何合作(zuo)進行談(tan)判。

在這場博弈中，眾多方案都在備選。其中戴姆勒(le)集團(tuan)和北(bei)汽集團(tuan)實現交叉持股是(shi)方案的(de)一種，這表示雙方的(de)合(he)資(zi)公司北(bei)京(jing)奔馳的(de)股比結構也(ye)將發(fa)生變化。

此(ci)外，戴姆勒正(zheng)在(zai)各(ge)個層面加速(su)其在(zai)華(hua)擴張步伐，其中(zhong)包括南北奔馳(chi)在(zai)零(ling)部件領域(yu)的(de)共享(xiang)，以(yi)及奔馳(chi)新銷(xiao)售(shou)公司(si)股(gu)權結構(gou)的(de)推進。同時，戴姆勒在(zai)與(yu)北汽集團(tuan)的(de)談判中(zhong)，奔馳(chi)銷(xiao)售(shou)公司(si)股(gu)權占比、利(li)星(xing)行、福(fu)建戴姆勒、北京奔馳(chi)等都將成為雙方(fang)利(li)益(yi)博弈的(de)焦(jiao)點(dian)。

交(jiao)叉(cha)持股(gu)和北奔股(gu)比變化

據(ju)消息人士(shi)透(tou)露，在北(bei)汽(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)和(he)戴(dai)姆(mu)勒(le)的交叉持(chi)股(gu)方(fang)案中，戴(dai)姆(mu)勒(le)希(xi)望(wang)(wang)和(he)北(bei)汽(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)互相持(chi)股(gu)，但(dan)鑒于北(bei)汽(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)的國企身(shen)份(fen)(fen)，所以互持(chi)股(gu)份(fen)(fen)似乎很難完成。對此，北(bei)汽(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)提供的解決方(fang)案是(shi)，將旗(qi)下子(zi)公司北(bei)汽(qi)股(gu)份(fen)(fen)推向前臺。也(ye)就(jiu)是(shi)由(you)北(bei)汽(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)入股(gu)戴(dai)姆(mu)勒(le)，成為戴(dai)姆(mu)勒(le)的中方(fang)股(gu)東；與此同時，戴(dai)姆(mu)勒(le)在北(bei)汽(qi)股(gu)份(fen)(fen)層面參股(gu)，從而達到雙方(fang)戰略(lve)合作(zuo)的目(mu)的。但(dan)是(shi)，這一(yi)方(fang)案還沒(mei)有(you)得到戴(dai)姆(mu)勒(le)同意，戴(dai)姆(mu)勒(le)仍然希(xi)望(wang)(wang)持(chi)股(gu)北(bei)汽(qi)股(gu)份(fen)(fen)的母公司——北(bei)汽(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)。

戴姆勒方案的難點在于(yu)，一旦外資(zi)介入，北京奔馳中方股比就將(jiang)小于(yu)

50%（北(bei)京(jing)奔馳中(zhong)北(bei)汽(qi)(qi)股(gu)份與戴(dai)姆(mu)勒各占50%股(gu)份），這(zhe)與現行(xing)的相關產業政策并(bing)不符(fu)。為適應現行(xing)產業政策，北(bei)汽(qi)(qi)集團(tuan)必須調高(gao)在北(bei)京(jing)奔馳中(zhong)的股(gu)權(quan)占比。

據《每日經濟新聞》記者了解，北(bei)京奔(ben)馳的股權占比調整與北(bei)京奔(ben)馳中方資產納入(ru)北(bei)汽股份(fen)的進程(cheng)已(yi)經同步。北(bei)京奔(ben)馳中方資產裝入(ru)北(bei)汽股份(fen)將在本年(nian)度(du)內完成，從而保證2013年(nian)北(bei)汽股份(fen)IPO的時間規(gui)劃。

北(bei)汽集(ji)團相(xiang)關負責人(ren)向《每日經濟新聞》記者證實，北(bei)汽集(ji)團與戴(dai)姆勒雙方就互(hu)相(xiang)持股方案(an)進(jin)行了討論，如果方案(an)確定，北(bei)京奔馳中(zhong)中(zhong)方股權占(zhan)比調高將是自然而然的事。

由于(yu)操作難度高(gao)，這只是雙(shuang)方(fang)構想的方(fang)案之一。據(ju)接(jie)近北汽集團的相(xiang)關(guan)負(fu)責人告訴《每日經濟新聞》記者，這一方(fang)案需要(yao)得到(dao)國家相(xiang)關(guan)部門的審批通(tong)過(guo)。“由于(yu)目前對汽車項目的嚴格管(guan)控，并不屬于(yu)政策鼓勵(li)范(fan)疇，所以(yi)審批難度較(jiao)大(da)，周期較(jiao)長是必(bi)然(ran)的。”

上(shang)述北汽(qi)集(ji)團的相關負責(ze)人告訴《每(mei)日(ri)經濟新聞》記(ji)者，北汽(qi)集(ji)團與戴姆勒的關系無疑愈(yu)發 “親密”；同時，參(can)考通(tong)用汽(qi)車(che)助(zhu)力上(shang)汽(qi)集(ji)團整體上(shang)市的范本，北汽(qi)集(ji)團和(he)戴姆勒或將(jiang)模仿這一路徑。

2010年11月18日，破產重組后的通用汽車正式啟動IPO，上汽參股(gu)0.97%成為(wei)通用汽車股(gu)東，成為(wei)中國(guo)第一家國(guo)際化汽車公司。

同(tong)樣，交叉持股使(shi)戴姆(mu)勒(le)(le)在中國(guo)市場更加(jia)靈活的(de)開展(zhan)戰略(lve)(lve)同(tong)樣很有幫助。去年11月(yue)初，戴姆(mu)勒(le)(le)與北汽(qi)集(ji)團(tuan)簽署全面戰略(lve)(lve)合(he)作意向書，雙方(fang)的(de)關系從“合(he)資伙伴(ban)”升級為“全方(fang)面的(de)戰略(lve)(lve)合(he)作伙伴(ban)”。

蔡澈推進南(nan)北奔馳共享發動(dong)機

按照戴(dai)姆(mu)勒CEO蔡(cai)澈（Di－eterZetsche）的規劃，戴(dai)姆(mu)勒在2015年(nian)之前(qian)將(jiang)在中(zhong)國投(tou)資30億歐元，用于提高合資公司的年(nian)產(chan)能，擴大奔馳的銷售網絡，并(bing)建設(she)戴(dai)姆(mu)勒首個海外(wai)發動機(ji)工廠(chang)。

2015年前，中國(guo)將是戴姆(mu)勒(le)最(zui)大的(de)海外市(shi)場，也將是奔(ben)馳(chi)品牌最(zui)大的(de)市(shi)場。北京奔(ben)馳(chi)將這(zhe)一銷量的(de)重要(yao)載體，依托北京奔(ben)馳(chi)整合(he)福建奔(ben)馳(chi)是蔡澈愿望，而整合(he)之(zhi)路將從共享零部件資源開始。

“北(bei)京奔馳(chi)已經(jing)確定為福建(jian)奔馳(chi)提供發(fa)動(dong)機(ji)，產地在(zai)正在(zai)籌建(jian)的北(bei)京奔馳(chi)發(fa)動(dong)機(ji)工(gong)廠。”上述北(bei)汽(qi)(qi)集團相(xiang)關負責(ze)人接受《每日經(jing)濟新聞》記者采訪時表示。“一定不會(hui)是收(shou)(shou)購(gou)的方式(shi)(shi)。因(yin)為收(shou)(shou)購(gou)的各項成本都比較高，北(bei)汽(qi)(qi)沒有(you)能(neng)(neng)力、也沒有(you)必要收(shou)(shou)購(gou)福汽(qi)(qi)，雙(shuang)方會(hui)采取合作(zuo)、共享(xiang)的方式(shi)(shi)，才能(neng)(neng)達到利潤最大化(hua)。”他這樣分析北(bei)汽(qi)(qi)與福汽(qi)(qi)的合作(zuo)方式(shi)(shi)。

這場(chang)由戴姆(mu)勒(le)掀起、福建奔(ben)馳(chi)積極運(yun)作(zuo)的(de)(de)交易，知情人(ren)士表示，北汽(qi)(qi)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)已(yi)經成為戴姆(mu)勒(le)在(zai)中國的(de)(de)戰略基地，戴姆(mu)勒(le)早(zao)已(yi)有意讓北汽(qi)(qi)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)主導奔(ben)馳(chi)在(zai)華發展，以實現其在(zai)華合(he)資布局的(de)(de)全面梳理。在(zai)戴姆(mu)勒(le)主導下(xia)，北京(jing)奔(ben)馳(chi)和福建奔(ben)馳(chi)共享零(ling)部(bu)件(jian)后，勢必帶(dai)來(lai)成本降低、市場(chang)政策靈(ling)活的(de)(de)優勢。

北汽或讓步渠道整合

此(ci)外(wai)，渠道(dao)問題(ti)的解(jie)決也是北汽集(ji)團和戴姆勒的博弈點，北汽集(ji)團或在此(ci)進行妥協讓步。

由于(yu)在利(li)潤(run)層面，銷售(shou)公(gong)司的控(kong)制(zhi)權顯(xian)得格外重要。目前，有消息稱(cheng)，在北京奔(ben)馳(chi)銷售(shou)渠道整合(he)中，利(li)星行再次發力，窺視銷售(shou)公(gong)司10%股比。

奔(ben)(ben)馳的(de)(de)(de)銷售(shou)公司是北(bei)汽集(ji)團與(yu)戴姆勒注定要(yao)在今(jin)年內(nei)要(yao)解決的(de)(de)(de)問題。去年，北(bei)汽集(ji)團董事長向媒體表示，利星(xing)行(xing)將不參與(yu)持股新組建(jian)的(de)(de)(de)銷售(shou)公司。作(zuo)為(wei)對出局者(zhe)的(de)(de)(de)補(bu)償，奔(ben)(ben)馳將保證(zheng)利星(xing)行(xing)在華東和華南區域的(de)(de)(de)利益。但是這(zhe)一計劃(hua)遭到了利星(xing)行(xing)的(de)(de)(de)抵制，目前談(tan)判正在進行(xing)中。

“實際(ji)上(shang)，利星行(xing)退出(chu)銷售(shou)層面(mian)是(shi)早晚的事(shi)情，目前只是(shi)三方(fang)在探討(tao)一(yi)個合理的價格。”北汽集團上(shang)述相關負責(ze)人表示。

據記者了(le)解，北京(jing)奔(ben)(ben)馳銷售(shou)渠道整合遲遲不能完成(cheng)(cheng)的(de)(de)根本(ben)原(yuan)因是利星行(xing)(xing)的(de)(de)強(qiang)烈反對。然而，利星行(xing)(xing)對于奔(ben)(ben)馳在中國(guo)市場的(de)(de)銷售(shou)起(qi)著至關(guan)重要的(de)(de)作(zuo)用。據悉(xi)，目前奔(ben)(ben)馳在華銷售(shou)的(de)(de)產品(pin)中，七成(cheng)(cheng)產品(pin)和九成(cheng)(cheng)利潤來(lai)源于奔(ben)(ben)馳進口車，而作(zuo)為奔(ben)(ben)馳中國(guo)最(zui)大(da)的(de)(de)股(gu)東(dong)，利星行(xing)(xing)持有其49%的(de)(de)股(gu)權，如(ru)果利星行(xing)(xing)出局，受(shou)益最(zui)大(da)的(de)(de)當(dang)屬北汽集團(tuan)。

然(ran)而，為了保證奔(ben)(ben)馳在華市場(chang)的銷(xiao)售盡(jin)快(kuai)步入正軌(gui)，有消(xiao)息稱，北京奔(ben)(ben)馳和奔(ben)(ben)馳中(zhong)國(guo)共(gong)同組建的新(xin)合資(zi)銷(xiao)售公(gong)司框架談判基本完成，最后(hou)的股權結構應該是奔(ben)(ben)馳中(zhong)國(guo)占股50%，北汽集團、利星行分別持股40%和10%。

對此，上(shang)述北汽集團(tuan)上(shang)述負責人告(gao)訴記者，原則上(shang)北汽集團(tuan)不(bu)會同(tong)意利星行持股北京奔馳銷售公司，目前雙方博(bo)弈的(de)重(zhong)點仍在于價格。作為第三方的(de)利星行方面在記者采(cai)訪時表示不(bu)愿(yuan)回應此事。