今(jin)日(ri)滬綜指低開后(hou)弱勢(shi)震(zhen)蕩，盤(pan)中雖有買盤(pan)涌入，但(dan)市場情緒(xu)仍然脆弱，午后(hou)市場加速下(xia)行，盤(pan)中最(zui)低探至2366.02點，不過尾盤(pan)一度回升，最(zui)終收出17點陰線，成(cheng)功(gong)守(shou)住(zhu)半年線。行業板(ban)塊跌多漲少，僅(jin)有部(bu)分防御性板(ban)塊收紅。

隔夜(ye)外圍(wei)市場表現相對平穩，美(mei)國(guo)三大(da)股(gu)指(zhi)(zhi)漲(zhang)跌互現，滬(hu)綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)以2388.06點(dian)(dian)低(di)開，之(zhi)后(hou)維持窄幅(fu)(fu)(fu)震(zhen)蕩，早盤(pan)最高(gao)升至2403.74點(dian)(dian)，午后(hou)雖然一度(du)(du)跳水，但迅速(su)企穩并在尾盤(pan)再度(du)(du)回(hui)升。截至收(shou)盤(pan)，滬(hu)綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)收(shou)報2373.77點(dian)(dian)，下(xia)跌0.73%；深成(cheng)(cheng)指(zhi)(zhi)收(shou)報10086.56點(dian)(dian)，微跌0.08%。成(cheng)(cheng)交(jiao)方面，滬(hu)深股(gu)市分別(bie)成(cheng)(cheng)交(jiao)1123億(yi)元和1034億(yi)元，較周三大(da)幅(fu)(fu)(fu)萎縮。與此同時，創業板指(zhi)(zhi)數收(shou)報746.44點(dian)(dian)，下(xia)跌1.32%，在兩(liang)市主要(yao)指(zhi)(zhi)數中跌幅(fu)(fu)(fu)居前。

行(xing)(xing)業(ye)(ye)方面，中信一級行(xing)(xing)業(ye)(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)中大多數(shu)下(xia)(xia)跌。商貿零售、食品飲料(liao)、醫藥漲(zhang)(zhang)幅居前，分(fen)別(bie)上漲(zhang)(zhang)0.99%、0.83%和0.83%；房(fang)地產(chan)、建材和有色(se)金(jin)屬指數(shu)跌幅居前，分(fen)別(bie)下(xia)(xia)跌2.80%、2.61%和2.07%。今(jin)日盤面呈現較為明顯的弱(ruo)勢震蕩(dang)態勢，盡(jin)管指數(shu)跌幅相對有限，但(dan)個(ge)股(gu)(gu)表現不佳，特(te)別(bie)是以地產(chan)股(gu)(gu)為首的周期行(xing)(xing)業(ye)(ye)個(ge)股(gu)(gu)和創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)小盤股(gu)(gu)。從行(xing)(xing)業(ye)(ye)表現來看，目前資(zi)金(jin)風險偏好(hao)有所下(xia)(xia)降，但(dan)資(zi)金(jin)活躍度仍然(ran)較高，因(yin)此資(zi)金(jin)普遍選(xuan)擇配置防御類股(gu)(gu)票，包(bao)括食品飲料(liao)、醫藥和低(di)估(gu)值的銀行(xing)(xing)板(ban)(ban)塊(kuai)。

本周市場(chang)經(jing)(jing)歷了大(da)(da)喜大(da)(da)悲。昨日(ri)市場(chang)更是(shi)在(zai)(zai)兩會(hui)閉幕后(hou)高臺跳(tiao)水。盡管來(lai)(lai)自高層對(dui)地(di)(di)(di)產調(diao)控(kong)(kong)不(bu)會(hui)放(fang)松的(de)(de)(de)(de)(de)表態增加了市場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)擔憂情(qing)緒(xu)，但(dan)目(mu)(mu)(mu)前(qian)資(zi)金多空分(fen)歧(qi)仍然(ran)嚴重，這(zhe)(zhe)從(cong)近兩個(ge)(ge)交易日(ri)成交量(liang)持續維持在(zai)(zai)高位(wei)可(ke)見一斑(ban)。目(mu)(mu)(mu)前(qian)來(lai)(lai)看，資(zi)金回流(liu)防(fang)御性(xing)行業板(ban)塊表明資(zi)金存(cun)在(zai)(zai)一定的(de)(de)(de)(de)(de)避險情(qing)緒(xu)。相對(dui)來(lai)(lai)講，前(qian)期表現強勢的(de)(de)(de)(de)(de)題(ti)材股今(jin)日(ri)均大(da)(da)幅下挫，地(di)(di)(di)產板(ban)塊雖整體(ti)表現不(bu)佳，但(dan)尾盤再度(du)受到(dao)資(zi)金的(de)(de)(de)(de)(de)關注，而有(you)所(suo)反彈(dan)。具體(ti)反映(ying)在(zai)(zai)盤中就是(shi)白線始終站(zhan)在(zai)(zai)黃線上方(fang)(fang)，這(zhe)(zhe)其(qi)中隱(yin)含的(de)(de)(de)(de)(de)含義或是(shi)，資(zi)金在(zai)(zai)前(qian)期累積漲幅較大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)(de)題(ti)材股中“剪羊毛(mao)”，同時回流(liu)至防(fang)御類板(ban)塊伺機而動。積極的(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)(fang)面在(zai)(zai)于，資(zi)金熱情(qing)猶在(zai)(zai)，換手較為積極；但(dan)同時目(mu)(mu)(mu)前(qian)處(chu)于3月中旬，隨著一、二(er)季度(du)工(gong)地(di)(di)(di)開(kai)工(gong)，未來(lai)(lai)經(jing)(jing)濟是(shi)否見底將被數據(ju)佐證。從(cong)目(mu)(mu)(mu)前(qian)來(lai)(lai)看，國家能源局發布2月份全社會(hui)用(yong)電量(liang)，同比(bi)上升(sheng)22.9%，但(dan)今(jin)年前(qian)兩月全社會(hui)累計用(yong)電量(liang)同比(bi)僅增長6.7%，遠低于去年12.32%的(de)(de)(de)(de)(de)增速(su)。這(zhe)(zhe)很可(ke)能是(shi)工(gong)業產出急(ji)速(su)放(fang)緩所(suo)致。結合近期管理層對(dui)房(fang)地(di)(di)(di)產價格的(de)(de)(de)(de)(de)表態，未來(lai)(lai)地(di)(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)府在(zai)(zai)調(diao)控(kong)(kong)政(zheng)策方(fang)(fang)面的(de)(de)(de)(de)(de)微調(diao)上或將更為謹慎，經(jing)(jing)濟下行的(de)(de)(de)(de)(de)風險仍然(ran)存(cun)在(zai)(zai)。今(jin)日(ri)地(di)(di)(di)產板(ban)塊部分(fen)個(ge)(ge)股尾盤的(de)(de)(de)(de)(de)拉升(sheng)值得注意(yi)，此舉(ju)顯然(ran)增加了后(hou)市的(de)(de)(de)(de)(de)變數。

從技術上(shang)看，今日(ri)股(gu)指雖(sui)跌破30日(ri)線，但(dan)在半(ban)(ban)年線上(shang)方得(de)(de)到支撐，隨后買盤的(de)(de)(de)涌入(ru)推升(sheng)股(gu)指出現(xian)反彈。目前這種股(gu)指的(de)(de)(de)探底回升(sheng)究竟是技術性(xing)(xing)反抽還是資金(jin)(jin)涌入(ru)下的(de)(de)(de)籌碼(ma)充(chong)分換手尚未(wei)可知，需持(chi)續(xu)觀察(cha)半(ban)(ban)年線的(de)(de)(de)得(de)(de)失。但(dan)今日(ri)回調確認了半(ban)(ban)年線的(de)(de)(de)有(you)效性(xing)(xing)在一定(ding)程度(du)上(shang)增大了場內資金(jin)(jin)做多的(de)(de)(de)信(xin)心，不(bu)過(guo)預計半(ban)(ban)年線的(de)(de)(de)爭奪(duo)戰遠未(wei)結束。后市風格(ge)或有(you)所(suo)轉變，前期(qi)受捧的(de)(de)(de)題材股(gu)或難以(yi)為(wei)繼，而低估值(zhi)以(yi)及防御性(xing)(xing)板塊或成(cheng)為(wei)資金(jin)(jin)短期(qi)的(de)(de)(de)熱點，在目前的(de)(de)(de)時點，倉位(wei)上(shang)不(bu)宜過(guo)重，可適度(du)減少周期(qi)性(xing)(xing)行業配(pei)置，增加低估值(zhi)以(yi)及前期(qi)滯(zhi)漲品種的(de)(de)(de)配(pei)置。